Lo que la revolución sin efectivo de China puede enseñarle a Occidente sobre las Cripto

Michael J. Casey es el presidente del consejo asesor de CoinDesk y asesor principal de investigación de blockchain en la Iniciativa de Moneda Digital del MIT.

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El dinero en efectivo parece estar desapareciendo de las populosas ciudades de China.

Los turistas extranjeros hablan de tener dificultades para comprar cosas porque no tienen Alipay o Pago de WeChatinstalados en sus teléfonos inteligentes y porque los comerciantes ya no se molestan en aceptar los billetes que obtienen de los cajeros automáticos.

Estas historias despiertan fascinación entre los estadounidenses, pero no mucho más. Aquí en Estados Unidos, muchos no comprenden la importancia de los pagos digitales. Al fin y al cabo, sacar una tarjeta de crédito de la cartera no es mucho más incómodo que sacar un teléfono inteligente del bolsillo, y no te cuesta más —si no al comerciante— que usar efectivo. Para el estadounidense promedio, el sistema chino no parece diferente de Venmo o PayPal, solo que más extendido.

Pero, como me dijo Connie Chan, socia de Andreessen Horowitz, durante una charla informal en elHYTSAComo se afirmó en una conferencia en Stanford hace una semana, los verdaderos beneficios de la revolución sin dinero en efectivo de China residen en cómo este nuevo sistema de intercambio de valor basado en software se ha convertido en una plataforma sobre la que se pueden construir nuevos modelos de negocios.

Digitalizar los pagos de esta manera, a un coste muy bajo, permite micropagos y una integración fluida entre diferentes proveedores de servicios, lo que a su vez significa que los comercios pueden ofrecer diversos servicios nuevos a los clientes a través de una aplicación. Esto ayuda a mejorar la experiencia del usuario, impulsar la fidelización y la interacción, y generar valor en la red.

Considere cómo Kuguo, el más popular de variosAplicaciones de música china, proporciona "monedas de canciones" a los fans, en función de su nivel de participación, que pueden cambiar por renminbi, la moneda local.

En esencia, al eliminar los costos de intermediación del sistema de pagos, Alipay, de ANT Financial, filial de Alibaba, y WeChat Pay, de Tencent —que juntos ya cuentan con mil millones de usuarios, según Aite Group— han creado una base sólida para una economía digital completamente nueva. Chan afirma que aquí es donde los desarrolladores de aplicaciones estadounidenses se están quedando atrás, ya que sus productos no pueden integrarse con este nuevo modelo.

La relevancia de esto para los lectores de CoinDesk , con su interés en las Criptomonedas y la Tecnología blockchain, comienza con el hecho de que este sueño de un sistema integrado de nuevos servicios hasta ahora imposibles mediante micropagos es ONE que a menudo citan los entusiastas de las Cripto .

Entonces, ¿demuestra China que no es necesario contar con una cadena de bloques para construir una nueva Internet del Valor, impulsada por intercambios entre dispositivos en una economía de la Internet de las Cosas?

Bueno, sí y no.

El sueño de las Cripto , características chinas

El sistema chino tiene un límite muy real y esclarecedor: no puede traspasar fácilmente sus fronteras.

Aunque algunos proveedores con sede en EE. UU. están creando ahoraservicios para turistas chinos Para poder comprar en Estados Unidos con sus cuentas de WeChat Pay o Alipay, la mayor parte de la actividad en estas redes se concentra en China. Y lo que es más importante, aunque Alipay y WeChat Pay intentan conquistar otros Mercados, no existe una plataforma para intercambiar divisas. A todos los efectos, esta "revolución sin efectivo" se está produciendo en el universo del renminbi.

La razón es que, a diferencia de los sistemas de Criptomonedas , el sistema de pagos digitales chino se basa íntegramente en el sistema bancario chino, que opera casi exclusivamente con la moneda china. En ese sentido, comparte una base más parecida a la de Venmo y PayPal, cuyas cuentas también se liquidan en el sistema bancario, que a la de Bitcoin u otras criptomonedas.

La gran diferencia es que, por una serie de razones, los bancos no cobran el mismo tipo de tarifas de intercambio exorbitantes a los comerciantes chinos que los bancos estadounidenses a las empresas estadounidenses, lo que permite a los proveedores de pagos digitales construir un modelo de micropagos mucho más fluido.

Pero he aquí la cuestión: el sistema bancario chino es esencialmente un instrumento de la formulación de políticas. Los cuatro bancos más grandes constituyen la mayor parte del sistema financiero y son mayoritariamente de propiedad estatal. Su capacidad para obtener beneficios, esencialmente gracias al diferencial que cobran por los préstamos sobre lo que pagan por los depósitos, se posibilita gracias a una Regulación monetaria cuidadosamente gestionada. El Banco Popular de China establece un límite para los tipos de interés de los depósitos —a menudo inferiores a la inflación— y puede hacerlo sin problemas porque impone controles de capital a los ahorradores para evitar que huyan de los tipos bajos en busca de divisas con mayor rentabilidad.

Es cierto que ANT Financial y Tencent cuentan con diversas licencias financieras y bancarias propias. Sin embargo, sus beneficios financieros se ven facilitados en gran medida por el mismo marco de Regulación de tipos de interés que el sistema bancario chino, en general, está obligado a aceptar.

Por ahora, ese marco de Regulación ha mantenido un acuerdo de quid pro quo con los ahorristas chinos, quienes en mayor o menor medida apoyan un sistema bancario que de otro modo consumiría sus ahorros porque los beneficios se manifiestan en un crecimiento económico continuo y en servicios como los de Tencent y Alibaba.

Pero desde hace tiempo, se espera que China, en su afán por "internacionalizar" el renminbi, relaje sus controles de tasas de interés y de capital, lo que podría socavar gravemente los márgenes de beneficio de los bancos. Si China también permitiera más inversión privada y extranjera en los bancos, ¿seguirían estas instituciones subsidiando la economía de pagos digitales? Quizás sí, quizás no.

Ya que no podemos ser como China, ¿quizás deberíamos adoptar las Cripto?

El punto más importante es que las circunstancias de China son únicas. No hay muchos gobiernos, si es que hay alguno, que puedan ejercer este tipo de control sobre el sistema bancario sin problemas. Otros lo han intentado, como Venezuela y Argentina, y en el proceso han destruido la confianza en sus monedas.

Entonces, si el resto del mundo no puede usar bancos obedientes para subsidiar un sistema de pagos digitales fluido, ¿qué usará en cambio como plataforma?

La respuesta bien podría estar en las Criptomonedas y los protocolos basados ​​en blockchain. Y a medida que avanza la carrera por construir una moneda estable, podrían surgir las bases para algo que pueda competir viablemente con el modelo chino. Incluso podría ir un paso más allá, ya que permitiría los pagos transfronterizos.

Mientras los funcionarios del gobierno de Estados Unidos miran con nerviosismo al otro lado del Pacífico la creciente influencia económica de China, en lugar de lanzar guerras comerciales destructivas que no hacen más que apuntalar industrias obsoletas del siglo XX, deberían estar pensando cómo emular y competir con el nuevo modelo de Internet del Valor de China para el desarrollo empresarial y la innovación.

Es en ese contexto que deberían ver las criptomonedas y la Tecnología blockchain menos como una amenaza y más como una oportunidad.

Pagos sin efectivo en Chinaimagen vía Shutterstock