Maniniwala ka ba na nagsimula ang taong ito sa pag-aresto ng mga opisyal ng pagpapatupad ng batas ng US sa dalawang indibidwal na may kaugnayan sa 2016 Bitfinex na na-hack na pondo? Para sa newsletter ngayong linggo, ika-102 mula noong una nating inilunsad noong 2021, tinanong ko ang Policy Team ng CoinDesk kung ano ang hinahanap nila ngayong paparating na taon.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno. Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Anong taon

Ang salaysay

Inilalatag ng pangkat ng regulasyon ng CoinDesk kung ano ang tinitingnan namin ngayong paparating na taon.

Bakit ito mahalaga

Ang lumalaking tangkad ng Crypto sa mundo ay kukuha ng mas maraming atensyon mula sa mga regulator.

Pagsira nito

Nikhilesh De (U.S.): Ang taong ito ay hindi naglaro tulad ng inaasahan. Habang ang ideya na ang bull market ay magtatapos at ang isang bagong Crypto taglamig ay tatama ay naiintindihan at inaasahan, ang manipis na sukat ng mga kabiguan sa taong ito ay tila nakakagulat ng maraming tao.

Sa susunod na taon, sa tingin ko, hindi magiging maganda. Si Cheyenne Ligon ay pumapasok din dito nang BIT pa, ngunit habang sumusulong ang kasalukuyang mga kaso ng pagkabangkarote at posibleng mga bagong pagkabangkarote, ang industriya ay kailangang humarap ng higit at higit pa sa maraming tanong tungkol sa Privacy ng user at mga proteksyon ng consumer.

Kung ang mga customer ng Crypto exchange ay maaaring asahan ang kanilang personal na impormasyon na mananatiling redacted, kung ang provider ay mabangkarota, ay patuloy na isang lumalaking tanong para sa mga korte. Sa taong ito nakita namin na lumitaw ang tanong na iyon sa mga kumpanya tulad ng Celsius at FTX. Ang mga hukom sa una ay pinahintulutan ang mga kumpanya na maghain ng impormasyon ng kanilang mga pinagkakautangan sa ilalim ng selyo, ngunit kalaunan ay inilabas Celsius ang mga pangalan at hawak ng lahat ng mga customer nito, habang ang FTX ay kasalukuyang dumaraan sa mga pagdinig tungkol sa parehong isyu.

Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay maaari ding naghahanda upang pilitin ang mga palitan sa pagsunod sa mga umiiral na panuntunan. Matagal nang sinabi ni SEC Chair Gary Gensler na naniniwala siya na ang kanyang ahensya ay may awtoridad na kailangan nitong pangalagaan ang mga kumpanya ng Crypto , at malinaw ang batas sa kanyang pananaw na karamihan sa mga cryptocurrencies ay mga securities at samakatuwid ay mas maraming Crypto exchange ang mga securities trading platform. Higit pang mga kamakailan, ang SEC ay nagmungkahi na ito ay maaaring gumagalaw nang mas malapit sa aktwal na paggawa ng isang bagay tungkol dito; Sinabi ni Enforcement Director Gurbir Grewal na ang runway para sa mga kumpanya ng Crypto ay nagiging mas maikli, at ang pagbagsak ng FTX ay nagpapataas ng presyon para sa mga regulator na mahawakan ang industriyang ito bago ang ibang bagay ay bumagsak.

T ako masyadong umaasa sa paraan ng gawaing pambatasan. Bagama't alam kong makakakita tayo ng mga karagdagang panukalang batas na ipinakilala, kabilang ang inaasam-asam na batas ng stablecoin mula sa House Financial Services Committee, ang mas malaking tanong ay nananatili kung magkakaroon ng sapat na bipartisan na suporta sa parehong Kamara at Senado upang aktwal na maipasa ang anuman sa batas. Si Jesse Hamilton ay nagbibigay ng kanyang sariling pananaw sa batas sa ibaba.

Iyon ay sinabi, mahirap sabihin na ang taong ito ay isang itim na marka para sa industriya sa mata ng mga regulator. Ang pagbagsak ng Terra/ LUNA, ang mga pagkabangkarote ng halos buong sektor ng tagapagpahiram ng Crypto (minus Nexo, na nauwi pa rin sa pag-alis sa US), ang pagbagsak ng FTX (ang pinakamalaking kabiguan ng palitan sa mga taon) – ang lahat ng ito ay mga Events na magdidiin sa mga regulator sa buong mundo. Ang proyektong Libra (mamaya Diem) na pinangunahan ng Facebook (ngayon ay Meta) at ang global backlash dito ay nagsasabi sa amin kung paano rin maaaring tumugon ang mga regulator. Maaaring hindi ito QUICK na pagtugon, ngunit ilang taon matapos unang ipakilala ng Facebook ang Libra, ang mga mambabatas mula sa iba't ibang bansa ay bumuo ng mga regulasyon ng stablecoin upang makontrol ang sektor. Inaasahan kong makakakita tayo ng katulad na tugon bilang reaksyon sa mga Events sa taong ito .

Sandali Handagama (EMEA): Nitong nakaraang taon ay hindi lamang sinubukan ang husay ng mga pandaigdigang kumpanya at Markets ng Crypto , kundi pati na rin ang medyo bagong mga balangkas ng regulasyon na idinisenyo upang pamahalaan ang espasyo. Habang ang mga high profile na entity mula sa Terraform Labs hanggang sa FTX ay ONE -sunod na bumagsak, ang mga regulator na naka-link sa kanila, maging ito sa Bahamas o Singapore, ay inilagay din sa lugar.

Ang Singapore, na ipinagmamalaki ang isang sopistikadong rehimen ng regulasyon para sa mga Crypto firm, ay nahaharap sa mahihirap na tanong kung paano nagpasya ang sentral na bangko nito kung aling mga platform ang ligtas para sa mga mamumuhunan pagkatapos nitong i-flag ang karibal na exchange Binance ngunit hindi ang ngayon-bangkarote na FTX.

Sa European Union, kinuwestiyon ng mga mambabatas kung ang kanilang landmark Markets in Crypto Assets (MiCA) na balangkas, na kinikilala bilang isang pandaigdigang pamantayan para sa regulasyon ng Crypto , ay talagang makakapigil sa isang FTX-style collapse, na mayroong mahigit 100 entity na tumatakbo sa maraming hurisdiksyon habang nakarehistro sa Bahamas.

Ang cross-border na katangian ng Crypto ay nagbibigay ng pandaigdigang kooperasyon sa mga regulasyon, sinabi ng mga internasyonal na katawan tulad ng International Monetary Fund at Financial Stability Board. Ang pagtulak para sa mga pandaigdigang pamantayan para sa Crypto ay tumindi lamang habang lumalala ang mga Markets sa taong ito. Sa 2023, maririnig natin ang higit pa tungkol sa isang pandaigdigang pagtulak para sa pangangasiwa at marahil ay panoorin ang mga internasyonal na lider na humaharap sa isang mas mahirap na tanong – sapat ba ang mga regulasyon?

Jesse Hamilton (U.S.): Kung ang Crypto ay may hinaharap bilang isang laganap, karaniwang ipinagpapalit na asset, ang hinaharap na iyon ay maaaring mapagpasyahan ngayong taon sa Washington, DC

Ang Policy sa trabaho ay paparating na sa isang ulo, kabilang ang sa huli desisyon ng US Federal Reserve sa kung ang pamahalaan ay dapat na hakbang sa larangan na may isang digital na dolyar at isang bilang ng mga pagsisikap sa pambatasan na sa wakas ay maaaring magtakda ng mga pambansang panuntunan para sa mga stablecoin at Crypto trading na magse-secure ng isang lugar para sa mga digital na asset sa US financial system. May presyo iyon, siyempre, at maaaring masyadong mataas para sa ilan sa industriya.

Ang pagtutuos ng regulasyon na ito ay nagmumula dahil maraming mambabatas sa US at ang mga pinuno ng mga ahensya tulad ng Securities and Exchange Commission (SEC) ay partikular na nag-aalinlangan tungkol sa paraan ng pagpapatakbo ng mga bagay-bagay sa mundo ng Crypto , at ang pinakabagong krisis sa FTX ay maaaring mangahulugan ng mas mahigpit na pangangasiwa kaysa sa kung ano ang pinag-isipan ng mga mambabatas sa unang ilang panukalang batas na nagsimula sa debate. Samantala, kung ang SEC ay nagpapanatili ng awtoridad na tukuyin kung ano ang gumagawa ng isang token bilang isang seguridad (at sa ngayon, sinabi ni Chair Gary Gensler na karamihan sa kanila ay), ang ahensyang iyon ay hahawak ng mga issuer ng token at pagpapalitan sa umiiral na batas ng mga securities, na hindi kailanman nakita ang mga desentralisadong Crypto asset.

Ang bagong Kongreso ay maaaring tumagal ng ilang sandali upang manirahan sa panahon ng 2023, kaya maaaring ilang buwan bago ang Senado (kontrolado pa rin ng mga Demokratiko) at ang Kapulungan ng mga Kinatawan (bagong piloto ng mga Republikano) ay makakahanap ng karaniwang batayan sa Crypto. Ang pagsisikap na maaaring pinakamalayo ay ang bipartisan stablecoin regulation bill ng House Financial Services Committee, upang masuri ng medyo makitid na batas kung ang Crypto ay kabilang sa limitadong hanay ng mga isyu na maaaring isulong ng isang nahahati na pamahalaan. Ang dalawang partido, ilang komite at maraming mambabatas na nagdududa sa crypto ay kailangang pagsama-samahin bago tuluyang makakuha ng mas komprehensibong regulasyon ang industriya.

Habang ginagawa iyon ng Kongreso, maaaring gamitin ng mga pinuno ng ahensyang pampinansyal ng US na bumubuo sa Financial Stability Oversight Council ang mga kapangyarihan ng grupong iyon upang pormal na ideklara ang mga aktibidad ng Crypto tulad ng mga stablecoin bilang sistematikong mahalaga, na maaaring magbigay sa Fed o sa iba ng ilang awtoridad sa regulasyon doon. At bukod sa pagsisimula ng mga makabuluhang aksyon sa pagpapatupad na malamang na nagmumula sa SEC noong 2023, ang hindi gaanong kilalang mga ahensya tulad ng Consumer Financial Protection Bureau ay maaari ding magsimulang magpataw ng kanilang mga kapangyarihan sa mga produktong pinansyal na inaalok ng mga Crypto firm.

Cheyenne Ligon (U.S.): Ang kagila-gilalas na pagbagsak ng FTX noong Nobyembre – na nakitang ang pangalawang pinakamalaking Crypto exchange sa mundo ay nabawasan at naging guho sa loob lamang ng isang linggo – ay tiyak na ang pinakamalaki at pinakakagimbal-gimbal na kabiguan noong 2022, ngunit malayo ito sa tanging pagbagsak ng Crypto ngayong taon.

Ang drama ng FTX ay nagkaroon ng pangalawang epekto ng pag-akit ng atensyon mula sa mga kabiguan na dumating bago ito - kabilang ang depegging at kasunod na pagsabog ng algorithmic stablecoin issuer na Terra, ang $10 bilyon na pag-wipeout ng hedge fund na Three Arrows Capital at isang alon ng iba pang mga pagkabangkarote sa Crypto kabilang ang Celsius Network at Voyager Digital.

Ang pagbagsak ng FTX - at ang pagbagsak mula sa biyaya ng dating CEO nito, si Sam Bankman-Fried, na ngayon ay nahaharap sa mga kasong kriminal na pandaraya para sa kanyang papel sa di-umano'y pamamaraan - ay natabunan din ang mga kasunod na pagkabangkarote (tulad ng BlockFi's) sa kalagayan ng pagkalat nito.

Ang knock-on effect ng contagion na iyon ay nagdulot din ng ilang iba pang mga pangunahing kumpanya ng Crypto kabilang ang Nexo, Gemini, at Genesis (isang kapatid na kumpanya ng CoinDesk) na gumuho habang ang FTX ay patuloy na ninanakaw ang spotlight.

Bagama't ang 2022 ay isang pangunahing taon para sa mga pagkabangkarote sa Crypto , ang momentum ay hindi nagpapakita ng mga senyales ng pagbagal sa 2023. Ang proseso ng pagkabangkarote ay kadalasang mabagal at masakit, at ang mga pagkabangkarote na nagsimula noong 2023 ay aabot nang husto hanggang sa 2023 at marahil ay higit pa. At, kung ang mga domino ay patuloy na bumagsak (at sila ay halos tiyak na bumagsak), mas maraming mga kumpanya ng Crypto ang sasali sa kanila.

Camomile Shumba (UK): Ang U.K. ay isang malaking kuwento sa kaguluhan sa pulitika at regulasyon na nagtatanong sa mga plano ng Crypto hub Nagsimula si PRIME Ministro Rishi Sunak noong siya ay ministro ng Finance . Ito ay hindi malinaw kung ang pampulitikang bagyo ay lumipas na kung saan marami ang nananawagan para sa isang maagang pangkalahatang halalan na maaaring magresulta sa Labor – ang kasalukuyang paborito partido upang WIN, na maaaring hindi bilang magiliw sa Crypto bilang kasalukuyang naghaharing Tory Party – namumuno.

Ang hindi rin malinaw ay kung ang mga ambisyon ng Crypto hub ng bansa ay may tunay na katayuan kapag ang financial regulator nito, ang Financial Conduct Authority (FCA), ay may mahigpit na paninindigan pagdating sa Crypto. Sinabi ni CEO Nikhil Rathi sa mga mambabatas sa isang pulong na tinalikuran ng FCA ang 85% ng mga kumpanya ng Crypto na sinubukang magrehistro dito upang gumana sa bansa.

Ang Bill ng Mga Serbisyo sa Pinansyal at Markets, na pinagtatalunan pa rin sa Parliament, ay magbibigay sa FCA ng mga kapangyarihan upang ayusin ang Crypto at kung paano nag-a-advertise ang mga kumpanyang ito sa mga kliyente sa UK. Itatakda ng sangay sa Finance ng gobyerno ng UK, ang Treasury, kung paano pinakamahusay na ayusin ang industriya, simula sa isang pampublikong konsultasyon. Kung paano magbubukas ang lahat ng ito ay magsasaad kung gaano magiging Crypto friendly ang UK.

Lavender Au (APAC): Nagsisimula nang patatagin ang mga balangkas ng regulasyon sa Asia. Sa taong ito, ipinasa ng Hong Kong ang rehimeng paglilisensya nito sa mga palitan at pinagsama-sama ng South Korea ang isang panukalang batas upang pamahalaan ang mga digital na asset. Ang 2022 ay taon din ng mga pagsasaayos. Nakatuon ang Japan sa pagrerelaks ng mga regulasyon sa buwis, na epektibong naging imposibleng mag-isyu ng mga token sa bansa. Isinaalang-alang ng Singapore ang paghihigpit ng mga regulasyon upang mabawasan ang panganib sa mga retail investor.

Nangangahulugan din ang mga mahigpit na regulasyon sa rehiyon na mayroong negosyo sa paghahanap ng mga paraan upang maiwasan ang mga ito. Gumagamit ang mga mamumuhunan sa Japan ng mga gray na OTC channel para maiwasan ang mataas na buwis. Ang mga namumuhunan ng China ay patuloy na umaakyat — tinatayang 8% ng mga gumagamit ng FTX ay nakabase sa bansa, ayon sa isang tsart na ipinakita sa unang pagdinig ng bangkarota nito.

Tulad ng sa ibang mga rehiyon, ang mga pagbagsak ng LUNA at FTX ay nagdagdag ng pagkaapurahan sa mga pagsusumikap sa regulasyon. Sa susunod na taon, ang Asian regulators ay maglalabas ng regulatory frameworks sa stablecoins. Magpapatuloy ang malambot na mga konsultasyon sa Hong Kong sa mga kinakailangan para sa pagpayag sa retail na mamuhunan. Parehong ipinahiwatig ng Japan at Singapore na tinitingnan nila ang pag-regulate ng DeFi.

Ngayong taon, upang makapasok sa mga lokal Markets, ang mga palitan na may pandaigdigang presensya ay nakakuha ng mas maliliit na lokal na regulated na palitan (tingnan ang pagkuha ng Binance ng Sakura sa Japan at Tokocrypto sa Indonesia). Mas maraming merger at acquisition ang malamang sa 2023, dahil ang malalaking manlalaro ay naghahanap ng mas maraming lokal na manlalaro.

Jack Schickler (EU): Ginawa ng batas ng Markets in Crypto Assets ang European Union na unang pangunahing hurisdiksyon na may legal na balangkas para sa sektor. Dahil sa iba't ibang pagkabigla noong 2022, ipinagmamalaki ng mga regulator ng EU ang kanilang bagong mga panuntunan sa proteksyon ng consumer at katatagan ng pananalapi – na, sabi nila, tinitiyak na ang mga stablecoin ay may disenteng reserba (side-eye to TerraUSD) at ang mga Crypto exchange ay maayos na pinamamahalaan (I'm looking at you, FTX).

Ang 2023 ay nagpapakita ng isang sangang-daan para sa mga kumpanya ng Crypto . Magparehistro sa mga awtoridad sa ilalim ng MiCA, at magkakaroon ka ng pagiging lehitimo: ang karapatang mag-advertise sa loob ng bloke, opisyal na pag-apruba upang hikayatin ang mga tao na T ka na susunod na FTX, mga koneksyon sa tradisyonal Finance na tumutulong sa pagpaparami ng mga bagong kliyente.

Ngunit kung ang isang exchange o wallet provider ay T gustong tumalon sa lahat ng mga regulasyong iyon, maaari pa rin itong magbenta ng Crypto sa EU sa pamamagitan ng isang butas na kilala bilang baligtarin ang pangangalap. Ang mga provider ng malayo sa pampang ay maaari ding mag-alok ng mga hindi gaanong maingat na kliyente na nakakatukso ng mga karagdagang feature, tulad ng hindi pag-uulat ng kanilang mga mga hawak sa mga awtoridad sa buwis ng EU.

Kamakailan lamang ang trend ay tila pabor sa pagtaas ng pagsunod sa regulasyon; Ang Binance, na dating ipinagmamalaki na wala itong punong tanggapan, ay nag-set up na ngayon ng mga entity Cyprus, France, Spain at Italy habang naghahanda ito para sa MiCA na magkabisa sa 2024. Ngunit ang mga kumpanya ng Crypto ay titingin sa kanilang mga balikat habang sila ay nagsasagawa ng mga desisyon: walang kumpanya ang gustong makakuha ng hindi patas na kalamangan ang mga kakumpitensya nito. Saang paraan sila tatalon?

Amitoj Singh (India): Sa 2023, ang mga Indian Crypto enthusiast ay titingin sa tatlong pangunahing Events.

Una, ang taunang anunsyo ng badyet, na maaaring makita ng India na baguhin ang Policy nito sa pagbubuwis ng Crypto . Isang 30% na buwis sa mga kita sa Crypto at isang 1% na buwis na ibinawas sa pinagmulan (TDS) sa lahat ng mga transaksyon, bukod sa iba pang mga macroeconomic na kadahilanan, ay nagkaroon ng brutal na epekto sa pangangalakal sa India. Hiniling ng industriya sa gobyerno muling isaalang-alang mga tuntuning ito.

Pangalawa, ang India ay magho-host ng Group of 20 (G-20) na mga bansa sa Setyembre 2023 sa New Delhi. Nang maupo ang India sa pagkapangulo ng G-20 noong Dis. 2022, sinabi nito na ang pag-frame globally coordinated Ang mga patakaran ng Crypto ay magiging a priority. Nagsimula na ang mga deliberasyon sa pagitan ng mga bansang G-20 at magtatapos sa summit na may pag-asa na ang pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay tumira sa isang globally acceptable Crypto regulation framework.

Pangatlo, umaasa ang sentral na bangko ng bansa na ilunsad ang CBDC nito sa buong sukat sa pagtatapos ng 2023. Sa kasalukuyan, sinimulan na ng Reserve Bank of India (RBI) ang piloto sa apat na lungsod na may partisipasyon ng apat na pangunahing lungsod. Ang pag-unlad ng piloto ay tutukuyin ang kinabukasan ng digital rupee ng India at posibleng mag-ambag sa mga pamantayang katanggap-tanggap sa buong mundo sa mga kaso ng paggamit ng CBDC.

Nagbabalik tanaw

Isang taon na ang nakalipas, tinanong ko ang aking koponan - pagkatapos ay ang bagong likhang pangkat ng regulasyon sa CoinDesk - kung ano ang sinusubaybayan ng lahat sa paglipas ng 2022.

Itinampok ni Sandali Handagama ang balangkas ng European Union's Markets in Crypto Assets, na sinulong ng mga mambabatas ngayong taon. Sa ibang lugar, isang digital euro ay nasa ilalim pa rin ng talakayan ngunit ito ay isang paraan pa rin mula sa pagsasakatuparan.

Sinabi ni Cheyenne Ligon na inaasahan niyang makakakita siya ng "pagtaas sa bilang ng mga kriminal na pagsisiyasat" na nauugnay sa Crypto, kasama ng iba pang mga kaso sa korte gaya ng ang paghatol ng Ethereum developer na si Virgil Griffith. Talagang nakita namin ang pagtaas sa mga profile ng mga aksyon sa pagpapatupad ng SEC at CFTC, kabilang ang tahasang SEC tumatawag sa ilang mga cryptocurrencies na securities sa isang aksyong pagpapatupad laban sa isang dating empleyado ng Coinbase at ang CFTC hanggang sa idemanda ang isang buong DAO sa isang patuloy na usapin.

Sabi ni Lavender Au Halalan sa pagkapangulo ng South Korea ay maaaring humantong sa isang pagbabago sa kung paano lumalapit ang bansa sa mga digital na asset. Japan ay katulad na isinusulong ang mga pagsisikap nito upang mas maunawaan at maisabatas ang mga cryptocurrencies, tulad ng mga stablecoin, habang ang gobyerno ng Hong Kong ay naghahanap upang gumuhit ng mga bagong negosyong Crypto.

Sinabi ni Amitoj Singh na babantayan niya kung paano sinubukan ng India na pagaanin ang mga panganib sa Crypto at mga panuntunan sa buwis, bago ang pagpapatupad ng India ng medyo mahigpit na rehimen ng buwis na mukhang aktwal na naapektuhan ang buong industriya sa loob ng India.

Last year sabi ko tinitignan ko regulasyon ng stablecoin at ang batas sa imprastraktura ng dalawang partido, gayundin kung ang mga regulator ay kikilos nang tiyak.

Narinig namin ang tungkol sa bipartisan stablecoin na batas na tila tiyak na pagdedebatehan at tatalakayin sa bagong Kongreso, kahit dahil kulang ito sa pagpapakilala ngayong taon.

Sumulat din ako, "Magbibigay ba ng patnubay ang ONE sa mga ahensyang ito para sa mga startup na sinusubukang ilunsad sa US? O ang 2022 ay mauulit ng 2021 at 2020 at 2019 at iba pa kung saan nakakarinig tayo ng mga talumpati at nakakakita ng mga aksyong nagpapatupad ngunit hindi na higit pa."

I guess we have our answer.

Ang panuntunan ni Biden

Pagpapalit ng guard

N/A

Sa labas ng CoinDesk:

• (Ang Verge) Ninakaw ng mga hacker ang data ng vault ng customer sa isang kamakailang paglabag sa serbisyo sa pamamahala ng password na LastPass. Kung gagamitin mo ito, maaaring gusto mong tingnan ang pag-update ng ilang mga password. Tulad ngayon.
• (Politico) Ang Southwest Airlines ay nagkaroon ng isang makasaysayang kakila-kilabot na Pasko, kinansela ang libu-libong flight at nakikitungo pa rin sa mga epekto ng Winter Storm Elliot. Malamang na titingnan ng Kongreso.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa panggrupong pag-uusap sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!