Чому інвестори повільно довіряють токенам безпеки

Схоже, маркери безпеки готовий до повернення кілька місяців тому не були прийняті широким інвестиційним співтовариством так швидко, як дехто сподівався.

Концепції блокчейна, такі як цифрові гаманці і розумні контракти нелегко зрозумілі традиційним інвесторам і регуляторам. Крім того, спостерігався брак довіри щодо якості пропозицій на платформах маркерів безпеки.

Токени безпеки представляють частки власності в компанії, яка веде бізнес за допомогою Технології блокчейн.

США регулятори вже створили основу що дозволить приватним компаніям обійти традиційні первинні публічні пропозиції (IPO) і використовувати Технології блокчейн для оцифрування процесу залучення капіталу. Такі компанії, як tZERO, Securitize і Texture Capital, наприклад, сприяють торгівлі токенізованими цінними паперами, обслуговуючи складну базу інвесторів.

Але навчання громадськості про токени безпеки та прозорість пропозицій зайняло більше часу, ніж очікувалося.

«Простір токенів безпеки [інвестори] засвоюють повільніше, ніж вважалося раніше», — Скотт Гарріган, генеральний директор компанії Сек'юритизація Ринки, сказав під час інтерв'ю CoinDesk. Минулого року компанія запустила свій цифровий маркетплейс.

Існує потенціал для широкого впровадження. Goldman Sachs має зазначив ефективність, яку забезпечують випуск маркерів безпеки цифровий борг. State Street писав, що «всі фінансові Ринки повинні будуть оцифрувати свої процеси та токенізувати свої активи, щоб залишатися актуальними» в грудні стаття.

«Інвестори оцінюють унікальні пропозиції на основі очікуваної прибутковості інвестицій», — сказав Дейв Хендрікс, генеральний директор компанії Вертало, стартап у Остіні, штат Техас, який допомагає випускати та керувати цифровими цінними паперами. Але «засновники компанії вирішили, що випуск токена безпеки залучить клас інвесторів, які більше зацікавлені у форматі цінного паперу, а не в базовій якості пропозиції».

Розблокування приватного капіталу

Деякі емітенти та інвестори виявляють зростаючий інтерес до простору маркерів безпеки.

А звіт Минулого місяця Arca Labs показала, що 71% зі 100 опитаних у липні професіоналів фінансових послуг були зацікавлені в інвестуванні в цінні папери цифрових активів, і вони вірили, що більшість цінних паперів буде оцифровано та розраховано на блокчейні протягом наступних п’яти-десяти років.

Більшість інвесторів, особливо фізичних осіб, були заблоковані для участі в угодах на ранніх стадіях, незважаючи на потік нового капіталу на приватних Ринки проти публічних Ринки. Більшість угод на вторинному ринку здійснюються фондами прямих інвестицій з тривалим періодом утримання.

Теоретично токенізація цінних паперів може полегшити роздрібним інвесторам доступ і торгівлю приватними пропозиціями.

Завоювання довіри сімейних офісів, менеджерів з капіталу та інших акредитованих інвесторів T було легко.

За словами Річарда Джонсона, генерального директора компанії, ринкові майданчики повинні швидко розвивати попит і розширюватися Столиця текстури. «Для інвесторів висуваються певні освітні вимоги та певна втома. Потрібні хороші угоди», — сказав Джонсон під час інтерв’ю CoinDesk.

На основі блокчейну альтернативні системи торгівлі (ATS) забезпечують більша прозорість, збільшення швидкості та зниження транзакційних витрат, за словами керівників галузі. Мета токенів безпеки — зробити неліквідні активи ліквідними, для чого потрібен великий пул покупців і продавців, які можуть легко торгувати на цифровій біржі.

Завоювання довіри всіх зацікавлених сторін

Індустрія маркерів безпеки виступає за більш широке впровадження через різні Заходи. «Імпульс набирає обертів», — сказав Гарріган під час виступу 27 січня подія безпеки цифрових активів організовано Arca Labs. «Ми починаємо бачити більше довіри до системи, що є ключовим фактором ліквідності».

«Ми нещодавно запустили два індексні фонди з S&P, і ми бачимо, як більші установи користуються цим. Найбільшою привабливістю є зберігання активів у цифрових гаманцях, що відкриває базу для інвесторів», – сказав Гарріган.

Експерти в групі також відзначили, що регулятори більше залучені до індустрії маркерів безпеки, незважаючи на обтяжливу реєстрацію та перешкоди дотримання вимог. Альтернативні системи торгівлі цінними паперами існують десятиліттями, сказав Алекс Властакіс, президент tНУЛЬ ATS, – сказав під час панелі.

«Що нове та цікаве, так це інновації в сфері торгівлі та клірингу цінних паперів» із Технології блокчейн, — сказав Властакіс.

Але не всі переконані. «Стало незрозуміло, яку мету та яку ефективність токени безпеки запропонували б глобальному ринку цінних паперів», — заявила нью-йоркська юридична фірма PKA Law у своєму звіті. Лист за лютий 2020 р до Комісії з цінних паперів і бірж США від імені клієнта.

«Здається ймовірним, що впровадження та використання «токенів безпеки» створить надмірне навантаження на учасників ринку, біржі, зберігачів, клірингові фірми, роздрібних та інституційних інвесторів», — йдеться в законі PKA.

Покращення процесу перевірки безпеки

Експерти кажуть, що регулятори не повністю сприйняли блокчейн.

Наприклад, попри останні вдосконалення до процесу розрахунків ATS деякі зберігачі цифрової безпеки все ще повинні підтримувати традиційні книжкові записи незважаючи на наявність автоматизованого прозорого запису власності, записаного в блокчейні.

Регуляторні оновлення дозволили ATS «безпосередньо передавати інструкції щодо розрахунків зберігачам від імені клієнтів, що є критично важливим кроком у переході цінних паперів цифрових активів до більш загального процесу торгівлі цінними паперами», Шон Боуден, генеральний директор компанії Symbridge Capital, – сказав під час панелі. Пізніше цього року компанія планує запустити біржу цифрових активів і веде переговори з потенційними емітентами.

«У міру того як галузь розвивається, ми з нетерпінням чекаємо остаточного врегулювання», — сказав Боуден.

Процес відповідності може бути громіздким. Texture Capital знадобилося 18 місяців, щоб отримати схвалення регуляторів у порівнянні з традиційним п'яти-12-місячний період для дилерів-брокерів США.

Компанії, які змагаються за місце на арені, що розвивається, зосереджені на залученні великих якісних пропозицій у сферах нерухомості, видобутку корисних копалин, спортивних лігах і підприємствах, які хочуть токенізувати власність співробітників.

«Ми будуємо нову структуру ринку з нуля, але нам потрібно досягти критичної маси, щоб збільшити ліквідність», — сказав Річард Джонсон, генеральний директор Texture Capital.