2017: El año en que los reguladores interactúan con blockchain

Chuck Thompson, residente en Nueva York, es presidente y fundador de Blockchain Consulting LLC y director general de NextSeed, además de un veterano de Wall Street y del sector del gran bufete. Cuenta con una amplia experiencia en tecnología financiera, tecnología regulatoria, tecnología de seguros y Tecnología de registro distribuido (DLT), y es miembro de los Colegios de Abogados de Illinois y Nueva York, así como de la Corte Suprema de Estados Unidos.

En este artículo de revisión de 2016 de CoinDesk , Thompson sostiene que el próximo año la tecnología de contabilidad distribuida llegará al radar regulatorio de forma más amplia que antes.

En el gran esquema de las cosas, la Tecnología de contabilidad distribuida o blockchain no ha existido por mucho tiempo –menos de una década– y durante la mayor parte de ese período ha pasado desapercibida para la mayoría de las personas, incluidos los diversos reguladores de todo el mundo.

Eso cambió claramente en 2016.

En Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) organizóun foro público para discutir, entre otras cosas, la Tecnología blockchain; J. Christopher Giancarlo, comisionado de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), pronunció numerosos discursos centrados en la Tecnología blockchain; e incluso el Departamento de Salud y Servicios Humanbuscó libros blancos Explorando cómo la Tecnología blockchain podría aprovecharse para fines de atención médica.

En Europa, el Banco de Inglaterralanzó una aceleradora FinTechpara, entre otras cosas, explorar cómo se podría utilizar blockchain en la banca central yJunta de Estabilidad Financiera(FSB) reveló que estaba trabajando en temas relacionados con blockchain.

Además, en mayo, el Reino Unido lanzó una “entorno de pruebas regulatorio” mediante el cual una empresa FinTech podría lanzar un nuevo negocio, con supervisión regulatoria pero con restricciones relajadas, a un número limitado de clientes a modo de prueba.

Otros reguladores, incluida la Autoridad Monetaria de Hong Kong, han seguido ese ejemplo y han desarrollado sus propios entornos de prueba.

Incluso hubo acción entre legisladores electos y en asociaciones entre los sectores público y privado. Se propuso un proyecto de ley en la Cámara de Representantes de Estados Unidos que exigiría a ciertas agencias reguladoras proporcionar un espacio de pruebas similar. Sin embargo, hasta la fecha, no se ha aprobado ninguna medida oficial.

Además, Estonia ha desarrollado un programa de residencia electrónica basado en Tecnología blockchain. Georgia, Ghana y Suecia comenzaron a trabajar en proyectos para implementar registros de títulos de propiedad basados ​​en blockchain, y Singapur desarrolló un sistema para eliminar el fraude en las facturas mediante el uso de blockchain.

No obstante, hasta ahora, los reguladores han adoptado un enfoque decididamente laissez-faire en este ámbito. Por diversas razones interrelacionadas, es probable que esto cambie en 2017.

Qué ver

Algunos reguladores ya han insinuado que serán más activos con respecto a la Tecnología de contabilidad distribuida.

En Estados Unidos, la Reserva Federal recientemente...publicó un artículo de investigación Centrándose en la Tecnología de contabilidad distribuida, en la que se afirma, entre otras cosas, que es necesario realizar análisis para determinar si se requieren nuevas leyes y regulaciones para dar cabida a la Tecnología.

Además, a principios de diciembre, la Oficina del Contralor de la Moneda del Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció que ofrecería estatutos nacionales para empresas FinTech, abriendo su propuesta a comentarios públicos.

Por otra parte, la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur y el Departamento Federal de Finanzas de Suiza (FDF) han declarado explícitamente que introducirán una nueva regulación en 2017.

Para ser claros, la regulación no es necesariamente algo malo para una industria: operar dentro de los llamados “puertos seguros” regulatorios, o dentro de un marco de licencias, brinda a las empresas un cierto nivel de comodidad.

Y algunas regulaciones son habilitantes. La FDF ha dejado claro que intentará reducir las barreras de entrada para las startups de tecnología financiera y brindar claridad en cuanto al tratamiento de los activos digitales.

Se trata claramente de avances positivos, al menos para los suizos.

Más allá de la moneda

Nos estamos acercando al punto en el que la aplicación de blockchain en el mundo real no se limita a las monedas digitales.

A medida que la Tecnología avanza de la fase de prueba de concepto a la producción de aplicaciones prácticas, la cadena de bloques comenzará a impactar a más industrias y a afectar a más personas. Esto significa que más empresas, y más personas, tendrán algo (ya sea dinero, Privacidad, datos u otra cosa) que perder si las cosas salen mal.

A los reguladores no les gusta que las cosas salgan mal. En particular, no les gusta que las cosas salgan mal en áreas en desarrollo que, si bien no están reguladas en ese momento, son consideradas por ellos como dentro del ámbito de su mandato regulatorio.

Muchos reguladores tienen el propósito expreso de brindar transparencia a los Mercados que supervisan. Por lo tanto, cuando surgen problemas en un área no regulada que un regulador considera opaca (como los Mercados de divisas digitales), es probable que intervenga.

Si 2017 es el año en que las aplicaciones de Tecnología de contabilidad distribuida en el mundo real se vuelven predominantes, podemos esperar que los reguladores comiencen a promulgar reglas y regulaciones aplicables.

En una nota relacionada, las personas en todo el mundo y en diversas industrias se están volviendo más conscientes de la Tecnología (aunque no de sus fundamentos ni de la enormidad de su promesa).

Esto no quiere decir que la Tecnología blockchain se hundirá por su propio peso, sino más bien que la concientización masiva probablemente traiga consigo más preocupaciones sobre la seguridad y Privacidad de las aplicaciones que se ejecutan en una blockchain.

Es poco probable que los reguladores se queden de brazos cruzados si tales preocupaciones se confirman en cualquier escenario del mundo real.

Factor Trump

Otra posible justificación para una mayor participación regulatoria en 2017 es exclusiva de Estados Unidos, donde la elección de Donald Trump como próximo presidente significa que habrá cierta rotación en el liderazgo de varias agencias reguladoras.

Por ejemplo, Mary Jo White, presidenta de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), ha anunciado que dejará su cargo en enero de 2017. También se espera que Timothy Massad, presidente de la CFTC, deje su cargo aproximadamente al mismo tiempo.

También se espera que en 2017 se roten los puestos más importantes de otras agencias, como la Corporación Federal de Seguro de Depósitos, la Reserva Federal y la Oficina del Contralor de la Moneda.

A la luz de la plataforma de campaña y la retórica de Trump, parece probable que el nuevo régimen de reguladores sea más amigable con “Wall Street” –y las instituciones financieras tradicionales– que el régimen actual, y es al menos factible que esto resulte en un modelo regulatorio menos de “no hacer daño” en el espacio blockchain.

De manera similar, es posible que los nuevos jefes quieran dejar su huella de manera visible: el espacio blockchain es en su mayor parte una pizarra en blanco en la que un regulador puede escribir su razón de ser regulatoria.

Influencias del mercado

Finalmente, si el tan mencionado declive de blockchain en lo que Gartner llama “valle de desilusión” se materialice en 2017, es probable que sea impulsado (o al menos acompañado) por el fracaso de muchas empresas emergentes en el espacio para cumplir las elevadas promesas que hicieron en años anteriores.

El fracaso de estas startups podría exacerbar el impacto de ciertos puntos mencionados anteriormente en este artículo. Por ejemplo, un regulador más favorable a las instituciones financieras tradicionales podría aprovechar estos fracasos como justificación para dificultar el uso de la Tecnología de registro distribuido en el sector bancario.

En conclusión, por una variedad de razones, desde la elección de Donald Trump hasta el establecimiento de aplicaciones de blockchain en producción, esperamos que los reguladores se involucren en 2017.

Para aclarar una vez más, la intervención de los reguladores no es necesariamente algo malo y puede no resultar en un montón de regulaciones restrictivas.

Los reguladores han estado trabajando con la industria para desarrollar una mejor comprensión de la Tecnología de contabilidad distribuida, sus promesas y limitaciones, y las formas en las que encaja –o no encaja– dentro de los marcos legales y regulatorios existentes.

En muchas circunstancias –como en el caso de la propuesta de licencia emitida por la Oficina del Contralor de la Moneda– la nueva regulación beneficiará a las empresas al brindar cierto nivel de certeza regulatoria, eliminar superposiciones de claridad y reducir el costo y la complejidad de hacer negocios.

Es probable que gran parte del compromiso regulatorio en 2017 se presente en forma de “principios rectores”, aclaraciones y otros pronunciamientos sobre cómo ciertos casos de uso encajan dentro de los marcos regulatorios existentes.

En ciertas industrias, como la de servicios financieros, la Tecnología de registro distribuido está prácticamente muerta al llegar sin la participación de los reguladores en su desarrollo, adaptación e implementación.

Sin embargo, las empresas de blockchain en la mayoría de las industrias se beneficiarán de la certeza que se brindará cuando llegue la regulación.

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