Libra réduit ses ambitions monétaires mondiales en concession aux régulateurs

L'Association Libra se retire de sa vision originale d'une monnaie numérique mondiale adossée à un panier de monnaies nationales dans le but d'apaiser les régulateurs mondiaux.

Le consortium créé l'année dernière par Facebook prévoit désormais de développer une série de stablecoins, chacun représentant une monnaie fiduciaire différente. Une pièce Libra pourrait par exemple être liée au dollar américain, une autre à l'euro, et ainsi de suite.

Libra prévoit toujours d'émettre un stablecoin multidevises, mais celui-ci serait adossé aux nouveaux stablecoins, plutôt qu'aux monnaies fiduciaires détenues directement par une banque. Le nouveau modèle limite sans doute la flexibilité de Libra, car l'ajout (ou le retrait) d'une monnaie du panier nécessite l'émission (ou le retrait) d'un autre jeton numérique.

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Le pivot, annoncé jeudi, représente une concession majeure aux gouvernements et aux banquiers centraux du monde entier qui ont refusé le plan initial de Libra, en partie par crainte qu'il puisse porter atteinte à leur souveraineté monétaire.

« Le chemin parcouru depuis la publication du livre blanc original a véritablement suscité une importante discussion dans le monde entier sur la question de savoir : « Comment réglementer de manière appropriée les paiements numériques et les monnaies numériques ? »Association Balancea déclaré le vice-président Dante Disparte dans une interview.

Dévoiléen juin 2019, l'Association Libra était à l'origine unecollection de 28 organisations y compris les sociétés de cartes de crédit, les géants de la technologie et les sociétés de capital-risque, tous réunis autour de la Technologies blockchain créée par Facebook conçue pour ouvrir les paiements mondiaux, en mettant l'accent sur le monde en développement.

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Cependant, le modèle de Libra a attirécolère réglementaire, particulièrement dans le monde développé. La version édulcorée correspond aux rapports deLes informationsen mars et publication en allemandFinanceFWDen janvier, qui a déclaré que les changements étaient en préparation depuis début 2020.

« Nous restons fidèles à notre objectif d'être prêts à être lancés en 2020 », a déclaré un porte-parole de Libra à CoinDesk.

Le nouveau look de la Balance

Libra servira désormais principalement à faciliter l'utilisation des monnaies existantes, à la fois de manière peer-to-peer et internationale, en mettant l'accent sur une série de stablecoins adossés à des monnaies souveraines.

Une lettre de motivation à l'livre blanc révisé sur LibraLe rapport publié jeudi matin a reconnu les objections généralisées exprimées par les décideurs politiques :

Bien que notre vision ait toujours été que le réseau Libra complète les monnaies fiduciaires, et non les concurrence, une préoccupation majeure partagée concernait le risque que la monnaie multidevise Libra (≋LBR) interfère avec la souveraineté et la Juridique monétaires si le réseau atteignait une échelle significative et qu'un volume important de paiements nationaux était effectué en ≋LBR. Nous étendons donc le réseau Libra en incluant des stablecoins monodevises en plus du ≋LBR.

À titre d’exemple, la lettre de motivation énumère les itérations de la Balance basées sur le billet vert, l’euro, la livre sterling et le dollar de Singapour.

« Chaque stablecoin serait adossé à une réserve d'actifs de haute qualité et de titres d'État à court terme, de sorte que sa valeur soit préservée », a déclaré Disparte. « Et nous pensons que ce type de modèle améliore la proximité avec les banques centrales et les institutions publiques. »

Bien qu'une pièce de monnaie Libra multidevises (≋LBR) persistera, elle n'inclura qu'une combinaison de ces pièces stables, en utilisant un modèle imitant celui du Fonds monétaire international.droits de tirage spéciaux, tout comme le stablecoin Saga lancédébut 2018proposé.

Un diaporama présenté à CoinDesk lors de la conversation avec Disparte indiquait que ≋LBR « ne sera pas un actif numérique distinct des stablecoins à monnaie unique ».

En outre, la lettre indique : « Le ≋LBR peut être utilisé comme une monnaie de règlement transfrontalière efficace ainsi qu'une option neutre et à faible volatilité pour les personnes et les entreprises des pays qui n'ont pas encore de stablecoin à monnaie unique sur le réseau. »

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Un investisseur en Crypto de la Silicon Valley, s'exprimant sous couvert d'anonymat, a déclaré à CoinDesk que les stablecoins se sont déjà révélés être une source majeure de succès. Par exemple, ONEun des principaux cas d'utilisation d'Ethereum est devenu le moyen de transférer des stablecoins.

Bien qu'il soit inévitable que les principales devises telles que le dollar deviennent numériques, a déclaré l'investisseur, certains gouvernements pourraient se rendre compte qu'il est préférable d'externaliser ce travail à une entité comme Libra plutôt que de le faire en interne et d'avoir unDébâcle à la Healthcare.gov.

La question la plus importante, a soutenu l'investisseur, sera de savoir si les partenaires voudront rester engagés dans un projet dont le modèle économique est largement basé sur des rendements extrêmement conservateurs dans un monde où les taux d'intérêt fluctuent.environ 0 pour centdans un environnement post-COVID-19.

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Rester autorisé

Dans une autre concession, le nouveau livre blanc de l'association supprime toute mention d'une éventuelle introduction d'une participation sans autorisation au réseau Libra. Toutes les contreparties exploitant des nœuds du réseau Libra resteront connues de tous.

« Les régulateurs ont soulevé des questions réfléchies sur le périmètre de contrôle du réseau Libra – en particulier, la nécessité de se prémunir contre des participants inconnus qui prendraient le contrôle du système et supprimeraient les principales dispositions de conformité », indique la lettre d'accompagnement.

Le livre blanc original envisageait que Libra démarre comme un réseau autorisé contrôlé par les membres de l’Association, mais il existait des plans explicites pour que Libra devienne sans autorisation à partir des cinq prochaines années.

« L'idée », a expliqué Disparte à propos des changements, « est d'avoir un modèle qui réunit les meilleures qualités des systèmes sans autorisation, tout en sachant à tout moment qui sont les contreparties. Il s'agit donc de KYB (connaissance de l'activité et de la contrepartie). »

La lettre d'accompagnement du livre blanc révisé laisse également entendre que la nouvelle feuille de route sera plus conforme aux recommandations réglementaires du Groupe d'action financière (GAFI), en limitant ce que les individus et les entités non réglementées peuvent faire sur le réseau. (Le GAFIa formalisé ses lignes directrices pour les entreprises de Crypto trois jours après La Balance a été dévoiléeen juin.)

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Les « portefeuilles non hébergés » seront soumis à des limites de solde et de transaction, et dans un premier temps, le réseau « ne sera accessible qu'aux » fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP), indique la lettre, utilisant le terme de l'organisme intergouvernemental pour les entreprises de Crypto réglementées.

Bien entendu, limiter la capacité des parties non réglementées à interagir avec le réseau peut entraver l’objectif déclaré de Libra de favoriser l’inclusion financière.

Réglementé en Suisse

Outre les changements matériels apportés à sa feuille de route, la Libra Association est toujours à la recherche d'approbations réglementaires pour son lancement.

Disparte a déclaré que l'Association Libra a lancé le processus d'autorisation auprès de l'Autorité suisse de surveillance des Marchés financiers (FINMA), ce qui lui permettrait d'offrir des services monétaires et bancaires.

« ONEun des aspects les plus uniques de la façon dont la FINMA a examiné le projet Libra et notre demande d'agrément est la création d'un collège de réglementation et de surveillance composé de nombreux pays et acteurs du monde entier », a déclaré Disparte. « L'intérêt de cette approche est de parvenir à un consensus sur ce qui constitue réellement un cadre approprié pour la gestion de ce type de projets. »

Le groupe prévoit également de s'enregistrer en tant qu'entreprise de services monétaires (ESM) auprès du Réseau de lutte contre la criminalité financière (FinCEN), ce qui constitue généralement une première étape pour proposer des services de change et de transfert de devises aux États-Unis (Libra a indiqué à CoinDesk ne pas avoir l'intention de fournir ces services). Calibra, filiale blockchain de Facebook, est déjà en activité. inscriten tant que MSB.

Néanmoins : la blockchain

La pile Technologies reste en grande partie la même.

« De toute évidence, nous travaillons actuellement sur la blockchain Libra pour garantir sa disponibilité », a déclaré Disparte. « Nous poursuivons le développement de la blockchain et de la Technologies qui la soutient, et nous souhaitons aplanir autant que possible les obstacles à l'entrée de ce réseau dans le monde de l'open source. »

Sans l’absence d’autorisation, de nombreux acteurs du secteur diraient qu’un système centralisé classique fonctionnerait aussi bien, voire mieux,Jimmy Song, un défenseur du Bitcoina été fait à plusieurs reprises au fil des ans.

Disparte a défendu le recours à la Technologies blockchain, malgré le fait que Libra ne sera jamais un réseau véritablement ouvert, en déclarant : « PayPal a racheté Venmo il y a de nombreuses années, mais un utilisateur PayPal ne peut T payer un utilisateur Venmo, il n'y a donc pas d'interopérabilité. Je pense que c'est là que l'utilisation de la blockchain dans ce contexte favorise véritablement la libre FLOW des paiements Libra entre particuliers, ce qui est impossible aujourd'hui. »

Selon Disparte, ce système de paiement peer-to-peer n'est réalisable que dans le cadre d'une architecture blockchain. « La grande avancée du système Libra… c'est le concept d'un réseau de paiement peer-to-peer évolutif, qui ne sacrifie T la sécurité », a-t-il déclaré.

Lorsque Libra a fait ses débuts l'année dernière, CoinDesk a contacté diverses personnes Dans le secteur, on s'est interrogé sur le potentiel de cette nouvelle blockchain issue de Facebook. Analyses de l'investisseur Naval Ravikant à l'époque s'est avérée, au moins en partie, prémonitoire.

« Je T pense pas que cela signifie grand-chose pour la Crypto, car ce n'est pas vraiment une Crypto(résistante à la souveraineté) », a écrit Ravikant.