Crypto pour les conseillers : volatilité et conditions du marché des Crypto

La volatilité des cryptomonnaies : une fonctionnalité ou un bug ? Dans le numéro d'aujourd'hui,Miguel Kudry, PDG de L1 Advisors explore les performances des crypto-monnaies et leur relation avec les conditions du marché.

Dans Demandez à un expert,Kevin Tam de Raymond James Ltd. LOOKS les documents institutionnels déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et ce qu'ils peuvent dire aux conseillers sur l'adoption.

-Sarah Morton

Vous lisezCrypto pour les conseillers, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk qui décrypte les actifs numériques pour les conseillers financiers.Abonnez-vous icipour l'obtenir tous les jeudis.

En ces temps tumultueux, la volatilité des Crypto est une caractéristique, pas un bug

Lundi 5 août, le Nikkei japonais a chuté de plus de 12 %, marquant sa plus forte chute depuis 1987. Cette chute faisait suite aux déclarations inquiétantes de la banque centrale japonaise concernant une possible hausse des taux d'intérêt. Certains ont attribué cette décision aux craintes d'une possible récession aux États-Unis, tandis que d'autres l'ont liée aux spéculations sur une baisse des taux de la Réserve fédérale. Cette incertitude a perturbé le carry trade japonais, une stratégie estimée à 1 100 milliards de dollars par les économistes de TSLombard, provoquant une panique sur les marchés financiers mondiaux, les positions étant liquidées.

Les Marchés des Crypto ont subi le plus gros de l'impact dimanche soir, les investisseurs cherchant la voie de liquidité la plus rapide, le Bitcoin et l'éther connaissant des baisses spectaculaires de 15 % et 22 %, respectivement, dont une grande partie s'est produite dimanche soir, à l'heure de l'Est des États-Unis (ET).

Contrairement à la croyance populaire, la volatilité inhérente aux Marchés des Crypto n'est pas un bug, mais une caractéristique. En l'absence de coupe-circuits, leur nature permanente et accessible à l' Marchés mondiale en fait souvent la première source de Crypto pour les investisseurs. En effet, en période de panique, les Crypto pourraient être le seul actif que les investisseurs peuvent vendre, comme on l'a vu dimanche soir dans l'hémisphère occidental. À l'ouverture de la bourse américaine lundi matin, les Marchés des Crypto s'étaient stabilisés, le Bitcoin et l'ether remontant d'environ 10 % par rapport à leurs plus bas de la nuit précédente.

Les Marchés des Crypto offrent une liquidité et une disponibilité constantes, même dans les périodes les plus tumultueuses. Le 5 août, plusieurs courtiers en ligne, dont Schwab, Fidelity, Robinhood et Vanguard, ont annoncé leur intention de les vendre. ont connu des pannes ou étaient en maintenance, laissant des dizaines de milliers d'investisseurs incapables d'accéder à leurs portefeuilles ou d'effectuer des transactions.attribué la panne à une « combinaison de volumes plus élevés et d'un problème technique avec un fournisseur clé affectant [ses] systèmes », ce qui illustre l'opacité des logiciels et des systèmes back-end de la finance traditionnelle. En revanche, Bitcoin a maintenu 99,98918 % de disponibilité Tout au long de son existence, Ethereum n'a jamais été hors ligne, soulignant la fiabilité des actifs numériques même lorsque les systèmes financiers traditionnels vacillent.

Alors que d'autres classes d'actifs font la transition vers les rails Crypto (également connus sous le nom de sur la chaîne), ils bénéficieront de l'accessibilité permanente des actifs numériques. Les premiers utilisateurs sont susceptibles de capitaliser sur les opportunités d'arbitrage entresur la chaîne et hors chaîne Marchés. Au fil du temps, cette accessibilité deviendra la norme pour une nouvelle génération d'investisseurs, désillusionnés par les Marchés traditionnels. Une étude récente Rapport de la Bank of America souligne ce changement, en notant que « les investisseurs plus âgés détiennent beaucoup plus d’actions traditionnelles, tandis que les groupes plus jeunes détiennent davantage de Crypto et d’investissements alternatifs ».

En période d’incertitude, la disponibilité et l’accessibilité accrues du portefeuille d’un investisseur peuvent entraîner une réduction de la volatilité et de la panique dans toutes les classes d’actifs, y compris les jetons crypto-natifs.analyse par Amberdata souligne que « la dispersion de la volatilité entre différentes régions souligne l'impact significatif des ouvertures et fermetures de marché sur les fluctuations de prix ». Cela suggère qu'une plus grande accessibilité pourrait contribuer à stabiliser les Marchés pendant les périodes critiques, offrant ainsi une protection contre les fluctuations extrêmes.

Plus tôt cette année, alors que les tensions géopolitiques entre l’Iran et Israël s’intensifiaient,PAXG, une version tokenisée de l'or, s'échangeait avec une prime de 20 % par rapport à son cours de clôture le vendredi 12 avril. Ces fortes fluctuations de prix reflètent les différences marquées de flexibilité entre les marchés traditionnels et les Marchés Crypto ou on-chain. Cette volatilité est évidente dans les volumes d'échange de PAXG, qui culminent généralement le week-end et en particulier le dimanche, soulignant le dynamisme des Marchés Crypto par rapport aux Marchés traditionnels plus rigides.

Source: @Kaledora, OMS a écrit un fil X entier sur ce sujet.

En conclusion, la volatilité inhérente aux Marchés des Crypto et sur la chaîne actifs, en particulier en période de turbulences, souligne les caractéristiques uniques qui les distinguent des Marchés traditionnels et hors chaîne Actifs. Leur nature permanente, exempte de tout disjoncteur, garantit l'accessibilité des Marchés Crypto même lorsque les Marchés traditionnels vacillent, offrant des liquidités au moment le plus nécessaire. À mesure que de plus en plus d'actifs migrent vers les plateformes on-chain, cette disponibilité deviendra de plus en plus vitale, réduisant potentiellement la panique et la volatilité au sein de l'écosystème financier mondial.

-Miguel Kudry, PDG de L1 Advisors

Demandez à un expert

Q. Comment les investisseurs peuvent-ils utiliser les documents SEC 13F ou SEDAR pour la diligence raisonnable ?

En tant qu'outil de recherche, les investisseurs peuvent obtenir des informations sur les stratégies d'investissement et les avoirs des grands gestionnaires institutionnels (« smart money »). Cela permet d'identifier les stratégies gagnantes, d'identifier les tendances du marché et les secteurs d'allocation des capitaux des fonds. Du point de vue de la conformité réglementaire, cela peut renforcer la confiance des investisseurs en améliorant la transparence et l'intégrité des Marchés de la finance traditionnelle.

Au Canada, SEDAR (Système électronique de données, d'analyse et de recherche) est similaire à EDGAR (Système électronique de collecte, d'analyse et de recherche de données) aux États-Unis. Les deux systèmes servent de plateformes de dépôt électronique permettant aux sociétés cotées en bourse de soumettre leurs documents financiers et autres documents réglementaires. J'ai tendance à les considérer comme un registre ouvert et sans autorisation, comparable à une chaîne de blocs.

Q. Pourquoi un fonds de pension ou une banque ajouterait-il du Bitcoin à son portefeuille ?

Cela témoigne d'une évolution vers l'intégration des actifs numériques dans leur stratégie d'investissement. Cette décision peut être perçue comme une réponse aux faibles taux d'intérêt et aux inquiétudes liées à l'inflation, tout en offrant une diversification et de meilleurs rendements. Par exemple, le régime de retraite de l'État du Michigan a investi 6,5 millions de dollars dans l'ETF Bitcoin Ark 21Shares au deuxième trimestre.

De plus, des banques canadiennes comme TD Waterhouse Canada, Marchés mondiaux CIBC et la Banque Nationale ont toutes inclus des FNB Bitcoin dans leur dernier rapport 13F du deuxième trimestre. Toutes les grandes banques détiennent des positions dans ces FNB Bitcoin au comptant. Au cours des deux derniers trimestres, elles ont détenu collectivement un total de 26,6 millions de dollars.

Je crois que le Bitcoin est un actif de longue durée, de qualité institutionnelle, et qu’il peut fournir des profils de rendement asymétriques qui maintiennent un potentiel de hausse significatif tout en limitant le risque de baisse.

Q. Quel est le dernier buzz autour du Spot Bitcoin et du Spot Ethereum ETF ?

Les ETF sont disponibles depuis début 2024 et connaissent un vif succès, attirant de nombreux investisseurs. Actuellement, les actifs totaux des fonds s'élèvent à environ 62,3 milliards de dollars, détenus par les 10 ETF Bitcoin au comptant.

En juillet, l'ETF Ethereum Spot est devenu disponible, facilitant ainsi l'investissement dans ces actifs numériques via le marché financier traditionnel. En quelques semaines seulement, l'ETF Ethereum Spot a enregistré un afflux net total de 17 milliards de dollars grâce aux huit ETF.

Tout cela marque une évolution significative dans l’investissement en actifs numériques, notamment avec l’introduction des produits ETF, améliorant l’accessibilité et la légitimité pour tous les investisseurs.

-Kevin Tam, spécialiste de la recherche sur les actifs numériques et superviseur principal de la conformité des succursales, Raymond James Ltd.

KEEP à lire

• Prédictions en Grayscale Croissance de la CryptoETF avec de nouveaux types d'actifs
• Commission des valeurs mobilières du BrésilApprouve l'ETF basé sur Solana
• Le total des avoirs des nouveaux ETF Bitcoin spot américains est devrait dépasser les avoirs de Satoshi.