¿Por qué las Cripto aumentaron después de las malas noticias sobre la inflación?

El jueves 13 de octubre fue ONE de los días más extraños para los Mercados de activos en la historia reciente. Acciones, bonos y Bitcoin cerraron. plano hacia arriba A pesar de las sombrías noticias sobre la inflación, que deberían haber desencadenado una ola de ventas generalizada, es un momento importante para reflexionar sobre la extrañeza, demasiado humana, de los Mercados , y la tentación y el riesgo de explicarla con narrativas simplificadas.

El día comenzó con el lanzamiento deNuevas cifras de inflación en EE. UU., que, entre otros datos, mostró que el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,4 % en septiembre. Esto representa una aceleración con respecto a agosto, cuando la inflación intermensual fue del 0,1 %, lo que había generado esperanzas de que la Reserva Federal de EE. UU.dobló la curva de la inflación.

Este artículo es un extracto de The Node, el resumen diario de CoinDesk con las noticias más importantes sobre blockchain y Cripto . Puedes suscribirte para recibir la información completa. boletín informativo aquí.

Los datos de inflación del jueves frustraron esas esperanzas. La implicación inmediata y sensata fue que la Fed continuaría subiendo las tasas de interés agresivamente. Eso afectaría las perspectivas para las acciones. y Cripto Empeoró mientras impulsaba el rendimiento de los BOND . Todo esto ocurrió después de las noticias sobre la inflación.

Durante una hora aproximadamente. Y luego las cosas se pusieron raras.

A partir de las 9:30 a. m. ET, las acciones y las Cripto rebotaron con fuerza. El Bitcoin se disparó un 7,8 % desde un mínimo de $18,372 para cerrar el jueves en poco más de $19,800. Casi al mismo tiempo, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) tocó fondo en $28,709 y luego se disparó un 4,6 % hasta los $30,038 al cierre. Los precios de los BOND también cayeron antes de recuperarse; sin embargo, a diferencia de las acciones y las Cripto, los bonos no se recuperaron.todas sus pérdidas tempranas.

Es difícil argumentar que el jueves se publicaron datos más importantes que la inflación. Y todo lo demás pinta bastante sombrío, con el nuevo gobierno del Reino Unido aún en un estado desastroso y, en el mejor de los casos, una tenue luz al final del túnel entre Rusia y Ucrania.

Así que una persona racional sólo puede mirar el Rally de ayer y preguntarse: ¿Qué carajo?

Para empezar, su primer error fue ser racional. Los periodistas financieros de todos los ámbitos tuvieron un RARE y apropiado momento de humildad el jueves, y muchos admitieron simplemente que lo que había sucedido... No se pudo explicar de manera sencilla.

Incluso los intentos más convincentes adquirieron un matiz de absurdo. Sam Ro, editor deTker.co, tenía el análisis más divertido y el más intrigante.

Ro habla en serio y en broma a la vez. La Regulación monetaria de la Reserva Federal ha llegado a dominar las predicciones de los precios de los activos, convirtiendo los Mercados de activos en un juego gigantesco de especulaciones sobre el presidente Jerome Powell. Esto suele provocar que los precios de los activos tengan un comportamiento inverso a sus fundamentos a corto plazo. Incluso antes de la lucha contra la inflación, por ejemplo, era común que un buen informe de empleo hundiera la bolsa. Esto se debe a que, si bien un mayor empleo es señal de una economía sana, también presagia un aumento de las tasas de interés que perjudica los precios de los activos.

Ver también:La Reserva Federal actuará "con franqueza y firmeza" hasta que disminuya la inflación

Esto fue básicamente un reflejo de la respuesta inicial al IPC: las HOT cifras de inflación indicaron que la economía se mantiene fuerte, pero también que la Fed adoptará una postura más restrictiva al subir los tipos de interés. Por eso, lógicamente, los activos se desplomarían.

La modesta propuesta de Ro es que los Mercados simplemente añadieron una capa de reflexividad anticipada. Si se bajan los precios hoy porque se espera una subida de tipos más dura el próximo mes, ¿tiene menos sentido subir los precios? arriba¿Porque la subida de tipos más severa del mes que viene provocará una recesión y tipos más bajos el año que viene? ¡Es una locura! Podría funcionar.

O tal vez sea simplemente una locura. La hipótesis de Ro es fundamentalmente infalsable: en realidad, no se puede encuestar a todos los que hicieron subir los precios el jueves, e incluso si se pudiera, muchos de ellos T siquiera lo habrían hecho. razonamiento claro para sus propios movimientos.

Parte de la broma implícita de Ro es que todo análisis financiero consiste en contar historias igualmente reductivas.historias de "así fue"La gente actúa por todo tipo de razones, incluso malas, y los Mercados , en última instancia, están compuestos por personas. Un inversor inteligente nunca olvida lo impredecibles, ilógicos e incluso absurdos que esto puede volverlos.