Ang Crypto Exchange Figure Markets ay May Plano sa Demokrasya sa Finance

• Pinagsasama ng Figure Markets ang mga alternatibong kakayahan ng sistema ng kalakalan sa cross-collateralization ng Crypto at tradisyonal na mga asset.
• Ang mga wallet ng MPC ay tumugma sa layuning maghatid ng isang ganap na on-chain order book na tumutugon sa kahulugan ng isang desentralisadong palitan ng CEO Mike Cagney.
• Ang Figure ay gumagamit ng humigit-kumulang $100 milyon mula sa balanse nito bilang isang katalista upang himukin ang paghiram at pagpapahiram.

Sa unang sulyap, ang Figure Markets, ang Cryptocurrency exchange na inihayag kamakailan ng serial entrepreneur na si Mike Cagney, LOOKS parang isa pang post-FTX trading-and-custody play na naglalayong sa mga institusyon. Ngunit humukay ng mas malalim, at lumilitaw ang isang spectrum ng mga panukalang halaga, mula sa mga praktikal na nakakatipid sa gastos hanggang sa pagkagambala sa paningin.

Kabilang sa mga pangunahing bahagi ang: isang alternatibong sistema ng kalakalan (ATS), isang lisensya ng broker-dealer, ang kakayahang i-cross-collateralize ang Crypto at real-world na mga asset, at paghiram at pagpapahiram gamit ang balanse ng Figure Technologies bilang isang katalista upang maisagawa ang mga bagay. Ang lahat ng ito ay sinusuportahan ng multiparty computation (MPC) wallet, isang malaking desentralisadong order book at ang suporta ng market Maker na Jump Trading.

Talagang totoo na ang bilyun-bilyong dolyar ng mga asset na na- maroon sa FTX ay nag-udyok ng muling pag-iisip ng mga palitan ng Crypto . Para sa Figure Markets, ang pangangailangang bumuo ng isang palitan ay umusbong mula sa kapatid na kumpanya Mga Teknolohiya ng Figure’ kasaysayan ng tokenizing non-crypto asset (mahigit $30 bilyon mula noong 2018) gamit ang Cosmos-based na Provenance Blockchain na binuo ng firm.

Sa pamamagitan ng sariling pag-amin ni Cagney, ang mga pang-eksperimentong pagsisikap tulad ng paglikha ng on-chain market sa mga pagbabahagi ng pribadong kumpanya at pangangalakal ng Figure stock sa ATS, ay nabigong makakuha ng traksyon. Gayundin, ang pag-onboard ng mga mabibigat na hitters gaya ng Apollo para i-trade ang mga interes sa on-chain fund ay T rin gumana.

Tumutok sa istraktura ng merkado

Nananatiling chirpy si Cagney tungkol sa learning curve na ito. "Ito ay dalawang napaka-tanyag na modelo ng negosyo na ang mga tao ay nagtatayo ngayon para sa blockchain. Ginawa namin ang mga ito pareho at masasabi ko sa iyo na hindi gumagana," sabi niya sa isang pakikipanayam sa CoinDesk. "Kaya, nagpasya kaming umatras at tingnan ang istraktura ng merkado. Ang natigil ay ang Binance at Coinbase ay gumagana sa parehong paraan tulad ng ginawa ng FTX, kahit na pagkatapos ng nangyari doon. Gumaganap sila bilang tagapag-alaga at ahente ng paglilinis."

Ang tamang direksyon ay ang paggamit ng MPC, batay sa Jump Crypto's Silo alay, na kumakatawan sa a interes na ganap na seguridad iyan ay kahalintulad sa self-custody, at epektibong naghahatid ng konsepto ni Cagney ng isang "desentralisadong palitan."

Ang bersyon ni Cagney ay naiiba sa isang DEX sa kahulugan ng desentralisadong Finance (DeFi), kung saan nakikipagkalakalan ang mga hindi kilalang partido gamit ang isang automated market Maker (AMM). Sa halip, nagtatampok ito ng limit order book, ngunit ang ONE na mas malapit sa pagiging on-chain hangga't posible sa teknolohiyang i-deploy nang malaki.

"T namin masusukat iyon sa isang antas upang maging mapagkumpitensya sa Binance at Coinbase," sabi niya. "Kaya kailangan mong magdala ng ilang order na tumutugma sa construct mula sa chain, kung saan susulat ka pabalik sa chain tuwing limang segundo. Sa loob ng limang segundo, gumagamit ka ng ilang sentralisadong construct ng mga order, ngunit hindi mo pa rin inaangkin ang collateral na mahalaga."

Sa anumang kaso, ang pananaw ni Cagney ay ang mga AMM ay hindi mabuti para sa mga mamimili. "Lahat ng tao ay naninikip sa kanilang dibdib tungkol sa mga AMM, ngunit ang katotohanan ay ang mga AMM ay patuloy na pinagsasamantalahan ng mga gumagawa ng merkado ng sandwich-attacking retail clients na nakikipagkalakalan sa kanila. Ang tunay na lunas ay kapag nakakuha tayo ng angkop na pagkalkula ng blockchain. Ngunit hanggang doon, kailangan nating magpatakbo ng episodic off chain matching upang matugunan lamang ang throughput na kailangan natin. Iyan ay T kabaligtaran, o hindi bababa sa kawalang-kilos sa linya."

Ang mga gumagawa ng market tulad ng Jump ay nakakita ng malaking halaga, kapwa sa desentralisasyon ng Figure Markets, pati na rin ang mga posibilidad ng cross-collateralization. Ngunit nag-flag sila ng isa pang isyu, ang problema sa paligid ng pagkatubig para sa pagpapahiram / paghiram, at ang kakayahang mag-access ng kapital mula sa isang punto ng pagpapahiram / paghiram, sinabi ni Cagney. “Tingnan ang mga PRIME broker sa Crypto, mayroon lang talagang isang lugar sa daan-daang milyong dolyar ng kapital na magagamit upang ipahiram sa isang industriya na madaling kumonsumo ng bilyun-bilyong dolyar na kapital sa isang araw.”

Upang harapin iyon, si Cagney ay nagbahagi ng humigit-kumulang $100 milyon mula sa balanse ng Figure upang maibalik ang pagpapahiram ng flywheel.

"Ang talagang kawili-wili ay ang paraan na maaari mong i-demokratize ang PRIME Finance, kaya T mo kailangan ng isang nagpapakilalang broker," sabi ni Cagney. "Ikabit mo lang ang iyong wallet sa palitan at pangangalakal. T ko kailangan ng Robinhood, T ko kailangan ng Schwab, T ko kailangan ng TD [Ameritrade], at ang buong PRIME sistema. Ang huli mong mapupuntahan ay ang kabuuang pagbabago ng paraan kung paano gumagana ang mga Markets sa pananalapi sa isang napakalaking nakakagambala ngunit lubhang malikhaing paraan sa lahat ng tao sa ecosystem."