Ano ang Mali sa Stablecoin ng PayPal?

Salamat sa Ripple Labs WIN sa landmark laban sa US Securities and Exchange Commission (SEC) noong Hulyo 2023, ang pangkalahatang saloobin ng industriya ng Crypto ay naging kapansin-pansing rosier at bagong optimistiko. Kahit na mayroon ang SEC nangakong mag-apela ang pasya.

Kaya't hindi nakakagulat, ang mga tradisyonal na institusyong pinansyal (TradFi) ay biglang nais ng isang piraso ng Cryptocurrency pie muli. Ipasok ang PayPal na nag-aanunsyo ng paglulunsad ng PYUSD, isang proprietary stablecoin na sinusuportahan ng U.S. dollar noong unang bahagi ng Agosto.

Ang problema? Ang nilayon na maging isang milestone sa pag-aampon ng TradFi ay dumating nang malakas sa gitna ng mga Crypto native, at hindi ito dahil sa ilang personal na paghihiganti.

Si Guy Vider ay ang co-founder at chief Technology officer ng Kima.

Sa isang line-by-line na batayan sa code ng matalinong kontrata, ang PYUSD ay nagpapakita ng isang litanya ng mga problema at kahinaan na direktang sumasalungat sa desentralisadong balangkas ng crypto. Nang hindi tinutugunan ang mga isyung ito ngayon, binubuksan ng PayPal ang kahon ng Pandora para maramdaman ng ibang mga institusyon na parang T nalalapat sa kanila ang mga patakaran ng Crypto , na nagbibigay sa kanila ng lisensya na gawing muli ang industriya sa kanilang imahe at i-bulldoze sa isang matatag na komunidad.

Ang sentralisadong code conundrum ng PayPal

Bago sumisid sa aktwal na code ng PYUSD, sulit na banggitin ang layunin ng token: na mabili lamang mula sa PayPal, at (kasalukuyang) ibinebenta lamang pabalik sa PayPal. Kung pamilyar iyan, isa itong binagong bersyon ng Crypto ng isang napapaderan na hardin o isang closed loop ng aktibidad sa pananalapi.

Iyon ay T masyadong kakila-kilabot, ngunit dahil sa kasaysayan ng PayPal censorship, unilateral pagsasara ng account, pag-agaw ng asset at pangkalahatang kawalan ng transparency, tama kang tanungin ang isang Crypto token na kinokontrol ng isang entity na maaaring mag-swipe ng iyong mga pondo para sa pinakamaliit na dahilan.

Ang ONE caveat na dapat ding tandaan ay ang mga opinyong ito ay batay sa paunang kontrata ng PYUSD inilabas noong unang bahagi ng Agosto, at maaaring baguhin ang code ng kontrata anumang oras. Para sa lahat ng alam namin, ito ay walang iba kundi isang beta.

Ngunit kaagad kapag sinusuri ang code ng PYUSD, may ilang mga kahinaan na lumitaw. Ang ilan sa mga isyung ito ay likas sa mga matalinong kontrata, tulad ng pagyeyelo at kahit na potensyal na pagtanggal ng mga balanse sa account kung ito ay pinagsamantalahan. Walang alinlangan na masisira nito ang tiwala sa stablecoin at mapipigilan ang pag-aampon.

Sa pagsasalita tungkol sa seguridad, T namin maaaring balewalain ang blacklist function ng stablecoin. Upang maging malinaw, ang iba pang nangungunang stablecoin, gaya ng Circle's USDC at Tether's USDT, ay gumagamit ng built-in na mekanismo ng blacklisting upang labanan ang mga hacker at kriminal sa pag-access sa kanila. Ang paggamit ng blacklist ay halos isang pamantayan sa industriya.

Ang pagpapatupad ng isang blacklist, gayunpaman, ay nangangailangan ng alinman sa isang utos ng gobyerno o patunay ng isang hack upang i-lock ang mga pondo — at maaari silang ma-unlock anumang oras kung sakaling magbago ang mga pangyayari.

Ang code ng PYUSD ay may function na tinatawag na "wipeFrozenAddress" na "Pinapupunas ang balanse ng isang nakapirming address, at sinusunog ang mga token." Nangangahulugan ito na ang mga token ay kinukuha mula sa gumagamit at pinupunasan mula sa kabuuang supply ng mga token nang walang recourse, katulad ng paghahagis ng mga perang papel sa isang incinerator.

Ang PYUSD ay mayroon ding built-in na "pause" na functionality, na nagmumungkahi na maaaring ihinto ng PayPal ang mga paglilipat o pangangalakal ng mga token nito sa pangkalahatan anumang oras, na posibleng magdulot ng malaking pagkawala ng halaga. Isipin kung ang gobyerno ng U.S. ay maaaring itulak ang isang pindutan at gawin ang lahat ng mga pisikal na perang papel sa iyong wallet na hindi magagamit hanggang sa susunod na abiso, at nalaman mo lamang noong sinubukan mong bumili ng isang tasa ng kape.

Sa PYUSD, ang pagpapasya sa pagkumpiska ng mga pondo mula sa mga user ay nananatili lamang sa mga kamay ng isang kumpanya na paulit-ulit na nagpakita na hindi ito mapagkakatiwalaan ng ganoong kapangyarihan.

Tingnan din ang: Ang Crypto ay Ganap na Nangangahulugan Nang Walang Paglaban sa Censorship | Opinyon (2022)

Bukod pa rito, ang tampok na “assetProtection” ng code ay nagbabanta sa desentralisadong pananaw ng crypto, na nag-uudyok sa mga pagkakamali sa TradFi na nag-udyok sa pagsilang ng Crypto at decentralized Finance (DeFi) upang magsimula.

Ang "centralization attack vector" na ito ay higit na nagsisilbing mas iposisyon ang PYUSD bilang isang digital na bersyon ng tradisyonal na fiat currency kaysa sa nilalayong desentralisadong stablecoin na gusto nitong maging.

Ano ang ibig sabihin nito para sa iba?

Bukod sa mga bahid ng code, ang pangunahing manlalaro ng pananalapi tulad ng PayPal na pumapasok sa stablecoin arena ay nagpapahiwatig ng isang kapansin-pansing pagbabago sa paninindigan ng TradFi patungo sa Crypto.

Isinasaalang-alang ang impluwensya ng PayPal, hindi kataka-taka kung ang iba pang mga pangunahing tagaproseso ng pagbabayad, na nagsimula na sa paglubog ng kanilang mga daliri sa tubig ng crypto, ay kunin ito bilang isang pahiwatig upang lubos na mapasulong ang kanilang mga katulad na pakikipagsapalaran. Ngunit hindi sila pinapayuhan na kopyahin at i-paste lamang ang panukala ng PayPal sa halaga ng mukha.

Sa maikling panahon, ang mga palitan ng Cryptocurrency at iba pang mga proyekto ay malamang na susubukan na sakyan ang outsized na abot at user base ng PayPal sa pamamagitan ng paglilista o pagdaragdag ng suporta para sa PYUSD. Ang mga kumpanya ng Crypto ay malamang na mag-eksperimento sa mga kakayahan nito at humiram ng manipis na pagkilala sa pangalan na dinadala ng PayPal upang ilihis ang atensyon sa kanilang sariling mga produkto.

Sa pangmatagalan, gayunpaman, malamang na ang mga nag-aalala sa pagpapanatili ng desentralisasyon ay maaaring mag-alinlangan na ganap na tanggapin ang PYUSD sa mas matatag, kinokontrol, o hindi kinokontrol na mga stablecoin dahil sa kasaysayan ng parusa ng PayPal at kakulangan ng pagkatubig.

Ngunit kahit na ang PYUSD ay isang misfire, ang pangkalahatang pagbabago ng mga sentimyento ng TradFi sa kalagayan ng paglipat ng stablecoin ng PayPal ay nagpapahiwatig ng mas positibong hinaharap para sa DeFi at Crypto sa pangkalahatan.

Tingnan din ang: Tanggihan ang mga CBDC, Yakapin ang Karapatan sa Transaksyon | Opinyon

Ang pagtingin sa mga feature na naka-encode sa loob ng matalinong kontrata ng PayPal ay nagpapakita ng labis na pag-abot sa sentralisadong kontrol sa pananalapi ng mga user. Ang mga tampok tulad ng mga tanging pagpapasiya nito ng "maling impormasyon" at kasunod na sariling paghuhusga upang magpataw ng mga pinansiyal na parusa ay pare-pareho kung hindi mas nakakabahala.

Gayundin, ang kakayahan nitong ilipat ang lahat ng mga pondo mula sa mga wallet ng user patungo sa PayPal ay nag-iiwan sa maraming Crypto natives na nag-aalangan na gamitin, tinitingnan ito bilang kontra sa mga prinsipyo ng Cryptocurrency, na posibleng magdulot ng pag-aalinlangan sa mga potensyal na adopter.

Sa huli, ang pagpasok ng PayPal sa stablecoin market ay nagpapakita ng maling paraan upang pagsamahin ang mga landas sa pagitan ng TradFi at ng Crypto sector. Kung nais ng PYUSD na makakuha ng totoo at pangmatagalang traksyon, kailangang tugunan ng PayPal ang mga alalahanin sa sentralisasyon at tiyakin ang katatagan nito laban sa kasalukuyan at hinaharap na mga kahinaan.