Крипто Long & Short: 51% атак і цінність відкритого коду

Human винахідливість знаходить спосіб обійти обмеження. Іноді ці обмеження стають перешкодою на шляху прогресу, і творче мислення відкриває нові шляхи. Іноді ці обмеження є браком знань, а експерименти розсувають межі можливого. А іноді обмеження – це правила, які деякі вважають, що їх T стосуються, і які деякі сприймають як мотиваційний виклик.

Ми бачимо приклади вищезазначеного щохвилини в нашому повсякденному житті. Це дипломатична гонка за пошуком вакцини позування над Політика конфіденційності, страждання від пошуку способу обійти безробіття, навіть рішучість вашого малюка не їсти шпинат. Ми також бачимо це щодня в Крипто – це в злом Twitter, в поспішати розвиватися кращі платіжні системи, scramble підвищити коштів. Список можна продовжувати.

Юти читаєш Довгі та короткі Крипто, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора.Ви можете підписатися тут.

Минулого тижня було наведено кілька прикладів, які не тільки демонструють дедалі частіші маніпуляції з правилами протоколу, але й підкреслюють ONE з CORE ціннісних пропозицій криптовалюти.

Ethereum Classic це оригінальний блокчейн Ethereum , який підтримується зацікавленими сторонами, які відмовилися перейти до форку, який виправив злому DAO у 2016 році. За останні кілька днів він постраждав не ONE, але два 51% атак.

Атака 51% відбувається, коли достатня обчислювальна потужність майнінгу (також відома як хеш-потужність) змовляється, щоб змінити раніше оброблені блоки та визначити нові, що дозволяє зловмисникам блокувати одні транзакції та скасовувати інші. в атака 51%, зловмисні майнери можуть створити конкуруючий блокчейн, який дозволяє витрачати ті самі монети двічі.

Цей маневр відносно частий у менших блокчейнах, таких як Ethereum Classic (ETC), яка має ринкову капіталізацію приблизно 830 мільйонів доларів на момент написання. Ethereum (ETH) ринкова капіталізація, для порівняння, зараз близько 44 мільярдів доларів. Напади, як правило, короткі, а потім справи йдуть у звичайному режимі. Але два за ONE тиждень спонукали деяких коментаторів розпитати виживання блокчейну.

Втрачені суми не є незначними. Під час першої атаки зловмисному майнеру вдалося подвоїти трохи більше 800 000 ETC (приблизно 5,6 мільйона доларів США), заплативши близько 204 000 доларів США за отримання необхідної хеш-потужності. У другій атаці подвійне проведення було принаймні 1,6 мільйона доларів.

Це більше, ніж урок для інвесторів, яким слід остерігатися менших блокчейни доказів роботи. Це також ставить під сумнів думку про те, що програмне забезпечення з відкритим кодом, таке як Bitcoin (BTC) блокчейн, вразливий до копій. І це яскравий приклад того, чому безпека мережі є фундаментальною частиною цінності активу.

Розмір має значення

в недавнє есе, Лекс Соколін натякнув на потенційну силу великих мереж з відкритим вихідним кодом і здатність інноваційних економік будувати конкурентоспроможні рови. Це може стосуватися багатонаціональні платформи,а також до окремих блокчейнів. "Нарешті, - писав він, - ми бачимо, що копіювання продукту без наявності комерційної спільноти T має жодного позитивного ефекту. Візьмемо, наприклад, розгалуження Bitcoin в Bitcoin Cash (BCH), або будь-які інші 50 чи близько того клонів монети. Або, навпаки, навіть більш спірні форки, такі як Ethereum Classic, насправді не змагаються за домінуюче місце, враховуючи набагато меншу присутність на ринку».

Іншими словами, копії можна робити, а форки Bitcoin/ Ethereum можна розкрутити відносно легко. Деякі навіть запропонували що це може послабити жорстку пропозицію щодо вартості біткойна – ліміт насправді T становить 21 мільйона, якщо інші мережі, засновані на тому ж блокчейні, можуть вибрати ліміт, який вони хочуть. Але це безпідставне занепокоєння ігнорує цінність спільноти, що стоїть за мережею. Незважаючи на те, що ви переконані, що Bitcoin Cash (наприклад) має кращі характеристики, люди віддають перевагу торгувати та здійснювати транзакції з Bitcoin, оскільки саме в цьому полягає обсяг.

Ви можете скопіювати Технології з відкритим кодом. Але те, що надає Технології цінність, — це підтримка спільноти та мережі з боку користувачів.

Безпека в цифрах

У випадку Крипто спільнота та мережева підтримка — це більше, ніж просто генератори обсягу транзакцій. Вони мають суттєвий вплив на розвиток і безпеку мережі, що ще більше підвищує вартість активу.

Чим більший обсяг транзакцій у блокчейні, тим цікавіший він для майнерів, які отримують комісію за транзакції. І чим більший потенційний попит на актив, тим більшу цінність отримують майнери від обробки блоків. Таким чином, мережа з сильними перспективами зростання обсягів і вартості залучить більшу кількість майнерів.

Більший пул майнерів ускладнює будь-якому ONE поганому гравцеві створити атаку 51%. У випадку з Bitcoin обчислювальна потужність, необхідна для успішного маніпулювання значною кількістю блоків, буде непомірно дорого. Для менших блокчейнів це так відносно дешево.

Ось чому важливо KEEP за здоров’ям індустрії видобутку Bitcoin . Зараз вона бореться, і не лише тому, що нещодавнє уполовинення зменшив дохід майнерів у BTC майже на 50%. Активність триває зосереджено в Китаї, де шахтарі боротьба з надлишковими потужностями і набагато довше чекати, щоб окупити початкові інвестиції. Внутрішні негаразди в ONE з найбільших у галузі постачальників обладнання не допомагають.

Вибуття майнерів послабить безпеку біткойна, що може негативно вплинути на його вартість, що може призвести до вибуття більшої кількості майнерів і так далі по невдалій спіралі. Але більше майнерів, які приєднаються до мережі, можуть підвищити безпеку та цінність, а також заохотити більше участі, ще більше підвищуючи цінність.

Недоліком у цій моделі є регулярне заплановане подія вдвічі, яка зменшує субсидію блоку на 50%. Якщо вартість BTC та/або комісії за транзакції не зростуть, щоб компенсувати різницю, майнінг буде менш прибутковим для деяких і збитковим для багатьох, що може негативно вплинути на безпеку. Деякі стверджують, що оскільки винагороди майнерів стають більш залежними від комісій, мережа буде більш вразливим до 51% атак.

Наразі хешрейт біткойна — хороший показник здоров’я гірничодобувної промисловості — сильніший, ніж будь-коли, незважаючи на зниження доходу, що має запевнити інвесторів у тому, що атака 51% не є значним ризиком для найбільшої мережі ринку.

Поточний хешрейт Ethereum також надійний, на відміну від Ethereum Classic.

ONE загадка полягає в тому, чому ціна ETC не впала в результаті злому. За тиждень він впав на 10%, що є мізерною сумою, враховуючи увагу, яку привертають ці хаки, не кажучи вже про удар по довірі інвесторів. Можливим поясненням може бути те, що ймовірність атак у 51% вже врахована. Іншими словами, ETC вже має значну знижку через відсутність безпеки. Його продуктивність з початку 2019 року менша ніж на ONE п’яту, ніж у його набагато більшого брата. І падіння на 10% за тиждень, коли ціна ETH зросла майже на 15%, є показовим.

Ethereum запланований переїзд від блокчейну з підтвердженням роботи змінить рівняння безпеки, усунувши загрозу для майнінгу, але, безсумнівно, представивши інші можливі вектори атак. Однак атаки можуть зробити мережу сильнішою, якщо і тільки якщо є велика та активна спільнота зацікавлених сторін, які бажають інвестувати ресурси в розвиток, зростання та запобігання майбутнім атакам.

У цьому разом

Активна спільнота створює цінність, яка розвиває активну спільноту, у добродійному циклі. В ан есе для CoinDesk цього тижня, Нік Картер зазначає, що система патронажу біткойна свідчить про ONE з найсильніших переваг мережі: інвестиції в її зацікавлених сторін і з боку її зацікавлених сторін. Також цього тижня OKCoin присудив свою найбільший індивідуальний грант поки що до другого за плідністю учасника біткойна в коді CORE .

В основі цих «патронатів» лежить визнання того, що потужна мережа приносить користь всеучасників. Це важко відтворити в менших мережах, де випущені монети, як правило, зберігаються в зосереджених кишенях, а підприємств, які можуть отримати прибуток, небагато. Це ще важче відтворити в традиційних технологіях з відкритим вихідним кодом, де мережеві ефекти збирають приватні підприємства, а прибуток FLOW до розміру.

У Крипто мережевими ефектами користується вся спільнота, а не лише комерційні компанії.

Різниця між Крипто та іншими технологіями полягає в тому, що Bitcoin, Ethereum та інші – це більше, ніж Технології мережі, вони також значення мережі. І що надає цим мережам їх цінність?

Цьому вчить нас 51% атак на менші мережі. Що справа не в Технології і навіть не в передбачуваному революційному потенціалі деяких функцій. Це спільнота, яка дає цінність. Це включає в себе весь обсяг роботи до цього часу, енергію та час, вкладені щодня, креативність та інтелект, переконання та відчуття того, що те, над чим працюють усі, є більшим, ніж будь-яка ONE компанія чи окрема особа.

Атаки відбуватимуться, а мережі та люди то з’являтимуться, то зникатимуть. Але величезна кількість людей, які працюють разом, щоб побудувати мережі, які ніким не контролюються і які розподіляють цінності незвичайними, а часом і нематеріальними способами, залишаються тут. Оскільки протягом історії люди доводили, що стійкість виникає завдяки колективним зусиллям, які підтримують потужні ідеї.

Хтось ще знає, що відбувається?

Як лунають вибухи серцерозривна шкода у територію, яка не може собі це дозволити, як геополітична напруженість м'язи їх шлях у використання соціальних медіа та комунікаційних платформ, а також с домовленості не видно У зв’язку з п’ятим законопроектом про допомогу США через коронавірус, Ринки, здається, дедалі більше нервують щодо міжнародного балансу потоків капіталу.

Ціна золота, яка вперше в історії перевищила 2000 доларів, сама по собі є новиною, а також є симптомом зростаючого занепокоєння на ринку. Орієнтовно обнадійливо показники зайнятості вітаються, але не заспокоїли нервову атмосферу, як побоювання щодо інфляції і роль долара як світова резервна валюта, здається, набирає обертів.

Чи може волатильність повернутись у Bitcoin? Після кількох тижнів торгів у відносно вузькій BAND Bitcoin вирвався минулих вихідних, піднявшись на 5% до майже 12 000 доларів США, лише різко впавши на 8% за лічені хвилини. Зітхніть, це знову починає відчуватися майже нормальним.

Нещодавнє Rally біткойна забезпечило йому значну перевагу над іншими групами активів з точки зору показників за рік до поточної дати, навіть золото залишилося далеко позаду. І навіть розумні коментатори починають говорити про «бичачий ринок».

ЛАНЦЮГ

Goldman Sachs призначив нового керівника цифрових активів і зміцнює команду. ВИНОС: Меттью МакДермотт змінив Джастіна Шмідта та залучив Олі Харріса, колишнього керівника цифрових активів JPMorgan. Це не означає, що NEAR часом ми побачимо відділ Крипто Goldman Sachs (хоча це T виключено) – короткострокова увага, схоже, зосереджена на впливі, який блокчейн-технології можуть мати на Ринки капіталу, із стейблкоїном Goldman Sachs, можливо, на картках. Це саме по собі захоплююче, оскільки лише деякі інші застарілі установи мають необхідний вплив, щоб дати Ринки капіталу суттєвий поштовх на шляху до більшої ефективності.

Coin Metrics зазначає, що кількість адрес на блокчейні Bitcoin , які містять BTC на суму понад 10 доларів США на найвищому рівні, на 14% вище, ніж на піку бульбашки 2017 року. ВИНОС: Використання ціни в доларах може бути інтуїтивно легшим для візуалізації, але це також може спотворити зростання. Якщо ціна BTC зростає, кількість адрес із певним балансом у доларах також зросте, навіть якщо власники не купуватимуть більше Bitcoin. Однак це число значно вище, ніж наприкінці 2017 року, що примітно, оскільки тоді ціна BTC була значно вищою. Іншими словами, там має за останні два з половиною роки спостерігалося значне зростання кількості власників невеликої кількості Bitcoin .

Ця діаграма використовує дані з Glassnode показує, що кількість унікальних адрес, що містять менше 1 BTC , легко перевищила більші авуари, підтверджуючи розпорошеність власності – більше дрібних вкладників накопичують позиції.

Розмова стає все голоснішою. Я здивований тим, як швидко Bitcoin прокладає собі шлях «основний» фінансовий дискурс (що б це не означало в ці дивні часи, звичайно). Спочатку у нас був Дейв Портной з Barstool Sports (@stoolpresidente) починайте класти Bitcoin перед своїми 1,7 мільйонами підписників. Потім у нас був сам «Багатий тато» (@theRealKiyosaki) рекомендувати його 1,4 мільйона підписників купують Bitcoin «і стають багатшими». І ми також випадково побачили публічну компанію бізнес-аналітики MicroStrategy кажуть під час нещодавньої розмови про прибутки що він думав інвестувати 250 мільйонів доларів із надлишку готівки в «альтернативні активи», такі як, як ви вже здогадалися, Bitcoin.

Поки ми продовжуємо отримувати новини про закриття Крипто , такі як Нейронний капітал, які втратили половину своїх грошей з моменту запуску в 2017 році, також є деякі з них почуваються добре. ВИНОС: Electric Capital закрив свій другий венчурний фонд із 110 мільйонами доларів, що більш ніж у три рази перевищує заробіток для першого фонду лише два роки тому. Трейдери та інвестори, які спостерігають за спотовими ринками та Ринки деривативів у пошуках ознак інституційного обсягу, не бачать індикаторів того, що інституційний капітал уже тут. 90% зборів Electric було отримано від установ, у тому числі університетських фондів.

Інвестиції Grayscale* публічно подав a Реєстраційна заява за формою 10 з Комісією з цінних паперів і бірж США, щоб призначити Grayscale Ethereum Trust звітною компанією SEC. ВИНОС: Це скоротило б встановлений законом період утримання з 12 місяців до шести (починаючи через 90 днів після призначення та залежно від виконання інших вимог Закону про цінні папери), що могло б підвищити привабливість для ширшого кола інвесторів. Багато активних інвесторів, ймовірно, віддадуть перевагу більш короткому блокуванню, а деякі установи не можуть утримувати активи, які не зареєстровані в SEC. Крім того, більша ліквідність може зменшити премію, яку сплачують роздрібні інвестори – у будь-якому випадку вона падає з понад 900% на початку червня до лише (?!) 180% на момент написання статті. (* Grayscale Investments належить DCG, також материнській компанії CoinDesk.)

Епізоди подкастів, які варто послухати:

• Історія, сьогодення та майбутнє центральних банків, Feat. Джордж Селгін – Натаніель Віттемор, The Breakdown
• Генеральний директор Hedgeye Кіт Маккалоу про стагфляцію, Bitcoin і девальвований долар – Натаніель Віттемор, The Breakdown
• Як Canaccord Genuity підходить до ринку криптоактивів – Метт Волш, Castle Island Ventures
• Чому правило подорожей є ONE із найважливіших правил у Крипто – Лаура Шин, непідтверджено
• SLP198 Кейтлін Лонг - Чого не вистачає австрійським економістам про гроші та банківську справу? – Степан Лівера Подкаст