Ang hashrate ng Bitcoin ay hindi bababa ng ganoon kalaki

Taliwas sa popular na paniniwala, ang paghahati na ito ay malamang na hindi magdudulot ng malaking pagbaba sa hashrate ng network. Pagkatapos ng unang tatlong halvings ng Bitcoin, bumagsak ang hashrate ng 25%, 11%, at 25%, at lumilitaw na maraming analyst at minero ang umaasa (o umaasa?) ng katulad na pagbawas ng hashrate sa pagkakataong ito.

Sumasang-ayon ako sa hula ni Pennyether na ang paparating na Bitcoin halving ay inaasahang magreresulta sa katamtamang pagbaba sa hashrate, mula 5 hanggang 10%. Ang hulang ito ay hindi rin malayo sa Index ng Hashrate, na nasa 3-7%.

Si Jaran Mellerud ay CEO ng Hashlabs Mining. Ang op-ed na ito ay bahagi ng CoinDesk's "Kinabukasan ng Bitcoin" package, na-publish na tumutugma sa Halving noong Abril 2024.

Ang maingat na forecast na ito ay nagmumula sa kasalukuyang mataas na kakayahang kumita ng pagmimina ng Bitcoin , na hinimok ng mataas na presyo nito, at ang obserbasyon na humigit-kumulang 70% ng hashrate ng Bitcoin ay ipinakilala mula noong Enero 2022, na tumatakbo sa ilalim ng ekonomiya ng pagmimina na kung minsan ay hindi gaanong kanais-nais kaysa sa mga inaasahang post-halving.

Bukod pa rito, inaasahang mabilis na babalik ang hashrate mula sa bahagyang pagbabang ito. Sa nakaraang tatlong paghahati, nabawi ng network ang mga antas ng hashrate nito bago ang kalahati sa loob ng average na 57 araw. Itinatampok ng trend na ito ang isang mahalagang pananaw: Ang mga paghahati ay hindi dapat tingnan bilang mga Events nagpapababa sa hashrate, ngunit sa halip bilang panandaliang paghinto sa walang humpay na pataas na trajectory ng hashrate.

Ang katatagan ng hashrate ay higit na pinahusay ng patuloy na pagsisikap ng mga minero na i-update ang kanilang mga kagamitan gamit ang pinakabago at pinakamahuhusay na mga modelo. Ang diskarteng ito ay inaasahang hindi lamang para mabawi ang anumang panandaliang pagbawas sa hashrate, ngunit malamang na humantong din sa isang makabuluhang pagtaas sa hashrate sa mga darating na buwan.

Sa esensya, ang paparating na Bitcoin halving ay malamang na isang maikling hiccup sa hashrate trajectory ng network, sa halip na isang makabuluhang pag-urong.

Mapipilitang mag-upgrade ng mga fleet ang mga high-cost miners

Data mula sa CoinMetrics itinatampok na karamihan sa industriya ay kasalukuyang nagpapatakbo gamit ang medyo hindi mahusay na mga makina tulad ng Antminer S19J Pro. Ang mga minero na ito ay nangangailangan ng operating cost na $0.05/kWh o mas mababa para mapanatili ang malusog na gross profit margins pagkatapos ng paghahati.

Gayunpaman, sa average na rate ng pagho-host sa United States na nasa ibaba lamang ng $0.08/kWh, gaya ng ipinahiwatig ng Index ng Hashrate, maraming mga minero na nakabase sa US ang maaaring humarap sa mga hamon sa cash FLOW pagkatapos ng paghahati at sa gayon ay mapipilitang magsagawa ng napakalaking pag-upgrade ng fleet.

Ang paglulunsad ng Bitmain ng mga bagong makina nito, kabilang ang S21, T21, at S21 Pro — bawat isa ay ipinagmamalaki ang kahusayan sa ibaba 20 J/TH — dumating sa tamang oras para sa paghahati. Ang pag-unlad na ito ay nag-uudyok sa maraming mga provider ng hosting na nakabase sa U.S. na itulak ang kanilang mga customer na lumipat mula sa S19J Pro patungo sa mga modelong S21. Dahil sa mataas na bayad sa pagho-host sa U.S., ang pagtulak na ito ay makikita bilang isang pangangailangan sa halip na isang pagpipilian.

Ang pagtukoy sa tsart sa itaas, maliwanag na ang mga modelo ng S19J Pro ay malamang na hindi makabuo ng positibong FLOW ng pera kapag naka-host sa $0.08 bawat kWh, kung isasaalang-alang ang kanilang direktang gastos sa produksyon ng Bitcoin ay nasa $75,000. Kaya, ang mga minero na nahaharap sa mas mataas na gastos sa pagpapatakbo ay dapat lumipat sa mas mahusay na hardware, tulad ng Antminer S21 o katulad na mga modelo, upang mapanatili ang kakayahang kumita.

Bagama't ang pag-upgrade sa pinakabagong mga makina ay nagbibigay-daan sa mga operasyon na magpatuloy kahit na sa mga kapaligirang may mataas na gastos, hindi ito isang praktikal na pangmatagalang diskarte. Ang pangangailangan na patuloy na mag-update ng hardware, madalas bago mabawi ang mga naunang pamumuhunan, ay binibigyang-diin ang hindi pagkakasundo ng naturang diskarte.

Ang aking pinagbabatayan na mensahe ay malinaw: kung kailangan mong gamitin ang pinakabagong henerasyong hardware upang manatiling positibo ang FLOW ng salapi, ang iyong mga gastos sa pagpapatakbo ay masyadong mataas.

Ang mga minero ay makakahanap ng mga malikhaing paraan upang madagdagan ang kita

Ang pagmimina ng Bitcoin ay ONE sa mga pinaka-libre at mapagkumpitensyang Markets sa buong mundo, isang merkado na hinahangaan mismo ni Adam Smith. Ang likas na pagiging mapagkumpitensya na ito ay nagpapalakas ng walang humpay na paghahangad ng pagbabago, lalo na sa mga mapanghamong panahon gaya ng mga Events sa paghahati ng kalahati . Bilang tugon sa mga panggigipit na ginawa ng paghahati, ang mga minero ay gumagamit ng ilan sa mga pinaka-mapag-imbento na mga diskarte upang mapakinabangan ang gamit ng kanilang mga kasalukuyang mapagkukunan.

Ang ONE ganoong diskarte ay ang underclocking, isang proseso kung saan binabawasan ang pagkonsumo ng kuryente ng mga makina upang mapataas ang kahusayan ng enerhiya at mabawasan ang mga gastos. Ang prosesong ito, na maaaring mapadali ng third-party na firmware tulad ng LuxOS, makabuluhang nagpapabuti sa kahusayan ng makina — isang kritikal na adaptasyon sa isang kapaligiran kung saan manipis ang mga margin. Ang paggalaw patungo sa underclocking ay malamang na makakuha ng momentum.

Higit pa rito, ang paghahanap para sa mas mataas na kakayahang kumita ay umaabot nang higit pa sa pagpapatakbo ng mga pag-aayos upang isama ang mga bagong diskarte sa pagbuo ng kita. Ang isang nakakahimok na halimbawa ay nagmula sa Hashlabs sa Finland, kung saan kami ay nagsasagawa ng isang proyekto na sinasamantala ang ilang mga stream ng kita upang palakasin ang kita sa pagmimina.

Sa Finland, pinag-iba namin ang aming mga stream ng kita upang isama ang pagbebenta ng basurang init mula sa aming mga minero patungo sa isang district heating system, mga bayad sa kita para sa pag-aambag sa pagpapatatag ng electric grid, at madiskarteng pagbebenta ng kuryente pabalik sa merkado sa mga panahon ng mataas na presyo. Ang mga pantulong na channel ng kita na ito ay makabuluhang nagpapalakas sa kakayahang kumita ng aming operasyon sa pagmimina.

Ang paparating na paghahati ay nakatakdang kumilos bilang isang katalista, na nagtutulak sa mga minero sa buong mundo na tularan ang Hashlabs sa pamamagitan ng paggalugad at pagpapatupad ng mga malikhaing estratehiya upang madagdagan ang kanilang mga kita.

Ang ilang mga minero ay mag-iiba-iba mula sa pagmimina

Ang matinding kompetisyon na tumutukoy sa kasalukuyang kalagayan ng industriya ng pagmimina ay nag-uudyok sa marami, lalo na sa mga pampublikong minero, na tuklasin ang mga bagong abot-tanaw. Parami nang parami, mayroong isang hakbang patungo sa AI computing, kasama ang mga kumpanyang tulad ng Iren at Hive Digital Technologies na nangunguna sa pagsingil.

Ang trend patungo sa diversification ay inaasahang tataas ang momentum sa mga mapanghamong darating na buwan. Gayunpaman, ang dynamics ng industriya ng pagmimina ay paikot. Ang mga hula para sa isang bull market sa 2025 ay naglalarawan ng pagbaliktad ng trend ng diversification na ito. Habang posibleng tumataas ang halaga ng Bitcoin , maaaring isantabi ng mga minero ang kanilang mga diskarte sa sari-saring uri sa pabor sa pag-maximize ng kita mula sa pagmimina, pagbabalik sa gulo nang may panibagong lakas sa pagkuha ng halaga mula sa bawat hash.

Ang pagbabagong ito sa pagitan ng sari-saring uri at nakatutok na pagmimina ay sumasalamin sa mas malawak na pagbagsak at daloy ng merkado. Ang mga diskarte ng mga minero ay nagbabago sa merkado, na nagbabalanse sa pagitan ng pagkuha ng mga agarang pagkakataon sa mga bagong industriya at paghahanda para sa susunod na pagtaas ng kita sa pagmimina ng Bitcoin .

Ang pagmimina ng Bitcoin ay magiging mas heograpikal na desentralisado

Sa kasalukuyan, ang Estados Unidos ay nag-uutos ng malaking bahagi ng pandaigdigang hashrate, na nagkakahalaga ng 40%, habang ang China at Russia ay mga pangunahing manlalaro din, na nag-aambag ng 15% at 20%, ayon sa pagkakabanggit. Gayunpaman, unti-unting lumilipat ang industriya tungo sa isang modelong higit na nakakalat sa buong mundo, na hinihimok ng walang hanggang paghahanap para sa kahusayan sa gastos, lalo na sa mas murang kuryente.

Habang naghahanda ang mga minero para sa nalalapit na paghahati, marami ang nag-e-explore ng mga umuusbong Markets ng pagmimina sa buong Africa, Latin America, at Asia kung saan napakamura ng kuryente. Halimbawa, ang Bitfarms ay gumagawa ng mga hakbang sa Argentina at Paraguay; Pinapalawak ng Bitdeer ang kapasidad nito sa Bhutan; Papasok na ang Marathon sa United Arab Emirates at Paraguay; at Hashlabs ay nag-aalok ng mga solusyon sa pagho-host sa Ethiopia.

Ang nalalapit na kaganapan sa paghahati ay nagsisilbing isang katalista para sa paglipat ng hashrate, na humihimok sa mga minero na makipagsapalaran sa kabila ng mga binuo na bansa upang makakuha ng mas matipid na mga mapagkukunan ng kuryente. Ang hakbang na ito patungo sa isang mas heograpikal na desentralisadong network ng pagmimina ay nakahanda na magkaroon ng malalim na positibong epekto sa Bitcoin. Sa pamamagitan ng pamamahagi ng hashrate nang mas pantay-pantay sa buong mundo, ang pagmimina ng Bitcoin ay hindi lamang magiging mas madaling kapitan sa mga panganib sa regulasyon sa rehiyon at pagbabagu-bago sa gastos ng kuryente ngunit mas malapit din itong iayon sa desentralisadong etos na nagpapatibay sa Bitcoin mismo.

Maliit na epekto sa presyo ng Bitcoin

Ang nalalapit na Bitcoin halving ay sabik na hinihintay bilang isang potensyal na trigger para sa susunod na bull market. Gayunpaman, kung isasaalang-alang ang kasalukuyang annualized issuance rate ay nasa maliit na antas na 1.6%, at sa halos 94% ng lahat ng Bitcoin ay nasa sirkulasyon na, ang inaasahang supply shock mula sa paghahati na ito ay malamang na magkaroon ng kaunting epekto sa presyo ng Bitcoin .

Malalim ang epekto ng negatibong pagkabigla sa supply sa mga naunang paghahati, lalo na sa unang paghahati nang bumagsak ang taunang pagpapalabas mula 25% hanggang 12.5%, at ang pangalawa noong bumaba ito mula 8.4% hanggang 4.2%. Gayunpaman, sa paparating na paghahati na ito, ang pagbaba mula 1.6% hanggang 0.8% ay kumakatawan sa isang mas kaunting pagbabago kumpara sa mga dramatikong pagbabago na naobserbahan sa mga nakaraang cycle.

T intindihin ang aking posisyon; Nakikita ko pa rin ang isang bull market sa kalagayan ng paghahati na ito. Gayunpaman, ang lumalaking demand, at hindi ang kaunting pagbaba ng suplay, ang magiging pangunahing salik na magpapagatong sa pagtaas ng presyo.

gusto ko Dylan LeClair's analogy ng paghahati bilang isang "global Advertisement," na nagmumungkahi na ang pangunahing epekto nito sa presyo ng bitcoin ay hindi ang agarang resulta ng pagbaba ng supply kundi ang tumaas na atensyon ng media at sigla ng mamumuhunan na nabuo nito. Ang tumaas na kamalayan na ito ay maaaring magpasigla ng demand, na nagiging isang self-fulfilling propesiya ng bullish market sentiment ang paghahati.

Ang pananaw na ito ay umaayon din sa mga insight mula sa Daniel Polotsky pagtatanong sa patuloy na kaugnayan ng apat na taong cycle ng bitcoin. Bagama't magpapatuloy ang pagbabagu-bago sa demand, ang epekto ng mga pagbabago sa supply ay lalong nagiging bale-wala.

Sa puntong ito, ang rate ng pagpapalabas ng Bitcoin ay naging napakababa na ang supply nito ay may kaunting epekto sa presyo nito, na ngayon ay pangunahing naiimpluwensyahan ng demand. Habang ang salaysay na nakapalibot sa halving ay patuloy na isang malakas na driver at inaasahang magtutulak ng Bitcoin sa isang bagong bull market, ang impluwensyang ito ay malamang na mabawasan sa hinaharap. Bilang resulta, malamang na ang Bitcoin ay tuluyang mag-decouple mula sa apat na taong kalahating cycle.

Dalhin ang kalahati sa!

Mayroon akong magagandang alaala mula sa paghahati noong 2020. Ang kapaligiran sa loob ng komunidad ng Bitcoin ay may pag-asa habang papalapit kami sa sandali na ang block subsidy ay mababawas sa kalahati. Ang mahalagang kaganapang ito ay nagdulot ng hindi kapani-paniwalang alon ng bullishness sa buong tag-araw ng 2020, na nagtatakda ng yugto para sa monumental na bull market ng 2021. Bagama't nananatili akong nag-aalinlangan na ang katamtamang pagbawas sa supply dahil sa paghahati na ito ay makabuluhang magbabago sa ekwilibriyo ng presyo ng bitcoin, ang pag-asang ito ay mag-aapoy ng tumaas na demand at sigla ng mamumuhunan ay isang bagay na hinihintay ko.

Mula sa mataas na posisyon ng isang minero, ang paghahati ay nagpapakita ng higit pa sa isang potensyal na market Rally; ito ay isang pagkakataon upang mag-isip at magbago sa loob ng aming mga operasyon. Ito ay nag-uudyok sa amin na tuklasin ang mga bagong pamamaraan upang bawasan ang mga gastos at pahusayin ang kahusayan, tinitiyak ang aming kaligtasan at tagumpay sa napakahusay na larangang ito. Ang paghahati ay T lamang isang pagsubok ng katatagan ngunit isang katalista para sa ebolusyon sa loob ng komunidad ng pagmimina.

Habang inaasahan natin ang susunod na paghahati, mahalagang tandaan ang CORE etos ng Bitcoin. Ang Bitcoin ay T nilikha para sa mga minero; tumibok ang puso nito para sa mga hodler. Ang mga minero ay gumaganap ng isang mahalagang papel, walang alinlangan, na nagseserbisyo sa Bitcoin network at tinitiyak ang katatagan nito. Gayunpaman, ang tunay na diwa ng Bitcoin ay nakasalalay sa kakayahang bigyan ng kapangyarihan ang mga may hawak, na nagbibigay ng isang desentralisadong alternatibo sa mga tradisyonal na sistema ng pananalapi. Ang pag-asam at pananabik para sa paghahati ay umaalingawngaw hindi lamang sa mga minero kundi sa buong komunidad ng mga mahilig sa Bitcoin at mamumuhunan.

Kaya, habang papalapit tayo sa mahalagang kaganapang ito, yakapin natin ang paghahati nang may bukas na mga bisig at diwa ng pagbabago. Ito ay isang paalala ng dynamic na tanawin ng Bitcoin, isang testamento sa katatagan nito, at isang beacon ng mga kapana-panabik na mga pag-unlad na darating. Sa lahat ng hodlers at miners, maghanda tayo para sa paghahati. Dalhin ito sa!