Feliz año nuevo, amigos. El año pasado fue interesante. El equipo de Regulación de CoinDesk (o grupo de regulación, como me gusta llamarnos) tomó algunas notas sobre lo que estamos observando y esperando en 2025.

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Nochevieja

La narrativa

Donald Trump se convertirá en el 47º presidente de los EE. UU., la legislación de la Unión Europea sobre Mercados de Cripto ya está en vigor y el Reino Unido espera publicar un proyecto de ley.

Por qué es importante

Esto es lo que podría afectar a la industria de las Cripto el próximo año.

Desglosándolo

Nikhilesh De: Si bien es posible que en 2024 no haya habido juicios penales tan destacados comoEstados Unidos contra Samuel Bankman-Fried, todavía hubo una serie de juicios civiles y penales que seguimos. Muchos de ellos continuarán hasta 2025, incluida, por cierto, la apelación en curso de Bankman-Fried de su condena del año pasado por cargos de fraude y conspiración. Para recapitular rápidamente, en septiembre los nuevos abogados de Bankman-Friedpresentó un extenso escritoargumentando que el juez de distrito Lewis Kaplan, que supervisó su juicio, estaba predispuesto contra el ex director ejecutivo de FTX. El equipo de Bankman-Fried solicitó un nuevo juicio, alegando que los comentarios de Kaplan a lo largo del juicio habían predispuesto al jurado.

En Una breve respuesta En un escrito presentado a principios de este mes, los abogados del Departamento de Justicia escribieron que Kaplan había instruido adecuadamente al jurado sobre la ley y cómo los miembros del panel debían llegar a sus veredictos. El juez tampoco se burló de la defensa, dijo el Departamento de Justicia, sino que instó tanto a la defensa como a la fiscalía a KEEP adelante con el juicio.

"Tampoco importa que ciertos medios de comunicación exageraran el dramatismo de estos intercambios", afirma el escrito. El Departamento de Justicia hizo referencia ala presentación de la defensa, que decía: "Aquí, muchos 'observadores objetivos' ya han cuestionado la imparcialidad del juez", citando un artículo dePizarray el autor deEsta sección del boletín en particularEl Departamento de Justicia afirmó que la condena no debería ser anulada.

El equipo de Bankman-Fried solicitó una prórroga para presentar un "escrito de respuesta de gran tamaño" antes del 31 de enero, lo que el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito rechazó.otorgadaSu equipo también está pidiendouna audiencia para argumentos orales.

Tal vez algo más inmediatamente relevante para la industria de las Cripto en general: hay una serie de casos civiles aún pendientes en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. El presidente de la SEC, Gary Gensler, anunció que dejaría el cargo el 20 de enero, cuando el presidente electo Donald Trump tome posesión del cargo. Trump ya nombró al ex comisionado Paul Atkins como su candidato para presidente de la agencia, y parece bastante probable que la agencia cambie su forma de abordar futuras demandas contra participantes de la industria de las Cripto . Menos claro es cómo la agencia podría manejar sus casos en curso contra empresas como Coinbase, Binance, Binance.US, Kraken y otras. Ningún abogado parece pensar que la SEC desestime por completo estos casos, pero los próximos meses de informes serán más indicativos de hacia dónde los llevará el regulador.

En cuanto al mundo criminal, el viernes pasado se aprobó la extradición de Do Kwon a Estados Unidos, lo que sugiere que podría enfrentar un juicio allí (dados los meses de idas y venidas sobre dónde terminaría Kwon, es difícil saber con certeza cómo procederá esto en este momento).

El juicio del desarrollador de Tornado Cash, Roman Storm, por cargos criminales relacionados con el desarrollo y operación del servicio de mezcla de Cripto se pospuso hasta 2025. La jueza de distrito Katherine Polk Failla Falló en contra de los esfuerzos de Storm para limitar ciertas divulgaciones de expertos antes del juicio. Las divulgaciones de los expertos ahora deben presentarse a principios de marzo. Mientras tanto, Storm también presentó una moción pidiendo al juez que reconsidere su denegación de su moción para desestimar el caso, citando una decisión del Tribunal de Apelaciones del Quinto Circuito que dice que el Departamento del Tesoro de los EE. UU. no puede sancionar los contratos inteligentes de Tornado Cash.

La decisión afecta los cargos ONE, dos y tres de la acusación penal contra Storm, según el expediente.

"Cualquier violación de la IEEPA [Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional] debe ser consciente y deliberada, es decir, deliberada, pero Van Loon deja en claro que no hay ninguna acción deliberada que el Sr. Storm pudiera haber tomado aquí".La nueva presentación"Además, la falta de control de los desarrolladores sobre las ganancias los hace legalmente incapaces de conspirar para cometer lavado de dinero y niega el elemento de conocimiento de un cargo de lavado de dinero. El énfasis de Van Loon en el control, así como sus afirmaciones de que los contratos inteligentes inmutables de Tornado Cash no son un 'servicio' realizado a cambio de una tarifa o beneficio, también respaldan los argumentos del Sr. Storm para desestimar el cargo dos, el cargo de negocio de transmisión de dinero".

Jesse Hamilton:Esto es lo que el mundo de las Cripto ha estado esperando: un Congreso con ideas afines y un impulsor en la Casa Blanca. Así que ahora nos ponemos manos a la obra con el trabajo detallado (y peligroso) de la formulación de políticas reales. Quienes estarán a cargo de los comités pertinentes en el Congreso han indicado Partirán de la base establecida por el proyecto de ley de Innovación y Tecnología Financiera para el Siglo XXI (FIT21) y la negociación de la legislación sobre monedas estables existente. Pero todavía quedan muchos detalles por resolver antes de que puedan llegar a una meta bipartidista.

Aunque los republicanos han ascendido, el esfuerzo tiene que venir de ambos partidos, porque el Senado tiende a exigir un amplio consenso antes de poder aprobar una legislación. Incluso cuando gran parte del Congreso está de acuerdo en algo, no siempre se logra una WIN, y este será un cuerpo legislativo particularmente distraído, ya que girará en torno a la agenda del presidente electo Trump (que viene con muchas otras prioridades controvertidas y potencialmente más urgentes en asuntos como los impuestos y la inmigración).

En resumen: el entusiasmo posterior a las elecciones suele convertirse en una sensación de preguntarse por qué esto está tardando tanto. Los entusiastas de los activos digitales no deberían sorprenderse si las cosas siguen su curso hasta bien entrado el año 2025 sin que aparezcan los proyectos de ley Cripto que están esperando.

Cuando se apruebe el proyecto de ley sobre la estructura del mercado, es casi seguro que se instalará a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos como su principal organismo de control para el comercio de Cripto . Si bien los partidarios de los activos digitales pueden alegrarse por la pérdida de importancia de la Comisión de Bolsa y Valores, también deben KEEP en cuenta algunas cosas: una vez que la legislación esté en vigor, las agencias pueden tardar un año o más en implementar las reglas reales bajo las que operará la industria. Hay un largo proceso en el que la SEC y la CFTC propondrán regulaciones y revisarán los comentarios públicos antes de poder apretar el gatillo. Además, la CFTC no tiene experiencia en la supervisión del mercado al contado y no tiene el personal para manejar esa carga de trabajo. Por lo tanto, la adaptación al nuevo sistema puede requerir una gran dosis de paciencia por parte de un sector que ya ha esperado durante años.

A pesar de la industriaUn odio especial hacia la SEC, seguirá siendo una parte muy importante de la vida de quienes operan en los EE. UU. Algunas Cripto se clasificarán como valores, lo que requerirá registro para los proyectos y las plataformas donde cambian de manos. Una vez que se establezcan las leyes, la industria ya no tendrá la opción de ignorar las opiniones de los federales, y los funcionarios de la agencia recorrerán sus negocios de manera regular con lupas y linternas.

Sí, habrá dolores de cabeza por el cumplimiento normativo, pero la regulación estadounidense puede sacar a los inversores y empresarios de la bancarrota y establecer un estándar global para la industria. Una SEC dirigida por Paul Atkins, un ex comisionado conservador que ha trabajado en Cripto , también podría derogar rápidamente la guía de contabilidad de Cripto de la agencia conocida como Boletín de Contabilidad del Personal N.° 121 (SAB 121). Los nuevos reguladores bancarios pueden insistir en que los bancos estadounidenses vuelvan a dar la bienvenida a los clientes de Cripto . Y el Departamento del Tesoro podría cambiar su opinión sobre los impuestos a las Cripto y las sanciones en el extranjero.

Dado que el futuro presidente estará literalmente involucrado en el negocio de las Cripto, es difícil imaginar que no estará, al menos, entre las prioridades de segundo nivel para la administración de Trump.

Manzanilla Shumba:El Reino Unido ahora es propiedad del Partido Laborista después de 14 años bajo el mando del Partido Conservador, que proclamó grandes esperanzas en Cripto , como convertir al país en un centro de activos digitales. La mayoría sabía que el Partido Laborista acabaría tomando el poder, lo que hizo en julio con una victoria aplastante. El año pasado dije que la gran pregunta que todos se harían sería: ¿cómo serían las cosas bajo el mando del Partido Laborista? La respuesta podría presentar un enfoque decididamente diferente en Cripto .

Hubo una larga espera entre julio y el anuncio del Partido Laborista de suEl enfoque de las Cripto en noviembre, solo para que el nuevo gobierno dijera que se apegaba al plan de los conservadores, excepto que en lugar de hacer un enfoque gradual mediante la publicación de diferentes partes de la legislación para diferentes aspectos de las Cripto en diferentes momentos, el gobierno pondrá todo en su lugar a la vez, comenzando con la publicación del proyecto de ley a principios de 2025.

El Autoridad de Conducta Financiera, como regulador que supervisa las Cripto, entregó a la industria un cronograma sobre cómo implementará y aplicará las reglas. En 2025, el gobierno publicará documentos sobre monedas estables, custodia y reglas prudenciales, participación, préstamos y comercio.

El Partido Laborista dijo incluso antes de ser elegido que apoyaría al país para convertirse en...Un centro de tokenización de valores, así como planes avanzados sobre la libra digital. Una decisión sobre la libra digital, un token digital emitido por un banco centralPodría anunciarseen 2025. El gobierno también lanzó un proyecto piloto paraUn dorado digital - también conocido como BOND británico - así que es algo que estaré observando.

Espero que el Reino Unido KEEP de cerca a la Unión Europea que está aplicando su régimen de Cripto .

También estaré monitoreando la implementación de la legislación de la UE sobre los Mercados de Cripto . Actualmente, seis países no tienen legislación vigente para siquiera hacer cumplir la amplia legislación de la Unión Europea. Legislación MiCA.

Entonces, ¿cómo podrán estos países KEEP a la par de otras naciones como Francia? que ya han estado ¿Aceptando solicitudes para el nuevo régimen desde julio? Sospecho que otros países también pueden destacarse, como los Países Bajos, que han estado recibiendo la licencia de Proveedor de Servicios de Activos Cripto solicitudes desde abrily ya ha comenzado a aprobarlos.

También vigilaremos qué empresas logran entrar en la UE. Creo que a muchas les resultará difícil obtener la codiciada licencia CASP que les permite operar en todo el bloque.

En un informe reciente, la UE afirmó que emitirá un borrador final dellibro de reglas del euro digitalEl bloque comercial considerará si emitirá o no un euro digital una vez que se haya implementado la legislación, dijo.

El nuevos comisarios de la UE —encargados de proponer legislación y supervisar la implementación— ya se han posicionado. En su agenda de Cripto se evaluará si es necesaria o no la regulación de las actividades Finanzas descentralizadas, los préstamos y empréstitos y la actividad de tokens no fungibles.

Ligón cheyenne:

1. Teniendo en cuenta la actitud favorable a las criptomonedas de la nueva administración y la cantidad de partidarios de las Cripto en el Congreso, creo que es razonable pensar que lograremos aprobar una ley de regulación de las Cripto en 2025. Apuesto a que la legislación sobre monedas estables se aprobará primero.
2. Creo que al menos un estado establecerá algún tipo de reserva estratégica de Bitcoin (SBR) en 2025, pero el gobierno federal no lo hará.
3. Creo que el próximo año veremos menos acciones de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas por parte de la SEC.
4. Una vez que Trump asuma el cargo, creo que es probable que su proyecto de Cripto , World Liberty Financial, desaparezca silenciosamente en la oscuridad.

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