Банківський крах у США T обов’язково робить Крипто надійною

Світ врятовано у фільмі «Супермен: фільм», коли (спойлер) наш однойменний герой так швидко літає світом, що повертає час назад і скасовує збіг катастрофічних Заходи , коли ядерна ракета вибухнула в розломі Сан-Андреас. (Зачекайте, він міг робити це весь час?)

Цей поворот Заходи міг здатися знайомим, як і наше колективне зітхання полегшення, коли Міністерство фінансів, Федеральна резервна система та Федеральна корпорація страхування депозитів (FDIC) оголосив надзвичайні заходи 12 березня, щоб «зміцнити довіру до банківської системи США» після драматичне закриття банку Silicon Valley Bank (SVB).

Джесс Ченг є партнером у нью-йоркському офісі Wilson Sonsini Goodrich & Rosati та колишнім старшим радником Ради керуючих Федеральної резервної системи у Вашингтоні, округ Колумбія. Емі Каязза є партнером у сфері цінних паперів, фінансових технологій і блокчейну в офісі Wilson Sonsini Goodrich & Rosati у Вашингтоні, округ Колумбія.

Чи таке deus ex machina Крипто існує чи може вона? Чи варто? Заголовки Silicon Valley Bank (SVB) не оберталися навколо Крипто. Однак є важливі уроки для Крипто спільноти, особливо тому, що нещодавня нестабільність у банківській системі знову викликала крики про те, що децентралізоване Фінанси може вирішити багато проблем, які виникають у традиційних банківських і існуючих фінансових системах.

Казначейство, ФРС і FDIC рятують ситуацію

SVB було закрито 10 березня Департаментом фінансового захисту та інновацій Каліфорнії разом із FDIC призначений розпорядником. Серед заходів, оголошених у неділю, були заходи, вжиті для того, щоб дозволити FDIC завершити вирішення проблеми SVB таким чином, щоб «повністю захистити все вкладники [такі, до яких] вкладники матимуть доступ все своїх грошей, починаючи з понеділка, 13 березня» (курсив додано).

Навіть депозити, що перевищують страховий ліміт FDIC у $250 000, не призведуть до збитків за цим заходом. Підпис банку, який також було закрито того дня Департаментом фінансових послуг Нью-Йорка з FDIC призначений розпорядником, отримували подібне ставлення, з усіма вкладниками, які мали бути зцілені.

Будь-які збитки фонду страхування депозитів FDIC для покриття цих незастрахованих депозитів будуть відшкодовані в рамках спеціальної оцінки банків. Іншими словами, витрати на відновлення клієнтів SVB і Signature Bank лягли безпосередньо на банківську галузь загалом: не на клієнтів і не на платників податків. Регулятори втрутилися, але вони твердо поклали фінансову відповідальність за захист вкладників на приватний сектор.

Дивіться також: Потенційні покупці Signature Bank повинні погодитися відмовитися від усього Крипто бізнесу: звіт

Важливо, що в неділю було оголошено другий захід. Федеральний резерв також створений новий механізм кредитування, щоб допомогти банкам мати можливість задовольнити потреби своїх вкладників, причому Міністерство фінансів надає до 25 мільярдів доларів США як захист. Механізм пропонує позики на строк до ONE року під певні цінні папери, включаючи довгострокові казначейські облігації США та державні іпотечні цінні папери, ринкові ціни яких різко впали через різке зростання процентних ставок. Важливо, що ці активи будуть оцінюватися за номінальною, а не ринковою вартістю. У результаті банку, який відчайдушно потребує ліквідності, не потрібно буде продавати свій портфель довгострокових цінних паперів зі збитком; він міг би заставити цю заставу для кредиту за номіналом.

Федеральна резервна система може підтримувати цей механізм ліквідності, тому що він особливий. Як і будь-який баланс, ФРС складається з активів з ONE боку та рівних пасивів з іншого – але ФРС може розширити свій баланс способами, які інші сутності T можуть, і гроші центрального банку унікальні тим, що він служить основою для безпеки та ефективності платіжної системи США в цілому.

Уроки для Крипто

Залишається побачити, чи достатньо заходів, оголошених у неділю, щоб заспокоїти інвесторів, вкладників і ринок у цілому. Так само, як система банківського нагляду та регулювання в США може бути на роздоріжжі, так само може Крипто .

Завдання для розгляду: чи може Технології Ринки Крипто унікальних повноважень центрального банку ФРС, підкріплених повною довірою та кредитом уряду США?

Можливо, певною мірою. T потрібен центральний банк чи міністр Фінанси (або Супермен), щоб розробити чіткі, добре відкалібровані схеми розподілу збитків. Для порівняння, концепція розподілу збитків вже є фундаментальним принципом платіжних систем, оскільки тягар непередбачених операційних втрат має лежати на провайдерах платіжної системи, а не на користувачах платіжної системи. Крипто може розглянути можливість розробки чітких юридичних умов або системних правил, які б забезпечували виконання, які б використовували цей фундаментальний принцип розподілу збитків – крім операційних збитків і на основі всієї галузі.

Але, звичайно, це не а deus ex machina Крипто, яка, здавалося б, перебуває у філософському протиріччі з цілями децентралізації багатьох у блокчейні та Крипто . Зрештою, незважаючи на те, що Крипто та традиційний банкінг можуть нібито конкурувати у сфері фінансових послуг, вони живуть у принципово різних реаліях. Після краху Terra та FTX не було Супермена, який міг би кинутись і усунути згубні наслідки.

Дивіться також: Bitcoin був створений для цього моменту / Погляди

Отриманий каскад втрат підірвав довіру до Крипто за межами згуртованої спільноти. У відповідь це означає, що сама Крипто має бути згуртованою, пильною та дисциплінованою – за допомогою строгих правил, стандартів і протоколів, які захищають клієнтів і зміцнюють довіру. Лише відновивши цю довіру, Крипто матиме шанс відновити свою динаміку та отримати шанс на широке впровадження.