Matatag na Oras sa Circle: Isang Crypto Startup na Nabilang Out ay Mataas

Habang naglalakad ako mula sa aking sasakyan papunta sa mga opisina ng Circle sa Boston noong Biyernes ng hapon sa unang bahagi ng Nobyembre, tila lumubog na ang SAT , kahit na mas matagal pa ito - lampas 4:00 pm

Ang panahon ay kulay abo, mahangin at malamig - higit sa pagyeyelo, ngunit dahil lamang ito sa ulan ayon sa Bibliya para sa buong biyahe pabalik sa New York. Kung ang isang maliwanag na orange na tiket sa paradahan ay T pa lumilipad sa aking windshield, ito ay malapit na. Oh, at ang Bitcoin ay bumaba ng dalawang-katlo mula sa kanyang peak wala pang isang taon bago ito, na may karagdagang pagbagsak.

Taglamig – taglamig ng Crypto , taglamig ng taglamig – ay dumating na.

Ngunit si Jeremy Allaire, ang co-founder at CEO ng Circle, ay tila T pakialam. Tinanong kung ang mga kondisyon ng Crypto market ay nakaapekto sa negosyo ng Circle, iminuwestra niya ang kanyang co-founder at presidente ng Circle na si Sean Neville. "Oo, malinaw, itim ang suot ni Sean."

Nagtawanan ang lahat.

Siyempre, ang ONE ay T makakaranas ng pag-crash tulad ng 2014 – o 2008 o 2001, sa bagay na iyon (Circle, itinatag noong 2013, ay hindi unang rodeo ni Allaire) – nang walang BIT "bear market? what bear market" swagger. Ngunit maaaring higit pa riyan ang paggigiit ni Allaire na "lumipas ang bula, ngunit talagang nagdala ka ng napakalaking kapital at talento sa espasyo, at nagpapatuloy ang pagbabago."

Sa kabila ng pagiging isang taon ng pagbaba para sa sektor ng Crypto sa kabuuan, ang 2018 ay isang taon ng banner para sa Circle.

Noong Pebrero ang kumpanya nakuha Ang Poloniex, isang magulong palitan na ang reputasyon ng Circle ay nagsusumikap na maibalik, para sa iniulat na $400 milyon. Nang sumunod na buwan inilunsad Circle Invest, isang produkto na nagpapahintulot sa mga user na bumili at magbenta ng 12 (sa oras ng pagsulat) ng mga pinakakilalang cryptocurrencies.

Noong Mayo Bitmain, ang tagagawa ng hardware ng Crypto mining na nakabase sa China, pinangunahan isang $110 milyon Series E investment sa Circle, na pinahahalagahan ang kumpanya sa halos $3 bilyon. Kasabay nito, inanunsyo ng Circle na maglalabas ito ng dollar-linked stablecoin, USDC, para makipagkumpitensya sa beleaguered incumbent, Tether.

Nagsimulang maglabas ang Circle ng USDC noong Setyembre, at sumali ang Coinbase sa inisyatiba na pinangungunahan ng Circle sa likod ng coin, Center, sa sumunod na buwan.

At sa wakas, noong Oktubre din, nilagdaan ng Circle ang isang deal para makuha ang SeedInvest, isang platform na nagbibigay-daan sa mga kumpanya na itaas ang equity mula sa mga retail investor sa pamamagitan ng crowdfunding, gamit ang exemption mula sa 2012 Jobs Act.

Walang anuman tungkol sa pagpapalaki ng maraming pera o paglukso sa maraming linya ng negosyo na ginagarantiyahan ang tagumpay, siyempre. Ang ConsenSys, isang startup na nakatuon sa ethereum at incubator na kamakailan ay nag-anunsyo ng mga tanggalan at isang pag-overhaul ng diskarte, ay isang babala sa ganitong kahulugan.

Ngunit ang Circle ay naparusahan na ng isang mahabang pag-retrenchment, hindi katulad ng un-wintered Ethereum ecosystem. Noong 2017, ang taon ng retail ay napunta sa Crypto at tila ang bawat media outlet sa planeta ay nagpasigla ng kahibangan, ang Circle ay kadalasang MIA - kung BIT mas mababa kaysa sa napagtanto ng karamihan ng mga tao. Samantala, kinain ng Coinbase ang tanghalian nito.

Noong 2018, gayunpaman, bumalik si Circle sa laro. At kung ang tiyempo nito ay nangangahulugan ng napalampas na pagkakataon sa Taon ng FOMO (para maging patas, "makahulugang kumikita" pa rin ang Circle noong 2017), OK lang iyon. Si Allaire ay may mas mahabang timeline na nasa isip: "malamang na aabutin ng 10 hanggang 20 taon upang mapagtanto ang lahat ng mga ideyang ito," sabi niya, "ngunit sa huli, literal na mababago nito ang mundo."

At sa pamamagitan nito, ang ibig niyang sabihin ay, "maaari mong muling buuin ang buong sistema ng pananalapi sa itaas nito."

Nakaupo ito?

Halos eksaktong limang taon bago ko nakausap sina Neville at Allaire, pinasok ni Circle ang mundo nang may isang putok. Ang $9 milyon na Series A ng kumpanya ay ang pinakamalaki kailanman para sa isang kumpanya ng Bitcoin (ito ay bago nagkaroon ng anumang “Crypto” na pag-uusapan sa labas ng Bitcoin).

Allaire had just inilipat mula CEO hanggang chairman sa kanyang pinakabagong venture, ang video platform na Brightcove, at ang kanyang layunin with Circle ay "ginagawa ang Bitcoin na napakadali para sa mga consumer at merchant na gamitin."

Iyon ay magpapatunay na mas madaling sabihin kaysa gawin. Ang pangarap ng pag-aampon ng mangangalakal ay kumupas, ngunit nagtiyaga si Circle. Nakumpleto nito ang isang mahirap na slog patungo sa pagsunod sa regulasyon, na naging unang kumpanya na WIN ng BitLicense mula sa kilalang-kilalang maselan na Department of Financial Services ng estado ng New York.

Nanalo rin ito ng pag-apruba mula sa mga regulator ng Britanya, na nagpapahintulot sa mga user ng flagship payments app nito, Circle Pay, na magpadala ng pera sa pagitan ng US at Britain gamit ang Bitcoin bilang tulay. Ngunit tulad ng sa pag-aampon ng merchant, ang pangako ng bitcoin ng karaniwang libre, karaniwang mga instant na pagbabayad sa cross-border ay napatunayang hindi totoo.

Samantala, napakahusay ng Venmo nang walang anumang blockchain, salamat. At isang pagtutok sa Bitcoin - na una, clunky na pagpapatupad ng "pinagbabatayan Technology" blockchain, sa umuusbong na salaysay - mabuti, iyon ay kakaiba lamang.

Mukhang sumang-ayon sina Allaire at Neville. "Maaari mong mahanap ang lahat ng uri ng mga bagay tungkol sa amin na nagsasabi ng mga bagay na kritikal sa Bitcoin," sinabi sa akin ni Allaire kamakailan, na tinutukoy ang 2016. "Na ang mga developer ay T gumagalaw, na ang pagbabago ay tumigil, na ang maraming mga ideya na mahalaga sa ecosystem na ito ay T nangyayari."

Noong kalagitnaan ng 2016, minaliit ni Allaire ang papel ng bitcoin sa misyon ng Circle, na sinasabing ang kompanya ay “hindi nakaposisyon bilang bagay sa Bitcoin , ito ay [tungkol sa] paggawa ng pera.”

"Sinubukan naming tukuyin ang produkto sa paligid ng instant na pera," siya sinabi CoinDesk noong panahong iyon, “at sa ilalim nito ay Bitcoin.”

At pagkatapos sa pagtatapos ng taong iyon, ang Bitcoin ay napunta mula sa ilalim hanggang sa mas mababa. Noong Disyembre 2016 Circle inalis ang kakayahan para sa mga customer na bumili at magbenta ng Bitcoin, at ipadala ito sa iba pang mga Bitcoin address, gamit ang Circle Pay (maaari pa rin itong KEEP ng mga customer na may hawak ng Bitcoin sa app o i-convert ito sa fiat nang walang bayad).

yun iniwang bukas ang daan para sa Coinbase upang lubos na mapakinabangan ang isang hype cycle na noon - kahit na kakaunti sa oras na iyon ang maaaring nahulaan ito - anim na buwan na lang.

Nang makausap ko siya noong Nobyembre, gayunpaman, nanindigan si Allaire sa "maling pananampalataya" na natigil ang Bitcoin , na nangangatwiran na "ngayon ay kinikilala ng lahat na totoo ang lahat." Siyempre, pinayagan niya, "may mga maximalist pa rin."

O oras ng pagbi-bid?

Ngunit hindi iyon ang buong kuwento. Hindi pinabayaan ng Circle ang Bitcoin. Para sa ONE, mga cross-border na pagbabayad sa Circle Pay app gumamit pa ng Bitcoin, sa pamamagitan ng isang malabo na tinukoy na bagong Technology na binanggit ng Circle noong panahong iyon, na tinatawag na Spark.

Gayunpaman, higit na mahalaga, kahit na sa pagbabalik-tanaw, pinanatili ng Circle ang operasyon ng pangangalakal na binuo nito upang mapangunahan ang Circle Pay.

"Ang T napagtanto ng maraming tao," sabi ni Allaire, "ay simula noong 2014, nagsimula kaming maging ONE sa pinakamalaking mamimili at nagbebenta at mangangalakal ng Bitcoin sa mundo." Ang negosyong iyon ay lumago noong 2014, 2015 at 2016, dagdag niya. At siyempre, noong 2017, lumaki itong "parang baliw."

“Kaya habang pinatay namin sa loob ng ilang oras ang kakayahan ng karaniwang retail na indibidwal na tao na makapag-access at makakuha ng Bitcoin gamit ang consumer product ng Circle,” sabi niya, “kami talaga ang ONE sa pinakamalaki at nananatiling ONE sa pinakamalaking mamimili, nagbebenta, mangangalakal at gumagawa ng market sa mundo, hindi lang Bitcoin kundi sa lahat ng pangunahing digital asset.”

Sa kabila ng katahimikan nito sa radyo, sa madaling salita, hindi talaga pinalampas ng Circle ang Crypto boom.

At sa isang paraan, ang out-of-control na paglago na naranasan ng industriya noong 2017 ay nagbigay sa Circle ng mga RARE pagkakataon upang muling buuin ang mga handog nitong Crypto .

Una, ang ONE sa pinakamalaking customer ng trading desk nito ay naghahanap ng tulong. Ang Poloniex, isang exchange na nakabase sa Boston na nilikha ng miner ng altcoin na si Tristan D'Agosta, ay tumama – gaya ng sinabi ni Allaire – “maraming mga hadlang na nangyayari kapag ang isang negosyo ay talagang mabilis na lumago.”

Noong 2017, habang dumarami ang mga token project at dumagsa ang mga customer sa exchange, ang medyo maliit na team sa Poloniex ay nagkakaproblema sa pagsubaybay sa maraming larangan: mga operasyon (pagpapanatili ng mga Crypto wallet, halimbawa), regulasyon (lumiliwanag ang malabong pagtingin ng SEC sa maraming proyekto ng token), serbisyo sa customer (may backlog ng 185,000 at bukas na serbisyo sa customer (tulad ng 0) mga tseke ng know-your-customer [KYC]).

Masyadong marami ang dapat panghawakan, at nagsimulang makipag-usap ang palitan sa Circle tungkol sa pagkuha. Alin ang maginhawa, dahil tulad ng sinabi ni Neville sa CoinDesk, "naisip namin ang higit pa sa isang mas malawak na marketplace para sa lahat ng uri ng mga asset na maaaring i-tokenize," kahit na "T nila kinakailangang magpasya na itayo iyon kaagad, sa 2016 o 2017."

Kasunod ng pagkuha ng Poloniex, ang Circle ay may ganitong marketplace. At habang ang kumpanya ay may trabahong dapat gawin upang i-rehabilitate ang imahe ng palitan, sinabi ni Allaire na nakagawa sila ng pag-unlad: ang mga bukas na tiket sa suporta sa customer ay bumaba sa 2,000, ang mga tseke ng KYC ay nasa lugar, ang isang bilang ng mga token ay na-delist, at ang mga regulator ay balitang hindi gaanong masigasig na ituloy ang Poloniex para sa mga potensyal na paglabag sa securities law.

Ang isa pang pagkakataon ay nagpakita mismo sa anyo ng ICO boom, na nagsilbing isang uri ng patunay-ng-konsepto para sa isang paraan ng crowdfunding na pinaplano na ngayon ni Allaire at Neville na mag-alok: mga benta ng mga securities - tulad ng utang at equity - sa retail (iyon ay, hindi mayayamang) namumuhunan.

Ang isyu, siyempre, ay maliban kung magparehistro sila sa mga regulator at sumunod sa mabigat na mga panuntunan sa Disclosure , hindi pinapayagan ang mga kumpanya na mag-isyu ng mga securities sa mga retail investor - sa mga "accredited" (basahin, "mayaman") lamang. Iyan ang pinakabuod ng kasalukuyang suliranin ng maraming tagapagbigay ng token: maaaring nilabag nila ang batas sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga hindi rehistradong alok ng securities.

Mayroong medyo hindi malinaw na pagbubukod sa mga panuntunang iyon, gayunpaman, na ipinasa bilang bahagi ng 2012 JOBS Act ngunit hindi ipinatupad hanggang 2015. Nagbibigay-daan ito sa mga kumpanya na makalikom ng limitadong halaga ng kapital mula sa mga ordinaryong mamumuhunan, na nagbibigay ng paraan upang magsagawa ng kung anong halaga sa mga sumusunod na ICO.

"Ito ay bahagyang naiiba mula sa ... crowdfunding, bahagyang naiiba mula sa isang bagay tulad ng token sales na nakita namin noong nakaraang taon - ito ay isang pagkahinog ng pareho sa isang bagong direksyon," sabi ni Neville. Upang magbigay ng platform para sa mga handog na token ng seguridad na ito, nilagdaan ng Circle ang isang kasunduan para makuha ang SeedInvest, isang platform na binuo sa paligid ng pagbubukod sa Jobs Act na - bilang isang "alternatibong sistema ng kalakalan" - ay may mga kinakailangang pag-apruba sa regulasyon.

"Ang mga negosyo ay maaaring mag-isyu ng mga digital na token na maaaring, sa katunayan, ay mga securities, at iyon ay OK," sabi ni Allaire. "Ito ay hindi tulad ng isang nakakatakot na bagay. Ang isang seguridad ay isang paraan lamang upang matiyak na ang mga mamumuhunan ay may ilang mga proteksyon."

Sa wakas, ang nakakagiling alamat ng Tether – isang umaalog-alog na “stablecoin” na may halos $2 bilyon na hindi pa nababayarang pagpapalabas – pinatunayan ang dalawang bagay: na ang mga Crypto trader ay nagnanais ng mga token ng blockchain na naka-link sa fiat, at ang kanilang go-to ay naiwan na marami ang naisin.

Ang USDC (kung ano ang nagmula sa inisyatiba ng “Spark”) ay ang sagot ng Circle sa kahilingang iyon, at ang coin ay pinagtibay din ng Coinbase bilang stablecoin na pinili nito.

Tokenize ang mundo

Isang taon na ang nakalipas, ang product suite ng Circle ay isang kakaiba, hugis-barbell na contrivance. Ang kumpanya ay, gaya ng sinabi ni Neville, “Circle Pay sa pinakadulo consumer end of the spectrum – mga taong gumagamit ng Crypto at T nila alam na gumagamit sila ng Crypto.”

Sa kabilang dulo, ang kumpanya ay may "ito na uri ng high-touch, high-value trading system, OTC na nagpapagana sa bagay na iyon na gumana."

Upang punan ang "malaking puwang" sa gitna, ang kumpanya ay lumikha ng isang retail investment na produkto na hindi katulad ng Coinbase. Ngunit ang paglulunsad ng USDC at ang mga pagkuha ng Poloniex at SeedInvest ay higit pa ang nagagawa kaysa sa pagpuno ng isang nakatali na alok na produkto. Itinuturo nila ang isang matayog na ambisyon na lumikha ng "isang radikal na mas bukas, pandaigdigan at napapabilang na mundo sa pananalapi," gaya ng sinabi ni Allaire.

Sa isang mundo ng tokenized – mabuti, lahat – sinabi ni Allaire, “ang isang indibidwal sa ONE bahagi ng mundo ay hindi lamang maaaring magpadala at tumanggap ng halaga, ngunit maaaring pumasok sa pang-ekonomiyang kaayusan sa ibang mga indibidwal sa internet nang walang tagapamagitan.”

Maaaring i-tokenize ng mga tao hindi lang ang mga utang at equities at mag-claim sa cash FLOW, ngunit ang mga kontraktwal na relasyon - "lahat ay pinamagitan ng code sa mga blockchain sa internet."

"Ang antas ng pagsasama-sama ng ekonomiya na nagiging posible sa isang pandaigdigang batayan," sabi ni Allaire, "ay nakakagulat. At kaya para sa amin, nasasabik lang kaming lumikha ng mga platform at Markets at mga tool upang hayaan ang mga tao na samantalahin iyon."

Ang "tokenization" na iyon sa ngayon ay nakapag-enable ng kaunti pa kaysa sa paglikha ng malamang na hindi nababago, malamang na hindi nakukumpiska na mga collectible na may temang pusa - ay nasa tabi ng punto. "Ito ay parang noong unang bahagi ng 90s na nagsasabi, narito ang lahat ng mga website na nasa labas, ito na, tapos na kami, tapos na ang web," sabi ni Allaire.

Ang Circle ay may kapital, mga live na produkto, karanasan at ambisyon – wala sa mga ito ang gumagarantiya ng tagumpay. Ngunit kahit na ang pag-tokenize sa mundo ay bumagsak, napatunayan ng kumpanya ang kakayahang makaligtas sa isang masamang taya sa nakaraan, at patuloy na umunlad.

Ang pagpapadali sa pag-aampon ng Bitcoin – o whatevercoin – para sa pang-araw-araw na pagbili ay magiging kudeta ng ibang kumpanya kung sinuman ang namamahala nito. Ang bilog, sa bahagi nito, ay lumipat na.

––––––––––––––––––––––––

Sining ni CryptoKitties (@CryptoKitties)

Mga larawan ni David Floyd para sa CoinDesk