Binance, Bitfinex і Tether: що найгірше, що може трапитися?

Деніел Коурі є головним виконавчим директором Pactum Capital, кількісної інвестиційної компанії та хедж-фонду Криптовалюта . Висловлені погляди належать авторам і не є інвестиційною порадою.

Усі інвестори, інституційні чи інші, зобов’язані намагатися побачити світ таким, яким він є насправді. Не так, як вони хочуть. Це особливо вірно, коли ризикують інвестиціями. ONE задавати питання, щоб зрозуміти елементи, що впливають на результат інвестицій.

ONE з таких запитань: як тут може піти не так?

Гуру інвестицій Каже, наприклад, Чарлі Мангер: "Інвертувати, завжди інвертувати: перевернути ситуацію чи проблему з ніг на голову. Подивіться на це назад. Що станеться, якщо всі наші плани підуть не так? Куди ми T хочемо йти, і як туди потрапити?"

Зараз у Крипто існує потенціал для катастрофічного, системного ризику. Нещодавні Заходи навколо Binance, Bitfinex і стейблкойна Tether викликали необхідність цієї розмови.

І все ж дивно, як рідко в цьому просторі ONE почути концепцію системного ризику.

Йдете до дефолту?

Генеральний прокурор Нью-Йорка продовжує вимагати більше інформації від Bitfinex і Tether. NYAG вказує на наявність численних невідповідностей із заявами Bitfinex/Tether.

Це викликає у них бажання «розуміти, що відбулося і що продовжує відбуватися в цих компаніях». Навіть так, суддя звузила обсяг інформації які мають надати Bitfinex/ Tether .

Джерело: TokenAnalyst

Тепер, якщо ми хоча б трохи прочитаємо між рядків, здається, що є припущення, що можуть бути й інші недоречності. Або, принаймні, NYAG достатньо впевнений, що це варто дослідити далі. Вони вже заявили що вони вважають, що тут може бути шахрайство.

Отже, є сенс, що вони хочуть з’ясувати масштаби цього та чи мали місце інші незаконні дії чи продовжують відбуватися.

Якщо це дійсно так, уряд може вжити примусових заходів проти Tether. Якщо такі дії перешкоджають вільній торгівлі USDT , то власники Tether майже напевно зазнають значних збитків.

Але це лише частина картини. Binance вирішила призупинити депозити та зняття коштів протягом тижня після злому на 40 мільйонів доларів. Призупинення потоків фінансування ніколи не є доброю річчю, особливо тому, що публічний гаманець Binance USDT був злили сотні мільйонів доларів без пояснень.

Дійсно, наскільки це може бути погано?

Примітно, що USDT все ще залишається найпоширенішим стейблкоіном. Трейдери широко використовують його для переходу на позиції на Крипто біржах по всьому світу.

Однак можливо, що USDT може бути заблоковано або іншим чином стати непридатним для використання. Ймовірно, після цього буде каскад активності. Це може завдати величезної шкоди екосистемі всьому Крипто .

Багато бірж (включаючи Binance та Bitfinex), ймовірно, T могли працювати. Активи, ймовірно, будуть заблоковані через судові тяганини, вирішення яких може зайняти роки. Подумайте про Lehman Brothers.

Коли вони впали, решта Уолл-стріт відчула біль.

Як цікаве зауваження, цілком можливо, що великі трейдери або інші власники вирішать розпродати USDT. Це буде на користь монети, яка вважається безпечнішою, як-от BTC. Це може статися з великим обсягом. Це може підвищити ціну BTC у короткостроковій перспективі, оскільки люди залишають позиції USDT і паркують кошти в BTC.

Може виникнути спокуса розглядати нещодавнє підвищення ціни BTC як позитивний знак. Проте варто подумати, чи може це бути пов’язано з тим, що люди певною мірою відмовляються від Tether -позицій і перетворюють їх на BTC .

Картковий будиночок?

Незважаючи на погані новини, ціна BTC продовжує зростати.

Регулятори можуть негайно вжити серйозних заходів проти Bitfinex/ Tether. Це може мати каскадний ефект, через який біржі просто вибухнуть. Якщо запозичити фразу Артура Хейса з Bitmex, альткойни можуть отримати "молі."

Якщо уряд знайде переконливі докази шахрайства, вчиненого Tether або Bitfinex, то цілком зрозуміло, що в результаті будуть вжиті рішучі дії. Наслідки такого сценарію, швидше за все, охоплять весь Крипто .

Підготовка до потенційного краху Крипто може бути розумним і раціональним кроком. Ті, хто має великі ассигнування на цифрові активи, повинні ретельно подумати. Уявіть, що велика біржа блокується. Або трейдери панікують через те, що найбільший стейблкоїн вибухне або його конфіскує влада.

Як ви думаєте, тоді Крипто будуть безпечними? Що саме з ними станеться, якщо всі намагатимуться попрямувати до виходів?

Нова надія

«У справу легше ввійти, ніж вийти; і це лише загальна розсудливість побачити вихід, перш ніж наважитися туди».

Коли грецький оповідач Езоп сказав це приблизно в 6 столітті до нашої ери, малоймовірно, що він мав на увазі екосистему цифрових активів. І все ж ця цитата містить незліченну кількість мудрості. Значна частина цього стосується безпосередньо інвестування в Крипто та цифрові активи.

Хоча ми справді сподіваємося, що тут помиляємося, ми також вважаємо, що краще помилитися на боці безпеки. Якщо відбудеться системний шок у Крипто , ймовірно, постраждають багато інвестицій. Як ліквідні Крипто , так і неліквідні.

Якщо шок є досить сильним, було б розумно очікувати переоцінки активів, яка може повернути оцінку до рівнів 2016 або 2015 років.

Подумайте, як би ви вийшли з будівлі, якби сотні чи тисячі людей намагалися вийти через ті самі двері, що й ви. Перш ніж увійти в цю будівлю, вам краще мати план (або два) виходу.

T вірите нам? Запитайте людей, які втратили свої пенсійні заощадження через фінансову кризу 2008 року.

Відмова від відповідальності: Ця стаття представляє погляди та думки автора. Це не пропозиція купити або продати цінні папери. Інформація в цій статті призначена лише для інформаційних цілей і не призначена для інвестицій, фінансових, юридичних, податкових або бухгалтерських порад. Минулі результати не є гарантією майбутніх результатів. Будь ласка, проконсультуйтеся з відповідним консультантом і проведіть власне дослідження, перш ніж приймати інвестиційні рішення.

Binance і Bitfinex зображення через Shutterstock