Nag-aalok ang World Bank BOND Blockchain ng Mga Pangunahing Insight

Si Michael J. Casey ay ang chairman ng advisory board ng CoinDesk at isang senior advisor para sa blockchain research sa Digital Currency Initiative ng MIT.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumitaw sa CoinDesk Lingguhan, isang pasadyang na-curate na newsletter na inihahatid tuwing Linggo ng eksklusibo sa aming mga subscriber.

Ang mga purista ng Cryptocurrency ay madalas na itinatanggi ang mga pribadong blockchain bilang sobrang mahal na mga gawain para sa mga proyekto na mas mahusay na ihahatid sa isang tradisyonal na database.

Gayunpaman, ang mga ipinamahagi na solusyon sa ledger na ito KEEP na inilulunsad ng mga negosyo sa iba't ibang mga setting - karamihan ay nasa mga eksperimentong yugto pa rin, ngunit, lalong, may totoong pera ang nakataya. At habang sila ay kulang sa pampublikong blockchain ideals ng censorship resistance at permissionlessness, ang mga ito ay nakapaloob, ang mga pribadong eksperimento ay lubhang kapaki-pakinabang sa pagbuo ng pangkalahatang industriya ng blockchain.

Habang ang mga Crypto investor ay dinilaan ang kanilang mga sugat sa isang bear market at ang mga developer ay tinatanggal ang mga pag-aayos ng scalability para sa mga pampublikong blockchain, marami tayong Learn mula sa kung paano kumikilos ang mga economic actor sa mga kontroladong sitwasyong ito kung saan ang mga transaksyong kinasasangkutan ng maraming hindi nagtitiwala na partido ay sama-samang naitala sa isang shared ledger.

ONE halimbawa ang dumating noong nakaraang buwan, kasama angisang first-of-its-kind blockchain BOND issuance ng World Bank.Sa pakikipagtulungan sa Commonwealth Bank of Australia, ang internasyonal na institusyon ng pag-unlad ay gumamit ng pribadong Ethereum blockchain upang magbenta ng dalawang taong BOND na nagkakahalaga ng 110 milyong dolyar ng Australia ($79 milyon) sa pitong mamumuhunan.

Hindi ito ang disintermediated, peer-to-peer securities sale na pinapangarap ng mga nakakagambala sa Crypto Finance – ginampanan ng Commonwealth Bank ang papel ng dealer, na talagang isang underwriter. At ang dalawang institusyon ay ang tanging nagpapatakbo ng mga node, kung saan mayroon lamang apat sa kabuuan.

Ngunit ang katotohanan na pareho nilang masaksihan at makumpirma ang mga pagbili ng mga mamumuhunan sa real time ay nag-alis ng pangangailangan para sa matagal na pagkakasundo at nag-alok ng tunay na kahusayan, sabi ni Paul Snaith, Head of Operations para sa Capital Markets, Banking and Payments sa World Bank Treasury.

"Ang karanasan na mayroon kami sa ngayon ay nagpapakita na maaari naming pag-isipang muli ang ilan sa mga pag-andar na kinakailangan ng kasalukuyang mga Markets ," sabi ni Snaith sa isang pakikipanayam.

Pagbawas sa halaga ng pagpapalabas

Para sa ganap, tuluy-tuloy, real-time na settlement, ang mga operasyong tulad nito ay kailangang pagsamahin ang ilang anyo ng digital currency. At habang ang pag-unlad ay ginagawa sa harap na iyon, isang digital fiat currency o stablecoin na katanggap-tanggap sa mga pangunahing institusyong pampinansyal ay malayo pa rin.

Gayunpaman, sa pagpapagana ng "atomic settlement" ng security transfer side ng mga transaksyong ito, ipinakita ng eksperimento ng World Bank na ang isang blockchain BOND ay maaaring "potensyal na bawasan ang problema sa pag-areglo sa ilang segundo kaysa sa mga araw," sabi ni Snaith.

Ang pagtitipid sa gastos ay maaaring maging makabuluhan. Ang World Bank ay naglalabas ng $50-$60 bilyon na mga bono bawat taon. Ang potensyal na pagbawas sa mga gastos sa underwriting at, tulad ng mahalaga, sa settlement at counterparty na panganib ay maaaring maging isang malaking kalamangan sa pagpopondo sa institusyon, na nag-iiwan dito ng mas maraming pera upang ituloy ang mandato nito na suportahan ang pag-unlad sa mga bansang mababa ang kita.

Bukod dito, ang kaugnayan ng konsepto ay lumampas sa ilalim ng linya ng World Bank. Ang modelo ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa mga pamahalaan ng parehong mga bansa, masyadong.

"Maaari itong magresulta sa isang mas mababang gastos para sa pagbuo ng mga bansa na mag-isyu, o humiram para sa isang proyekto, at iyon ay maaaring maging kawili-wili," sabi ni Snaith. "Sa tingin ko may potensyal para sa ganitong uri ng platform na magamit ng mga issuer na maaaring itulak sa isang tabi para sa mga dahilan ng gastos."

Mga ahensyang multilateral: hindi malamang na mga eksperimento sa blockchain

Ang katotohanan na ang World Bank, na noong nakaraang taon ay naglunsad ng isang blockchain lab upang tuklasin ang iba't ibang mga kaso ng paggamit na nakatuon sa pag-unlad para sa Technology, ay nangunguna sa papel sa pag-eeksperimento dito ay makabuluhan - kung marahil ay isang sorpresa, dahil sa reputasyon nito para sa mabigat na burukrasya.

Gaya ng pinagtatalunan ko sa ibang lugar, nakikita ko rin ang pakikipag-ugnayan nito - kasama ang International Monetary Fund at ang United Nations - bilang isang pagkakataon para sa lahat, kasama na ang mga libertarian Crypto developer na nilayon na lampasan ang mga naturang sentralisadong entity, upang Learn ang tungkol sa tunay na epekto sa mundo ng Technology ng blockchain sa ating global financial system.

Ang ilang anyo ng distributed ledger architecture ay magiging karaniwan sa lahat ng anyo ng pagpapalaki ng kapital – mga bono, stock at commodity futures, bukod pa sa bagong "class ng asset:" na mga Crypto utility token – na may trilyong dolyar na potensyal na kabayaran. Ang mga internasyonal na ahensya sa pag-unlad ay nasa isang lugar na kasing ganda ng anumang institusyon sa ngayon upang himukin ang pag-unlad patungo sa layuning iyon.

Hindi tulad ng mga opisyal ng gobyerno, na nahaharap sa patuloy na mga kahilingan sa pulitika, at mga executive ng kumpanya, na nag-aalala tungkol sa mga reaksyon ng shareholder sa quarterly na kita, ang mga taong nagpapatakbo ng mga internasyonal na institusyong pang-unlad na ito ay may mas kaunting mga salungatan. T sila makakagawa ng mga radikal na hakbang – ang koponan ni Snaith ay hindi nagawang magsagawa ng minsang binalak na mga eksperimento sa mga cross-border na pagbabayad gamit ang mga cryptocurrencies, halimbawa – ngunit mayroon silang higit na kalayaan na sumubok ng mga bagong diskarte sa purong pagtugis ng kahusayan.

At habang ang modelong ito ay gumamit ng isang makitid na tinukoy na distributed ledger at a "patunay ng awtoridad" na mekanismo ng pinagkasunduan, ang mga tao sa World Bank, IMF at UN ay madalas na nagsasabi sa akin na nakikita nila ang mga pangmatagalang bentahe ng ganap na walang pahintulot na mga sistema sa sandaling mahawakan nila ang malakihang kapasidad na may mas kaunting pagbabago sa presyo. Pansamantala, sa panahong ito ng katahimikan para sa mga asset ng Crypto , kung saan hinihikayat ang mga developer na "BUIDL," maraming pag-unlad ang maaaring magawa sa pakikipagtulungan sa mga institusyong ito sa mga kinokontrol na setting na ito.

Marami pang darating

Ang magandang balita ay marami pang Learn mula sa ikot ng buhay ng bagong inilabas na BOND ng World Bank. Bagama't dalawang taong pag-iisyu lamang – hindi tulad ng karaniwang limang at sampung taong bono ng Bangko – mayroon pa ring apat na karagdagang "mga Events" na pag-aaralan: tatlong anim na buwanang pagbabayad ng mga kupon ng interes at ang panghuling maturity ng instrumento kapag ang pangunahing pagbabayad at huling pagbabayad ng interes ay gagawin.

Bukod dito, inaasahan ni Snaith at ng kanyang mga tauhan na makita ang pangalawang market trading na lumabas sa mga bono, na nangangahulugang mas maraming mamumuhunan ang magiging on-board, at plano nitong dalhin ang TD Securities bilang isang market Maker na nagpapatakbo ng isang buong node sa system. Nakipag-usap din sila sa Reserve Bank of Australia, ang sentral na bangko ng bansa, tungkol sa posibleng pagpapatakbo nito ng observer node.

Ang lahat ng ito ay magbibigay ng mahalagang pag-aaral - hindi lamang para sa World Bank, mga kasosyo nito sa gobyerno at direktang mga katapat na pinansyal - ngunit para sa anumang entity na kasangkot sa mga capital Markets.

Marami pa ring kailangang gawin bago maging karaniwan ang mga ipinamahagi na solusyong ito. Ngunit dahil sa daan-daang trilyong dolyar na nakakulong sa isang pandaigdigang merkado ng mga seguridad na puno ng mga problema sa pagtitiwala, nabibigatan sa napakalaking gastos ng mga middlemen at madaling kapitan ng mga krisis na sumisira ng yaman, ang mga pag-unlad na tulad ONE ay malugod na tinatanggap.

Larawan ng chain gear sa pamamagitan ng Shutterstock