Elementos básicos financieros: productos estructurados y blockchain

Tradicionalmente en el ámbito de los inversores institucionales, los productos estructurados combinan diversos activos y derivados para crear perfiles de riesgo-retorno personalizados. Con la llegada de la tecnología blockchain, el potencial para este segmento de mercado es enorme, prometiendo importantes reducciones de costes, mayor componibilidad y mayor accesibilidad. Actualmente, se estima que el mercado global de bonos estructurados tiene un valor superior a...2 billones de dólaresy blockchain puede ayudar a ampliar la amplitud del mercado desde el origen hasta la base de inversores.

Veamos esto con más detalle.

Optimización de procesos y reducción de costos

Los productos estructurados tradicionales involucran múltiples intermediarios, como corredores, custodios y cámaras de compensación, lo que genera costos operativos que varían entre1% a 5%del valor de la inversión anualmente. SegúnAccentureLa Tecnología blockchain puede reducir los costos de infraestructura para los principales bancos de inversión en un promedio del 30%, lo que se traduce en ahorros anuales de entre 8 y 12 mil millones de dólares.

El potencial de ahorro de costos de blockchain es particularmente significativo para los productos estructurados debido a la compleja gestión de su ciclo de vida. La mayor transparencia y los registros de auditoría de blockchain pueden ayudar a reducir estos requisitos de capital regulatorio.

Componibilidad mejorada para crear soluciones financieras personalizables

Los contratos inteligentes son especialmente atractivos para la gestión de productos financieros complejos, como derivados y productos estructurados, lo que permite una ingeniería financiera QUICK e innovadora. Esta modularidad permite a los inversores crear productos a medida, como la combinación de protocolos DeFi que generan rendimiento, activos tokenizados y derivados con gestión de riesgos, como opciones o futuros.

Mejorar la accesibilidad para originadores e inversoresHistóricamente, los productos estructurados solo han sido accesibles para instituciones. La modularidad de la blockchain simplifica la estructuración y la originación al eliminar intermediarios, mientras que la propiedad fraccionada amplía el acceso de los inversores y reduce la fricción tanto entre la oferta como la demanda.

Crecimiento del mercado de productos estructurados DeFi

Los productos estructurados ofrecen una gestión avanzada del riesgo mediante mecanismos como la protección del capital y las barreras a la baja. Durante el último año, los productos estructurados DeFi comoPendle(6 mil millones de dólares en TVL) yEteneaLos valores negociables totales (TVL) de 3.600 millones de dólares han crecido significativamente, lo que demuestra una fuerte demanda de nuevos derivados. Se prevé que esta tendencia continúe, impulsada por la consolidación de la infraestructura del mercado y la expansión de la gama de productos.

Estándares de tokenización:Innovaciones como ERC-1155, ERC-404 y ERC-1400 están abordando desafíos en la identificación de BOND , la división en tramos de productos y los controles regulatorios para la emisión de productos estructurados.

Corretaje PRIME de DeFi:Plataformas comoArkis, están introduciendo sofisticados motores de margen para valoraciones específicas de activos, márgenes cruzados y liquidación entre cadenas.

Gestión de riesgos:Sistemas de gestión de riesgos de nivel institucional, desarrollados por empresas comoTalos (Muro de nubes) y Guanteleteson cruciales para facilitar la entrada de capital institucional.

Bóvedas de opciones descentralizadas (DOV):Los DOV son importantes para los productos estructurados en cadena, ya que brindan generación de rendimiento automatizada, gestión de riesgos e integración con otros protocolos DeFi.

Oráculos:Eslabones de cadenaProtocolo de interoperabilidad entre cadenas (CCIP) mejora la confiabilidad de los datos y la funcionalidad entre cadenas, además de facilitar la integración entre los Mercados tradicionales y Cripto y las cadenas cruzadas.

Opciones de Cripto : Plataformas comoAEVO y FríoProporcionar opciones automatizadas en cadena, que se integran bien con productos estructurados algorítmicos.

Desarrollo de índices y puntos de referencia: La creación de más puntos de referencia e Índices, como el Índice CoinDesk 20 (CD20) y Índice de referencia de staking de ETH compuesto de CESR, proporciona a los inversores referencias fiables y potentes para expresar sus opiniones sobre el mercado y servir como herramientas de gestión de riesgos.

Tokenización:La tokenización es fundamental para incorporar productos estructurados en la cadena, con un TVL que alcanzará entre 130 y 170 mil millones de dólares (incluidas las monedas estables) en 2024 segúnRWA.xyz.

Una de las opiniones predominantes en el sector de las Cripto es que los productos suelen presentar perfiles de riesgo-retorno con forma de barra. Los productos estructurados resuelven este dilema creando un perfil de riesgo-retorno específico, a la vez que aprovechan el considerable potencial alcista de esta clase de activos. Un ejemplo de ello son las notas con protección de capital, que mitigan el riesgo de desvinculación.

El futuro de los productos estructurados en cadena no comienza con la Tecnología, sino con el desarrollo de casos de uso atractivos que muestren su potencial. A medida que avanza la tokenización, la integración de activos tradicionales y Cripto en productos estructurados será cada vez más común, reduciendo aún más la brecha entre las Finanzas tradicionales y las Cripto.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.