El hashrate de Bitcoin no caerá tanto

Contrariamente a la creencia popular, es probable que este halving no provoque una disminución significativa en la tasa de hash de la red. Tras los tres primeros halvings de Bitcoin, la tasa de hash se desplomó un 25%, un 11% y un 25%, y parece que muchos analistas y mineros esperan (¿o anhelan?) una reducción similar en esta ocasión.

Estoy de acuerdo conLa predicción de Pennyether Se espera que el próximo halving de Bitcoin resulte en una modesta disminución del hashrate, que oscila entre el 5 y el 10 %. Esta predicción tampoco se aleja de la de Índice de tasa de hash, que se sitúa entre el 3-7%.

Jaran Mellerud es el director ejecutivo de Hashlabs Mining. Este artículo de opinión forma parte del artículo de CoinDesk.Paquete "El futuro de Bitcoin", publicado para coincidir con el Halving en abril de 2024.

Este pronóstico cauteloso se debe a la alta rentabilidad actual de la minería de Bitcoin , impulsada por su alto precio, y a la observación de que aproximadamente el 70% del hashrate de Bitcoin se introdujo desde enero de 2022, operando bajo una economía de minería que a veces fue menos favorable que las que ahora se anticipan después del halving.

Además, se espera que la tasa de hash se recupere rápidamente de esta ligera caída. En los últimos tres halvings, la red recuperó sus niveles de tasa de hash previos en un promedio de 57 días. Esta tendencia destaca una perspectiva importante:Las reducciones a la mitad no deben verse como Eventos que reducen el hashrate, sino más bien como breves pausas en la incesante trayectoria ascendente del hashrate.

La robustez del hashrate se ve reforzada por los continuos esfuerzos de los mineros por actualizar sus equipos con los modelos más nuevos y eficientes. Se prevé que esta estrategia no solo compense cualquier reducción a corto plazo del hashrate, sino que también probablemente genere un aumento significativo del mismo en los próximos meses.

En esencia, es probable que el próximo halving de Bitcoin sea un breve contratiempo en la trayectoria del hashrate de la red, en lugar de un revés significativo.

Los mineros de alto costo se verán obligados a actualizar sus flotas

Datos deCoinMetricsDestaca que la mayor parte de la industria opera actualmente con máquinas relativamente ineficientes como el Antminer S19J Pro. Estos mineros requieren un costo operativo de $0,05/kWh o menos para mantener márgenes de beneficio bruto saludables después del halving.

Sin embargo, la tarifa de alojamiento promedio en los Estados Unidos se ubica justo por debajo de $0,08/kWh, como lo indicaÍndice de tasa de hashMuchos mineros con sede en EE. UU. podrían enfrentar problemas de FLOW de caja después del halving y, por lo tanto, verse obligados a realizar actualizaciones masivas de su flota.

El lanzamiento de las nuevas máquinas de Bitmain, incluyendo la S21, la T21 y la S21 Pro —cada una con una eficiencia inferior a 20 J/TH— llega justo a tiempo para el halving. Este avance está impulsando a muchos proveedores de hosting con sede en EE. UU. a animar a sus clientes a cambiar de la S19J Pro a los modelos S21. Dadas las elevadas tarifas de hosting en EE. UU., este impulso puede considerarse una necesidad, no una opción.

Al consultar el gráfico anterior, es evidente que es poco probable que los modelos S19J Pro generen un FLOW de caja positivo al alojarse a $0,08 por kWh, considerando que su costo directo de producción de Bitcoin es de $75 000. Por lo tanto, los mineros que enfrentan mayores gastos operativos deben migrar a hardware más eficiente, como el Antminer S21 o modelos similares, para mantener la rentabilidad.

Si bien la actualización a las máquinas más modernas permite que las operaciones continúen incluso en entornos de alto costo, no es una estrategia viable a largo plazo. La necesidad de actualizar constantemente el hardware, a menudo antes de recuperar la inversión previa, subraya la insostenibilidad de este enfoque.

Mi mensaje subyacente es claro: si necesita utilizar hardware de última generación para mantener un FLOW de caja positivo, sus costos operativos son demasiado altos.

Los mineros encontrarán formas creativas de aumentar las ganancias

La minería de Bitcoin es ONE de los Mercados más libres y competitivos del mundo, un mercado que el mismísimo Adam Smith admiraría. Esta competitividad inherente impulsa una búsqueda incesante de innovación, especialmente durante períodos difíciles como los Eventos del halving. En respuesta a las presiones ejercidas por el halving, los mineros están adoptando algunas de las estrategias más ingeniosas para maximizar la utilidad de sus recursos existentes.

Una de estas estrategias es el underclocking, un proceso en el que se reduce el consumo eléctrico de las máquinas para aumentar la eficiencia energética y reducir los costes. Este proceso, que puede ser facilitado por firmware de terceros como LuxOSMejora significativamente la eficiencia de la máquina, una adaptación crucial en un entorno con márgenes de beneficio reducidos. Es probable que la tendencia hacia el underclocking cobre impulso.

Además, la búsqueda de una mayor rentabilidad va más allá de los ajustes operativos e incluye nuevos enfoques para generar ingresos. Un ejemplo convincente proviene deLaboratorios de hashen Finlandia, donde estamos llevando a cabo un proyecto que aprovecha varias fuentes de ingresos para impulsar la rentabilidad de la minería.

En Finlandia, hemos diversificado nuestras fuentes de ingresos para incluir la venta del calor residual de nuestros mineros a un sistema de calefacción urbana, la obtención de comisiones por contribuir a la estabilización de la red eléctrica y la reventa estratégica de electricidad al mercado durante periodos de precios spot altos. Estas fuentes de ingresos adicionales están impulsando significativamente la rentabilidad de nuestra operación minera.

Se espera que el próximo halving actúe como catalizador, impulsando a los mineros de todo el mundo a emular a Hashlabs explorando e implementando estrategias creativas para aumentar sus ganancias.

Algunos mineros se diversificarán más allá de la minería.

La feroz competitividad que define el estado actual de la industria minera impulsa a muchos, especialmente a las mineras públicas, a explorar nuevos horizontes. Cada vez hay más movimiento hacia la computación con IA, con empresas como Iren y Hive Digital Technologies a la cabeza.

Se espera que la tendencia hacia la diversificación cobre impulso durante los próximos meses, que presentan desafíos. Sin embargo, la dinámica de la industria minera es cíclica. Las predicciones de un mercado alcista en 2025 presagian una reversión de esta tendencia. A medida que el valor de Bitcoin aumenta, los mineros podrían dejar de lado sus estrategias de diversificación para maximizar la rentabilidad de la minería, volviendo a la lucha con renovado vigor para extraer valor de cada hash.

Este cambio entre la diversificación y la minería enfocada refleja las fluctuaciones generales del mercado. Las estrategias de los mineros evolucionan con el mercado, buscando un equilibrio entre aprovechar las oportunidades inmediatas en nuevas industrias y prepararse para el próximo repunte de la rentabilidad de la minería de Bitcoin .

La minería de Bitcoin se volverá más descentralizada geográficamente

Actualmente, Estados Unidos controla una parte sustancial del hashrate global, con un 40%, mientras que China y Rusia también son actores clave, contribuyendo con un 15% y un 20%, respectivamente. Sin embargo, la industria está evolucionando gradualmente hacia un modelo más global, impulsado por la búsqueda constante de eficiencias de costos, especialmente electricidad más barata.

Mientras los mineros se preparan para el próximo halving, muchos exploran Mercados mineros emergentes en África, Latinoamérica y Asia, donde la electricidad es excepcionalmente barata. Por ejemplo, Bitfarms está avanzando a pasos agigantados en Argentina y Paraguay; Bitdeer está expandiendo su capacidad en Bután; Marathon está entrando en los Emiratos Árabes Unidos y Paraguay; y Laboratorios de hashOfrece soluciones de alojamiento en Etiopía.

El inminente halving actúa como catalizador para la migración de la tasa de hash, impulsando a los mineros a explorar países desarrollados para conseguir fuentes de electricidad más económicas. Esta transición hacia una red minera más descentralizada geográficamente está destinada a tener un profundo impacto positivo en Bitcoin. Al distribuir la tasa de hash de forma más equitativa a nivel mundial, la minería de Bitcoin no solo será menos susceptible a los riesgos regulatorios regionales y a las fluctuaciones del coste de la energía, sino que también se alineará más estrechamente con la filosofía descentralizada que sustenta la propia Bitcoin .

Poco impacto en el precio del Bitcoin

El próximo halving de Bitcoin se espera con entusiasmo como posible detonante del próximo mercado alcista. Sin embargo, considerando que la tasa de emisión anualizada actual se sitúa en un nivel ya exiguo del 1,6 %, y con casi el 94 % de todo el Bitcoin ya en circulación, es probable que el impacto previsto en la oferta de este halving tenga un impacto mínimo en el precio del Bitcoin .

El impacto de los shocks negativos de oferta en los halvings anteriores fue profundo, especialmente durante el primero, cuando la emisión anualizada se desplomó del 25% al 12,5%, y en el segundo, cuando disminuyó del 8,4% al 4,2%. Sin embargo, en este próximo halving, la disminución del 1,6% al 0,8% representa un cambio mucho menos significativo en comparación con los drásticos cambios observados en ciclos anteriores.

No malinterpreten mi postura; sigo previendo un mercado alcista tras este halving. Sin embargo, la creciente demanda, y no la escasa disminución de la oferta, será el principal factor que impulse el aumento de precios.

Me gusta Dylan LeClairLa analogía de la reducción a la mitad como un " Publicidad global" sugiere que su principal efecto en el precio de Bitcoin no es tanto el resultado inmediato de la disminución de la oferta, sino más bien la mayor atención mediática y el entusiasmo inversor que genera. Esta mayor concienciación podría estimular la demanda, convirtiendo la reducción a la mitad en una profecía autocumplida de optimismo en el mercado.

Esta perspectiva también se alinea con las ideas deDaniel PolotskyCuestionando la pertinencia del ciclo de cuatro años de bitcoin. Si bien las fluctuaciones en la demanda persistirán, el impacto de los cambios en la oferta es cada vez más insignificante.

En este punto, la tasa de emisión de Bitcoin ha llegado a tal punto que su oferta tiene un efecto mínimo en su precio, que ahora se ve influenciado principalmente por la demanda. Si bien la narrativa en torno al halving sigue siendo un fuerte impulsor y se espera que impulse a Bitcoin hacia un nuevo mercado alcista, es probable que esta influencia disminuya en el futuro. Como resultado, es probable que Bitcoin finalmente se desvincule del ciclo de cuatro años del halving.

¡Que llegue la reducción a la mitad!

Tengo grandes recuerdos del halving de 2020. El ambiente en la comunidad Bitcoin estaba lleno de expectación a medida que se acercaba el momento en que el subsidio por bloque se reduciría a la mitad. Este evento crucial desencadenó una increíble ola de optimismo durante el verano de 2020, preparando el terreno para el monumental mercado alcista de 2021. Aunque sigo siendo escéptico de que la modesta reducción de la oferta debido a este halving altere significativamente el equilibrio del precio de Bitcoin, la perspectiva de que impulse una mayor demanda y el entusiasmo de los inversores es algo que espero con ansias.

Desde la perspectiva de un minero, el halving representa más que una simple Rally potencial del mercado; es una oportunidad para introspeccionar e innovar en nuestras operaciones. Nos impulsa a explorar nuevas metodologías para reducir costos y mejorar la eficiencia, asegurando nuestra supervivencia y éxito en este sector altamente competitivo. El halving no es solo una prueba de resiliencia, sino un catalizador para la evolución dentro de la comunidad minera.

Mientras esperamos el próximo halving, es fundamental recordar la filosofía CORE de Bitcoin. Bitcoin no se creó para los mineros; su corazón late por los hodlers. Sin duda, los mineros desempeñan un papel crucial, al mantener la red Bitcoin y garantizar su robustez. Sin embargo, el verdadero espíritu de Bitcoin reside en su capacidad para empoderar a los holders, ofreciendo una alternativa descentralizada a los sistemas financieros tradicionales. La anticipación y el entusiasmo por el halving resuenan no solo entre los mineros, sino en toda la comunidad de entusiastas e inversores de Bitcoin .

Así que, a medida que nos acercamos a este evento crucial, abracemos el halving con los brazos abiertos y un espíritu innovador. Es un recordatorio del panorama dinámico de Bitcoin, un testimonio de su resiliencia y un faro de los emocionantes desarrollos que están por venir. A todos los hodlers y mineros, preparémonos para el halving. ¡Que venga!