¿Cómo funciona MakerDAO? Entendiendo el "Banco Central de las Cripto"

Despues de laColapso del dólar de TerraA mediados de 2022,monedas estables algorítmicas Se ganó una mala reputación. Parecía que el valor de estas monedas dependía de poco más que HOT . Pero una de las monedas estables descentralizadas más antiguas y estables, MakerDAO... DAI, logró navegar a través del pandemonio.

Los defensores de DAI argumentan que demuestra que las monedas estables descentralizadas pueden funcionar cuando se diseñan correctamente. Sus críticos afirman que DAI no es una moneda estable tan descentralizada. Si bien está respaldada por criptomonedas, está respaldada en gran medida por monedas estables centralizadas. especialmente USDC.

¿Qué podemos decir entonces sobre MakerDAO? ¿Es realmente el banco central de las Cripto o un referente en gobernanza verdaderamente descentralizada? Continúa leyendo para saber más.

¿Qué es MakerDAO y cómo funciona?

MakerDAO es una plataforma de préstamos que se lanzó en 2017 en elEthereum Blockchain. Impulsa una moneda estable descentralizada llamada DAI. DAI está vinculada al dólar estadounidense, lo cual resulta útil cuando quienes financian criptomonedas desean intercambiar criptomonedas más volátiles por una moneda con un valor relativamente estable.

El protocolo funciona permitiendo que cualquier persona obtenga préstamos en DAI utilizando otras criptomonedas como garantía. Fundamentalmente, estos préstamos son encimacolateralizado, lo que significa que tendrás que depositar más Criptomonedas de las que pusiste. A partir de agosto de 2022, la tasa mínima de colateralización de una "bóveda" de ETH es del 170%, lo que significa que tendrías que colateralizar $170,000 en ETH para recibir $100,000 en DAI.

La razón de la sobrecolateralización es protegerse contra caídas de ETH o de las otras monedas que respaldan a DAI, lo que incluir Wrapped Bitcoin (WBTC) y monedas estables centralizadas en dólares estadounidenses USDC y USDP.

Al momento de escribir este artículo, en agosto de 2022, DAI cuenta con el respaldo de $10.6 mil millones en Cripto y algunos activos reales, como $100 millones de Huntington Valley Bank. Cuenta con una sobrecolateralización del 141%, según datos de Daistats.com.

Cuanto mayor sea la garantía, más tendrían que caer en valor estas criptomonedas antes de que DAI pierda la paridad con el dólar estadounidense.

¿Qué motiva a los usuarios a bloquear más de lo que piden prestado?

La estructura prestamista-prestatario parece ser excelente para MakerDAO, pero ¿por qué alguien querría pedir prestado?menos¿De qué manera se encierran? La razón principal es que...préstamo Con DAI (a diferencia de comprarlo), un inversor podría acceder a una stablecoin en dólares estadounidenses sin tener que vender su ETH. Esto es útil porque muchos... granjas de rendimiento Las plataformas de préstamos ofrecen mayores rendimientos por las stablecoins en dólares estadounidenses que por el propio ETH . DAI se puede convertir de nuevo a ETH en cualquier momento.

También hay otro token dentro de la red de MakerDAO, que es MakerDAOtoken de gobernanza, Maker (MKREl token se utiliza principalmente para votar actualizaciones del protocolo dentro de la plataforma. En agosto de 2022, MKR tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 1100 millones de dólares.

Luego está la Tasa de Ahorro de DAI (DSR), un protocolo de ahorro que emite retornos a quienes bloquean DAI en el contrato inteligente de la DSR. Esto permite que quienes participan en el módulo de gobernanza de Maker influyan en la demanda de DAI modificando los mecanismos de la Regulación monetaria del protocolo, como si fuera un banco central.

Hasta el momento, DAI ha tenido un desempeño notablemente bueno, pasando de una capitalización de mercado de $100 millones a principios de 2020 a un máximo de $10 mil millones en febrero de 2022, antes de caer a $6,4 mil millones en mayo de 2022 tras el desplome del mercado de Cripto . En agosto de 2022, la capitalización de mercado de DAI era de $7,5 mil millones.

Gobernanza de MakerDAO

Parte del éxito de MakerDAO no reside en su diseño algorítmico, sino en su gobernanza descentralizada. Quienes poseían una gran cantidad de MKR prácticamente salvaron a DAI del colapso en marzo de 2020, después de que la pandemia sacudiera el token por CORE.

Para evitar que cayera por debajo de $1, la organización autónoma descentralizada votó a favor de respaldar la stablecoin con USDC, una stablecoin centralizada mantenida por Centre, un consorcio liderado por la empresa de pagos Circle y la plataforma de intercambio de Cripto Coinbase. Desde entonces, DAI también ha incorporado USDP . Estas stablecoins están claramente centralizadas, ya que son gestionadas por empresas y respaldadas por USD y sus equivalentes en bancos.

En términos más generales, el protocolo de gobernanza funciona para actualizarlo mediante una serie de encuestas basadas en el tiempo. Estas votaciones se realizan directamente en la blockchain, y los tokens MKR son la moneda de votación. Si se aprueba una resolución, es vinculante.

Ver también:¿Se está convirtiendo MakerDAO en una «empresa dirigida por la política»?