Чому Bitcoin процвітає (і чому він T замінить долар)

Bitcoin є лідером зграї в Крипто . Він оговтався після катастрофічного краху 2018 року і повертається до ціни, досягнутої в грудні 2017 року. Тож яке майбутнє чекає на Bitcoin? Чи може він зрештою замінити долар як світову резервну валюту, як стверджують його вірні прихильники? Чи врешті-решт він вийде з ладу та помре, як Нуріель Рубіні передбачив? Або йому судилося залишитися спекулятивним активом, який прикрашає інвестиційні портфелі, але ніколи не буде прийнятий як основний засіб обміну?

Через більше десяти років після того, як він вийшов із попелу фінансової кризи, Bitcoin все ще залишається меншістю спорту. Прогнози того він досягне 1 мільйона доларів або більше виглядають надмірно оптимістичними. Він також не демонструє жодних ознак того, що стане основним засобом обміну. За останні 10 років долар США дедалі міцніше закріпився як головна розрахункова валюта світу. Bitcoin не є ближчим до загального визнання, ніж це було на початку його появи.

Френсіс Коппола, оглядач CoinDesk , є незалежним письменником і доповідачем з банківської справи, Фінанси та економіки. Її книга"Обґрунтування кількісного пом’якшення», пояснює, як працює сучасне створення грошей і кількісне пом'якшення, і виступає за «вертолітні гроші», щоб допомогти економікам вийти з рецесії.

Але Bitcoin пережив два великі крахи та численні менші, і тепер він знову на шляху зростання. На відміну від багатьох дрібніших криптовалют, її вартість ніколи не падала до нуля – справді, за 12 років існування її вартість значно зросла. Незважаючи на те, що він нестійкий, він продемонстрував, що може зберігати цінність у довгостроковій перспективі. Він досяг певного ступеня зрілості як засіб збереження вартості, хоча і не як засіб обміну.

Спокусливо передбачити майбутнє біткойна на основі його поточних показників. Спекулятивний високоприбутковий актив, так. Довгострокове збереження вартості, можливо. Засіб обміну, не дуже. Але, як знає будь-який інвестор, минулі показники не є орієнтиром майбутніх доходів. Тож давайте розглянемо, чи, незважаючи на його явну стійкість, вартість біткойна може впасти до нуля, і навпаки, що може знадобитися, щоб Bitcoin замінив долар як глобальну резервну валюту.

Щоб зрозуміти, як може статися будь-який із цих сценаріїв, корисно поглянути на те, як працюють фіатні валюти. Що надає вартості фіатним валютам – і як вони її втрачають?

Існує дві конкуруючі теорії щодо того, що надає цінності фіатним валютам: те, що ми можемо назвати «металістською» теорією, згідно з якою вартість фіатної валюти надається золотом, до якого вона раніше була прив’язана, і «чарталістська» теорія, яка говорить, що фіатна валюта має цінність, оскільки люди повинні платити в ній податки. Звичайно, ні те, ні інше не стосується Bitcoin: він ніколи не був прив’язаний до золота, і жоден уряд не приймає на нього податки. Отже, чи існують інші способи, за допомогою яких валюта може придбати та утримувати вартість протягом тривалого періоду?

Дивіться також: Френсіс Коппола - Банки – тост, але Крипто втратила свою душу

В основі як металістів, так і чарталістів погляд на вартість фіатної валюти лежить глибший фундамент: переконання, що те, що підтримує валюту, саме по собі заслуговує довіри. У випадку металістів це віра в те, що золото завжди буде цінним. Це переконання було перевірено тисячоліттями і ніколи не підводилося, тому воно, мабуть, розумне. Менш обґрунтованою є думка про те, що валюта, яка зараз не прив’язана до золота, є цінною, тому що вона була прив’язана раніше. Однак багато металістів вважають, що фіатні валюти зрештою будуть знову прив’язані до золота (докладніше про це незабаром).

Для чарталістів основне переконання полягає в тому, що уряд здатний як накладати податкові зобов’язання, так і збирати їх. Здатність сплачувати податки T обов’язково означає авторитаризм: розумне оподаткування урядом, яке сприймається як справедливе та доброзичливе, насправді з більшою ймовірністю призведе до стабільної валюти, ніж каральні та несправедливі податки, які жорстко застосовуються.

Отже, цінність валюти надає довіра до того, що її підтримує. Отже, що таке підтримка Bitcoin? Відповідаючи на критику, що «Bitcoin нічим T підкріплені», Про це повідомляє інвестиційний сайт Fidelity Digital Assets, «Bitcoin підтримується кодом і консенсусом, який існує серед його ключових зацікавлених сторін».

Соціальний і політичний крах, який знищив би долар, безумовно, також знищив би глобальну цивілізацію.

Це заява про віру. Це означає, що «код ідеальний, і ключові зацікавлені сторони ніколи не зроблять нічого, щоб зробити його менш ніж ідеальним». Ні те, ні інше не обов’язково є правдою, але все, що потрібно для того, щоб Bitcoin зберігав цінність, — це повірити в це достатня кількість людей.

Звичайно, код T ідеальний. Якби це було так, він ніколи не був би хардфорком. Але у Fidelity Digital Assets є відповідь і на це ONE . Bitcoin не може бути незмінним, але його спільнота: «Хоча програмне забезпечення з відкритим вихідним кодом Bitcoin може бути роздвоєним, його спільнота та мережеві ефекти — ні».

Багато людей коментували культову природу біткойна, яка, здається, є особливістю дизайну: лідер під псевдонімом, який зник через три роки, відмова тих, хто знає, хто такий Сатоші, розкрити його/її особу, благоговіння, з яким послідовники ставляться до висловлювань Сатоші та його/її близьких соратників. Мережеві ефекти особливо сильні в культах, і стимули членів культу не обов'язково фінансові. Справжні віруючі залишаються інвестованими в Bitcoin і активно торгують навіть тоді, коли ціна катастрофічно падає, завдяки їхній вірі Bitcoin зрештою стане серцем нового світового порядку. Поки вони існують, завжди буде стимул майнити Bitcoin – і поки це залишається так, ціна не може впасти до нуля.

Дивіться також: Джилл Карлсон - Криптовалюта найбільш корисна для порушення законів і соціальних конструктів

Отже, віра біткойнерів – це те, що надає Bitcoin його цінності. Якщо вони втратять цю віру, вартість валюти впаде до нуля. Але чи достатньо лише їхньої віри для того, щоб Bitcoin зрештою замінив долар США як світову резервну валюту?

Наразі немає жодних ознак того, що світ найближчим часом відмовиться від долара. У всякому разі, нинішня пандемія посилилася залежність від долара, змушуючи Федеральну резервну систему надавати більше ліквідності фінансовим Ринки. Навіть на Крипто Ринки зростає потреба в зелених доларах – зрештою, що таке стейблкойни, як не засіб ще міцнішого прив’язування криптовалют до долара?

Глобальний перехід на Bitcoin спричинив би матір усіх фінансових криз, дестабілізуючи не лише звичайні Ринки , але й Крипто Ринки. Однак значна кількість людей, включаючи, але не обмежуючись, біткойнери, вважають, що це не тільки можливо, але й неминуче. Вони вважають, що кількісне пом’якшення (QE) зрештою спровокує неконтрольовану гіперінфляцію всіх основних фіатних валют. Це переконання виявилося стійким, незважаючи на те, що QE не спричинив значного зростання цін у будь-якій точці світу.

На початку 2010-х років люди, які вірили в цей гіперінфляційний Армагеддон, вважали, що неминучим результатом стане повернення світового золотого стандарту. Деякі з них досі вірять у це. Але справжні прихильники біткойна стверджують, що світ звернеться до Bitcoin, а не до золота, коли фіатні валюти впадуть і згорять.

Чому Bitcoin? Тому що він має як переваги золота, так і зручність цифрової валюти. Він не випускається та не контролюється урядом, і, на відміну від золота, його пропозиція зростає передбачувано та з часом буде постійно фіксованою. Його можна розділити на невеликі кількості, що робить його більш придатним, ніж золото, як засіб обміну. І зі збільшенням його вартості ціни на реальні товари та послуги, куплені за допомогою нього, будуть падати. Цифрова валюта, незалежна від уряду та природно дефляційна, була б саме тим, що знадобилося б, щоб відновити довіру до грошей після гіперінфляційного краху долара.

Але гіперінфляція дуже пов’язане із соціальним, політичним та економічним крахом. Таким чином, ті, хто вірять, що Bitcoin призначено замінити долар як головну міжнародну резервну та розрахункову валюту, і інвестують у нього з цієї причини, по суті, роблять ставку на крах США та руйнування нинішнього міжнародного порядку.

Раптовий катастрофічний крах гегемонії — це апокаліптична вигадка, а не реальність. Знадобилося понад півстоліття та дві світові війни, щоб гегемонія перейшла від Великої Британії до США, і навіть тоді передача була повільною та не особливо безладною. Соціальний і політичний крах, який знищив би долар, безумовно, також знищив би глобальну цивілізацію.

Дивіться також: Френсіс Коппола - Чому дефіцит, схожий на біткоіни, стане катастрофою для долара

Чи будуть люди взагалі мати пристрої, широкосмуговий зв’язок і електроенергію, необхідні для використання та видобутку Bitcoin після такої катастрофи? Апокаліптична фантастика епохи холодної війни, коли ядерна війна була реальною загрозою, одностайно говорить «Ні». Мало того, що прилади та електрика не витримають, але й у своїй боротьбі за виживання люди швидко забудуть про своє існування. T можна їсти Bitcoin.

Цілком можливо, що світ зможе запобігти дефляційному колапсу, погодившись зробити Bitcoin основою глобальної системи цифрових фіатних валют, подібно до того, як золото лежало в основі «Бреттон-Вудської» системи періоду після Другої світової війни. Але Бреттон-Вудська система ледве проіснувала 20 років, перш ніж глобальний економічний дисбаланс і конфлікти фатально дестабілізували її. Чому «Bitcoin -ліс» триватиме довше?

Коли панує віра, люди вірять у всілякі неймовірні речі. Bitcoin, який замінює долар як світову резервну валюту, — це неймовірна річ. Шанси, що це станеться, здаються дуже малими. Але поки прихильники біткойна продовжуватимуть вірити, що йому судилося правити світом, Bitcoin матиме цінність; інші можуть скористатися цією цінністю, навіть якщо вони T поділяють віру. Завдяки вірі справжніх прихильників біткойна, Bitcoin і надалі залишатиметься хорошою ставкою для інвесторів.