Чому Крипто зросла після поганих новин про інфляцію?

Четвер, 13 жовтня, був ONE із найдивніших днів для Ринки активів за останній час. Акції, облігації та Bitcoin закриті рівно вгору незважаючи на похмурі новини про інфляцію, які мали спровокувати широкий розпродаж. Це важливий момент для роздумів про надто людську дивність Ринки – і про спокусу та ризик пояснювати цю дивність спрощеними наративами.

День розпочався з випуску в нові цифри інфляції в США, який серед інших даних показав, що індекс споживчих цін (CPI) у вересні зріс на 0,4%. Це прискорення порівняно з серпнем, коли місячна інфляція становила 0,1%, що породило надії Федерального резерву США зігнув криву інфляції.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Дані про інфляцію в четвер розвіяли ці надії. Безпосередній, розумний наслідок полягав у тому, що ФРС продовжуватиме агресивно підвищувати процентні ставки. Це змінило б перспективи для акцій і Крипто гірше, підвищуючи дохідність BOND . Усе це сталося після новин про інфляцію.

Приблизно на годину. А потім сталося дивно.

Починаючи приблизно з 9:30 ранку за східним часом, акції та Крипто різко підскочили. Bitcoin різко зріс на 7,8% з мінімуму в 18 372 доларів і закінчився в четвер на рівні трохи більше 19 800 доларів. Майже в той самий час індекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) досяг дна на рівні 28 709 доларів, а потім піднявся на 4,6% до 30 038 доларів на момент закриття. Ціни на BOND також впали до відновлення, хоча, на відміну від акцій і Крипто, облігації T відновилися усі їхні ранні втрати.

Немає жодних доказів того, що в четвер сталося щось важливіше, ніж дані про інфляцію. А все інше виглядає досить похмуро, оскільки новий уряд Сполученого Королівства все ще є кошиком і, у кращому випадку, слабким світлом у кінці російсько-українського тунелю.

Тож розумна людина може лише подивитись на вчорашній Rally і запитати: що за &#$%?

Для початку ваша перша помилка полягала в тому, що ви були раціональними. Фінансові журналісти мали RARE і відповідний момент смирення в четвер, і багато хто просто визнав, що те, що сталося не T було прямо пояснити.

Навіть досить переконливі спроби набували ноток абсурду. Сем Ро, редактор Tker.co, мав як найсмішніший, так і найінтригуючий аналіз.

Ро жартує і серйозно водночас. Грошово-кредитна Політика ФРС стала домінувати в прогнозах цін на активи, перетворивши Ринки активів на гігантську гру в недовіру голові Джерому Пауелу. Це часто призводить до того, що ціни на активи в короткостроковій перспективі діють обернено до їх фундаментальних показників. Навіть до боротьби з інфляцією було поширеним явищем, наприклад, коли вагомий звіт про роботу потопив фондовий ринок. Це тому, що хоча більш висока зайнятість є ознакою здорової економіки, вона також віщує зростання процентних ставок, що погано впливає на ціни активів.

Дивіться також: Федеральна резервна система діятиме «відверто й рішуче», доки інфляція не зменшиться

В основному це було аналогічно початковій реакції на CPI: HOT цифри інфляції сигналізували про те, що економіка все ще розвивається, але також про те, що ФРС буде більш агресивно підвищувати ставки. Тому активи логічно потонуть.

Скромна пропозиція Ро полягає в тому, що Ринки лише додали рівень рефлексивності вперед. Якщо ви знижуєте ціни сьогодні, тому що очікуєте більш жорсткого підвищення ставок наступного місяця, чи є сенс змінювати ціни вгору оскільки більш жорстке підвищення ставок наступного місяця призведе до рецесії та зниження ставок наступного року? Чому, це настільки божевільно, що просто може спрацювати.

А може, це просто божевілля. Гіпотезу Ро принципово неможливо спростувати – ви T можете фактично опитати всіх, хто підвищив ціни в четвер, і навіть якби ви могли, багато з них навіть T зробили б чітке обґрунтування власних дій.

Частина неявного жарту Ро полягає в тому, що весь фінансовий аналіз полягає в тому, щоб розповісти так само редукційно просто так історії. Люди роблять речі з різних причин, у тому числі з поганих причин, і Ринки , зрештою, складаються з людей. Розумний інвестор ніколи не забуває, наскільки непередбачуваним, нелогічним і навіть абсурдним це може зробити його.