Descentralización de los bancos centrales: cómo R3 visualiza el futuro de las monedas fiduciarias

El futuro de los bancos centrales podría estar en una cadena de bloques abierta y sin permisos o en un libro de contabilidad distribuido cerrado y con permisos, según un documento publicado hoy por el consorcio bancario R3.

Es decir, suponiendo que algo cambie.

Las instituciones globales que realmente emiten monedas nacionales ya han trasladado enormes cantidades del papel moneda que imprimen a libros de contabilidad digitales centralizados.

Pero a medida que más y más bancos centrales de todo el mundo...revelarSi bien los académicos están estudiando seriamente los detalles de su interés en blockchain y otros registros distribuidos, la posibilidad muy real de que los bancos centrales se descentralicen.

Más recientemente, un artículo de investigación publicado hoy por R3 y revelado exclusivamente a CoinDesk presenta una imagen detallada de los beneficios y desventajas de dos de las estrategias más populares que se están considerando.

En una conversación con CoinDesk, el autor del informe y presidente del departamento de economía de la Universidad de California en Santa Bárbara, Rod Garratt, detalló el impacto que cree que podrían tener la cadena de bloques y otros libros de contabilidad distribuidos si los bancos centrales los implementaran.

"La mayor parte del dinero de los bancos centrales es digital. Las reservas son digitales", afirmó Garratt, y añadió:

Lo que realmente distingue la idea de este tipo de moneda digital de banco central es que, si bien puede generarse en el balance del banco central, puede realizar transacciones fuera de él.

Actualmente, la mayoría de los bancos centrales inyectan nueva moneda en la economía mediante diversas medidas de Regulación monetaria, como la compra de bonos gubernamentales que, a su vez, suministran efectivo a los intermediarios bursátiles. Este dinero se introduce en el mercado a través de diversos mecanismos.

Pero la emisión de dinero fiduciario en una cadena de bloques u otro libro de contabilidad distribuido abre una amplia gama de nuevas posibilidades, según Garratt, quien también es miembro del consejo asesor académico de R3.

Juicio en Canadá

En el nuevo artículo, titulado "CAD-coin versus Fedcoin", se revelan por primera vez nuevos detalles sobre el Proyecto Jasper, un proyecto secreto que llevan a cabo el Banco de Canadá, R3 y otros.

Primero anunciadoEl año pasado, el Proyecto Jasper fue diseñado para implementarse en una serie de fases, la primera de las cuales concluyó en la conferencia Payment Panorama del año pasado.

Como se detalla en el documento, la moneda CAD del Proyecto Jasper fue diseñada para tener un impacto neutral en la Regulación monetaria del Banco de Canadá, liquidando todos los intercambios de monedas CAD al final de cada día.

En la simulación de la ONE fase, esto se logró cuando seis bancos canadienses privados prometieron garantía en efectivo (que se depositó en una cuenta abierta por el Banco de Canadá) a cambio de una cantidad igual de monedas CAD que se intercambiarían a lo largo del día.

Para la prueba, se emitió CAD-coin en una versión autorizada de la cadena de bloques Ethereum configurada para usar la minería de prueba de trabajo integrada. Geth, pero con el token de la plataforma, ether, eliminado. Sin embargo, R3 también esdesarrollo su propio libro de contabilidad distribuido, Corda –también sin Criptomonedas , destinado a agilizar aún más una serie de transacciones financieras.

Según el informe, en esta implementación temprana de CAD-coin, los bancos se identificaban mediante una dirección pública, pero las transacciones en vivo habrían requerido mucha más información, incluida una lista completa que asignara los nombres de los bancos a las direcciones públicas en el libro mayor distribuido.

El informe afirma:

Con CAD-coin, el banco central actúa nuevamente como puerta de entrada para la conversión de dinero del banco central a CAD-coin, pero no se exige Privacidad durante la conversión. De hecho, es todo lo contrario. Los bancos centrales suelen tener la autoridad para supervisar las transacciones de pago en su función de supervisores de una infraestructura de mercado financiero de importancia sistémica, por lo que la Privacidad total no es un objetivo razonable.

El caso de Fedcoin

Sin embargo, los registros distribuidos con permisos no son la única solución potencial que se está discutiendo seriamente como posible reemplazo de las monedas emitidas por los bancos centrales.

InicialmentepropuestoPor el blogger JP Koning en 2013, el concepto ahora conocido como Fedcoin, ya ha sido personalmente...abrazadoPor David Andolfatto, vicepresidente del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos de St. Louis.

Mientras que CAD-coin se presenta en el informe R3 como una solución con permisos en la que la Criptomonedas se cobra al final de cada día, Garrett posiciona a Fedcoin como una solución sin permisos que en realidad se reemplaza con la moneda tradicional, lo que da como resultado una nueva forma de moneda soberana.

Si bien es importante señalar que la Reserva Federal de Estados Unidos no ha expresado formalmente ningún interés en emitir la Criptomonedas descrita por primera vez por Koning, los bancos centrales de todo el mundo han comenzado a explorarla y conceptos similares.

En junio pasado, la Reserva Federal reunió a representantes de 90 bancos centrales.reunidoen Washington DC para discutir los posibles efectos de red de trasladar la moneda global a una cadena de bloques o un libro de contabilidad distribuido.

Garratt diferencia CAD-coin de Fedcoin en que CAD-coin está siendo diseñado como una herramienta temporal para agilizar el movimiento del efectivo digital tradicional, mientras que Fedcoin, tal como lo describe Koning, sería un sustituto de la moneda que ya está en circulación.

Según el artículo:

Fedcoin está concebida como una solución de pago minorista, mientras que CAD-coin está concebida como una solución de pago mayorista: no se negocia en una red pública ni está orientada al consumidor.

Obstáculos y riesgos

La adopción de Criptomonedas emitidas por los bancos centrales está obstaculizada por una serie de problemas potenciales, y no es el menor de ellos las corridas bancarias a gran escala, similares a las que desencadenaron la Gran Depresión.

Unirse a una lista creciente deescépticosQuienes advierten sobre las dificultades que enfrenta la adopción, Garrett enumeró una serie de obstáculos entre los bancos centrales y su uso de criptomonedas.

Por ejemplo, posicionó el concepto de Fedcoin como particularmente susceptible a corridas bancarias, ya que el proceso de hacer un retiro se simplificaría a un grado potencialmente peligroso en tiempos de incertidumbre económica.

"A menos que el banco central limite la capacidad de las personas para convertir dinero en Fedcoin", escribió Garratt, "podría haber fluctuaciones significativas en la composición de la base monetaria, lo que podría tener serias implicaciones para la liquidez".

Mientras tanto, la adopción de una moneda estilo CAD por parte del Banco de Canadá o de otro lugar podría verse inhibida por la incertidumbre de algunos bancos de que otros Síguenos su ejemplo, un componente crucial de las eficiencias potenciales que Garratt sugiere que podrían liberarse al mover el dinero fiduciario a un libro de contabilidad distribuido.

Más allá de los bancos centrales

Ya varios bancos centrales mundiales han hecho declaraciones públicasexpresado interés en la moneda fiduciaria emitida en una cadena de bloques, mientras que al menos una empresa, Moneda electrónica, se creó con el único propósito de ayudar a los bancos centrales a digitalizar sus monedas.

Además, también se están desarrollando soluciones no relacionadas con los bancos centrales.

Por ejemplo, la Criptomonedas Tether es específicamente diseñado estar vinculados al dólar estadounidense sin la necesidad de un banco central, mientras que las SmartCoins de Bitshares están destinadas a estar vinculadas a cualquier número <a href="https://bitshares.org/technology/price-stable-cryptocurrencies/">de</a> activos, incluido el oro.

Garratt concluyó adoptando la filosofía de "cuanto más, mejor":

Si varios países ofrecen dinero digital de sus bancos centrales que puede transferirse en este libro de contabilidad, entonces se abren de repente las posibilidades de una compensación y liquidación muy eficiente en múltiples monedas.

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