Ang mga Paunang Handog na Barya ay Nararapat na Pag-isipang Muli

Sa pagbagsak sa FTX, inihayag kamakailan ni US Senate Banking Committee Chairman Sherrod Brown (D-Ohio) na isinasaalang-alang niya ang batas na naglalayong protektahan ang mga retail investor mula sa Cryptocurrency fraud. Ang mga mambabatas at regulator ay dapat magpatuloy nang may pag-iingat. Ang mga kaswal na tagamasid ay maaaring may pag-aalinlangan sa pagbabago ng mga cryptocurrencies, ngunit ang pinakamalinaw na pagbabago ay ang mga paunang coin offering (ICO).

Pinahintulutan ng mga ICO ang mga negosyante na makalikom ng pera, na umiiwas sa kasukalan ng mga dekadang lumang regulasyon ng Sarbanes-Oxley. Ang mga miyembro ng Kongreso na seryoso sa paglago ng ekonomiya ay dapat na mahikayat ang mga paunang alok na barya at magpigil sa labis na pag-abot sa regulasyon ng U.S. Security and Exchange Commission.

Pinamamahalaan ni Don Phan ang negosyong Cryptocurrency sa Amazon Web Services at dati ay isang kawani ng kongreso.

Ang mga paunang handog na barya ay isang teknolohikal na inobasyon na nakakagambala sa kasalukuyang fundraising apparatus na na-calcify pagkatapos ng pagpasa ng Sarbanes-Oxley. Ang Sarbanes-Oxley ay dapat magsilbi bilang isang babala na kuwento. Naipasa pagkatapos ng Enron-Arthur Anderson accounting scandal, ang Sarbanes-Oxley ay sinadya upang palakasin ang kumpiyansa ng mamumuhunan at protektahan ang mga retail investor.

Sa halip, ginawang mas mahirap ng Sarbanes-Oxley para sa mga negosyante na ma-access ang mga pampublikong Markets ng kapital . Ang mga startup ay nananatiling pribado nang mas matagal dahil ang pag-access ng pera mula sa mga pampublikong Markets ay naging napakabigat.

Tingnan din ang: Ano ang ICO? / Learn

Ang U.S. Congress ay gumawa ng hakbang sa tamang direksyon gamit ang Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act of 2013), na nag-promote ng equity crowdfunding, ang uri na pinaka nauugnay sa mga platform gaya ng Kickstarter at AngelList. Ang layunin ng Kongreso ay payagan ang mas maraming mamumuhunan na makilahok sa paglago ng mga maagang yugto ng mga startup at para sa mga tagapagtatag ng startup na makapag-ipon ng pera mula sa mas malawak na hanay ng mga tao.

Itinulak ng Kongreso ang tamang direksyon sa pamamagitan ng pagtataguyod ng equity crowdfunding, ngunit hindi mahulaan ng Kongreso kung gaano kalaki ang market ng ICO. Ayon sa data na pinagsama-sama mula sa CB Insights, $19 bilyon ang itinaas mula noong 2013 sa pamamagitan ng mga paunang handog na barya, habang $969 milyon lamang ang nalikom sa pamamagitan ng equity crowdfunding. Maliwanag, nanalo ang mga ICO.

Habang ang AngelsList at Kickstarter ay makabago para sa kanilang oras at nagbigay daan para sa aming pag-unawa sa equity crowdfunding, sila ay mga sentralisadong platform na sa huli ay limitado sa kanilang sukat. Ang layunin ng Kongreso ay gawing mas madali ang pangangalap ng pondo para sa mga tagapagtatag na makalikom mula sa maliliit na mamumuhunan, kung ano mismo ang ginagawa ng mga ICO nang mahusay.

Tingnan din ang: Namumuhunan sa Crypto: Mga Alternatibo sa Bitcoin at Ether / Learn

Ang Securities and Exchange Commission ang may pinakamaraming responsibilidad sa pagbibigay ng masamang pangalan sa mga ICO at labis na lumampas sa awtoridad nito bilang isang executive regulatory agency. Ang SEC ay walang pinal na say sa regulasyon ng Cryptocurrency – ang Kongreso ang mayroon. Habang nilayon ng JOBS Act na gawing mas madali ang pangangalap ng pondo, itinutulak ng SEC ang isang overregulated na rehimen na ginagaya ang pinakamasamang katangian ng Sarbanes-Oxley.

Kung mapupunta ang SEC, mas kaunting retail na mamumuhunan ang makakasali sa paglago ng mga maagang yugto ng mga startup at ang mga tagapagtatag ng startup ay makakapagtaas lamang mula sa isang limitadong hanay ng mga mapagkukunan. Ang nakakapanghinayang mga epekto ng posibleng pagpapatupad ng SEC ay makikita sa kung paano ang mga negosyante ng Cryptocurrency ay dapat na lumiko sa kanilang sarili upang maiwasan ang terminong "ICO" dahil sa takot sa isang crackdown ng SEC.

Gumagamit na ngayon ang mga founder ng hindi maintindihan na mga termino gaya ng "initial decentralized offering" (IDO) at "token generation event" (TGE) upang itago kung ano ang maaaring maging isang simpleng pagsasanay sa pangangalap ng pondo. Dapat gamitin ng Kongreso ang mga probisyon ng JOBS Act upang mabigyan ang mga negosyante ng ICO ng "ligtas na kanlungan" ng legal na proteksyon mula sa pagpapatupad ng SEC.

Higit pa rito, ang regulasyon ng SEC ng mga ICO ay dapat tingnan bilang proteksyonismo sa mga inisyal na pampublikong alok, o mga IPO, kung saan pinoprotektahan ng isang ahensyang pinamumunuan ng dating kasosyo ng Goldman Sachs ang IPO ecosystem ng mga banker ng pamumuhunan, auditor, abogado ng korporasyon at regulator na may pinakamalaking panganib ng pagkagambala sa ICO.

Panloloko o kabiguan?

Ang isang regular na sinipi na istatistika ay ang karamihan sa mga pakikipagsapalaran na sinusuportahan ng ICO ay nagsara sa loob ng apat na buwan. Kailangan ng mga mambabatas at regulator na mapanindigan ang pagkakaiba sa pagitan ng pandaraya at kabiguan. Ang pagkabigo sa negosyo ay hindi isang krimen at dapat hikayatin ng mga mambabatas na nagtatangkang hikayatin ang paglago ng ekonomiya.

Ang regulasyon ay kadalasang isang zero-sum game dahil ang mga panuntunang naglalayong protektahan ang mga retail investor – ang kasabihang lola na nawalan ng ipon sa buhay sa pinakabagong Crypto fad – ay may malaking halaga sa mga negosyante, na dapat makipaglaban sa higit pang mga panuntunan habang nagugutom sa kapital na kailangan para mapalago ang kanilang mga negosyo.

Tingnan din ang: Ang Kakaibang (Uri ng) Bipartisanship ng Crypto Congress

Maaaring tapat sina Chairmen Brown at Gensler sa kanilang pagnanais na suportahan ang paglago at tech entrepreneurship, ngunit nanganganib silang masakal ang pinakamalinaw na mapagkukunan ng pondo para sa pagbabago sa hinaharap.

Karamihan sa mga potensyal na retail investor ay narinig na ang mga cryptocurrencies ay higit sa lahat ay mga scam na dapat nilang iwasan, kaya ang benepisyo ng regulasyon ay malamang na minimal. Sa downside, ang isa pang layer ng regulasyon ay magpapahirap para sa mga negosyante na itaas ang perang kailangan upang mapalago ang kanilang mga negosyo.

Kung mas maraming regulasyon ang pumasa, nakikinita na ang mga makabagong startup sa hinaharap ay itatayo sa mga dayuhang bansa, malayo sa Silicon Valley, malayo sa mga baybayin ng Amerika.