Шановна індустрія Крипто деривативів, давайте не повторювати 2008 рік

1 квадрильйон доларів. Ринок деривативів вважається найбільшим ринком у світі на умовній основі, затьмарюючи навіть світовий борговий ринок, що стрімко зростає, у чотири рази. Однак на основі валової ринкової вартості ринок деривативів вважається значно меншим. Минулого року Банк міжнародних розрахунків (BIS) оцінив його приблизно в 12 трильйонів доларів.

Відсутність ясності щодо розміру ринку деривативів вказує на його непрозорість, з незначним покращенням прозорості ризиків у реальному часі після фінансової кризи 2008-09 років. У відомому листі інвестора від 2002 року Уоррен Баффет переданий до деривативів як до «зброї фінансового масового знищення» (не згадуючи, що Berkshire Hathaway використовувала опціони на акції, похідний інструмент).

Сандра Ро — колишній банкір з деривативів і керівник ринкової інфраструктури, а також генеральний директор Global Blockchain Business Council, швейцарської галузевої некомерційної організації, яка створює наступну багатотрильйонну індустрію через партнерство, навчання та адвокацію.

Глобальний ринок деривативів є ONE з найвпливовіших сфер фінансових послуг, оскільки він часто впливає на базові ціни інших класів активів і тому, що він дуже прибутковий. Похідні фінансові інструменти також вважаються «чорною скринькою» у світі фінансових послуг, особливо позабіржові (OTC), оскільки їх мало хто розуміє. (На відміну від багатьох Крипто , це відкриті книги.)

Більшість позабіржових операцій з деривативами є приватними та двосторонніми. Таким чином, знання фактичних ризиків і позицій у глобальних портфелях деривативів у будь-який момент вимагає величезного системного управління ризиками та моніторингу. Ф'ючерсні та опціонні контракти, які торгуються на біржі або публічно торгуються, мають більше даних для публічного використання. Однак я б стверджував, що ними все ще важко керувати ризиками, тому що більшість контрактів розміщуються на сотнях, якщо не тисячах різних бірж, торгових майданчиків, брокерів, сторони продавця та сторони покупки, у накопичувачах даних.

Дивіться також: Сьогодні вступає в силу заборона Великобританії на Крипто деривативи

Похідні фінансові інструменти, за своєю CORE, пропонують рішення для хеджування та управління ризиками для тих, хто піддається ризику відповідного активу, чи то у формі хеджування від несприятливих коливань цін чи надто сильної волатильності цін. Американські фермери почали фіксувати ціни на цукор і пшеницю більше 100 років тому як форму захисту від зниження цін у майбутньому (так звані «ф'ючерсні» Ринки).

Однак у минулі роки похідні інструменти привернули спекуляції та залучили торгівлю, що може SPELL катастрофи, якщо регуляторні захисні огорожі не будуть чіткими та не будуть дотримані. У 2000-х роках інвестори «місіс Ватанабе» (термін, придуманий для зазвичай обережних японських домогосподарок) взяли участь у сумнозвісній японській ієні (JPY): переміщення Ринки JPY по всьому світу, введення в оману валютних трейдерів у Лондоні та Нью-Йорку та знищення заощаджень деяких японських сімей.

Чому Крипто мають Ринки

Крипто ростуть і розвиваються, а це означає, що неминуче на ринку буде доступно більше Крипто для торгівлі інституційними та роздрібними інвесторами. Розробникам Крипто деривативів, регуляторам, брокерам, дилерам, трейдерам і біржам слід Навчання на помилках традиційних Ринки капіталу, зокрема на непрозорості цих Ринки, і створювати кращі способи управління ризиками, використання важелів у формі маржинальної торгівлі та сприяння зростанню на цьому потенційно прибутковому ринку, одночасно захищаючи роздрібних інвесторів і запобігаючи або пом’якшуючи шкоду від зловмисників.

Крім того, завдяки токенізації потенційно всього й будь-чого, ми могли побачити справжні інновації та прориви для зеленої економіки від екологічних облігацій до вуглецевих кредитів до Індекси зміни клімату.

Останніми місяцями ми бачили, як регулятори уважніше придивляються до Крипто деривативів, прямо забороняючи їх роздрібний продаж у Великобританії, наприклад. Ми також бачимо, що регуляторні органи США вживають примусових заходів проти таких компаній, як BitMEX, яка роками пропонує похідні продукти на своїй платформі.

Крипто все ще дуже ранні. Що нам тепер робити?

Дивіться також: Крипто Long & Short: заборона Великобританії на Крипто деривативи зашкодить, а не захистить інвесторів

Існують регульовані Крипто похідні інструменти, які зараз торгуються, як CME Bitcoin ф'ючерси, опціони на ф'ючерси та нещодавно запущені біржові ноти (ETN) від Van Eck/Deutsche Boerse. Однак створення продукту – це лише ONE частина головоломки. Спільноті Крипто деривативів необхідно створити інструменти зменшення ризиків і управління ними в режимі реального часу для регуляторів, професіоналів галузі та, зрештою, допомогти всім нам побудувати більш стійкі Ринки деривативів перед наступною фінансовою кризою.

Буде ще одна фінансова криза. Питання полягає в тому, чи ринок Крипто деривативів створить це, підживить чи допоможе пом’якшити негативні наслідки?

У 2021 році галузь має активізувати взаємодію із законодавцями та регуляторами щодо деривативів, маржинальної торгівлі та звітності в реальному часі. Коли, а не якщо, на ринок з’явиться більше Крипто продуктів і послуг. Ми спостерігаємо значне зростання інтересу та запитів від різних зацікавлених сторін, включаючи уряди та приватний сектор. Спільнота децентралізованих Фінанси (DeFi), а також провідні фінтех розробляють багато креативних рішень щодо розрахунків у реальному часі, пом’якшення ризику контрагента (так звані атомарні свопи) і зменшення маржі та/або застави за допомогою безстрокових ф’ючерсів та інших інноваційних рішень. Однак, коли щось йде не так, існує двосічний меч відповідальності. Хто несе відповідальність? А куди ONE , якщо наклепають, і є фінансові збитки?

Робота почалася; запрошуємо всіх зацікавлених, а також тих, хто працює над ініціативами, до зв’язку та спілкування. Глобальна бізнесова рада блокчейнів (GBBC) активізує обговорення плану перегляду та залучення стандартів Крипто (подібно до Міжнародної асоціації свопів і деривативів, і, ймовірно, потребує співпраці з нею), картографування існуючих продуктів, нормативно-правових рамок і вказівок, специфічних для Ринки деривативів (у дискусіях з GBBC Глобальна ініціатива з картографування стандартів створити робочу групу з деривативів), а також початкові обговорення з регуляторними органами щодо того, як створити цифрову інфраструктуру, яка може забезпечити кращий моніторинг звітності про ризики в реальному часі та загальне пом’якшення ризиків.

Зрештою, регулюючі органи, керівники центральних банків і уряди хочуть забезпечити фінансову стабільність і захист споживачів, дозволяючи інновації та підприємництво саме в цих сегментах. Індустрія Крипто деривативів може допомогти створити кращий, стійкіший і прозоріший шлях до глобальної ліквідності та фінансової стабільності, розробляючи рішення для управління ризиками в режимі реального часу, сприяючи зростанню інноваційних базових рішень через спільноту DeFi ТА співпрацюючи з регуляторними органами для створення огорож, які запобіжать наступному фінансовому краху.