El botín de 600 millones de dólares de Blast en una semana muestra la promesa de rendimiento, pero también los inconvenientes de la publicidad exagerada.

A primera vista, la idea detrás de Blast no parece tan objetable: una cadena de bloques de capa 2 sobre Ethereum que paga intereses a los depositantes: un diferenciador que podría ayudar a un nuevo jugador a destacarse frente a los líderes actuales del mercado, ARBITRUM, Optimism y Base, o frente a Docenas de otras redes competidoras.

Está claro que hay algo atractivo en la propuesta, porque en apenas una semana desde que se puso en marcha el proyecto,desvelado, alguno 603 millones de dólares ha inundado Blast, una cantidad que inmediatamente posicionaría al proyecto como la tercera red de capa 2 de Ethereum más grande. En comparación, Base, respaldada por la prominente plataforma de intercambio de Cripto estadounidense Coinbase, ha acumulado solo $582 millones desde su lanzamiento hace unos meses, un ritmo de depósitos mucho más lento que, sin embargo, fue considerado un golpe de suerte cuando se lanzó la cadena.

Pero el discurso de marketing de Blast ha atraído críticos junto con los dólares Cripto , incluido un regaño público de un patrocinador financiero clave, la firma de capital de riesgo Paradigm, sobre cómo el proyecto llevó a cabo su llamativa introducción.

Este artículo aparece en el último número deEl Protocolo, nuestro boletín semanal que explora la tecnología detrás de las Cripto, un bloque a la vez. Regístrate aquípara recibirlo en tu bandeja de entrada todos los miércoles.

No se espera que la red de Blast se lance hasta el año que viene, pero sus líderes ya han empezado a aceptar depósitos, prometiendo "rendimientos nativos" y ofreciendo la posibilidad de un airdrop de tokens para los primeros en participar. Se pueden ganar "puntos Blast" depositando fondos en una billetera Ethereum asociada a la cadena Blast, aún no lanzada, o invitando a otros a hacer lo mismo. Todo está perfectamente organizado en la temática ciberpunk de Blast. sitio web, que muestra una tabla de clasificación similar a la de un videojuego que muestra quién ha ganado más puntos, y los mejor clasificados tienen derecho a una mayor parte de los tokens que se lanzarán próximamente.

Además de lo escandaloso del asunto, se han criticado algunos analistas por lo que algunos describen como una configuración potencialmente arriesgada, donde los depositantes confían en un grupo no revelado de "ingenieros", en lugar de medidas de seguridad más robustas, para proteger sus Criptomonedas antes del lanzamiento real de Blast. Por ahora, los depósitos de los usuarios en la billetera de Cripto de Blast no se pueden retirar. Y, al menos inicialmente, los jugosos rendimientos no provendrán de ningún mecanismo interno de Blast, sino del enrutamiento de depósitos a otros proyectos que pagan rendimientos, principalmente el protocolo de staking líquido Lido, lo que añade un nivel adicional de riesgo.

Sin especificaciones técnicas detalladas, no está claro hasta el momento qué será la red aún no existente de Blast; la principal Aviso legal es que será una resumen optimistaque paga intereses.

En una era anterior, como en los días dorados de las Finanzas descentralizadas (DeFi) degeneradas en 2020, cuando los operadores de Cripto , ebrios de ganancias altísimas, ignoraban alegremente los aspectos técnicos del proyecto en favor de promesas vagas, el enfoque de Blast podría haber parecido normal. Pero los recientes... retrocesoEsto refleja la cautela que se ha mostrado en algunos sectores de la industria en los últimos meses. Las figuras del sector temen verse arrastradas por el mismo entusiasmo vacío que impulsó y derrumbó el último mercado DeFi, cuando la reputación de las criptomonedas se vio empañada por una espiral descendente de colapsos de tokens, quiebras de plataformas de intercambio y acusaciones penales.

"Gran parte del marketing abarata el trabajo de un equipo serio", dijo Dan Robinson, investigador de Paradigm, que fue ONE de los principales inversores de Blast. escribió en X. El hilo de Robinson marcó un caso RARE en el cual una importante empresa de riesgo reprendió públicamente a una de sus propias empresas de cartera.

Robinson expresó un fuerte desacuerdo con el enfoque de Blast de aceptar depósitos en un puente de tokens, actualmente solo una criptomoneda glorificada.Monedero multifirma de Ethereum– antes de lanzar una red real y sin permitir retiros.

Según Robinson, la estrategia de marketing “cruzó los límites tanto en el mensaje como en la ejecución”.

Ni Robinson ni el fundador de BlastTieshun Roquerrerespondió a las solicitudes de comentarios para esta historia.

Procedencia paradigmática

Paradigma, cuyofogonadura Incluye al cofundador de Coinbase, Fred Ehrsam, considerado un faro de la inversión en Cripto , conocido por sus informes de investigación ampliamente leídos y artículos de opinión sobre el estado del espacio.

Para las empresas emergentes en la órbita de Paradigm, la insignia "Respaldada por Paradigm" sirve como un sello de credibilidad, la idea es que la empresa aparentemente realiza una diligencia debida exhaustiva en las empresas de la cartera, para reducir la posibilidad de que un proyecto pueda ser ONE de los innumerables esquemas tipo Ponzi. tira de alfombras u otras estafas que son tan frecuentes en el Cripto.

Es posible que la participación de Paradigm haya proporcionado una dosis extra de confianza a los comerciantes, ya que han invertido dinero en Blast en los últimos días.

Reacción violenta de la explosión

Muchos inversores aún están hastiados por los éxitos cosechados por Terra (LUNA), Olympus (OHM) y otros proyectos en auge de DeFi de 2019-2021: experimentos de Criptomonedas impulsados ​​por la exageración que se convirtieron en gigantes de miles de millones de dólares antes de desplomarse a centavos.

Temerosos de caer otra vez en la trampa del marketing vano, algunos comerciantes e inversores han intentado llevar la industria hacia una nueva era, para limpiar su imagen, al menos en lo que respecta a la mayor parte del marketing.

Un conjunto de normas más sobrias ha llegado a caracterizar el panorama de las startups de Cripto . El enfoque en las "pruebas de conocimiento cero" y otros términos técnicos ha sustituido las cifras de rendimiento porcentual en los textos publicitarios y las presentaciones. La infraestructura de "capa 2" que extiende Ethereum ha reemplazado al "cultivo de rendimiento" como la categoría de producto predilecta de los inversores.

La presentación del producto de Blast, que le valió el premio20 millones de dólares en financiación Por parte de Paradigm y otros patrocinadores, no estaba del todo fuera de sintonía con los tiempos.

Similar en un alto nivel a las redes de capa 2 como ARBITRUM, Optimism y la cadena Base de Coinbase, Blast "liquidaría" las transacciones de los usuarios en la red Ethereum de "capa 1", pero funcionaría por separado como una forma de aumentar el ancho de banda.

Sin embargo, sin mucha diferenciación mecánica de otros recién llegados de capa 2, el marketing de Blast destacó su plan de pagar "rendimientos" a los usuarios, además de un sistema de recompensa basado en invitaciones.

Las grandes promesas de Blast

Blast hizo grandes promesas que evocaban las Cripto de antaño: instruía a los usuarios a "bloquear" sus fondos en un "puente" por un período de tres meses a cambio de rendimientos "sin riesgo". La plataforma no se lanzará hasta febrero. Hasta entonces, los usuarios no podrán retirar sus fondos.

Robinson, de Paradigm, se mostró en desacuerdo con esta mecánica de bloqueo y dijo: "no estamos de acuerdo con la decisión de lanzar el puente antes del L2, o de no permitir retiros durante tres meses, ya que creemos que sienta un mal precedente".

La historia de las Cripto está llena de estafas, donde alguien crea un proyecto y luego se fuga con los fondos. No hay evidencia de que Blast sea una estafa, pero estafadores han empleado estrategias similares en el pasado, donde los fondos de los usuarios se bloqueaban durante un tiempo y luego se robaba todo el dinero. Es bien sabido que los puentes de Cripto , utilizados para transferir tokens entre cadenas de bloques, también han sido... blancos frecuentes para hackers expertos en criptomonedas.

El puente de Blast, donde se encuentran ahora más de 500 millones de dólares de fondos bloqueados de usuarios, está controlado por una billetera multifirma, una configuración que, en el caso de Blast, requiere que tres de cinco firmantes individuales aprueben las transacciones. Blast defendió el sistema enun hilo sobre X, postulando que "Las multifirmas pueden ser muy efectivas si se usan correctamente. Es por eso que L2 como ARBITRUM, Optimism, Polygon y ahora Blast usan un modelo multifirma".

Blast no ha dicho nada sobre quién está detrás de su multifirma, lo que significa que los usuarios que depositan su dinero en el puente de Blast lo confían a un grupo desconocido de entidades. Esto no es del todo inusual; Optimism mantiene el anonimato de sus firmantes multifirma como medida de seguridad, al igual que otros proyectos. Pero el hecho de que Blast sea hasta ahora solo una billetera multifirma, en lugar de un puente o blockchain auténtico, ha... escépticos alimentados.

Miedo a perderse algo

Las mecánicas de "rendimiento nativo" y "punto de explosión" de Blast, que inducen FOMO y que son centrales en su marketing, también fueron puntos focales clave para los críticos.

El rendimiento es una táctica realmente útil para atraer usuarios, y los rendimientos prometidos por Blast (en el rango del 4-5%, más "puntos blast" adicionales) palidecen en comparación con los rendimientos obviamente demasiado buenos para ser verdad del 1000%+ prometidos en los días del "cultivo de rendimiento", cuando los proyectos simplemente acuñaban tokens a voluntad en un intento insostenible a corto plazo por apuntalar los rendimientos.

El uso por parte de Blast de la frase "interés sin riesgo" —posiblemente gracias a la reinversión discreta del dinero en activos que generan intereses, como el Ether en staking— generó sospechas. Innumerables proyectos han atraído a los usuarios con promesas de altos rendimientos, solo para desmoronarse por completo al disminuir los retornos.

Blast también introdujo un sistema de invitaciones gamificado que recompensa a los usuarios por compartir el proyecto, insinuando la posibilidad de recibir tokens por airdrop a quienes emitan más invitaciones. Las invitaciones incentivadas no son nuevas. Amigo.tecnología, una popular aplicación social en la cadena Base de Coinbase, empleó recientemente un modelo similar,mucho éxito.

Pero tales sistemas pueden tener un parecido sorprendente con el marketing multinivel, y los veteranos de las criptomonedas tienen una alergia particular a las tácticas dada la sórdida historia de la industria conmodelos de negocio en forma de pirámide.

El LINK del Lido

Blast fue fundada por Roquerre, quien suele operar bajo el seudónimo "Pacman" e inicialmente saltó a la fama como fundador de BLUR, el mercado de NFT. En un hilo en XLa semana pasada, Roquerre atribuyó algunas de las críticas al Blast a "malentendidos".

"Hay un meme circulando que dice que Blast es un esquema Ponzi", escribió Roquerre. "El rendimiento que Blast ofrece a los usuarios puede parecer demasiado bueno para ser verdad, así que este meme es comprensible. Pero, en resumen, el rendimiento que Blast ofrece proviene (inicialmente) de Lido y MakerDAO", otro protocolo de Cripto .

Que la mayor parte De los 500 millones de dólares en depósitos de Blast, se han vertido directamente en Lido, un protocolo de staking de Ethereum líquido con profundos vínculos con Paradigm, lo que solo aumentó el escrutinio.

Paradigm ha estado en la mira de los críticos de Blast desde que se anunció el proyecto por primera vez, y algunos argumentan que una firma influyente como Paradigm (que respalda a Lido, Flashbots y varias otras piedras angulares de la industria) no debería tener sus huellas en un proyecto con tácticas tan controvertidas, en particular dado el potencial de conflictos de intereses.

"Paradigm no tuvo ninguna participación en la salida al mercado de Blast", escribió Roquerre, y agregó que "probablemente me habrían pedido que cambiara muchos aspectos del lanzamiento de Blast si hubieran estado involucrados" y, de hecho, Request cambios en la estrategia de Blast después del lanzamiento.

Si bien Paradigm no retiró su financiación a Blast y la declaración de Robinson no abordó los vínculos con Lido, sus comentarios parecieron tranquilizar a algunos espectadores.

«Muchas de las tácticas empleadas con Blast contradicen totalmente la filosofía de las Cripto, a cambio de beneficios de marketing de guerrilla», escribió Jordi Alexander, inversor en blockchain y ONE de los principales críticos de Terra antes de su espectacular colapso en 2022. «Estoy totalmente a favor de un fondo clave en nuestra industria, que apuesta por un enfoque a largo plazo y aclara públicamente cuándo la reputación de su fondo está vinculada a un enfoque que nos ha incomodado a muchos en el sector».

Como lo expresó el columnista David Z. Morrisescribió en su Substack"Paradigm probablemente no pueda simplemente recuperar el dinero, y esto es solo un golpe menor a su reputación, siempre y cuando los creadores de Blast realmente no se queden atrás".

¿Riesgo calculado?

No está claro si el enfoque de Blast fue realmente un error de cálculo en términos puramente comerciales. Aunque una parte importante de los tuiteros Cripto considera los métodos de Blast desagradables, el proyecto ha atraído una demanda exorbitante en dólares, mientras que el resto del mercado DeFi se encuentra en una crisis.

Es posible que el dinero que ha inundado Blast provenga principalmente de unos pocos grandes patrocinadores o de mercenarios que se irán tan pronto como obtengan su lanzamiento aéreo de Blast.

Pero si los fondos en Blast permanecen seguros, y si la cadena se abre en unos pocos meses como se prometió, el gran impacto inicial del proyecto podría resultar una táctica ganadora, ayudando a Blast a abrirse camino en la competitiva guerra territorial entre capas 2 similares.

Para entonces, los pecados originales del marketing podrían haber sido olvidados hace mucho tiempo.