Ang Isang Linggo ng Blast, $600M Haul ay Nagpapakita ng Pangako ng Pagbubunga, Mga Pitfalls ng Hype

Sa mukha nito, ang ideya sa likod ng Blast ay T hindi kanais-nais: a layer-2 blockchain sa ibabaw ng Ethereum na nagbabayad ng interes sa mga depositor – isang pagkakaiba-iba na maaaring makatulong sa isang bagong manlalaro na maging kapansin-pansin kumpara sa kasalukuyang mga pinuno ng merkado, ARBITRUM, Optimism at Base, o laban sa dose-dosenang iba pang nakikipagkumpitensyang network.

Malinaw na mayroong isang bagay na kaakit-akit tungkol sa panukala, dahil sa loob lamang ng isang linggo mula noong ginawa ang proyekto inilantad, ilan $603 milyon ay bumaha sa Blast, isang halaga na agad na magraranggo sa proyekto bilang ang ikatlong pinakamalaking Ethereum layer-2 network. Sa paghahambing, ang Base, na sinusuportahan ng kilalang US Crypto exchange na Coinbase, ay nakakuha lamang ng $582 milyon mula noong ilunsad ilang buwan na ang nakalipas, isang mas mabagal na rate ng mga deposito na gayunpaman ay itinuturing na isang kudeta noong inilunsad ang chain.

Ngunit ang marketing pitch ng Blast ay umakit ng mga kritiko kasabay ng mga Crypto dollars, kabilang ang isang pampublikong pagsaway mula sa isang pangunahing tagapagtaguyod ng pananalapi, ang venture-capital firm na Paradigm, sa kung paano napunta ang proyekto tungkol sa napakagandang pagpapakilala nito.

Ang artikulong ito ay itinampok sa pinakabagong isyu ng Ang Protocol, ang aming lingguhang newsletter na nagtutuklas sa teknolohiya sa likod ng Crypto, ONE bloke sa bawat pagkakataon. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang aktwal na network ng Blast ay T inaasahang maglulunsad hanggang sa susunod na taon, ngunit ang mga pinuno nito ay nagsimula na ring tumanggap ng mga deposito - na nangangako ng "mga katutubong ani" at nakabitin ang pag-asam ng isang token airdrop sa mga unang pagkakataon. Ang mga tao ay maaaring makakuha ng "blast point" sa pamamagitan ng pagdedeposito ng mga pondo sa isang Ethereum wallet na nauugnay sa hindi pa ilulunsad na Blast chain, o sa pamamagitan ng pag-imbita sa iba na gawin din ito. Ang lahat ng ito ay maayos na naka-package sa cyberpunk-themed ng Blast website, na nagpapakita ng parang videogame na leaderboard na nagpapakita kung sino ang nakakuha ng pinakamaraming puntos – na may pinakamataas na ranggo sa kanila na may karapatan sa mas malaking bahagi ng malapit nang mai-airdrop na mga token.

Bukod sa kakulitan ng lahat ng ito, nagkaroon ng pagpuna sa kung ano ang inilalarawan ng ilang komentarista bilang isang potensyal na peligrosong setup, kung saan ang mga depositor ay talagang umaasa sa pananampalataya sa isang hindi natukoy na grupo ng mga "engineer" - kumpara sa mas matatag na mga hakbang sa seguridad - upang pangalagaan ang kanilang Cryptocurrency bago ang tunay na paglulunsad ng Blast. Sa ngayon, T ma-withdraw ang mga deposito ng user sa Crypto wallet ng Blast. At least sa simula, ang mga makatas na ani ay T magmumula sa anumang panloob na gawain ng Blast, ngunit mula sa pagruruta ng mga deposito sa iba pang mga proyektong nagbabayad ng ani, pangunahin ang liquid-staking protocol na Lido, na nagdaragdag ng isa pang layer ng panganib.

Nang walang anumang detalyadong teknikal na detalye, hindi malinaw sa ngayon kung ano ang magiging network pa ng Blast; ang pangunahing Disclosure ay ito ay magiging isang optimistikong rollup na nagbabayad ng interes.

Sa isang mas maagang panahon, tulad ng mga hindi inaasahang araw ng degenerate decentralized Finance (DeFi) noong 2020, nang ang mga Crypto trader na lasing sa mataas na pagbabalik ay masayang hindi pinapansin ang mga teknikal na proyekto sa pabor sa hindi malinaw na mga pangako, ang diskarte ni Blast ay maaaring mukhang angkop para sa kurso. Ngunit ang kamakailang blowback nagsasalita sa kung gaano naging maingat ang ilang sulok ng industriya nitong mga nakaraang buwan. Ang mga numero ng industriya ay natatakot na matangay sa parehong walang laman na kaguluhan na nagpasigla – at bumagsak – ang huling DeFi market, nang ang reputasyon ng crypto ay nadungisan ng isang pababang spiral ng pagbagsak ng token, mga pagkabigo sa palitan at mga kasong kriminal.

"Karamihan sa marketing ay nagpapababa sa gawain ng isang seryosong koponan," si Dan Robinson, isang mananaliksik sa Paradigm, na ONE sa mga nangungunang mamumuhunan ng Blast, nagsulat sa X. Ang thread ni Robinson ay minarkahan ang isang RARE pagkakataon kung saan ang isang malaking venture firm sa publiko ay sinaway ang ONE sa sarili nitong mga kumpanya ng portfolio.

Nagpahayag si Robinson ng matinding hindi pagsang-ayon sa diskarte ni Blast sa pagtanggap ng mga deposito sa isang token bridge – sa kasalukuyan ay isang niluwalhati lamang Ethereum multisig wallet – bago maglunsad ng totoong network, at nang hindi pinapayagan ang mga withdrawal.

Ang diskarte sa marketing ay "lumampas sa mga linya sa parehong pagmemensahe at pagpapatupad," ayon kay Robinson.

Ni Robinson o Blast founder Tieshun Roquerre tumugon sa mga kahilingan para sa komento para sa kwentong ito.

Paradigmatic na pinagmulan

Paradigm, kung saan mga kasosyo isama ang isang co-founder ng Coinbase, si Fred Ehrsam, ay tinitingnan bilang isang beacon ng Crypto investing – na kilala para sa malawakang nababasa nitong mga ulat sa pananaliksik at nag-iisip ng mga piraso sa estado ng espasyo.

Para sa mga startup sa orbit ng Paradigm, ang badge na "Backed by Paradigm" ay nagsisilbing selyo ng kredibilidad, ang ideya na ang kumpanya ay kunwari ay gumagawa ng malawak na angkop na pagsusumikap sa mga kumpanya ng portfolio - upang mabawasan ang pagkakataon na ang isang proyekto ay maaaring ONE sa napakaraming mga scheme na tulad ng Ponzi, rugpulls o iba pang mga scam na laganap sa Crypto.

Posibleng ang paglahok ng Paradigm ay nagbigay ng dagdag na dosis ng kumpiyansa sa mga mangangalakal dahil nagbuhos sila ng pera sa Blast nitong mga nakaraang araw.

Sabog backlash

Maraming mamumuhunan ang napapagod pa rin sa kanilang mga scorchings mula sa Terra (LUNA), Olympus (OHM), at iba pang buzzy na proyekto mula sa DeFi's 2019-2021 heyday – hype-driven na mga eksperimento sa Cryptocurrency na umakyat sa bilyong dolyar na behemoth bago bumagsak sa mga pennies.

Dahil sa takot na mabiktima muli ng walang laman na buzz, sinubukan ng ilang mangangalakal at mamumuhunan na itulak ang industriya sa isang bagong panahon - upang linisin ang pagkilos nito, kahit na ang karamihan sa marketing ay nababahala.

Ang isang mas matino na hanay ng mga pamantayan ay dumating upang ilarawan ang Crypto startup landscape. Ang isang pagtutok sa "zero-knowledge proofs" at iba pang teknikal na katawagan ay pumalit sa mga numero ng porsyento ng puntos ng ani sa kopya ng ad at mga pitch deck. Pinalitan ng "Layer 2" na imprastraktura na nagpapalawak ng Ethereum ang "yield farming" bilang kategorya ng produkto na pinapaboran ng mga mamumuhunan.

Ang pitch ng produkto ng Blast, na nakakuha nito $20 milyon sa pondo mula sa Paradigm at iba pang mga tagasuporta, ay T ganap na lumampas sa panahon.

Katulad sa mataas na antas ng mga network ng layer-2 tulad ng ARBITRUM, Optimism at Base chain ng Coinbase, ang Blast ay "aayusin" ang mga transaksyon ng user sa "Layer 1" Ethereum network, ngunit gumagana nang hiwalay bilang isang paraan upang palakihin ang bandwidth.

Nang walang gaanong pagkakaiba nito mula sa iba pang layer 2 up-and-comers, gayunpaman, itinampok ng marketing ng Blast ang plano nitong magbayad ng "mga ani" sa mga user, bilang karagdagan sa isang reward system na nakabatay sa imbitasyon.

Malaking pangako ni Blast

Gumawa ng malalaking pangako si Blast na pumukaw sa Crypto ng luma – nagtuturo sa mga user na "i-lock" ang kanilang mga pondo sa isang "tulay" sa loob ng tatlong buwan bilang kapalit ng "walang panganib" na mga ani. Ang platform mismo T ilulunsad hanggang Pebrero. Hanggang sa panahong iyon, hindi mai-withdraw ng mga user ang kanilang mga pondo.

Ang Robinson's Paradigm ay kumuha ng isyu sa lock-up mechanic na ito, na nagsasabing "T kami sumasang-ayon sa desisyon na ilunsad ang tulay bago ang L2, o hindi payagan ang mga withdrawal sa loob ng tatlong buwan, dahil sa tingin namin ay nagtatakda ito ng isang masamang pamarisan."

Ang kasaysayan ng Crypto ay puno ng "mga rug pulls" - kung saan may gumagawa ng proyekto at pagkatapos ay tatakbo kasama ang mga pondo. Walang katibayan na ang Blast ay isang scam, ngunit ang mga katulad na setup ay ginamit ng mga manloloko sa nakaraan, kung saan ang mga pondo ng user ay "naka-lock" sa loob ng ilang panahon, at pagkatapos ay ninakaw ang buong palayok. Kilalang-kilala, ang mga tulay ng Crypto - na ginamit upang maglipat ng mga token sa pagitan ng mga blockchain - ay naging madalas na mga target para sa crypto-savvy hacker.

Ang tulay ng Blast, kung saan nakaupo ngayon ang kalahating bilyong-plus na dolyar ng mga naka-lock na pondo ng user, ay kinokontrol ng isang "multisig" na wallet – isang set-up na, sa kaso ni Blast, ay nangangailangan ng tatlo sa limang indibidwal na "pumirma" upang aprubahan ang mga transaksyon. Ipinagtanggol ni Blast ang sistema isang thread sa X, positing na "Maaaring maging lubos na epektibo ang Multisigs kung ginamit nang maayos. Ito ang dahilan kung bakit gumagamit ang L2s tulad ng ARBITRUM, Optimism, Polygon at ngayon Blast ng multisig model."

Walang sinabi ang Blast tungkol sa kung sino ang nasa likod ng multisig nito, ibig sabihin, ang mga user na nagdeposito ng kanilang pera sa Blast bridge ay ipinagkakatiwala ang kanilang pera sa isang hindi kilalang hanay ng mga entity. Ito ay T ganap na labas sa pamantayan; Pinapanatili ng Optimism ang mga multisig signer nito na hindi nakikilala bilang isang panukalang panseguridad, tulad ng ginagawa ng ilang iba pang proyekto. Ngunit ang katotohanan na ang Blast ay hanggang ngayon ay isang multisig wallet lamang – sa halip na isang bona fide bridge o blockchain – ay may pinalakas ng mga nag-aalinlangan.

Takot na mawala

Ang FOMO-inducing "native yield" at "blast point" mechanics ng Blast, center-stage sa marketing nito, ay mga pangunahing focal point din para sa mga kritiko.

Ang yield ay isang tunay na kapaki-pakinabang na taktika para sa pag-akit ng mga user, at ang mga ipinangakong ani ng Blast – sa hanay ng 4-5%, at dagdag na "blast point" - maputla kumpara sa halatang-masyadong-maganda-to-be-totoo na 1000%+ na yield na ipinangako sa mga araw ng "yield farming," kung saan ang mga proyekto ay hindi masusumpungan nang hindi masusumpungan nang walang katapusan. nagbubunga.

Ang paggamit ni Blast ng pariralang "walang panganib" na interes – posible dahil sa perang muling ipinuhunan sa likod ng mga eksena sa mga asset na may interes tulad ng staked na Ether – ay nagtaas ng mga pulang bandila. Hindi mabilang na mga proyekto ang umapela sa mga gumagamit na may mga pangako ng mataas na ani, na bumagsak lamang nang buo kapag bumaba ang mga pagbalik.

Ipinakilala rin ng Blast ang isang gamified invite system na nagbibigay ng reward sa mga user para sa pagbabahagi ng proyekto – tinutukso ang posibilidad ng mga airdrop na token sa mga user na nagbibigay ng pinakamaraming imbitasyon. T bago ang mga incentivized na imbitasyon. Friend.tech, isang sikat na social app sa Base chain ng Coinbase, kamakailan ay gumamit ng katulad na modelo, sa maraming tagumpay.

Ngunit ang mga ganitong sistema ay maaaring magkaroon ng kapansin-pansing pagkakahawig sa multi-level marketing, at ang mga crypto-beterano ay may partikular na allergy sa mga taktika na ibinigay sa karumal-dumal na kasaysayan ng industriya sa mga modelo ng negosyo na hugis pyramid.

Ang LINK ng Lido

Ang Blast ay itinatag ni Roquerre, na karaniwang nagpapatakbo sa ilalim ng pseudonym na "Pacman" at sa una ay naging prominente bilang tagapagtatag ng NFT marketplace BLUR. Sa isang thread sa X noong nakaraang linggo, iniugnay ni Roquerre ang ilan sa Blast blowback sa "hindi pagkakaunawaan."

"May isang meme na nangyayari sa paligid na ang Blast ay isang Ponzi," isinulat ni Roquerre. "Ang yield na ibinibigay ng Blast sa mga user ay masyadong maganda para maging totoo, kaya ang meme na ito ay nauunawaan. Ngunit sa madaling salita, ang yield na ibinibigay ng Blast ay nagmumula (sa una) mula sa Lido at MakerDAO," isa pang Crypto protocol.

Na ang bahagi ng leon ng kalahating bilyong dolyar ng mga deposito ng Blast ay direktang ibinuhos sa Lido, isang likidong Ethereum staking protocol na may malalim na relasyon sa Paradigm, na idinagdag lamang sa pagsusuri.

Ang Paradigm ay nasa crosshair ng mga kritiko ng Blast mula noong unang inihayag ang proyekto, na may ilan na nangangatuwiran na ang isang maimpluwensyang kumpanya tulad ng Paradigm - na sumusuporta sa Lido, Flashbots at ilang iba pang mga pundasyon ng industriya - ay T dapat magkaroon ng mga fingerprint nito sa isang proyekto na may ganitong mga kontrobersyal na taktika, lalo na dahil sa potensyal para sa mga salungatan ng interes.

"Walang kinalaman ang Paradigm sa [go-to-market] ng Blast," isinulat ni Roquerre, at idinagdag na "malamang na hiniling nila sa akin na magbago ng marami tungkol sa paglulunsad ng Blast kung sila ay kasangkot," at sa katunayan ay Request ng mga pagbabago sa diskarte ng Blast pagkatapos ng paglulunsad.

Bagama't hindi inalis ng Paradigm ang pagpopondo nito mula sa Blast, at ang pahayag ni Robinson ay hindi tumugon sa mga relasyon ng Lido, ang kanyang mga komento ay lumilitaw na nagpapagaan sa ilang mga manonood.

"Marami sa mga taktika na ipinakita sa Blast ay ganap na sumasalungat sa buong etos ng Crypto, kapalit ng ilang mga benepisyo sa marketing ng gerilya," isinulat ni Jordi Alexander, isang blockchain investor na ONE sa mga pinaka-vocal na kritiko ng Terra bago ang kamangha-manghang pagbagsak nito sa 2022. "Ako ay ganap na pabor sa isang mahalagang pondo sa aming industriya, na naglalaro ng mas matagal na laro, na naglilinaw sa publiko kapag ang reputasyon ng kanilang pondo ay nakalakip sa isang diskarte na naging dahilan upang hindi kumportable ang marami sa atin sa espasyo."

Bilang kolumnista na si David Z. Morris nagsulat sa kanyang Substack, "Malamang na T lang maibabalik ng Paradigm ang pera, at ito ay isang maliit na dagok lamang sa kanilang reputasyon, hangga't ang mga creator ng Blast ay talagang T nakikialam."

Kinakalkula ang panganib?

Hindi malinaw kung ang diskarte ni Blast ay talagang isang maling kalkulasyon sa purong mga termino ng negosyo. Kahit na nakita ng isang vocal contingent ng Crypto Twitterati na hindi kanais-nais ang mga pamamaraan ng Blast, ang proyekto ay nakaakit ng mata-watering demand sa mga tuntunin ng dolyar – ito habang ang natitirang bahagi ng DeFi ay nasa pagbagsak ng merkado.

Ang pera na bumaha sa Blast ay maaaring nagmula sa ilang malalaking tagasuporta, o mula sa mga mersenaryong magsasaka na aalis sa sandaling makuha nila ang kanilang Blast airdrop.

Ngunit kung mananatiling ligtas ang mga pondo sa Blast, at kung magbubukas ang chain sa loob ng ilang buwan gaya ng ipinangako, ang malaking paunang splash ng proyekto ay maaaring patunayan ang isang panalong sugal – tinutulungan ang Blast na makapasok sa mapagkumpitensyang turf war sa pagitan ng magkatulad na layer 2s.

Sa panahong iyon, ang mga orihinal na kasalanan sa marketing ay maaaring matagal nang nakalimutan.