US Election 2024: Bitcoin at S&P 500 Options Diverge, Hinting at Major Market Moves

• Ang mga panandaliang opsyon sa BTC ay nagpapakita ng bias para sa mga tawag, na nagpapahiwatig ng positibong pananaw sa eleksyon sa US, na nakatakda sa Nob. 4.
• Ang mga pagpipilian sa S&P 500 ay nagmumungkahi kung hindi man, ayon sa data na sinusubaybayan ng Block Scholes, at ang ilang mga Crypto trader ay nagbebenta ng volatility.

Ang ideya na ang Bitcoin (BTC) ay karaniwang gumagalaw sa lockstep kasama ang S&P 500 ay karaniwang tinatanggap na ngayon. Ang positibong ugnayan, gayunpaman, ay maaaring nasubok sa pangunguna sa mga halalan sa U.S. bilang mga pagpipilian sa pagpepresyo sa merkado ay tumuturo sa diverging trend.

Noong Lunes, ang mga opsyon sa Bitcoin na nakalista sa nangingibabaw Crypto exchange Deribit ay nagpakita ng isang kapansin-pansing skew (bias) para sa mga panandaliang tawag na may kaugnayan sa paglalagay, na kumukuha ng halalan sa US at ang resulta nito, dahil sa Nobyembre 8, ayon sa data na sinusubaybayan ng analytics platform Block Scholes.

Samantala, ang mga panandaliang opsyon na nakatali sa benchmark na equity index ng Wall Street, ang S&P 500, ay nagpakita ng bias para sa mga opsyon sa paglalagay.

Ang relatibong mas malakas na demand para sa mga tawag sa Bitcoin ay isang senyales ng mga mangangalakal na umaasa sa upside volatility o mas mataas na paggalaw ng presyo sa oras ng halalan. Ang isang opsyon sa pagtawag ay nagbibigay sa mamimili ng asymmetric upside, na nagpapahintulot sa entity na mag-hedge laban o kumita mula sa isang price Rally.

Ang bias para sa mga inilalagay ng S&P 500 ay nagmumungkahi ng mga takot sa downside volatility dahil ang isang put option ay nag-aalok ng proteksyon mula sa mga pagkalugi sa presyo. Tandaan na karaniwan para sa mga index na opsyon na skew na magpakita ng bias para sa mga puts dahil sa ilang kadahilanan, kabilang ang tail risk hedging ng mga portfolio manager.

Gayunpaman, ang pagkakaiba sa pagitan ng Bitcoin at S&P 500 na mga opsyon ay "nagtatakda ng yugto para sa isang bagay na malaki," ayon kay Block Scholes CEO at founder na si Eamonn Gashier.

"Alinman sa malakas na positibong ugnayan sa pagitan ng BTC at ng S&P 500 ay malapit nang masira at mag-flip ng negatibo, o ang ONE sa mga Markets ito ay maling presyo.

Ang ilang mga mangangalakal ng Crypto ay "nagbebenta ng pagkasumpungin"

Maaaring mukhang counterintuitive na tumaya sa isang mapurol na pagkilos sa presyo o pagbaba ng volatility bago ang isang binary na kaganapan tulad ng halalan sa U.S., ngunit ginagawa iyon ng ilang mangangalakal.

Ang ipinahiwatig na volatility (IV) para sa kalakalan ng mga opsyon sa pag-expire ng halalan noong Nobyembre 8 sa Deribit ay bumaba mula sa taunang 62% hanggang 55%, ayon sa data na sinusubaybayan ng Crypto liquidity provider na Wintermute. Iyon ay tanda ng mga mangangalakal na nagse-set up ng volatility-bearish na mga diskarte. Ang IV ay naiimpluwensyahan ng pangangailangan para sa mga opsyon.

"Ang mga mangangalakal ay nagbenta ng volatility dito sa pamamagitan ng strangles at straddles at volatility spreads. Karamihan sa positioning na ito ay nasa paligid ng $65,000 strike," sinabi ni Jake Ostrovskis, OTC Trader sa Wintermute, sa CoinDesk.

"Lahat ng mga trade na ito ay nakikinabang mula sa pinababang pagkasumpungin - kaya ang pagtaya sa natanto na mga trade sa ilalim ng ipinahiwatig bilang mga Events ito ay ginawa sa kamakailang kasaysayan," idinagdag ni Ostrovskis.

Ang pagbebenta ng mga straddle at strangles ay nangangahulugan ng pagbebenta ng parehong call at put na mga opsyon sa isang taya na ang presyo ng pinagbabatayan ng asset ay mananatiling nasa saklaw ng saklaw. Kinokolekta ng nagbebenta ang premium, na pinanatili kung ang presyo ay mananatili sa isang makitid na hanay hanggang sa mag-expire. Gayunpaman, ito ay isang mapanganib na diskarte na mas angkop para sa mga matatalinong mangangalakal na may sapat na supply ng kapital dahil kung ang pagkasumpungin ay tumaas, ang mga pagkalugi ay maaaring mabilis na tumaas, na higit pa sa natanggap na premium.

Ayon kay FT, ang mahigpit na karera sa pagkapangulo ay may S&P 500 at ang CBOE Volatility Index, o VIX, mga mangangalakal na tumataya sa isang volatility boom sa pamamagitan ng mga opsyon sa tawag ng VIX.