2023: un momento crítico para el mercado global de las monedas estables

En 2023, el mercado mundial de las monedas estables ha sido testigo de un año de desarrollos sin precedentes que han dado forma al futuro de las monedas digitales. Este año marca un cambio significativo, no solo en la adopción y la innovación tecnológica, sino también en el panorama regulatorio que rige estos activos digitales.

Esta publicación es parte de CoinDesk"Cripto 2024"Paquete de predicciones. Yiannis Giokas es director sénior de Moody’s Analytics.

Navegando por el complejo terreno regulatorio

El mercado de las monedas estables en 2023 ha experimentado una transformación, impulsada por importantes avances en materia de regulación. Dado que Estados Unidos es, con diferencia, el principal mercado de las monedas estables, las recomendaciones del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), que abogan por una regulación y supervisión integrales de los acuerdos globales sobre monedas estables, han demostrado ser un momento decisivo. Estas directrices tienen por objeto fomentar un enfoque unificado para la gestión de las monedas estables dentro del sistema financiero internacional, destacando su posible impacto en la estabilidad financiera mundial.

Por otra parte, las discusiones del G-20 a principios de año revelaron una división de perspectivas, especialmente entre las economías emergentes, sobre las preocupaciones acerca del potencial disruptivo de las monedas estables en las políticas monetarias soberanas. Esto llevó a pedir marcos regulatorios estrictos, lo que refleja la necesidad de equilibrar la innovación financiera con las salvaguardas económicas nacionales. En octubre, el G20 adoptó una hoja de ruta de Cripto para coordinar un marco de Regulación globales para los Cripto , incluidas las monedas estables, que también tendrá en cuenta las implicaciones para los Mercados emergentes.

En el Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) y el Banco de Inglaterra (BoE) están trabajando para finalizar las regulaciones para 2025, lo que indica un compromiso con la integración segura de las monedas estables en el ecosistema financiero. De manera similar, la regulación de los Mercados de Cripto (MiCA) de la Unión Europea establece un alto nivel de referencia para la supervisión de las monedas estables, con requisitos específicos de capital y liquidez para los emisores.

Estados Unidos también está dando pasos legislativos con varias propuestas para regular las monedas estables. Un marco regulatorio integral para las monedas estables coloca a Japón por delante de otras jurisdicciones. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha finalizado su marco para las monedas estables de moneda única, y Hong Kong se está preparando para introducir un marco regulatorio para fines de 2024.

Un año tumultuoso

Ha sido un año de altibajos para el mercado de las monedas estables. Comenzó con el anuncio de que la moneda BUSD de Binance, respaldada por dólares estadounidenses, ya no se emitiría ni recibiría soporte hasta 2024, lo que llevó a la búsqueda de alternativas confiables.

Luego, las principales monedas estables, incluidas USDC y DAI, experimentaron Eventos de desvinculación durante una crisis bancaria en marzo, lo que generó inquietudes sobre su confiabilidad. El respaldo de Binance a TrueUSD (TUSD) y Tether (USDT), manteniendo su estatus como monedas estables "confiables" a pesar de los desafíos regulatorios y de transparencia, marcó momentos significativos en la evolución del mercado.

Está claro que el mercado de las monedas estables se encuentra en un momento crucial

Análisis de Moody’spublicó un informeEsto puso de relieve que las grandes monedas estables respaldadas por dinero fiduciario perdieron su vinculación más de 600 veces en 2023, lo que encapsuló aún más la volatilidad del mercado.

Adopción en las operaciones financieras tradicionales

Este año, importantes empresas como Visa, Mastercard y Checkout.com han adoptado las monedas estables para diversas aplicaciones. Visa amplió sus capacidades de liquidación de monedas estables e inició programas piloto con USDC de Circle utilizando la cadena de bloques Solana . Mastercard colaboró ​​con Immersve para habilitar los pagos con Cripto en Nueva Zelanda y Australia.

Checkout.com lanzó una solución de liquidación de monedas estables, que ofrece a los comerciantes flexibilidad de liquidación las 24 horas del día, los 7 días de la semana, incluso los fines de semana y feriados.

Mirando hacia el futuro

A medida que avanzamos hacia 2023, queda claro que el mercado de las monedas estables se encuentra en un momento crucial. Los marcos regulatorios en todo el mundo reflejan un esfuerzo concertado para integrar las monedas estables de manera segura en el sistema financiero. Si bien estos esfuerzos regulatorios varían en enfoque y alcance, comparten un objetivo común: aprovechar el potencial de las monedas estables y, al mismo tiempo, mitigar los riesgos asociados.

A pesar de enfrentarse a importantes desafíos, el mercado ha demostrado resiliencia y adaptabilidad. La evolución de las monedas estables parece estar inclinándose hacia un mayor cumplimiento normativo y un cambio gradual hacia modelos más transparentes y descentralizados. Esto promete un futuro más seguro y estable para este sector crucial de la Cripto .

Este año ha sido crucial para las monedas estables, marcado por un impulso regulatorio más amplio destinado a garantizar su estabilidad y seguridad. A pesar de algunos desafíos y fluctuaciones del mercado, la adopción e integración de las monedas estables tanto en el ecosistema de las Cripto como en las Finanzas tradicionales indican su creciente importancia y potencial para un crecimiento e innovación continuos.

A medida que avanzamos, la trayectoria del mercado de las monedas estables apunta hacia un futuro en el que estos activos digitales desempeñarán un papel integral en el panorama financiero más amplio. En este sentido, los emisores de monedas estables harían bien en centrarse en 2024 en la transparencia, la gestión de riesgos y la implementación de controles adecuados para mejorar la confianza y las salvaguardas en torno a la integridad de los reembolsos.