Isang David vs. Goliath Battle ang Nagsisimula sa Ethereum Decentralized Exchange Race

Ang isang proyektong pinondohan ng ONE sa pinakamalaking inisyal na coin offering (ICO) noong 2017 ay nahaharap sa matinding kumpetisyon mula sa isang bagung-bagong katunggali na pinondohan ng isang maliit na grant.

Bancor, nanakalikom ng $150 milyon sa panahon ng pagkahumaling sa ICO, ay itinatag upang gawing madali ang pangangalakal ng kahit na mga illiquid Ethereum token. Iyan ang parehong misyon sa Uniswap, na inilunsad noong Nobyembre at pinondohan lamang ng $100,000 na grant mula sa non-profit Ethereum Foundation.

Gayunpaman, sa kabila ng katotohanan na ang Bancor ay naging live sa loob ng higit sa isang taon, at mayroon itong mas maraming mapagkukunan, ang bagong data mula sa blockchain analytics firm na Blocklytics ay nagpapakita na ang dalawang protocol ay naka-lock na ngayon sa isang mahigpit na kumpetisyon upang mapadali ang mga Ethereum trades sa pamamagitan ng programa.

Natagpuan ng Blocklytics na unang nalampasan ng Uniswap ang Bancor sa kabuuang dami ng ether trading noong Peb. 13, nang magkaroon ito ng pang-araw-araw na dami ng kalakalan na $541,408 – isang buong $196,478 na higit pa sa Bancor para sa araw na iyon.

Ngunit ang kalamangan ng Uniswap sa Bancor ay hindi permanente.

Lumiit ang pagkakaiba noong Peb. 14 at binawi ng Bancor ang pangunguna noong Peb. 15. Noong Peb. 17, ang huling araw na may kumpletong data, ang $571,395 sa mga trade ng Bancor ay umabot sa $137,866 na higit pa kaysa sa Uniswap, ayon sa mga natuklasan ng kompanya, na eksklusibong ibinahagi sa CoinDesk.

Ang data ay nagpapakita lamang ng isang snapshot ng kung paano ang dalawang mga protocol na naglalayong mag-alok ng pagkatubig ng merkado ay naging mga nakaraang linggo. Gayunpaman, ang bagong kumpetisyon ay sapat na upang pukawin ang paunawa mula sa mga tagamasid sa merkado na nararamdaman na ang Uniswap ay maaaring mag-alok ng mga pagpapabuti sa modelo ng Bancor , lalo na sa desisyon nito na huwag ipakilala o kailanganin ang paggamit ng sarili nitong Ethereum token.

Robert Leshner ng Compound Finance, isang protocol para sa collateralized na pagpapautang sa Ethereum, sinabi sa CoinDesk na humanga siya sa disenyo ng Bancor, kahit hanggang sa naging live ang Uniswap .

Sinabi ni Leshner sa CoinDesk:

" Inalis ng Uniswap ang token at pinasimple ang algorithm. Nagkakahalaga ito ng isang fraction ng GAS para i-trade, at binibigyang-insentibo ang komunidad na magdagdag sa liquidity sa paglipas ng panahon."

Ang mga natuklasan ay nagbigay ng bagong kumpiyansa sa koponan ng Uniswap sa kanilang diskarte, na humantong sa kanila na magmungkahi na ang Bancor ay T nakagawa ng isang moat sa paligid ng serbisyo nito.

Ang tagalikha ng proyekto na si Hayden Adams ay nagsabi na ang Uniswap Technology ginagawang madali para sa mga taong gustong lumahok sa paggawa ng merkado na sumali. "Nagdulot ito ng napakalaking paglaki sa mga liquidity pool, na nagbibigay-daan para sa mas malalaking trade at mas mataas na volume," sinabi ni Adams sa CoinDesk.

Gayunpaman, binibigyang-diin ng Bancor na ang pagtutok sa Ethereum trading ay nakakaligtaan ang mas malaking kuwento: Ang kakayahan ng Bancor na mag-trade ng mga token sa higit sa ONE pampublikong blockchain.

Pagsusuri sa datos

Gayunpaman, sa alinmang sukatan, ang pananaliksik ng Blocklytics ay nagpapakita ng Uniswap, isang mas maliit, mas bagong application ay mabilis na naging mapagkumpitensya sa pagpapadali ng ether token trading. Mula sa simula ng 2019 hanggang ngayon, ang dami ng kalakalan ng Uniswap ay tumaas nang higit sa 10x, ayon sa Blocklytics.

Sabi nga, hindi ito eksaktong paghahambing ng mansanas-sa-mansanas.

Sinabi ni Caleb Sheridan, co-founder ng Blocklytics, sa CoinDesk na ang kalikasan ng mga app na ito ay ginagawang kumplikado ang paghahambing sa mga ito. Sa madaling salita, ang bawat isa ay nakikipagkalakalan sa pagitan ng mga token sa pamamagitan ng unang pangangalakal sa isang pangatlo, na mas malawak na ipinagpalit na token.

Sa Bancor, ang isang trade mula REP hanggang ZRX ay ipagpapalit ang REP para sa BNT at pagkatapos ay BNT para sa ZRX. Sa Uniswap, ang ETH ay nasa gitna kaysa sa sarili nitong token.

"Iniiwasan namin ang pagbibilang ng parehong volume nang higit sa isang beses sa pamamagitan ng pagtrato sa bawat order bilang ONE kalakalan kahit gaano karaming mga trade ang aktwal na ginawa ng platform upang matupad ang order na iyon," sabi ni Sheridan.

Bagaman, ang data na pinagsama-sama ng Blocklytics ay nagpapakita na ang Bancor ay nananatiling nangunguna sa ilang iba pang sukatan. Ang Bancor ay nagpapatakbo ng 76 higit pang ERC-20 token kaysa sa Uniswap sa pagsulat na ito.

Sinabi ng Bancor sa CoinDesk na gumawa ito ng $3.67 milyon sa dami mula Pebrero 3 hanggang Pebrero 9. Ang pagsusuri mula sa Blocklytics ay nagpapakita na ito ay tumatakbo ng $2.89 milyon sa dami sa panahong iyon. ( Tumanggi ang Bancor na magbigay ng pang-araw-araw na volume, ngunit hindi kasama sa ulat ng Blocklytics ang mga EOS trade.)

Bukod pa rito, ang karamihan sa kamakailang paglago ng Uniswap ay maaaring pangunahing maiugnay sa mga trade para sa MKR, ang token ng pamamahala para sa two-token system ng MakerDAO, na may malusog na dosis ng DAI (stablecoin ng MakerDao) doon din. Kasalukuyang nakikita ng Bancor ang mas maraming indibidwal na trade at nagho-host ng mas maraming account kaysa sa Uniswap.

Mula sa pananaw ng Bancor, ang isang mahalagang pagdaragdag ng halaga para sa mga automated market makers nito ay ang katotohanan din na nilalayon nitong mag-alok ng serbisyo nito sa higit sa ONE blockchain (ngayon, Ethereum at EOS), isang bagay na hindi magagawa ng Uniswap . Mula sa pananaw ng Uniswap, ang Ethereum ay ang nag-iisang blockchain na interesadong ihatid, kaya maaari nitong maputik ang tubig upang ihambing ang Uniswap sa Bancor.

Sinabi ni Nate Hindman, isang tagapagsalita para sa Bancor, sa CoinDesk sa isang email:

"Ang paglikha ng dependency sa ETH o anumang blockchain-level token sa pamamagitan ng paggamit nito bilang hub token ng Bancor ay kapansin-pansing magbabawas sa flexibility at abot ng network at protocol."

Mga tanong sa ICO

Gayunpaman, ang data ay nagbubukas ng mga lumang tanong tungkol sa tokenized na negosyo at mga modelo ng pangangalap ng pondo, partikular na kung gaano kabisa ang mga ito laban sa mga hindi nangangailangan ng bagong token.

Ang Bancor, ang pinakamalaking pagbebenta ng token sa panahong iyon, ay nagdulot ng kontrobersya sa paggamit nito ng isang token, BNT, na nagdulot ng apoy mula sa mga kilalang technologist, kabilang ang mga mananaliksik sa Cornell University.

Gayunpaman, ito mabilis na nakita ang pag-aampon sa sandaling naging live ang produkto nito, nagpapatunay na tama ang thesis nito: gusto ng mga tao ng madaling paraan upang makipagkalakalan sa pagitan ng alinmang dalawang token. Ang karagdagang kontrobersya ay lilitaw kapag nagdusa ang Bancor isang paglabag sa seguridad noong 2018. Ngunit patuloy itong nakakakita ng paggamit at paglago.

Gayunpaman, kailangang ipagtanggol ng Bancor ang paggamit nito ng isang token. (Halimbawa, ginamit ng koponan ng Bancorisang Twitter thread upang ipagtanggol ang paggamit nito ng BNT token noong nakaraang linggo.)

"Sa kabuuang 1.2 milyong transaksyon ang naproseso sa pamamagitan ng BNT sa 40,000 wallet, na may kabuuang $1.5 bilyon sa mga conversion," isinulat ng kumpanya. "Halos 10 porsiyento ng kabuuang supply ng BNT ay nakataya sa mga automated market makers na nagpapadali sa mga conversion na ito, na ginagawang BNT ang ONE sa mga pinaka-aktibong utility token sa mundo."

Gayunpaman, sa alinmang sukatan, ipinapakita ng pananaliksik sa Blocklytics na ang mas maliit, mas bagong application ay mabilis na naging mapagkumpitensya, marahil ay nagbubukas ng pinto para sa mga kakumpitensya na lumabas sa Bancor na nagpapadali sa pangangalakal sa pamamagitan ng paggamit ng katutubong token ng isang protocol.

Sa ngayon, sinabi ng Adams ng Uniswap sa CoinDesk na nakatuon siya sa pagpapabuti ng kakayahang magamit ng serbisyo.

Sumulat siya:

"Habang nakakakuha ang Uniswap ng mas maraming user at mga integrasyon, tataas ang dami ng kalakalan (at mga bayarin na nabuo).

Ang co-founder ng Bancor na si Galia Benartzi ay nagsasalita sa niTROn Summit 2019. (Larawan ni Brady Dale para sa CoinDesk)