Рада з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC) опублікувала власний довгоочікуваний звіт у відповідь на виконавчий указ президента США JOE Байдена щодо Крипто на початку цього тижня, закликаючи Конгрес визначити межу між цінним папером і небезпекою, принаймні, що стосується Крипто .

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

FSOC: Зроби щось, Конгрес!

Розповідь

Рада з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC) нарешті опублікував довгоочікуваний звіт про регулювання Крипто. По суті, FSOC заявив, що вважає, що федеральні агентства вже мають велику частину повноважень, необхідних для нагляду за великими частинами Крипто . ONE сферою, у якій Конгрес справді просять взяти участь, є визначення меж регулювання цінних паперів. Іншими словами, багато з цього T було несподіванкою.

Чому це важливо

Де проходить межа між Крипто цінним папером і Крипто товаром, у США постає питання: де саме закінчуються повноваження Комісії з цінних паперів і бірж і починаються повноваження Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами? Конгрес насправді не намагався відповісти на це питання. Звичайно, є законопроекти, які намагаються це вирішити, наприклад DCCPA комітету Сенату з питань сільського господарства. Але ближчий погляд на текст показує, що він насправді T містить цього визначення. Це залишило велику частину Крипто в дивному стані.

Розбиваючи його

Опубліковано FSOC 124-сторінковий документ у понеділок. Ось Джессі Гамільтон з CoinDesk на основні моменти.

QUICK , до складу ради входять міністр фінансів Джанет Йеллен, голова правління Федеральної резервної системи Джером Пауелл, виконувач обов’язків валютного контролера Майкл Хсу, директор Бюро захисту прав споживачів Рохіт Чопра, голова Комісії з цінних паперів і бірж Гарі Генслер, голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами Ростін Бенам, виконуючий обов’язки голови Федеральної корпорації страхування депозитів Мартін Грюнберг, Голова адміністрації Національної кредитної спілки Тодд Харпер та кілька інших.

Фактичний звіт значною мірою детально описує те, що зараз існує в Крипто, деталізуючи існуючі правила та норми, деякі нещодавні Заходи та прецеденти, які ми бачили, а також короткий виклад того, як регулятори бачать, що Крипто створює потенційні ризики для США та, можливо, ширшої фінансової системи.

"Деякі характеристики діяльності з криптоактивами різко посилили нестабільність в екосистемі криптовалютних активів. У багатьох видах діяльності з криптовалютними активами відсутні базові засоби контролю ризиків, щоб захистити від ризику або допомогти гарантувати, що кредитне плече не є надмірним. Схоже, що ціни на криптовалютні активи в основному обумовлені спекуляціями, а не обґрунтованими поточними фундаментальними економічними випадками використання, і ціни неодноразово фіксували значні та широкі падіння", - йдеться у звіті. сказав.

У звіті також розглядалося те, як багато компаній, які пропонують послуги в Крипто , рекламують себе як регульовані. Вони не брешуть, але звіт занепокоєний тим, що зазвичай це означає, що їх вважають за переказників грошей.

FSOC стурбована тим, що системи грошових переказів T зосереджені на боротьбі з відмиванням грошей, захисті клієнтів і абсолютно не звертають увагу на питання фінансової стабільності.

Зокрема, у звіті йдеться про проблеми зі спотовим ринком криптовалют. Зокрема, немає федерального регулятора спотового ринку чи системи. Також немає реальної міжнародної бази, яка б дозволяла різним суб’єктам проводити регулятивний арбітраж.

Інше занепокоєння, схоже, спрямоване на FTX (і, я думаю, зараз на CME), зауваживши, що деякі платформи хочуть запропонувати роздрібним клієнтам прямий доступ до своїх Ринки, що знову викликає деякі питання щодо стабільності.

Коротко кажучи: фінансова стабільність (очевидно) є ключовою проблемою щодо того, як Крипто взаємодіє з рештою світу, чи то через платежі стейблкойнами, банківську діяльність, токенізовані реальні активи, інвестиційні продукти чи навіть загальну ідею про те, що Крипто та Крипто можуть використовуватися для сприяння, заміни чи навіть підтримки деяких більш традиційних фінансових заходів, які відбуваються там.

А ще є зломи та збої. Досить важливий розділ звіту зосереджений на тому факті, що більша частина Крипто побудована на спекулятивній торгівлі, але є вразливою до частих зломів (на момент написання цієї статті останньому злому минуло близько 15 годин) та іншим проблемам.

"Фундаментальні варіанти економічного використання наразі не фіксують ціни багатьох Крипто . Замість того, щоб відображати аналіз грошових потоків, ціни на криптоактиви можуть відображати ймовірність того, що економічні варіанти використання можуть розвинутися в майбутньому, збалансовані з ймовірністю, як висловлюють деякі галузеві коментатори, що не може розвинутися значне економічне використання технологій блокчейн", - йдеться у звіті.

Поширеність (імовірних) шахраїв також, природно, набуває зіркової ролі.

До речі: важливою частиною є рекомендації. Перші два є прямолінійними – регулятори повинні ставитися до Крипто ризиків так само, як до інших ризиків, KEEP застосовувати правила ETC.

Третя, п'ята, шоста рекомендація закликають Конгрес зайнятися.

«Рада рекомендує, щоб Конгрес ухвалив законодавство, яке передбачає чіткі повноваження федеральних фінансових регуляторів щодо спотового ринку криптоактивів, які не є цінними паперами», — йдеться в третій рекомендації звіту. «Рада рекомендує, щоб цей нормотворчий орган не втручався в поточні юрисдикційні повноваження регуляторів ринку або не послаблював їх».

П’ята рекомендація передбачала прийняття законодавства про стейблкойни, шоста – дозволити регуляторам координувати або навіть замінювати регулювання афілійованих і дочірніх компаній (якщо ці дочірні компанії працюють, скажімо, під контролем державного регулятора, а не ONE),

Інші рекомендації включають більш тісну координацію між різними регуляторними органами, як між штатами, так і з різними типами регуляторних органів, а також те, щоб федеральні регулятори постійно вдосконалювали та переглядали свої знання про Крипто під час нагляду та ліцензування різних організацій.

Існує також заклик до "узгодженого загальнодержавного підходу до даних та до аналізу, моніторингу, нагляду та регулювання діяльності з криптоактивами. Рада рекомендує агентствам-членам розглянути можливість використання доступних повноважень щодо збору даних, щоб полегшити оцінку фінансових ризиків, пов’язаних з криптоактивами, у рамках обміну даними та координації зусиль між членами".

Ще одна річ, яка дуже цікава, це те, що ми попередньо переглянули звіт у понеділок з ФРС Нью-Йорка, яка раніше того ж дня опублікувала дослідницьку статтю, в якій детально викладено деякі занепокоєння щодо стейблкойнів. Зокрема, було сказано, що навіть нібито безпечні стейблкойни, такі як USDC , можуть становити загрозу для ширшого фінансового сектору, якщо він стане безпечним притулком для людей, які тікають від менш безпечних стейблкоїнів, забезпечених уривчастими активами.

Правило Байдена

Зміна варти

N/A

В іншому місці:

• Італія T перевіряла 73 Крипто , які вона схвалила цього року: Цього року Італія схвалила 73 Крипто . Чого T зробив фінансовий нагляд країни, так це VET ці компанії або перевірити, чи справді вони мають офіси в країні. Сандалі Хандагама розглядає цей відверто сумнівний стан справ.

За межами CoinDesk:

• (Unchained Podcast) Зазвичай я T ділюся матеріалами, якими займаюся, але я весело поспілкувався з Лаурою Шин у її подкасті “Unchained” про костюм CFTC проти Ooki DAO та різні особливості, які він представляє.
• (Wall Street Journal) Я погано розбираюся в економіці, але це, здається, варто позначити: організації, що займаються вантажними перевезеннями, планують знизити попит.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!