Чи є Крипто цінними паперами?

Минулого вересня, після, мабуть, самого «2021» з усіх можливих 2021 скандали з інсайдерською торгівлею, керівник відділу продукту OpenSea на ринку NFT, Нейт Честейн залишив свою роль.

Причина? Куплена Честейн незамінні токени (NFT) які, як він знав, були налаштовані на першу сторінку, перш ніж вони з’явилися там публічно. Це був, здавалося б, невинний вчинок, схожий на те, як працівник Foot Locker купив пару Air Jordan зі знижкою для свого працівника до того, як кросівки потрапили на полиці – чи не так?

неправильно. NFT – це T взуття; це цифрові активи, створені на блокчейні, і в деяких випадках вони можуть навіть вважатися цінними паперами. Служба внутрішніх доходів (IRS) має значення NFT, коли ви сплачуєте податки – навіть отримання NFT у подарунок ініціює оподатковувану подію. А комісар Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс, яка має репутацію дружньої до криптовалюти, сказав CoinDesk у жовтні минулого року що споживачі повинні бути «дуже обережними», намагаючись визначити якщо Крипто є цінними паперами.

Ця стаття спочатку опублікована в Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, що визначає Крипто, цифрові активи та майбутнє Фінанси. Зареєструйтеся тут отримувати його щочетверга.

Нове регулювання Крипто

Незважаючи на те, що T SEC розслідувала Честейна – колекціонери відстежували діяльність його гаманця в блокчейні, що ініціювало внутрішнє розслідування OpenSea – ця історія викликає питання щодо того, чи федеральні регулятори також відстежують діяльність блокчейну.

Юридичні заходи проти інсайдерської торгівлі Крипто все ще нечіткі, особливо в цей час, коли галузь виробляє нові корисні токени, NFT і альткойни кожен день. Інновації є постійними у Крипто , відбуваються органічно, щоб задовольнити нові потреби та створювати рішення, і часто завдяки значному фінансуванню венчурного капіталу.

Крипто є тісною. Незважаючи на широку привабливість і бурхливу популярність Крипто, її децентралізована природа означає, що багато інформації передається через створені спільнотою засоби, такі як Twitter, канали Discord, особисті чати та соціальні Заходи. Професіонали здебільшого використовують проникливість (за винятком таких випадків, як оппортунізм NFT Честейна), але загалом загальна атмосфера полягає в тому, що Крипто досить відкриті. Крім того, як доводить інцидент з OpenSea, в екосистемі є певна частина саморегуляції через публічну природу блокчейнів (на зразок гри в баскетбол).

Чи вважають регулятори криптовалюти цінними паперами?

Однак у всій ейфорії легко захотіти відкритися Гаманець MetaMask або Coinbase як ваш додаток Robinhood або E-Trade, і додайте кілька додаткових монет або жетонів у свій портфель, коли Навчання про нові цікаві проекти та розробки. Але коли трейдери – навіть трейдери-любителі – отримують інформацію від інсайдерів про будь-яку нову Криптовалюта чи продукт, вони повинні запитати себе, чи є ці дані привілейованими, каже чиказька компанія. Ліза Браганса, колишній керівник філії SEC.

«Найкращий спосіб підійти до цього — припустити, що кожного разу, коли хтось дає рекомендацію щодо токена, це як акція», — сказала вона CoinDesk.

За словами Браганса, SEC вважає майже всі криптовалюти цінними паперами. Єдині безпечні (тобто лише активи). Bitcoin – він справді децентралізований, каже Браганса, – і ефір.

Але навіть ці вказівки все ще обговорюються серед інсайдерів. The Звинувачення SEC проти Крипто Ripple, наприклад, демонструють, що питання про те, що визначає Крипто , все ще вирішується.

«Можливо, ми маємо винести рішення в цьому судовому процесі протягом наступних кількох місяців», — сказав під час Інтерв'ю CoinDesk «First Mover». минулого місяця. «Це може бути ознакою того, куди все піде», — сказав він.

Але поки ми чекаємо, як розігруються ці позови в суді, центральним питанням щодо того, що таке безпека, буде слон у кімнаті, навколо якого майже 2 трильйони доларів будується Крипто .

"SEC не має юрисдикції над торговою платформою, якщо вона не торгує цінним папером. Тому ми повертаємося до цього важливого питання", - сказав Аткінс.

Відповідність блокчейну та забезпечення виконання

Враховуючи поточний туди- FORTH, плюс новизна Технології блокчейн, на даний момент ймовірність того, що споживачі будуть захоплені інсайдерською Крипто з такою ж регулярністю та дотриманням вимог, як і традиційні цінні папери, низька.

«SEC T має практики перевіряти блокчейн, щоб дізнатися, про які транзакції повідомляється», — каже Браганса. «І навіть якби вони могли, їм довелося б з’ясувати, хто брав участь у цій торгівлі, оскільки вона часто анонімна».

Потім виникає питання примусового виконання. Здатність застосовувати закони про інсайдерську торгівлю Крипто, за словами Браганси, «дійсно порушена», і це не те, що відбувається регулярно.

Однак у регуляторів є можливість вибирати, коли помічається підозріла діяльність.

«Скажімо, хтось розлучається», — каже Браганса. Якщо подружжя дізнається або знає, що їхній колишній бере участь в інсайдерській торгівлі на децентралізованій біржі, незадоволене подружжя може повідомити про це SEC. «І тоді SEC могла б провести розслідування», — каже Браганса.

Ті самі міркування, щоб визначити, чи є хтось винним в інсайдерській торгівлі, застосовуються до Крипто як до традиційних активів: інформація має бути суттєвою – тобто достатньо важливою, щоб потенційно вплинути на ціни акцій – і не бути публічною.

Хоча Крипто біржі T регулярно надсилають споживчі дані до регуляторів, Браганса стверджує, що, зокрема, централізовані біржі, швидше за все, з часом будуть шукати відповідності федеральним регуляторам.

«Оскільки ці біржі прагнуть отримати більше повноважень, вони прагнуть легітимності та статусу на Ринки», — каже Браганса. «Тож саме тоді ви, ймовірно, побачите, що навіть без закону [біржа] вирішить вжити жорстких заходів і повідомити про підозрілу торгівлю».