Аналітики з Уолл-стріт підтримують план розширення Bitcoin від Strategy на 84 мільярди доларів.

Аналітики з Уолл-стріт твердо підтримують агресивну ескалацію стратегії придбання Bitcoin (BTC) компанією Strategy (MSTR) після того, як компанія оприлюднила плани подвоїти свої амбіції щодо залучення капіталу.

«Хоча кількість компаній, які прагнули повторити стратегію придбання Bitcoin , розроблену Strategy, продовжує швидко зростати… MSTR вчора нагадала про масштаби своєї переваги першопрохідця та про те, як її здатність прискорювати накопичення Bitcoin продовжує зростати в міру масштабування платформи», – написав Марк Палмер з Benchmark, повторивши свій рейтинг покупки та цільову ціну в 650 доларів.

Хоча MSTR торгується більш ніж удвічі дорожче за вартість його Bitcoin активів, Палмер каже, що цей рівень є «привабливим» завдяки виконавчому голові Майклу Сейлору та команді, які «продемонстрували здатність створювати цінність для акціонерів через свої казначейські операції».

Поряд із публікацією результатів за перший квартал у четвер увечері, Strategy оголосила про розширення свого нещодавнього плану 21/21 — залучення 42 мільярдів доларів шляхом випуску звичайних акцій та боргових цінних паперів (або подібних до боргу цінних паперів) — до загальної суми 84 мільярдів доларів.

Тим часом Ленс Вітанца з TD Cowen визнав амбітність оновленої стратегії, назвавши її «можливо, агресивною, але аж ніяк не виключеною». Фірма зазначила, що Strategy вже залучила 28,3 мільярда доларів за початковим планом 21/21, і що значно більша ринкова капіталізація компанії в розмірі 111 мільярдів доларів і висока торгова ліквідність підвищують довіру до нових зусиль зі залучення коштів. Зі середнім щоденним обсягом акцій у 5,6 мільярда доларів Вітанца, повторюючи свій рейтинг «купувати» та цільову ціну в 550 доларів, припустив, що залучення ще 56,7 мільярда доларів протягом наступних 32 місяців є реалістичним.

Обидва аналітики також високо оцінили рішення Strategy підвищити свої цільові показники ефективності, пов'язані з біткойном, включаючи підвищення цільової прибутковості BTC на 2025 рік до 25% (з 15%) та приросту BTC до 15 мільярдів доларів (з 10 мільярдів доларів). Палмер з Benchmark зазначив, що компанія вже досягла ~90% своєї початкової цільової прибутковості BTC лише за чотири місяці.

Акції MSTR зросли на 1,8% до $388 на початку п'ятниці, оскільки Bitcoin продовжує падати трохи нижче рівня $97 000.

Основні моменти телефонної конференції з питань прибутку

«Впровадження стандарту Bitcoin більшою кількістю компаній є вигідним, легітимізуючи Bitcoin і залучаючи більше капіталу», – сказав Сейлор під час телефонної конференції після оголошення результатів у четвер увечері. «З приєднанням більшої кількості компаній ціна біткойна стабілізується та зростає», – продовжив він. «Кожному ринку потрібні власні BTC компанії, і чим більше компаній приєднується, тим прискорюється перехід до стандарту Bitcoin , тиснучи на інших, щоб вони приєдналися».

Звертаючись до занепокоєння щодо розмивання капіталу, генеральний директор Фонг Лі наголосив на зростаючому характері залучення акцій:

«Випуск акцій за ціною, що перевищує ONE mNAV [кратність чистої вартості активів компанії], є аккретивним, а не розмиваючим фактором», – сказав Лі. «Зі зростанням mNAV випуск акцій стає більше схожим на фіксований дохід, і ми прагнемо зробити ринок фіксованого доходу більш ефективним».

Визнаючи нереалізований збиток компанії у розмірі 5,9 мільярда доларів у першому кварталі через падіння ціни біткойна згідно з нещодавно прийнятим методом обліку справедливої ​​вартості, фінансовий директор Ендрю Канг залишився незворушним:

«Незважаючи на волатильність, ми вважаємо прозорість життєво важливою… Ми очікуємо більш позитивних коливань з часом, що відповідає нашій довгостроковій стратегії».