Maaaring Mapinsala ng Fed Policy WIN ang Wall Street Narrative ng Bitcoin

Ang data sa ekonomiya at iba pang mga tagapagpahiwatig, kabilang ang isang mas masiglang mood sa mga Markets sa pananalapi, ay tumutukoy sa isang tunay na posibilidad na ang US Federal Reserve ay salungat sa mga naunang inaasahan at matagumpay na inhinyero ang isang malambot na landing sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo.

Kung gayon, maaari pa nitong pilitin ang mga tagapayo sa pamumuhunan na pumapabor sa bitcoin na bumalik sa drawing board kung paano i-frame ang mahirap na kategoryang asset na ito bilang isang bagay na mauunawaan at hawakan ng mga bagong dating sa kanilang mga portfolio. Ang payo ko sa kanila: T mag-abala, hindi dahil sa tingin ko ay walang halaga ang Bitcoin , ngunit dahil ang lahat ng pagsisikap na ipaliwanag ito sa loob ng wika at lohikal na balangkas ng tradisyonal na mga Markets sa pananalapi ay patuloy na mabibigo kapag ang tunay na paliwanag para sa halaga nito ay nasa ibang lugar – tulad ng sa mga lansangan ng Lagos.

Nagbabasa ka Pera Reimagined, isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling tumutukoy sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Mag-subscribe para makuha ang buong newsletter dito.

Isaalang-alang ang iba't ibang mga salaysay ng pagbili-bitcoin na itinaas sa Wall Street.

• Nagkaroon ng minsang karaniwang paglalarawan nito bilang isang inflation hedge. Namatay ang pitch na iyon sa pagbagsak ng merkado ng bitcoin noong nakaraang taon nang ang mga presyo ng consumer ay tumataas - ang kabaligtaran ng kung ano ang gusto mong gawin ng isang hedge.
• Pagkatapos ay mayroong nauugnay ngunit mas nuanced digital na ginto kuwento, kung saan ang Bitcoin ay itinuturing na isang kakaunting digital asset na nagbibigay ng pangmatagalang tindahan ng halaga sa harap ng pampulitika at pang-ekonomiyang kawalan ng katiyakan. T rin ito masyadong naglalaro. Karamihan sa post-2021 wave ng late-adopting institutional at indibidwal na mga bagong dating ay dumanas ng pagkasira ng yaman.
• Sa wakas, nariyan ang long-game idea na dapat mong pagmamay-ari ang Bitcoin bilang isang warrant o opsyon sa isang pagbagsak sa hinaharap sa dollar-centric na internasyonal na sistema ng pananalapi, isang taya na ang kumpiyansa sa mga tagapangasiwa ng sentral na bangko ng sistemang iyon ay maaaring tuluyang maglaho. Ito rin ay hinahamon, hindi bababa sa ngayon, ng kamakailang ebidensya sa ekonomiya.

Ang salaysay ng pagbagsak ng dolyar

Hatiin natin ang ikatlong salaysay na iyon.

Nakita ng ilan ang sitwasyong pang-ekonomiya sa huling bahagi ng taglamig 2022 bilang isang perpektong bagyo upang wakasan ang edad ng ekonomiya at pananalapi na hegemonya ng US, at sa gayon bilang isang pagsubok sa teorya ng Bitcoin bilang isang opsyon sa pagbagsak ng pera.

Ang isang nuclear-armadong Russia ay nakikipagdigma sa Ukraine, ang mga supply chain ay nasasakal dahil sa COVID-19 at mga pagkagambala sa digmaan, at ang inflation ay nasa pinakamataas na antas nito sa loob ng 40 taon. Ang pag-aalala ay na ang Fed, na nagsimula sa isang agresibong hanay ng mga pagtaas ng rate, ay hindi lamang mabibigo na basagin ang likod ng nakabaon na inflation ngunit ang mga aksyon nito ay lilikha ng napakatinding paghihirap na mapipilitan sa ilalim ng napakatinding pampulitikang presyon na umatras. Ang kabiguan na iyon, pinaniniwalaan ng ilan, ay sa huli ay hahantong sa pagkawala ng tiwala sa pinakamakapangyarihang sentral na bangko sa mundo at, sa pagpapalawig, sa dolyar. Sa kabaligtaran, ang Bitcoin ay magniningning bilang isang mapagkakatiwalaang alternatibong batay sa matematika, na hindi naapektuhan ng mga pagkukulang ng Human .

Sa darating na 2023, ang madilim na hulang iyon ay talagang T nangyari, hindi sa pinakamalawak na kahulugan. Kahit na may daan-daang libong tanggalan sa sektor ng teknolohiya at pananalapi, napakababa ng kawalan ng trabaho - ang 3.4% na rate na nakarehistro noong Biyernes para sa Enero ay ang pinakamababa sa loob ng 53 taon - at ang pinakabagong pagpapalawak ng payroll na 513,000 para sa parehong buwan ay bumasag sa mga pagtataya para sa 187,000 na pakinabang lamang.

Samantala, ang inflation, bagaman mataas pa rin, ay bumababa. Ang index ng presyo ng consumer ng U.S. ay nagpakita ng annualized advance na 6.5% noong Enero, bumaba mula sa 7.1% noong Pebrero. At habang ang survey ng institute para sa Supply Management noong Enero ng mga tagapamahala ng pagbili nagpakita ng mas malalim na pag-urong para sa sektor ng pagmamanupaktura ng U.S kaysa sa Disyembre, na nagmumungkahi na ang isang pag-urong ay nasa mga kard, ang mga inaasahang inaasahang pagpapakita ay nagsisimula nang magmukhang mas optimistiko.

Sa linggong ito, pinataas ng International Monetary Fund ang 2023 forecast para sa ekonomiya ng mundo sa 2.9%, mas mataas ng 0.2% mula sa pagtataya nito noong Oktubre. Gayundin, ang isang mabilis na pag-rebound ng stock at BOND market ay tila lalong kumbinsido na ang isang best-of-the-both-worlds scenario ay umuusbong, na may paglamig ng inflation at ang ekonomiya ay bumabagal lamang sa isang napapamahalaang rate ng paglago nang walang malupit na pagbagsak ng ekonomiya. Ang pananaw na iyon ay pinalakas ng medyo mahinahon na pananaw ni Fed Chairman Jerome Powell sa pananaw para sa inflation at mga rate ng interes sa isang press conference noong Miyerkules kasunod ng malawakang inaasahang desisyon sa pagtaas ng rate ng quarter-point ng Fed.

Kung magiging tama ang mga projection na iyon, maibabalik ni Powell at ng kanyang mga kapwa botante sa Federal Open Markets Committee ang ilang respetong nawala sa kanila noong 2021, nang sila ay binatikos dahil sa paghihintay ng napakatagal upang mapagtanto na ang pagtaas ng mga presyo ng consumer ay T lamang isang "pansamantala" na problemang nauugnay sa COVID. Ang Fed ay magkakaroon pa rin ng maraming mga kritiko, siyempre, ngunit ito ay magiging isang malaking kahabaan upang magtaltalan na mayroong isang pangunahing pagkawala ng kumpiyansa sa sentral na bangko o sa pera na pinamamahalaan nito.

Sa madaling salita, tila lalong hindi malamang na ang sinuman ay makakagamit ng kanilang Bitcoin na opsyon sa pagbagsak ng dolyar, kahit man lang sa pagkakataong ito. At, dahil dito, ang partikular na katwiran para sa pagbili ay T lumilitaw na nakatayo.

Ang mas malaking halaga ng panukala ng Bitcoin

Ano ang gagawin, kung gayon, ng Bitcoin, na panandaliang nanguna sa $24,000 ngayong linggo at nagkaroon ng pinakamahusay na buwan sa isang taon?

Buweno, ang simpleng sagot ay ang mga mamumuhunan sa lahat ng dako ay binabawi ang kanilang mga gana sa panganib at na habang ang mga kondisyon sa pananalapi ay lumuwag, ang pera ay dumadaloy sa mga mapanganib na asset sa lahat ng dako, kung saan ang Bitcoin ay itinuturing na ONE.

Ngunit iyon ay isang medyo hindi kasiya-siyang sagot. Dumaan kami sa isang ehersisyo na nagpapakita kung paano nabigo ang iba't ibang mga argumento para sa pamumuhunan sa Bitcoin . Bakit may anumang halaga ang Bitcoin ? Dahil lamang sa may pera ang mga tao na gagastusin ay T dapat nangangahulugang gagastusin nila ito sa isang bagay na walang halaga. Ano, kung gayon, ang pangunahing panukala ng halaga na patuloy na nagtutulak sa mga tao na bumili ng Bitcoin?

Sa tingin ko ito ay nasa malayo, malayo sa Wall Street.

Sa ngayon, pinatutunayan ng Bitcoin na may halaga ito sa pagbuo ng mga ekonomiya kung saan inaatake ang kalayaan sa pananalapi, tulad ng:

• Nigeria, kung saan dinala ng gobyerno draconian na mga hakbang para ipagbawal ang pera upang pilitin ang pag-aampon ng digital na pera nito, ang mga tao ay naiulat na dumagsa sa Bitcoin upang protektahan ang kanilang kayamanan. ONE sukatan ng demand na iyon: isang malaking premium para sa Bitcoin sa Nigeria kaysa sa presyo sa dolyar sa US – halos doble.
• Lebanon, na ang sistema ng pagbabangko ay bumagsak na. Doon, ang sabi sa akin, ang mga pakyawan na presyo ng alak ay madalas na naka-quote sa Bitcoin. Gayundin, gusto ng mga tao ang taong itinampok sa piraso ng CNBC na ito naisip kung paano mabubuhay gamit ang pansamantalang mga sakahan sa pagmimina na kumalat sa buong bansa.
• Vietnam, na noong nakaraang taon ay muling nanguna Chainalysis ranking para sa Cryptocurrency adoption. ONE dahilan para diyan: kasama higit lamang sa 30% ng lahat ng nasa hustong gulang na Vietnamese na mayroong bank account, ang bansa ay may ONE sa pinakamababang rate ng pagsasama sa pananalapi sa mundo.
• Lahat ng iba pang bansa sa nangungunang 10 Crypto adoption index ng Chainalysis. Maliban sa United States, na nasa number five, ang listahan ay ganap na binubuo ng mga umuusbong na bansa sa merkado: ang Pilipinas, Ukraine, India Pakistan, Brazil, Thailand, Russia at China.

Kaya, kung nararamdaman mo na ngayon na ang mga kondisyon sa pananalapi ay nagpapanumbalik ng iyong gana sa pamumuhunan, at naghahanap upang bigyang-katwiran ang pagdaragdag ng Bitcoin sa iyong portfolio, T subukang imapa ito laban sa mga karaniwang panganib at pagkakataon sa isang tradisyonal na pamilihan sa pananalapi sa Kanluran. Sa halip, tumingin sa maraming lugar sa mundo kung saan ang lokal na sistema ng pananalapi ay kulang dahil sa pulitika, kawalan ng kapanatagan o isang pangkalahatang kabiguan ng institusyonal na imprastraktura.

Sa mga lugar na iyon, pinatutunayan ng Bitcoin na mayroon itong utility. At kung ito ay kapaki-pakinabang doon, ito ay dapat na mahalaga.