Nandito ang mga sentralisadong Pagpapalitan

Ang buwang ito ay nagmamarka ng ONE taon mula noong pagbagsak ng Terra-Luna at anim na buwan mula noong pagsabog ng FTX. Ang mga kagila-gilalas Events ito, na minarkahan ang simula at pagtatapos ng ilang iba pang mga pagbagsak, ayon sa pagkakabanggit, ay lubhang nayanig ang kumpiyansa sa mga cryptocurrencies at masasabing nag-trigger ng pinakanakakatakot na eksistensyal na krisis sa industriya sa 15-taong kasaysayan nito. Bagama't ang klase ng asset ay nakabawi sa taong ito, na may Bitcoin na tumaas ng halos 65% year-to-date, gayunpaman, ang mga milestone na ito ay isang angkop na sandali upang pagnilayan ang mga pag-urong ng nakaraang taon at kung paano ang industriya ay maaaring makabangon nang mas mahusay.

Una, dapat nating kilalanin na ang mga Events ito ay hindi mga kabiguan ng Technology ng blockchain ngunit sa halip ay resulta ng hindi magandang pamamahala sa peligro at pamamahala ng korporasyon, na may pandaraya na nagaganap sa ilan sa mga kumpanyang nabigo. Patuloy na kinikilala ng merkado ang integridad at makabagong potensyal ng mga blockchain, bilang ebidensya ng makabuluhang pagpasok ng kapital sa mga desentralisadong palitan kasunod ng pagbagsak ng FTX, pati na rin ang mga positibong reaksyon sa paglipat ng proof-of-stake (PoS) ng Ethereum at pag-upgrade ng Shapella.

Si Lionel Lim ay ang CEO ng DBS Digital Exchange.

Gayunpaman, sa kabila ng mga pag-unlad na ito, ang sentralisadong digital asset exchanges (CEX) ay patuloy na mananatiling may-katuturan at gagamit ng napakalaking impluwensya bilang pangunahing entry point sa klase ng asset, lalo na habang lumalaki ito sa pagiging sopistikado at pag-aampon ng institusyonal. Pagkatapos ng lahat, nananatili silang nangingibabaw na platform pagdating sa mga transaksyon sa digital asset. Ayon sa DefiLlama, ang kabuuang dami ng kalakalan sa mga CEX ay umabot sa halos 90% ng lahat ng mga transaksyon sa mga sentralisadong at desentralisadong palitan, noong kalagitnaan ng Mayo 2023. Sa kabila ng pag-urong sa kumpiyansa ng mamumuhunan noong nakaraang taon, ang kaso para sa mga CEX ay nananatiling malinaw.

Ang kailangang tugunan ng industriya, gayunpaman, ay ang maraming mga punto ng kahinaan na dulot ng pagkakaisa at isang maagang pinanghahawakang etos ng "paglipat ng mabilis at pagsira ng mga bagay." Upang makaligtas sa krisis na ito ng kumpiyansa, kakailanganin ng mga CEX na tugunan ang pangangailangan para sa mas mahusay na mga proteksyon sa mamumuhunan, mga kontrol sa panganib at maingat na istruktura ng pamamahala.

Narito ang mga CEX upang manatili

Ang pamamahala sa isang digital asset portfolio ay kumplikado sa operasyon, kung saan ang mga namumuhunan ay nangangailangan ng isang komprehensibong hanay ng mga kakayahan tulad ng pag-iingat, pangangalakal, mga produkto ng pamumuhunan, pagpapayo at mahusay na mga on-off na ramp. Sa bagay na ito, maraming mga CEX ang isinasama ang mga solusyong ito sa isang platform, na lubos na binabawasan ang teknikal na kumplikado ng pagmamay-ari at pamamahala ng mga token na katutubong sa iba't ibang blockchain. Malinaw ang value proposition na ito kapag isinasaalang-alang ang alternatibo: kung saan ang mga mamumuhunan ay namamahala ng ilang wallet at direktang lumalahok sa maraming liquidity pool sa iba't ibang blockchain. Habang ang ilang mamumuhunan ay magkakaroon ng mga kakayahan na gawin ito, ang matarik na curve ng pagkatuto ay nagmumungkahi na ang mga CEX ay mananatiling ginustong plataporma para sa marami.

Ang mga mamumuhunan na aktibong namamahala sa kanilang mga portfolio ay maaari ding naisin na muling balansehin ang kanilang mga paglalaan ng asset nang madalas sa pagitan ng mga tradisyonal na asset at mga digital na asset. Ang mga fiat on-off na ramp sa mga CEX ay bumubuo ng isang kritikal na layer ng imprastraktura upang magawa ito nang mabilis, na lalong mahalaga sa mga panahon ng pagkasumpungin ng merkado.

Ang kaligtasan at seguridad ay iba pang mga bentahe na maiaalok ng mga CEX. Ito ay maaaring dumating bilang isang sorpresa dahil sa industriya ng "hindi ang iyong mga susi, hindi ang iyong mga barya" mantra. Gayunpaman, ayon sa Chainalysis, 18% sa lahat ng mga cryptocurrencies na ninakaw ng mga hacker noong 2022 ay nagmula sa mga CEX, na may mga desentralisadong aplikasyon na nagkakahalaga ng natitirang 82%. Habang ang mga CEX ay mayroon pa ring ilang paraan upang mas mahusay na maprotektahan ang mga kliyente mula sa mga cyber breaches, sila ay medyo mas ligtas. Sa pagsisikap ng industriya na maibalik ang tiwala at mapahusay ang kanilang mga sistema ng cybersecurity, dapat na patuloy na lumawak ang agwat sa kaligtasan sa pagitan ng mga CEX at mga desentralisadong aplikasyon.

Tingnan din ang: Ang Crypto Hacks ay Bumaba at Ang mga Hacker ay May posibilidad na Ibalik ang Ninakaw na Pera: Ulat ng TRM Labs

Panghuli, ang isang madalas na hindi pinahahalagahan na benepisyo ng ilang CEX, lalo na ang mga naglilingkod sa mataas na halaga at institusyonal na mga kliyente, ay ang kapayapaan ng isip na "may tatawagan" kung may nangyaring mali. Ito ay lalo na para sa mga mamumuhunan na namamahala ng mga asset sa ngalan ng mga kliyente, tulad ng mga opisina ng pamilya at mga pondo ng hedge. Sa mga horror stories ng mga indibidwal na na-lock out sa kanilang sariling mga wallet na nagkakahalaga ng milyun-milyong Bitcoin, ang mga mamumuhunan ay makakahanap ng halaga sa pakikipagtulungan sa mga CEX na nagbibigay ng mga nakalaang hotline o account manager.

Muling pagbuo ng tiwala sa pamamagitan ng paghihiwalay ng mga asset

Bagama't malamang na narito ang mga CEX na manatili, ang ONE lugar kung saan dapat pagbutihin ang mga naturang platform ay ang paghihiwalay ng mga asset ng customer at corporate. Ngayon, higit kailanman, ang pagsisiyasat sa paligid nito ay tumataas. Higit sa lahat bilang tugon sa pagsasama-sama ng mga pondo ng FTX, isang kasanayan na humantong sa maraming retail na mamumuhunan na nagkakaroon ng malaking pagkalugi kapag nalutas ang palitan, ang mga gumagawa ng patakaran tulad ni US Treasury Secretary Janet Yellen kinikilala paghiwalay ng asset bilang isang pangunahing lugar na tutugunan sa hinaharap na mga balangkas ng regulasyon.

Bago pa man bumagsak ang FTX, ang Monetary Authority of Singapore (MAS) iminungkahi mga bagong regulasyon sa isang konsultasyon na papel na inilathala noong Oktubre ng 2022 na nangangailangan ng mga platform ng Cryptocurrency na ihiwalay ang kanilang mga asset mula sa kanilang mga customer. Ang MAS ay humingi din ng feedback sa industriya kung ang mga Cryptocurrency platform ay dapat magtalaga ng mga independiyenteng tagapag-alaga upang pangalagaan ang mga pondo ng customer.

Habang ang mga CEX ay mayroon pa ring ilang paraan upang mas mahusay na maprotektahan ang mga kliyente mula sa mga cyber breaches, sila ay medyo mas ligtas.

Dahil dito, dapat pag-isipang muli ng mga CEX ang "one-stop-shop" na salaysay. Bagama't makatuwiran na magkaroon ng walang putol na front end user interface sa kabuuan ng custody at trading, sa likod, ang mga asset ng mga investor ay dapat na hiwalay na i-custodized ng isang external at kwalipikadong custodian, gaya ng isang bangko o isang rehistradong broker-dealer. Ang mga CEX ay dapat maghanap at mag-publish ng mga independiyenteng pagpapatotoo ng mga auditor upang i-verify na ang mga asset ay talagang nakahiwalay, at na ang matatag na panganib at mga kinakailangan sa pamamahala ay nasa lugar.

Paglalagay ng tiwala sa isang walang tiwala na sistema

Nang i-publish ni Satoshi Nakamoto ang seminal Bitcoin white paper noong 2008, naisip nila ang isang sistema ng pananalapi na hindi na kailangang umasa sa bulag na pagtitiwala. Gayunpaman, ang mismong punto ng pagpasok kung saan ang karamihan sa mga mamumuhunan ngayon ay nakalantad sa mga digital na asset - mga palitan - ay tumatakbo pa rin sa halos hindi malinaw na paraan.

Ang mga Events sa 2022 ay nagpakita na para sa industriya na sumulong, ang mga proteksyon ng mamumuhunan, transparency, matatag na istruktura ng pamamahala at pagbibigay ng halaga sa mga kliyente ay dapat bumalik sa harapan kung paano binuo at tumatakbo ang mga palitan. Ang mga CEX na sumasaklaw sa mga halagang ito ay makikita ang kanilang sarili na may mapagkumpitensyang kalamangan dahil ang mga mamumuhunan ay lalong umaasa sa mga pinagkakatiwalaang sentralisadong platform upang pamahalaan ang kanilang mga digital asset portfolio.

Tingnan din ang: Ano ang Dapat Isakripisyo ng DeFi para Mapanatag ang mga Regulator | Opinyon

Habang patuloy tayong bumubuo nang mas mahusay, maaaring bumalik na lang ang industriya sa pinagmulan nito – ONE isinilang mula sa isang pananaw para sa isang mas patas, mas transparent at mas mahusay na financial ecosystem.