Paano Maaaring Muling Hugis ng SEC ang Staking Landscape ng Ethereum para sa Mas Mahusay

A sorpresang pag-aayos noong nakaraang linggo sa pagitan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) at Kraken, isang nangungunang Crypto exchange platform, ay naglabas ng mga eksistensyal na tanong para sa hinaharap ng “staking” sa mga blockchain tulad ng Ethereum.

Sinasabi ng mga eksperto sa Ethereum at mga analyst ng blockchain na ang tila masamang pag-unlad ng industriya sa US ay maaaring magdulot ng mga benepisyo, tulad ng pagtulong na i-desentralisa ang Ethereum network at pagpilit sa mga service provider na linawin kung paano sila kumikita ng ani para sa mga retail investor.

Ang pag-areglo, unang iniulat ng CoinDesk, pinilit ang Kraken na ihinto ang pag-aalok nito sa staking-as-a-service sa mga kliyente ng US. Dati, pinahintulutan ng serbisyo ang mga retail investor na "i-stake" ang ilang halaga ng Cryptocurrency na may mga blockchain kapalit ng ani.

tinatawag na proof-of-stake blockchains tulad ng pagpapa-enlist ng mga gumagamit ng Ethereum stake Crypto asset bilang isang paraan ng garantiyang panseguridad kapalit ng mga gantimpala, katulad ng mga pagbabayad ng interes. Katibayan-ng-trabaho ang mga network tulad ng Bitcoin, sa kabaligtaran, ay pinatatakbo ng mas maraming enerhiya-intensive na proseso ng Crypto “pagmimina.” (Ethereum sikat na lumipat mula proof-of-work hanggang proof-of-stake noong nakaraang taon.)

Read More: Proof-of-Work vs. Proof-of-Stake: Ano ang Pagkakaiba?

Ang Kraken-SEC settlement ay maaaring SPELL ng kapahamakan para sa lumalaking klase ng staking-as-a-service na mga produkto, na nagbibigay-daan sa mga user na makipagsapalaran na may mas mababang halaga sa harap o teknikal na kaalaman kaysa sa karaniwang kinakailangan. Nasa $25 bilyon na halaga ng ether (ETH) ang kasalukuyang nakataya sa Ethereum, may 18% ng stake na iyon na hawak ng Coinbase at Kraken – ang dalawang pinakamalaking platform na may mga serbisyo ng staking.

Ang Kraken settlement, na nag-uuri sa staking-as-a-service na handog ng exchange bilang isang seguridad, ay maaaring magkaroon ng mga epekto para sa staking landscape sa pangkalahatan. Ang mga serbisyo ng “desentralisadong” staking tulad ng Lido at Rocket Pool ay nagkakamot sa kanilang mga ulo kung ang pananaw ng SEC sa staking ay maaaring talagang makinabang sa kanila sa mahabang panahon. Ang "solo-staker" na tumutulong sa pagpapatakbo ng Ethereum sans intermediary ay nakakakita din ng silver lining sa aksyon ng SEC, dahil posibleng gawing mas secure at desentralisado ang network, sa hinaharap.

Mga platform ng staking-as-a-service

Nangangailangan ang Ethereum staking ng minimum na 32 ETH (~$50,000). Ang staking na walang tagapamagitan ay nangangahulugan ng pag-set up ng isang computer upang kumilos bilang isang "node" sa Ethereum network - isang kumplikadong gawain na maaaring magkaroon ng mga pinansiyal na parusa kung gagawin nang hindi wasto.

Ang mga hadlang ay nag-iwan ng puwang para sa mga palitan tulad ng Kraken at Coinbase upang matulungan ang mga retail na mamumuhunan na mapusta - pangunahin bilang isang paraan upang makakuha ng interes. Inaalis ng parehong platform ang 32 ETH na kinakailangan sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng mga pondo ng user, at ginagawa nila ang lahat ng mabigat na pag-angat ng pag-ikot ng isang node sa kanilang sarili.

Ngunit tulad ng sinabi ni SEC commissioner Hester Peirce sa isang maalab na hindi pagkakaunawaan sa pagsugpo ng ahensya sa Kraken, "ang mga serbisyo ng staking ay hindi pare-pareho, kaya hindi ito pinuputol ng mga one-off na aksyon na pagpapatupad at pagsusuri ng cookie-cutter."

Sa mga legal na pagsasampa, sinabi ng SEC na nagkaroon ng partikular na isyu sa mekanismo kung saan kinakalkula ni Kraken ang mga ani na ibinayad nito sa mga user: "Tinutukoy ng mga nasasakdal ang mga pagbabalik na ito, hindi ang pinagbabatayan na mga protocol ng blockchain, at ang mga pagbabalik ay hindi kinakailangang nakadepende sa aktwal na mga pagbabalik na natatanggap ng Kraken mula sa staking," isinulat ng komisyon.

Giit ng Coinbase na iba ang sariling serbisyo. "Ang tunay na on-chain staking na serbisyo tulad ng sa amin ay sa panimula ay naiiba," ang punong legal na opisyal ng Coinbase na si Paul Grewal nakipagtalo sa Twitter. Ayon kay Grewal, ang Coinbase ay naiiba sa Kraken dahil direktang iniuugnay nito ang mga payout ng user sa mga reward na nakuha sa pamamagitan ng staking.

Kahit na ang Coinbase Sabi ni CEO Brian Armstrong magiging handa siyang labanan ang SEC sakaling dumating sila pagkatapos ng pag-aalok ng staking ng Coinbase tulad ng ginawa nila sa Kraken, kung ano ang susunod ay hindi malinaw.

Bilang Iniulat ng CoinDesk noong nakaraang linggo, inamin ng mga analyst sa Coinbase sa isang ulat na ang mga pag-unlad sa paligid ng Kraken ay malamang na makakaapekto sa "tulin ng paglago ng staking pasulong."

Mga serbisyo ng desentralisadong staking

Sa agarang resulta ng desisyon ng SEC, tila naisip ng mga mamumuhunan na ito ay magandang balita para sa mga "desentralisadong" staking platform. Ang token ng LDO sa likod ng Lido, ang pinakamalaking desentralisadong serbisyo ng staking, panandaliang tumalon 10% kasunod ng mga balita noong nakaraang linggo sa Kraken. Ang Lido at mga katulad na protocol ay nag-aalis ng mga hadlang sa pag-access sa staking na katulad ng mga sentralisadong serbisyo, ngunit ganap nilang pinapatakbo ang kanilang mga operasyon sa mga matalinong kontrata - ang mga self-executing computer program na nakatira sa mga blockchain.

"Walang Crypto exchange management team na nagtatrabaho para sa iyo na pinagsama-sama ang iyong pera," sinabi ni Lex Sokolin, ang punong cryptoeconomist sa Ethereum research and development firm na ConsenSys, sa CoinDesk.

Ito ang pangunahing pagkakaiba-iba - ang kakulangan ng isang sentralisadong kumpanya o management team - na ang mga desentralisadong alok ay umaasa na makakakuha sila ng mas kaunting pagsisiyasat mula sa mga regulator. "Ang pag-asa ko ay magkakaroon ka ng ibang kakaibang pananaw sa Lidos ng mundo, ngunit sa palagay ko ito ay isang bukas na tanong, at ito ay ONE legal at ONE," sabi ni Sokolin.

Lido kasalukuyang account para sa 29% ng kabuuang bahagi ng staked ETH (ang mga nakikipagkumpitensyang serbisyo, tulad ng Rocket Pool, ay mas maliit). Kung ang sentralisadong modelo ng staking-as-a-service ay ganap na mawala, T nakakagulat na makita ang bakas ng paa ni Lido na lumaki pa.

Solo-staking

Nakikita ng ilang miyembro ng komunidad ng Ethereum ang isang silver lining sa pagkilos ng pagpapatupad ng SEC, na nagsasabi sa CoinDesk na makakatulong ito sa paglipat ng kontrol sa network (at iba pang mga blockchain) sa mas malaking hanay ng mga tao.

Ayon kay Jaydeep Korde, na ang kumpanyang Launchnodes ay nagtatayo ng imprastraktura upang matulungan ang mga taong may 32 ETH na mag-spin up ng isang node sa kanilang mga sarili, na nag-staking ng mga serbisyo tulad ng hinamak na layunin ng crypto ng Kraken na lumikha ng isang "desentralisadong" financial system. "Ang pagkakaroon ng mga bagong tagapamagitan na, sa pamamagitan ng isang magic black box, ay nagbibigay sa iyo ng rate ng interes ay T ako napapansin na naiiba sa kung ano ang mayroon kami ngayon," sinabi ni Korde sa CoinDesk.

Ayon kay Korde, ang balita tungkol sa Kraken ay maaaring itulak sa wakas ang mga may 32 ETH patungo sa solo-staking, kung saan pipiliin nilang patakbuhin ang kanilang sariling mga node sa halip na kontrolin ang kamay sa isang third party.

"Sa tingin ko ito ay mabuti para sa desentralisasyon," sabi ni Ben Edgington, isang product manager sa Ethereum research and development firm na ConsenSys. Sa isang proof-of-stake network tulad ng Ethereum, ang stake ng isang tao ay katumbas ng kanilang kapangyarihan sa network; kung ang ONE partido ay may sapat na halaga sa stake ng Ethereum (sa paligid ng 50-60%), sa teoryang ito ay maaari nilang pabagalin ito o harangan ang ilang mga uri ng mga transaksyon. "Sa mga tuntunin ng protocol at kalusugan ng protocol, ang pagkakaroon ng isang malaking sentralisadong entity na kumokontrol sa maraming stake ay hindi perpekto," sabi ni Edgington.

Kabaligtaran sa lumang proof-of-work system ng Ethereum, kung saan kakaunti ang malalaking sindikato sa pagmimina nagkamal ng hindi katimbang na dami ng impluwensya sa network, ang bagong proof-of-stake na modelo ng Ethereum ay dapat na gawing mas mahirap i-sentralisa ang network. "Lagi naming layunin na ang Ethereum ay isang hukbo ng sampu-sampung libong solo node operator, hindi tatlo o apat na malalaking data center," sabi ni Edgington.

Ang paglago ng staking-as-a-service platform (bukod sa iba pang mga kadahilanan) ay nanganganib na malagay sa panganib ang layuning ito, ngunit ang pag-aayos ng SEC sa Kraken ay maaaring makatulong na gawing mas mahirap monopolyo ang sistema ng patunay-of-stake ng Ethereum.