Biden y la Fed: Por qué Powell o Brainard no cambiarán mucho las Cripto

¿Apostando sobre qué candidato a la presidencia de la Reserva Federal sería el mejor para las criptomonedas? La respuesta podría decepcionar: se considera que tanto el actual gobernador Jerome Powell como la principal gobernadora suplente de la Fed, Lael Brainard, tienen un impacto similar.

La especulación sobre quién será el próximo presidente de la Fed se intensificó despuésEl presidente del Comité Bancario del Senado, Sherrod Brown, dijo: A principios de esta semana, funcionarios de la Casa Blanca le informaron que esperara un anuncio de nominación a corto plazo del presidente JOE Biden. La expectativa se intensificó después de que Biden dijera el martes que haría... una decisión final en unos “cuatro días”.” Ese comentario se centró en el momento del viernes o sábado.

Brainard es visto como el favorito para reemplazar a Powell y fue ONE de los pocos reguladores prominentes que profundizó en las criptomonedas desde el principio.

Pero algunos economistas expertos en criptomonedas dicen que las diferencias entre las posiciones de los dos candidatos (tanto en la regulación de los activos digitales como en la Regulación económica) son tan leves y sutilmente matizadas que la elección podría no hacer una gran diferencia para la industria o los Mercados de Criptomonedas .

Tanto Powell como Brainard son considerados moderados en política monetaria, lo que significa que probablemente serían más tolerantes con la inflación si tuvieran la opción, lo que podría ser positivo para el Bitcoin, dado que muchos inversores la utilizan como cobertura contra el aumento de precios. Además, en general, comparten la convicción de que no se debe permitir que las criptomonedas crezcan sin control hasta el punto de amenazar el sistema financiero existente.

“No creo que las políticas de la Fed hacia las Cripto fueran tan diferentes con Brainard que con Powell”, afirmó Ian Katz, director gerente de Capital Alpha Partners, consultora que asesora a inversores sobre políticas federales. “Ambos son institucionalistas tradicionales de la Fed que desearían un papel importante para los reguladores en la supervisión de las Cripto y en asegurar que no generen riesgos para la estabilidad financiera”.

Las posturas Regulación de Powell y su historial de uso de estímulos monetarios generosos para ayudar a impulsar la economía La economía estadounidense sale del malestar económico y la agitación del mercado inducidos por la pandemia Están bien documentados. Pero, ¿quién es Brainard y, aún más importante, qué podría significar su nombramiento para la industria de las Cripto ?

¿Quién es Lael Brainard?

Brainard ha estado sirviendo en elJunta de Gobernadores de la Reserva Federal desde 2014Anteriormente fue subsecretaria del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Tiene una maestría y un doctorado en economía por la Universidad de Harvard.

Brainard ha sido ONE de los Los funcionarios de la Reserva Federal más francos al abordar las criptomonedasdesde 2016 y recientemente ha estado investigando la posible emisión de una moneda digital emitida por el banco central (CBDC).

“Al introducir dinero seguro del banco central al que puedan acceder los hogares y las empresas en los sistemas de pagos digitales, una CBDC reduciría el riesgo de contraparte y los riesgos asociados de protección del consumidor y estabilidad financiera”, dijo Brainard enuna declaración preparada durante el evento Consensus 2021 de CoinDesk en mayo.

Powell dijo recientemente queno tiene intención de prohibir las criptomonedas por completopero dijomonedas estables Se necesita una mayor supervisión regulatoria. Una stablecoin es un tipo de Criptomonedas cuyo valor está vinculado a un activo externo, como el dólar estadounidense o el oro, para estabilizar su precio.

Dólar digital

Un dólar digital —una forma tokenizada de la moneda estadounidense emitida por el banco central— podría ayudar a mejorar el acceso financiero para quienes no cuentan con servicios bancarios y facilitar el desembolso de la ayuda gubernamental, según algunospartidarios de la innovaciónAlgunos detractores argumentan que las tecnologías existentes pueden sermás adecuadopara esas tareas.

En la carrera mundial por la adopción de CBDC por parte de países, se considera que Estados Unidos está un poco rezagado, con varios países ya experimentando con el concepto y el yuan digital de China ya en fase de prueba.

“Si otras jurisdicciones importantes están introduciendo CBDC para fines no solo de pagos nacionales, sino también de pagos internacionales, me resulta muy difícil imaginar que Estados Unidos, dado el estatus del dólar como moneda dominante en los pagos internacionales, no se sentaría a la mesa”, dijo Brainard en septiembre. durante una mesa redonda de la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE)sobre la economía de Estados Unidos.

Powell contra Brainard

Entonces, ¿la nominación de Brainard despejaría el camino para emitir una CBDC respaldada por dólares estadounidenses? Es complicado.

“Creo que ciertamente las personas que quieren ver una Reserva Federal más activa y más involucrada con respecto a cualquier lanzamiento de una moneda digital del banco central respaldarían a Brainard, y ciertamente lo están nuevamente, dentro del ala progresista del Partido Demócrata”, dijo Garrick Hileman, jefe de investigación deBlockchain.com, dijo en una entrevista con CoinDesk.

Sin embargo, la decisión podría recaer en el Congreso, ya que la Fed probablemente no podrá decidir sin la participación de la legislatura.

“Si bien la Reserva Federal podría conseguir un defensor más activo de las CBDC, sigo creyendo que, en última instancia, esta es una decisión del Congreso”, declaró Hileman. Añadió que existe una creciente resistencia en Washington a la idea de una CBDC y duda que su nombramiento cambie la mentalidad.

Katz, de Capital Alpha Partners, dice que los demócratas parecen ser más escépticos respecto a las Cripto que los republicanos.

¿Necesita Estados Unidos una CBDC?

El camino de Brainard hacia el apoyo a las CBDC no fue lineal. Su postura cambió después de que la propuesta de la stablecoin de Facebook, originalmente conocida como libra, y la COVID-19 entraran en las conversaciones.

En 2017, Brainard dijo que vio “No existe una necesidad convincente y demostrada de una moneda digital emitida por la Reserva Federal..” Luego, Facebook, que luego pasó a llamarse Meta, presentó su propia moneda digital, “libra”, en 2019, queamenazó el statu quo del efectivo emitido por el banco central.

La llegada del COVID-19 a principios de 2020 aceleró el impulso hacia los pagos sin contacto y posiblemente reforzó la idea de que las criptomonedas se vuelvan más comunes.

BrainardEstuvo entre los que criticaronEl proyecto “libra”, revelandoen febrero de 2020que la Reserva Federal ya había comenzado a investigar los pagos digitales y a determinar qué problemas podrían existir en torno a ellos.

"Creo que es fundamental que solicitemos una amplia gama de opiniones sobre los posibles beneficios y riesgos asociados con la introducción de un dólar digital gestionado por un banco central", afirmó Brainard en el panel de la NABE.

¿Es Lael Brainard una paloma?

A la hora de evaluar las implicaciones del próximo presidente de la Fed, una consideración clave es la inflación estadounidense, que aumentó al 6,2% en octubre, la más rápida en tres décadas.

La inflación se ha convertido enUn tema aún más importante para el sector de las Cripto Bitcoin, la mayor Criptomonedas, se considera cada vez más un "oro digital" o una reserva de valor para protegerse del aumento de precios. Algunos analistas y economistas consideran a Brainard más moderado que Powell, aunque muchos inversores podrían argumentar que sería difícil implementar una Regulación monetaria más flexible que la que ha supervisado el actual presidente.

"Si bien consideramos que la gobernadora Brainard se inclina algo más hacia una postura más moderada que Powell, particularmente con respecto a enfatizar la nueva naturaleza 'amplia e inclusiva' del objetivo de máximo empleo de la Fed, hay algunas razones por las que no creemos que este nombramiento tenga un impacto material en la trayectoria general de la Regulación ", escribió el economista jefe estadounidense del Deutsche Bank, Matthew Luzzetti, en una nota de investigación reciente.

Luzzetti argumentó que se espera que la inflación se mantenga elevada el próximo año, lo que incomodaría a la Fed, independientemente de quién sea el candidato. Además, es probable que los presidentes regionales de la Fed y los miembros de sus juntas directivas, como Waller, mantengan una postura restrictiva.

“Por lo tanto, habría limitaciones respecto a cuán moderado podría ser el enfoque del comité, incluso si el presidente entrante de la Fed quisiera impulsar la Regulación en esa dirección”, dijo Luzzetti.

Además, es posible que Brainard se vuelva más agresivo si es nominado y confirmado.Blockchain.comDijo Hileman.

“Una cosa que me gustaría destacar es que a menudo las personas que llegan al rol de presidente de la Fed con una reputación de ser 'más moderadas' en realidad resultan ser más agresivas, al menos inicialmente, debido a la necesidad de establecer credibilidad, su credibilidad con los Mercados y con los escépticos”, dijo.