Los gestores de activos Cripto buscan rentabilidad con nuevos productos de inversión

Las tiendas de Cripto están apostando por los préstamos en medio de la caída del mercado con productos de rendimiento que cuentan con retornos anuales modestos, al menos según los altos estándares de la industria, sobre los dólares de sus clientes.

Convertir dólares prestados en más dólares no es una novedad en el Cripto: innumerables protocolos de Finanzas descentralizadas (DeFi) WOO a los poseedores de stablecoins con unos pocos puntos básicos. El recientemente implosionado Anchor de Terra ofrecía rendimientos del 20% generados mediante métodos turbios.

Por el contrario, los nuevos productos de rendimiento generan sus retornos a través de rieles "racionales", dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, que está implementando un "Fondo de Ingresos en USD" que presta los dólares de los inversores a contrapartes como Coinbase (COIN) y Gemini (quienes luego los prestan en el mercado de monedas estables) en la búsqueda de rendimientos del 4% al 8%.

"Pueden considerarnos como un punto de concentración para el efectivo que ingresa a este mercado", dijo Hougan en una llamada. "Existe una demanda significativa de efectivo en la Cripto ". Añadió que parte de esa presión proviene del vacío que suelen llenar las instituciones crediticias tradicionales, reacias a prestar a una industria de riesgo.

A corto plazo, esta discrepancia podría resultar muy lucrativa para los prestamistas dispuestos a asumir parte del riesgo. Sus dólares pueden rendir mucho más en la Cripto que en sus cuentas de ahorro con tasas de interés cercanas a cero, especialmente dada la inflación.

“La gente se ve obligada a buscar rendimiento”, dijo Hougan, y eso está impulsando a los proveedores de fondos a innovar.

Cazadores de rendimiento

El emisor europeo de Cripto 21Shares ETP de rendimiento en USD (USDY)Y su rendimiento objetivo del 5% es la última versión. Cotizada en la bolsa suiza SIX el miércoles, planea prestar cada dólar invertido a un precio de entre 1,10 y 1,50 dólares.Bitcoin (BTC) y éter (ETH) como garantía: una especie de Regulación de seguro si el prestatario implosiona.

“Así que, si la contraparte se marcha”, explicó la presidenta Ophelia Snyder, “podemos simplemente ir a la puerta del custodio y decirle: ‘¡Oye, se han ido! ¡Devuélvannos el dinero!’”.

Snyder dijo que 21Shares planea prestar los activos de los inversores a BlockFi.

El riesgo de implosión de las contrapartes Cripto quedó en evidencia a principios de este mes cuando la moneda estable algorítmica TerraUSD (UST)y ficha hermanaLUNA Entró en una espiral descendente. ONE de los grandes atractivos de ese ecosistema problemático eran los llamativos pero insostenibles rendimientos del protocolo Anchor de Terra.

Los inestables esquemas de rendimiento de Terra tienen poco en común con el USDY, afirmó Snyder. Para empezar, el USDY acepta garantías para proteger a sus inversores ante el incumplimiento de una contraparte. Esto puede limitar el potencial alcista en la generación de rendimiento, pero lo hace en nombre de la rentabilidad ajustada al riesgo. En su opinión, es una compensación que vale la pena para los inversores que se ven afectados por las fuerzas del mercado.

Prácticamente todos los productos financieros del mercado actual son negativos. Mantener efectivo tiene una tasa de interés real negativa. Y es fundamental comprenderlo —dijo—. Este producto se adapta especialmente bien a este contexto.