Bakit Ang Tagumpay ng ICO Model ay Maaaring Maging Pagbagsak Nito

Si Noelle Acheson ay isang 10 taong beterano ng pagsusuri ng kumpanya, Finance ng korporasyon at pamamahala ng pondo, at miyembro ng pangkat ng produkto ng CoinDesk.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumitaw sa CoinDesk Lingguhan, isang na-custom-curated na newsletter na eksklusibong inihahatid sa aming mga subscriber.

Noong nakaraang linggo, inilabas ng CoinDesk ang mga resulta ng una nitong Spotlight Survey ng 2017: Mga Blockchain ICO. Habang ang buong bagay ay nagkakahalaga ng isang pagtingin, dito gusto kong i-highlight ang isang pares ng mga slide na tumuturo sa pagtaas ng bagong paraan ng financing at, sa parehong oras, ang potensyal na pagbagsak nito.

Ngunit una, hayaan mo akong sabihin sa iyo ng isang biro. (Bear with me, ito ay patungo sa kung saan...)

Huli na ng taglagas at tinanong ng mga Indian sa isang malayong reserbasyon sa South Dakota ang kanilang bagong pinuno kung magiging malupit ang darating na taglamig. T pa siya natutong magbasa ng kalangitan, kaya sinabi niyang dapat silang mangolekta ng panggatong para lamang maging ligtas.

Pagkaraan ng ilang araw, nakarating siya sa National Weather Service. "Oo," sagot ng meteorologist, " LOOKS magiging malamig ang taglamig na ito." Kaya't sinabi ng pinuno sa kanyang mga tao na mangolekta pa ng panggatong. Makalipas ang isang linggo, tumawag muli siya sa National Weather Service. “Oo,” ang sabi sa kanya, “magiging napakalamig.” Kaya mas nagtipon ang tribo.

Makalipas ang isang linggo, tumawag muli ang hepe. Sigurado ang weatherman: " LOOKS ito ang magiging ONE sa pinakamalamig na taglamig na nakita natin."

“Paano ka nakakasigurado?” tanong ng hepe. Sumagot ang weatherman: “Dahil ang mga Indian ay namumulot ng isang pirasong kahoy na panggatong.”

Mula sa mga alalahanin sa lagay ng panahon, lumipat tayo sa slide 13 ng ulat, kung saan nakikita natin ang isa pang magandang circularity at ibang uri ng deforestation:

Ginawa ito ng karamihan ng mga respondent na namuhunan sa isang ICO para sa potensyal na pagtaas ng presyo, kaysa sa utility ng token.

Ipinapakita ng Slide 21 na halos kalahati ng mga tumutugon ay naniniwala na ang mga institusyon ay darating na mangibabaw sa espasyo ng pamumuhunan ng ICO.

Nariyan ang circularity: kung ituturing ng ilang institutional investors ang mga blockchain token bilang asset class, magiging asset class sila na kaakit-akit sa ibang mga pondo.

Ang mga namumuhunan sa institusyon ay mapagkumpitensya. Samakatuwid, ang tagumpay sa isang ICO bet ay naghihikayat sa iba na kumuha ng katulad na panganib, at bago mo ito malaman, ang mga tagapamahala ng hedge fund ay nakikipagkumpitensya upang makuha ang mga tranche ng mga kagiliw-giliw na proyekto. Ang tagumpay ng ilang kamakailang mga pagpapalabas ay maaaring isang indikasyon na nakikita na natin ang mga epekto ng mga nakikipagkumpitensyang pondo na humahabol sa medyo hindi maayos na mga pagkakataon sa pamumuhunan.

Bagama't ang paniwala ng mga institusyong sumasama sa isang paraan ng pagpopondo na orihinal na naglalayong isangkot ang komunidad ng mga developer at user ay nakababahala sa ilan, hindi iyon ang bahaging magpapapahina sa system.

Ito ay: kung ang mga mamumuhunan ay bibili ng mga token para sa pamumuhunan o bilang isang haka-haka, gaya ng ipinakita ng aming survey, kung gayon sila ay isang seguridad. At kung sila ay isang seguridad, ang SEC (o ang katumbas nito sa ibang mga hurisdiksyon) ay magkakaroon ng interes.

At kung ang SEC ay magkakaroon ng interes, sa pangkalahatan ay (sa pinakamainam) na taasan ang mga kinakailangan sa pag-uulat at mga hadlang sa pagsunod, na makabuluhang nagpapataas sa halaga ng pagpopondo sa pamamagitan ng pamamaraang ito. Sa katunayan, maaari itong magtapos sa pagpepresyo sa landas na ito na hindi maaabot ng maliliit na startup na umaasa na ma-crowdfund ang kanilang mga paunang operasyon.

Kung umuusad ang trend na ito, makikita natin ang isang sinadyang dial-back ng apela sa pamumuhunan. Ang mga alokasyon ay maaaring limitado, ang utility ng token ay maaaring bigyang-diin at ang mga institusyonal na mamumuhunan ay maaaring magtapos sa pagpapasya na mayroong mas kawili-wiling mataas na panganib na mga pagkakataon sa ibang lugar.

Kung walang pagbabago sa direksyon, ang hinaharap ng mga ICO LOOKS mabato. Tulad ng reputasyon ng isang tribo bilang mga manghuhula ng panahon na nauwi sa pagpatay ng maraming puno, ang tagumpay ng pagbebenta ng token bilang isang pamumuhunan ay maaaring maging pako sa kanilang kabaong.

Sarado ang kalsada larawan sa pamamagitan ng Shutterstock