Чому CBDC дійсно змінюють правила гри

Є низка країн у всьому світі, які перебувають у процесі розгортання або тестування токенізованих національних валют як у Технології системах блокчейн, так і в інших форматах. Про ці ініціативи часто говорять у контексті оцифрування грошової маси, але це вводить в оману. Понад 90% усіх грошей уже є цифровими, і лише близько 10% грошей у більшості індустріальних країн мають форму фізичної готівки.

Не тільки більшість грошей уже є цифровими, але й більшість платежів також обробляються банківськими переказами, кредитними картками, дебетовими картками та іншими службами. Дійсно, центральні банки роблять величезні інвестиції в подальше прискорення та оптимізацію процесу цифрових платежів, зусилля, яке повністю не залежить від підходів до токенізації чи блокчейнів.

Пол Броуді — глобальний лідер інновацій EY для блокчейну та оглядач CoinDesk .

У США Федеральна резервна система незабаром випустить нове рішення – FedNow – яке підтримуватиме цифрові платежі NEAR в реальному часі на національному рівні. Роблячи це, ФРС приєднається до ряду інших країн, які також створили та розгорнули подібну інфраструктуру, включаючи Великобританію, Австралію, Мексику та Нігерію.

Отже, якщо більшість грошей і платежів уже є цифровими, а багато урядів інвестують у ще швидші системи платежів у реальному часі, то яка цінність токенізації в стилі блокчейн?

Відповідь - програмованість. Платіжні системи сьогодні працюють незалежно від ділових угод, які керують цими платежами. Це робить речі набагато складнішими та менш надійними, ніж це здається, коли ви KEEP лише на платежі.

Дивіться також: Пол Броуді - Публічні блокчейни збираються змінити глобальну торгівлю (2020 рік був початком)

Коли ви входите в магазин і виходите з газованою водою, ви уклали угоду про обмін грошей на продукт. Хоча платіж може бути цифровим, угода – T. У роздрібній торгівлі письмової угоди як такої немає. У бізнес-середовищі угоди про обмін грошей на продукти та послуги майже завжди є письмовими та чіткими.

За допомогою токенізованих фінансових інструментів ми можемо безпосередньо LINK передачу фінансових активів з виконанням конкретної роботи або створенням конкретного активу. Це робить узгодження платежів між сторонами автоматичним, оскільки існує повністю інтегрований цифровий слід між угодою, створенням активу, який буде представлено цифровим токеном, і оплатою за цей актив або послугу, як представлено переказом токенізованих грошей.

Це не лише значно спростило б виконання ділових угод, але й дозволило б набагато краще зрозуміти ризики в економіці. Розумні контракти, які LINK фінансові активи зі складною поведінкою, як похідні інструменти з токенізованими грошима, дозволять регуляторам побачити, скільки грошей було пов’язано в цих контрактах, і навіть змоделювати, що станеться в разі значних змін ціни.

Оскільки програмність є як єдиним джерелом цінності, так і найбільшим джерелом ризику для центральних банків, її впровадження, ймовірно, буде дуже поступовим.

Оскільки більшість платежів здійснюються споживачами і не виконуються як частина контрактної угоди (як іпотека або кредит на автомобіль), здається, що токенізовані, програмовані фіатні валюти не додадуть значної вартості споживчій економіці в таких випадках. ONE явним винятком є ​​країни, де конкуренція між платіжними системами дуже низька, тому наявність загальнодержавної системи цифрової валюти, доступної для всіх банків і роздрібних торговців, може сприяти значному скороченню витрат через посилення конкуренції. Межу між посиленням конкуренції та конкуренцією центральних банків із приватним сектором також потрібно ретельно контролювати.

У випадку транзакцій між компаніями цінність пропозиції для токенізованих фіатних валют буде набагато більшою як у фінансових, так і в промислових умовах. Однак, щоб це запрацювало, центральним банкам доведеться забезпечити високий рівень програмованості, що їм може не сподобатися – принаймні на ранніх стадіях.

Рання історія децентралізованих Фінанси (DeFi) на Ethereum повинна служити нагадуванням про те, що перші дні будь-якої програмованої системи часто є епохою масштабного тестування безпеки в реальному світі. Це ввічливий спосіб сказати, що існує багато недоліків безпеки, які потрібно виявити та безжально використовувати. У контексті економіки в 15 трильйонів доларів США, наприклад, усі злети та падіння в Ethereum DeFi є експериментом з низькою вартістю.

Оскільки програмність є як єдиним джерелом цінності, так і найбільшим джерелом ризику для центральних банків, її впровадження, ймовірно, буде дуже поступовим. ONE із варіантів — спочатку розгорнути валюту, а потім додати можливість програмування.

Дивіться також: Пол Броуді з EY очікує загострення DeFi у споживачів у 2021 році

Другий варіант полягає в тому, щоб дозволити експериментувати з публічними блокчейнами, а потім створити нормативну базу, яка дозволить банкам та іншим сторонам випускати токени в публічних мережах, які забезпечені застрахованими банківськими депозитами. Обидва такі експерименти тривають, і пройде кілька років, перш ніж результати можна буде повністю оцінити.

Оскільки зараз у DeFi на Ethereum заблоковано понад 100 мільярдів доларів, ми можемо принаймні зробити деякі ранні висновки з ONE з цих експериментів: технічно підкованих споживачів не лякають Заходи злому, і вони готові нести частину витрат на перевірку Технології.

Якщо провайдери DeFi зможуть запровадити системи Політика конфіденційності , тоді ми також зможемо поглянути на те, наскільки програмованість зацікавлена ​​в корпоративних користувачів і які запобіжні заходи знадобляться, щоб їх залучити. Для тих, хто не схильний до ризику, це гарний час, щоб взяти попкорн і сісти на місце, оскільки шоу вже почалося.

Погляди, висловлені в цій статті, належать автору та не обов’язково відображають погляди глобальної організації EY або її фірм-членів.