Qué esperar del Foro Blockchain de la SEC el viernes

En un momento complicado para las relaciones entre el gobierno y la industria, los reguladores estadounidenses y los expertos en Criptomonedas se reúnen públicamente.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se reunirásu primer Foro FinTechEl viernes, en la sede de la agencia en Washington, D.C., se tratarán diversos temas relacionados con los activos digitales y la Tecnología de registro distribuido (DLT). La lista de ponentes incluye a una docena de expertos legales, financieros y técnicos, así como a varios funcionarios clave de la SEC.

Sin embargo, aunque algunos ven una oportunidad para expresar las preocupaciones de la industria y comprender mejor la perspectiva de la SEC, el foro llega en un momento en que algunas de las principales empresas de Cripto están adoptando una postura más agresiva.

En particular, la startup de Cripto Circle dijo este mes que había despedido a 30 de sus empleados, culpando a "un un clima regulatorio cada vez más restrictivo en los Estados Unidos” como un factor.

En una publicación de blog posteriorCircle dijo que la SEC, como mínimo, había emitido una orientación confusa, si no contradictoria. La firma citóun discurso pronunciado el año pasado por el director William Hinman, que enfatizó la descentralización como un factor clave para determinar si un token es un valor, yun marco más reciente, lo cual hizoNo mencionar la descentralización.

La plataforma de mensajería Kik también ha sido noticia recientemente con un fondo de 5 millones de dólares para "defender las Cripto" de la extralimitación regulatoria. campaña de financiación colectiva– al cual las personas pueden donar mediante criptomonedas – tiene como objetivo ayudar a las empresas (incluida Kik) a luchar contra casos judiciales contra la SEC, en caso de que el regulador las demande por violaciones de valores.

El regulador envió a Kik un supuestoAviso de Wells En noviembre de 2018, se notificó a la empresa que el personal de la SEC cree que violó las leyes de valores al recaudar 98 millones de dólares en una venta de tokens para su Criptomonedas similar. El director ejecutivo de Kik, Ted Livingston, ha dicho que la empresa gastó alrededor de 5 millones de dólarescomunicándose con el regulador desde entonces.

Circle, Kik y otros dicen que la falta de claridad por parte de la SEC sobre qué es y qué no es un valor está perjudicando a la industria y frenando la innovación en Estados Unidos.

Pero no parece que esta incertidumbre se resolverá el viernes, dada la programación y la agenda, por no hablar de los límites legales a lo que la SEC puede hacer.

¿Un lugar en la mesa?

Una persona familiarizada con el foro de la SEC le dijo a CoinDesk que estaban preocupados por la lista de panelistas del foro.

Si bien muchos de ellos son expertos en sus respectivos campos, pocos pertenecen a verdaderas empresas emergentes de Cripto o a empresas que se beneficiarían inmediatamente de una mayor claridad.

“Aquí no hay ningún corredor de bolsa; quizá Fidelity diga que quiere ser un custodio cualificado, pero aquí no hay ningún custodio cualificado”, dijo esta persona, refiriéndose a David Forman, de Fidelity Brokerage Services, quien participará en el panel sobre operaciones y Mercados. “No hay ninguna entidad sujeta a las regulaciones de la SEC en cuestión”.

Refiriéndose a los panelistas de Deloitte y Ernst & Young, el individuo afirmó:

Sé que contar con una firma de contabilidad de las cuatro grandes es importante para [el presidente de la SEC] Jay Clayton... pero sería bueno que un gestor de inversiones hablara, ya que son las consideraciones de un gestor de inversiones.

Kevin Werbach, profesor de estudios jurídicos y ética empresarial en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, replicó que “es imposible elaborar una agenda para un evento como este que represente a todos en la industria”.

“Siempre habrá perspectivas insuficientemente representadas”, afirmó Werbach, quien participará en el foro. “Estoy seguro de que la SEC reflexionó a fondo sobre a quién invitar para lograr el mejor debate sobre los temas que más les preocupan”.

Werbach también señaló que las nuevas empresas pueden interactuar con Finhub –El ala centrada en tecnología financiera de la SEC– también a través de otros medios.

Diálogo abierto

Aun así, el mero hecho de que la SEC esté interactuando con la industria de las Cripto es prometedor, dijo el abogado Jay Baris de Shearman & Sterling.

Baris, quien es panelista en el foro de la SEC, dijo que la agencia está "acercándose y diciendo 'hablen con nosotros', y creo que es una buena idea".

La SEC está abriendo un FLOW de comunicación bidireccional: los participantes del mercado pueden expresar sus puntos de vista, pero la SEC también puede explicar por qué aborda la regulación de la forma en que lo hace, dijo.

Otro panelista, John D'Agostino de DMS Governance, un proveedor de servicios para fondos de inversión, dijo que la industria debería prestar atención a los temas elegidos por la SEC para la agenda (formación de capital, comercio y Mercados, gestión de inversiones y tendencias de la industria para DLT).

Baris agregó:

“Este no está estructurado como un foro legal, sino como un foro para compartir información”.

Christopher Ferris, de IBM, se hizo eco del mismo sentimiento y le dijo a CoinDesk que su panel miraría hacia el futuro y se centraría más en hacia dónde se puede dirigir el espacio Cripto desde una perspectiva Tecnología o de casos de uso.

Acción real

En cualquier caso, pedir a los reguladores que aclaren las reglas sobre las Cripto puede no ser la mejor opción para la industria.

Margaret Rosenfeld, socia de K&L Gates LLP, dijo a CoinDesk por correo electrónico que los reguladores en los EE. UU. dependen de lo que ya está descrito en los estatutos y leyes existentes.

“Debemos comprender que estos reguladores estadounidenses… no pueden forjar nuevos caminos en la ley”, dijo. “La autoridad gubernamental a la que todos debemos pedir claridad en este momento es el Congreso”.

La publicación del blog de Circle coincidió. La compañía afirmó haber estado capacitando a los legisladores, tanto en EE. UU. como en otras jurisdicciones, sobre por qué los activos digitales representan una clase de instrumento financiero fundamentalmente nueva.

El Congreso necesita aprobar leyes que aborden directamente las criptomonedas y la Tecnología blockchain, para evitar que Estados Unidos quede rezagado respecto a otras naciones, según la publicación del blog. Sin embargo, hasta que se aprueben nuevas leyes, Circle afirmó que tiene la intención de seguir abogando ante los reguladores.

Por ello, afirmó Werbach, “cualquier cosa que ofrezca a los reguladores una exposición más directa a representantes reflexivos de la industria, y viceversa, probablemente sea productiva”.

Concluyó:

“Hay mucho contacto individual entre ambas partes, pero un evento público integral como este brinda la oportunidad de evaluar el panorama general”.

Imagen del presidente de la SEC, Jay Clayton, a través de los archivos de CoinDesk