Bitcoin Faces Volatility Rise as Futures Market Shows Signs of Overheating

Ang isang sukatan mula sa pangmatagalang futures market ng bitcoin ay nagmumungkahi na ang ilang mga mangangalakal ay maaaring na-overleverage sa kamakailang Rally hanggang sa itaas ng $18,000.

Ang average na antas ng "rate ng pagpopondo" sa mga pangunahing palitan ay tumaas nang husto mula 0.023% hanggang sa limang buwang mataas na 0.087% sa nakalipas na 48 oras, ayon sa data source Glassnode.

"Ang pagtaas ng mga rate ng pagpopondo sa nakaraan ay nauugnay sa isang mas malaking bahagi ng merkado na gumagamit ng leverage sa pamamagitan ng panghabang-buhay," sinabi ni Matthew Dibb, CEO ng Stack Funds, sa CoinDesk. "Kung nakikita natin ang patuloy na overleveraging sa derivatives market, Bitcoin ay lalong magiging pabagu-bago ng isip sa maikling panahon."

Kinakalkula bawat walong oras, ang rate ng pagpopondo na may bisa ay sumasalamin sa halaga ng paghawak ng mahabang posisyon. Ang sukatan ay ginagamit ng mga palitan na nag-aalok walang hanggan (mga kontrata sa hinaharap na walang expiry) bilang isang mekanismo upang balansehin ang merkado at gabayan ang mga walang hanggang presyo patungo sa presyo ng lugar.

Ang rate ng pagpopondo ay positibo (o longs pay shorts) kapag perpetuals trade sa premium sa spot price. Dahil dito, ang napakataas na rate ng pagpopondo ay malawak na itinuturing na isang senyales ng leverage na labis na nabaling sa bullish side, o mga kondisyon ng overbought, tulad ng nabanggit sa Twitter ng market analyst na si Joseph Young.

Sa ganitong mga sitwasyon, ang isang pullback o consolidation ay maaaring mag-trigger ng isang unwinding ng longs, na humahantong sa isang mas malalim na pagbaba at isang pagtaas sa pagkasumpungin ng presyo. "Ang mataas na rate ng pagpopondo ay maaaring magdulot ng medyo isang 'shakeout' dahil sa pagtaas ng margin liquidations," sabi ni Dibb. Ang paghawak ng longs sa mataas na halaga ay kaakit-akit lamang kung ang isang bull run ay magpapatuloy nang walang paghinto.

Ang makasaysayang data ay nagpapatunay sa pagsusuri ni Dibb sa merkado.

Ang Rally ng Bitcoin mula sa July lows NEAR sa $9,000 ay naubusan ng singaw NEAR sa $12,400 noong Agosto 17 habang ang average na rate ng pagpopondo ay tumaas mula 0.008% hanggang 0.078%. Bumagsak ang Cryptocurrency sa $10,000 noong unang bahagi ng Setyembre.

Katulad nito, ang recovery Rally mula sa March lows sa ibaba $4,000 ay naubusan ng singaw NEAR sa $10,000 noong unang bahagi ng Hunyo na may biglaang pagtaas ng funding rate sa 0.123%.

Habang tumaas ang rate ng pagpopondo sa nakalipas na 48 oras, kulang pa rin ito sa pinakamataas na nakita noong Hunyo.

Dagdag pa, ang pagtaas ay maaaring bahagyang pinalakas ng mga provider ng liquidity na nag-hedging ng mga posisyon sa pagbebenta sa spot market sa pamamagitan ng pagbili ng mga mahabang posisyon sa futures/perpetuals, ayon kay Patrick Heusser, isang senior Cryptocurrency trader sa Zurich-based Crypto Broker AG. Sa madaling salita, ang pinakabagong pagtaas sa mga rate ng pagpopondo ay maaaring hindi ganap na hinihimok ng tingi.

Basahin din: Crypto Long & Short: 4 na Sukat na Nagpapakita Kung Paano Naiiba ang Kasalukuyang Bitcoin Rally Sa 2017

Gayunpaman, ang pagtaas ng sukatan ay nangangailangan ng pag-iingat sa bahagi ng mga toro, dahil ito ay kumakatawan sa sobrang paggamit o mga kondisyon ng overbought. "Ito ay isang unang indikasyon na ang mga leverage na [mga mangangalakal] ay nagsisimulang bumaril sa target," sinabi ni Heusser sa CoinDesk.

Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng Bitcoin ay tumataas na kasama ang isang buwang gauge na kasalukuyang uma-hover sa 77%, ang pinakamataas na antas mula noong Hulyo 8, ayon sa data source na Skew. Nangangahulugan iyon na ang merkado ng mga opsyon ay nagpepresyo sa pagtaas ng pagkasumpungin sa susunod na apat na linggo at LOOKS naghahanda para sa isang pansamantalang pagkagambala sa matarik Rally.

Ang nangungunang Cryptocurrency ayon sa market value ay kasalukuyang nakikipagkalakalan malapit sa $18,650, na nasubok ang dip demand na may pagbaba sa mga antas sa ibaba ng $18,000 sa katapusan ng linggo.

Disclosure: Ang may-akda ay humahawak ng maliliit na posisyon sa Bitcoin, Litecoin, XRP, Cardano at TRON.