Крипто для консультантів: волатильність Крипто та ринкові умови

Волатильність криптовалюти – це особливість чи помилка? У сьогоднішньому номері Мігель Кудрі, генеральний директор L1 Advisors, досліджує ефективність криптовалют та їх зв’язок із ринковими умовами.

У розділі "Запитайте експерта" Кевін Там від компанії Raymond James Ltd. LOOKS документи Комісії з цінних паперів і бірж США та що вони можуть сказати радникам про усиновлення.

- Сара Мортон

Ви читаєте Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут щоб отримати його щочетверга.

У бурхливі часи волатильність у Крипто – це функція, а не помилка

У понеділок, 5 серпня, японський Nikkei впав більш ніж на 12%, ознаменувавши найгірший обвал з 1987 року. Це сталося після тривожних коментарів центрального банку Японії щодо потенційного підвищення процентних ставок. Деякі пояснювали це рішення побоюваннями щодо можливої ​​рецесії в США, а інші пов’язували його зі спекуляціями щодо зниження ставок Федеральної резервної системи. Ця невизначеність порушила японську керрі-трейд, стратегію, яку економісти TLombard оцінили в 1,1 трильйона доларів, що призвело до паніки на глобальному ринку капіталу, оскільки позиції були розгорнуті.

Крипто понесли основний тягар удару в неділю ввечері , оскільки інвестори шукали найшвидший шлях до ліквідності, коли Bitcoin та ефір зазнали драматичного падіння на 15% та 22% відповідно, більшість з яких відбулася ввечері неділі за східним часом США (ET).

Всупереч поширеній думці, невід’ємна волатильність Крипто — це не помилка , а особливість. Через відсутність автоматичних вимикачів постійна доступність Крипто у Ринки світі часто робить їх першим джерелом ліквідності для інвесторів. Фактично, під час паніки Крипто може бути єдиним активом, який інвестори можуть продати, як це було очевидно в неділю ввечері в Західній півкулі. До того часу, коли фондовий ринок США відкрився в понеділок вранці, Крипто Ринки стабілізувалися, і Bitcoin , і ефір відновилися приблизно на 10% від мінімумів попередньої ночі.

Крипто стабільно забезпечують ліквідність і доступність Ринки у найбурхливіші часи. 5 серпня кілька онлайн-брокерських компаній, зокрема Schwab, Fidelity, Robinhood і Vanguard зазнали збоїв або перебували на техобслуговуванні, в результаті чого десятки тисяч інвесторів не можуть отримати доступ до своїх портфелів або здійснювати операції. Шваб віднесено до збою до «поєднання більших обсягів і технічної проблеми з ключовим постачальником, що впливає на [їхні] системи», що малює картину непрозорого програмного забезпечення та серверних систем традиційного фінансування. Навпаки, Bitcoin зберігся 99,98918% безвідмовної роботи протягом усього свого існування, і Ethereum ніколи не виходив з мережі, підкреслюючи надійність цифрових активів, навіть коли традиційні фінансові системи дають збій.

Оскільки інші класи активів переходять на Крипто (також відомі як по ланцюгу), вони отримають вигоду від постійної доступності цифрових активів. Перші користувачі, ймовірно, скористаються можливостями арбітражу між ними по ланцюгу і поза мережею Ринки. Згодом ця доступність стане нормою для нового покоління інвесторів, які розчарувалися в традиційних Ринки. Недавній Звіт Банку Америки підкреслює цю зміну, зазначаючи, що «старші інвестори тримають значно більше традиційних акцій, тоді як молодші групи тримають більше Крипто та альтернативних інвестицій».

У періоди невизначеності збільшення доступності та доступності портфеля інвестора може призвести до зниження волатильності та паніки в усіх класах активів, включаючи крипто-нативні токени. Ан аналіз Amberdata підкреслює, що «розподіл волатильності між різними регіонами підкреслює значний вплив відкриття та закриття ринку на рух цін». Це свідчить про те, що більша доступність може допомогти стабілізувати Ринки в критичні періоди, забезпечуючи буфер від екстремальних коливань.

На початку цього року, коли геополітична напруженість між Іраном та Ізраїлем загострилася, PAXG, токенізована версія золота, торгується з премією на 20% за ціну закриття в п’ятницю, 12 квітня. Ці різкі коливання цін відображають різку різницю в гнучкості між традиційним ринком і ринком Крипто або мережевими Ринки . Ця волатильність очевидна в обсягах торгів PAXG, які зазвичай досягають піку у вихідні дні, особливо в неділю, що підкреслює динамічний характер Крипто порівняно з більш жорсткими традиційними Ринки.

Джерело: @Каледора, ВООЗ написав цілу тему Х на цю тему.

Підсумовуючи, притаманна волатильність Крипто і по ланцюгу активів, особливо в бурхливі часи, підкреслює унікальні характеристики, які відрізняють їх від традиційних Ринки і поза мережею активів. Постійний характер, вільний від вимикачів, гарантує, що Крипто Ринки залишаються доступними навіть тоді, коли традиційні Ринки зазнають збоїв, пропонуючи ліквідність, коли вона найбільше потрібна. Оскільки все більше активів переходить на on-chain rails, ця доступність ставатиме все більш важливою, потенційно зменшуючи паніку та волатильність у ширшій глобальній фінансовій екосистемі.

- Мігель Кудрі, генеральний директор L1 Advisors

Запитайте експерта

З. Як інвестори можуть використовувати документи SEC 13F або SEDAR для належної перевірки?

Як інструмент дослідження інвестори можуть отримати уявлення про інвестиційні стратегії та холдинги великих інституційних менеджерів («розумні гроші»). Щоб допомогти визначити успішні стратегії, помітьте будь-які ринкові тенденції та куди кошти розподіляють капітал. З точки зору відповідності нормативним вимогам, це може підвищити довіру інвесторів шляхом підвищення прозорості та цілісності Ринки TradFi.

У Канаді SEDAR (Система аналізу та пошуку електронних документів) у Канаді подібна до EDGAR (Електронний збір, аналіз та пошук даних) у США. Обидві системи служать електронними платформами для подання публічними компаніями своїх фінансових та інших нормативних документів. Я схильний думати про це як про відкритий реєстр без дозволів, схожий на мережу блокчейн.

З. Навіщо пенсійному фонду чи банку додавати Bitcoin до свого портфеля?

Це означає перехід до використання цифрових активів як частини їхньої інвестиційної стратегії. Цей крок можна розглядати як відповідь на низькі процентні ставки та занепокоєння інфляцією, водночас забезпечуючи диверсифікацію та кращу віддачу. Наприклад, Пенсійна система штату Мічіган додала 6,5 мільйона доларів у Bitcoin ETF Ark 21Shares у другому кварталі.

Крім того, канадські банки, такі як TD Waterhouse Canada, CIBC World Ринки і National Bank, включили Bitcoin ETF у свою останню декларацію за 2 квартал 13F. Усі великі банки займають певні позиції в цих спотових Bitcoin ETF. За останні два квартали банки разом володіють 26,6 мільйона доларів.

Я вважаю, що Bitcoin є довгостроковим активом інституційного рівня і може забезпечити асиметричні профілі прибутку, які зберігають значний потенціал зростання, одночасно обмежуючи ризик падіння.

З. Який останній шум навколо спотових Bitcoin і спотових ETF Ethereum ?

ETF стали доступними на початку 2024 року і стали дуже популярними через те, що в них надходять гроші. Наразі загальні активи фонду становлять близько 62,3 мільярда доларів, які зберігаються в 10 спотових Bitcoin ETF.

У липні спотовий Ethereum ETF став доступним, що полегшило для всіх інвестування в ці цифрові активи через традиційний фінансовий ринок. За кілька коротких тижнів спотовий Ethereum ETF отримав загальний чистий приплив у розмірі 17 мільярдів доларів США з восьми ETF.

Усе це знаменує значну еволюцію в інвестуванні цифрових активів, особливо з впровадженням продуктів ETF, що покращує доступність і легітимність для всіх інвесторів.

- Кевін Там, фахівець з дослідження цифрових активів і старший інспектор відділу з дотримання вимог Raymond James Ltd.

KEEP читати

• Відтінки Grayscale передбачає Зростання в Крипто ETF з новими типами активів
• Комісія з цінних паперів і бірж Бразилії Затверджує ETF на базі Solana
• Загальні запаси нових спотових Bitcoin ETF у США становлять планується перевищити холдинги Satoshi.