¿Ayudarán las distinciones "innegables" de Hashdex a WIN la carrera de los ETF de Bitcoin ? Algunos analistas creen que sí.

La probabilidad de que la solicitud de fondo cotizado en bolsa (ETF) spot de bitcoin de Hashdex obtenga la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) podría ser mayor queOtros entre los 12 solicitantes de bitcoin spotpor su enfoque aparentemente diferente de la aplicación, según algunos analistas.

Durante un 13 de octubrereunióncon la SEC, laLa empresa argumentóque su aplicación es una "propuesta novedosa"esto se basa en la orientación de la SEC, ya que el "fondo comprará Bitcoin físicos en un mercado regulado, el CME (Chicago Mercantile Exchange), y dependerá completamente de los precios del CME".

El gestor de activos con sede en Brasil tiene como objetivocambio La estrategia de inversión de su ETF de futuros de Bitcoin Hashdex (DEFI) ya cotizada –Aprobado en 2022 y cotizado en NYSE Arca– en una que pueda albergar ETF de bitcoin al contado. Lo que podría diferenciar la solicitud de la compañía, como Hashdex ha argumentado desde agosto, parece ser la decisión de la firma de usar CME en lugar de Coinbase (COIN) para el requisito de la SEC de un acuerdo de intercambio de vigilancia (SSA) para todos los solicitantes.

Un SSA permite compartir información sobre la actividad comercial del mercado, la actividad de compensación y la identificación del cliente, y está destinado a reducir la posibilidad de manipulación del mercado.

BlackRock y la mayoría de los demás solicitantes de ETF de Bitcoin al contado creen que un acuerdo de vigilancia compartida con la plataforma donde se negocia BTC resuelve este problema [el requisito de la SEC sobre la seguridad social], pero no hay evidencia de que esto aborde las preocupaciones de la SEC. Samir Kerbage, director de inversiones de Hashdex. escribióen un blog en agosto.

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Este enfoque podría darle a Hashdex una ventaja, dijeron los analistas en agosto.

"En cierto modo, se trata de una maniobra que intenta eludir el Acuerdo de Seguridad de Coinbase (SSA) al realizar únicamente ciertos tipos de transacciones.–EFRP (Intercambio para Posición Relacionada)", analista de ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffartdichoen una publicación en la plataforma de redes sociales X (antes Twitter) en ese momento.

Básicamente, Hashdex intercambiará futuros por una exposición al contado equivalente en lugar de comprar directamente en las bolsas con efectivo. Este parece ser otro ángulo donde la SEC y Gensler están siendo acorralados, señaló.

Desde entonces, Seyffart parece haber redoblado su Optimism sobre la posibilidad de Hashdex de obtener la aprobación, tras el último acontecimiento de la reunión de la empresa con la SEC.

"En el caso de que la SEC encuentre una manera de denegar todas las demás# BitcoinETF (no es mi caso base)@hashdex"La solicitud se ajusta a todos los argumentos que la SEC ha presentado en el pasado. No creo que puedan rechazar ONE", tuiteó el 25 de octubre.

Otros analistas parecen haber coincidido en que el enfoque diferente de Hashdex podría ponerlo en la cima de la lista de ETF de Bitcoin al contado que potencialmente obtendrían la aprobación de la SEC.

A "movimiento brillantepor Hashdex/NYSE", tuiteó Nate Geraci, cofundador de ETF Institute, recibiendo unaretuitearde otro analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas.

"Me sorprendería que empresas como BlackRock y Fidelity se vieran frenada y Hashdex lograra salir adelante", dijo Balchunas en un comentario aparte.piar Más tarde. "Quizás una derrota previa al juicio de la SEC, pero creo que es muy improbable, pero es inteligente. No puedo negarlo."

Haciendo eco de Geraci y Bachunas, cofundador y CIO del Fondo de Moneda Digital Altana,Alistair Milne, también dijo que la solicitud podría ser "difícil de rechazar" por parte de la SEC.

Las 12 solicitudes de ETF de bitcoin al contado que actualmente esperan la aprobación de la SEC son de Hashdex, Grayscale, 21Shares (Ark), BlackRock, Bitwise, VanEck, Wisdomtree, Invesco (Galaxy), Fidelity, Valkyrie, Global X y Franklin Templeton.

Hashdex no hizo comentarios sobre la probabilidad de que su solicitud sea aprobada ni sobre la Opinión optimista de los analistas de ETF, pero sugirió que había realizado cambios para abordar las preocupaciones de la SEC.

“La solicitud de un cambio de estrategia para un ETF de futuros permite al emisor adoptar un enfoque aprobado por la SEC y realizar cambios para abordar directamente las preocupaciones de la SEC sobre la tenencia del spot”, dijo Kerbage de Hashdex a CoinDesk en un correo electrónico.

"Al estar en vivo y ya operando, los inversores tienen la ventaja adicional de no tener que cambiar de un producto de futuros a uno al contado", añadió.

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