Ang Huling Hurdle: Ang Liquidity Alliance ay Nagsasara sa Distributed Ledger Launch

Ang isang mundo ng walang alitan na komersyo ay lubos na umaasa sa mga nagpapahiram na mapagkakatiwalaan na babayaran sila - o kung hindi, na makakakuha sila ng iba pang kapalit.

Ngunit ang "iba pang bagay" na ito - collateral - ay T kasing daling ilipat gaya ng pera mismo.

Upang malutas ang problemang ito, isang grupo ng mga internasyonal na deposito at palitan ng stock na tinatawag na Liquidity Alliance ay nagkaisa ngayong taon upang ilunsad ang LA Ledger, isang blockchain solution na idinisenyo upang gawin upang i-collateral ang ginawa ng Bitcoin para sa paglipat ng halaga. Ngayon, matapos makumpleto ang patunay-ng-konsepto, handa na ang grupo na maglunsad ng isang komersyal na produkto na may ONE bagay na lang na natitira sa paraan nito: pag-apruba sa regulasyon.

Habang ang mga kalahok ay nakikipag-usap sa mga regulator mula noong Q2 ng nakaraang taon, noong nakaraang linggo, ang grupo ay lumipat mula sa "impormal na pag-uusap" sa isang "mas pormal na pagtatanghal" sa mga regulator, ayon sa miyembro ng Liquidity Alliance at punong komersyal na opisyal para sa mga serbisyo sa post-trade sa TMX Group na si Brian Gelfand.

Sa partikular, ang blockchain na binuo gamit ang open-source na Hyperledger Fabric ay idinisenyo upang sirain ang mga hangganan sa pagitan ng mga pool ng collateral na nakulong sa loob ng mga pambansang sistema sa pamamagitan ng paglipat ng tradisyonal na collateral mula sa isang central escrow patungo sa isang distributed blockchain.

At napatunayang kapaki-pakinabang ang Technology .

"Ang teknikal na solusyon ay napaka-eleganteng," sabi ni Steve Everett, general manager ng collateral management sa Strate, na bahagi rin ng Liquidity Alliance. "Nakikipagpulong kami sa mga regulator ... at siyam sa sampu sa mga tanong - dahil ang solusyon ay napaka-elegante - ay higit pa sa legal at regulatory front."

Bagama't maraming proofs-of-concept ang nawalan ng bisa sa estante mula noong mga unang araw ng blockchain enthusiasm, ang pinakabagong push ng Liquidity Alliance ay nagpapahiwatig ng lumalaking momentum sa likod ng mga central securities depositories (CSDs) na nakikita ang kanilang trabaho na natutupad.

Sinabi ni Philippe Seyll, ang co-CEO ng CSD Clearstream ng Luxembourg at isang miyembro ng inisyatiba, sa CoinDesk:

"Ang patunay-ng-konsepto ay mananatiling patunay-ng-konsepto kung T natin makukuha ang pagpapala ng mga regulator."

Collateral na mga tanong

Ang hakbang na ito ng pakikipag-ugnayan sa mga regulator ay hindi dapat basta-basta.

Ang bawat isa sa mga kalahok sa CSD at stock exchange ng LA Ledger – na kinabibilangan din ng The Canadian Depository for Securities Limited, VPS ng Norway at Deutsche Börse sa Germany – ay napapailalim sa iba't ibang lokal na regulasyon, pati na rin sa mga regulasyong pangrehiyon na lumalampas sa mga hangganan ng bansa.

Ang pag-aaral kung paano ang bawat miyembro ay maaaring sumunod sa iba't ibang mga kontrol habang ginagamit ang parehong blockchain ay pinakamahalaga, sinabi ni Gelfand, idinagdag:

"Ang ONE sa mga pangunahing bato ng buong ehersisyo na ito ay ang pakikitungo mo sa mga regulated entity ... at ang mekanismong ito ay kailangang gumana at maaprubahan sa bawat isa sa mga hurisdiksyon kung saan kami nagpapatakbo."

Maaari itong maging medyo kumplikado.

Halimbawa, kabilang sa mga hindi alam ay kung paano "mapagtanto" ng mga nagpapahiram (ang pakinabang o pagkawala na nagreresulta mula sa isang pagbebenta ng isang asset) collateral na na-tokenize sa isang blockchain.

Ayon sa kaugalian, ang collateral ay binubuo ng mga digital na account ng pagmamay-ari para sa mga bahay, kotse at komersyal na ari-arian, kung saan kung ang isang borrower ay magde-default, isang kumplikadong serye ng mga proseso ang pinasimulan na nagreresulta sa collateral na na-forfeit sa nagpapahiram.

Ngunit sa isang blockchain, kung saan ang bawat isa sa mga prosesong iyon ay na-compress sa isang solong matalinong kontrata na may collateral na kinakatawan bilang isang token, posibleng mabawi ang ilang mga pagkaantala para protektahan ang mga nanghihiram (isang bagay na partikular na magiging interesado ang mga regulator sa pagsubaybay).

Patuloy na pamamahagi

Sa kabila ng pag-unlad na ginawa kasama ng mga regulator, gayunpaman, ang mga customer ng maraming kalahok sa LA Ledger ay nagpahayag ng pagkabahala na ang tunay na halaga ng isang pool ng collateral ay T makakamit kung kakaunti lamang ng mga bansa ang lalahok.

Sa isang pinagsamang sesyon na ginanap ng mga miyembro ng Liquidity Alliance na Deutsche Börse at VPS noong nakaraang buwan, ang ilan sa kanilang malalaking kliyente sa bangko ay binigyan ng malalim na pagsisid sa kung paano gumagana ang platform. Habang ang mga kliyente ay dumating sa parehong konklusyon bilang Strate's Everett - na nagsasabi na ang Technology ay mabuti - gusto nilang makakita ng higit pang mga CSD na kasangkot upang maabot ang "kritikal na masa," ayon sa executive vice president ng VPS na si Sveinung Dyrdal.

Parehong sumang-ayon sina Drydal at  senior vice president ng Deutsche Börse na si Gerd Hartung na ang pagdaragdag ng higit pang mga miyembro ay magiging susi sa pangwakas na tagumpay ng blockchain platform.

Gayunpaman, nagtapos si Dyrdal nang may Optimism, na nagsasabing:

"Sigurado akong makakakita tayo ng mga CSD na gustong tuklasin ang pagkakataong i-renew ang kanilang CORE sa pamamagitan ng paggamit ng bagong Technology."

Larawan ng panel ng Sibos sa pamamagitan ni Michael del Castillo para sa CoinDesk (Kaliwa pakanan: Philippe Seyll, Gerd Hartung, Brian Gelfand, Sveinung Dyrdal, Steve Everett)