Звіт JPMorgan: ONE разу Крипто може допомогти диверсифікувати портфелі

Криптовалюти ONE разу можуть допомогти інвесторам диверсифікувати свої портфелі акцій та BOND , пишуть аналітики JPMorgan Chase у новому 71-сторінковому дослідницькому звіті, присвяченому технологіям.

Звіт під назвою «Дешифрування криптовалют: Технології, застосування та виклики» від 9 лютого був підготовлений підрозділом глобальних досліджень банку <a href="https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research">https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research</a> . Копія, отримана CoinDesk, досліджує низку тем, пов’язаних із Криптовалюта та блокчейном, зокрема досліджуючи наслідки для інвесторів, фінансових компаній та центральних банків, зокрема.

Мабуть, найбільш помітною частиною звіту є те, що він – хоча й обережно – передбачає, що криптовалюти ONE дня можуть зіграти певну роль у диверсифікації глобальних портфелів BOND та акцій. У звіті зазначено:

«Якщо минула прибутковість, волатильність і кореляції збережуться, [криптовалюти] потенційно можуть зіграти роль у диверсифікації глобального портфеля BOND і акцій. Але, на нашу думку, це велике значення, якщо врахувати астрономічні прибутки та волатильність за останні кілька років».

«Якщо [криптовалюти] виживуть наступні кілька років і залишаться частиною світового ринку, то вони, швидше за все, вийдуть зі своєї поточної спекулятивної фази і тоді матимуть більш нормальні доходи, волатильність (обидва набагато нижчі) і кореляції (більше схожі на інші активи з нульовою прибутковістю, такі як золото та ієни)», – продовжують автори.

Ці настрої, мабуть, контрастують із коментарями голови правління, президента та генерального директора банку Джеймі Даймона, який минулого року зробив сумнозвісне зауваження про те, що Bitcoin – це "шахрайствоЯк стверджують автори звіту, криптовалюти «навряд чи зникнуть повністю».

«[Криптовалюти] навряд чи зникнуть повністю і можуть легко вижити в різних формах і формах серед гравців, які бажають більшої децентралізації, однорангових мереж і анонімності, навіть якщо остання знаходиться під загрозою», — написали вони.

Благо блокчейну

Не дивлячись на інвестиційну картину, звіт банку LOOKS ширше питання використання блокчейнів, зокрема приватними компаніями, які підтримуватимуть власні закриті або «дозволені» блокчейни.

Автори пишуть, що блокчейн — це «вища база даних» і що, незважаючи на занепокоєння регуляторів, сама технологія потенційно «дружня до регулювання».

«На нашу думку, найбільша привабливість блокчейну полягатиме в здатності забезпечувати підвищення ефективності по всьому ланцюжку створення вартості», — йдеться у звіті, пояснюючи:

«Пропоноване використання розподіленої книги у фінансовому секторі, ймовірно, базуватиметься на відомих учасниках, визначених заздалегідь, з відповідною документацією KYC/AML із суворо авторизованим доступом. Отже, ми вважаємо, що Технології розподіленої книги має потенціал, щоб запропонувати регуляторам більший ступінь прозорості, вищий рівень стійкості та коротший час розрахунків, зменшуючи ризик контрагента та ринковий ризик».

Крім того, автори стверджували, що блокчейн може порушити «транскордонні платежі, розрахунки/кліринг/управління заставою, а також більш широкий світ TMT, транспорту та охорони здоров’я». Тим не менш, у звіті застерігається, що будь-які переваги можна буде побачити «лише тоді, коли будь-яка економічна ефективність компенсує регуляторні, технічні та безпекові перешкоди» для впровадження Технології.

На криптовалютах центрального банку

Доповідь також торкається теми так званого «федкойна», або свого роду Криптовалюта (або цифрової валюти), створеної центральним банком.

І хоча самі чиновники ФРС здебільшого сказали:не скоро"За ідеєю (на відміну від інших центральних банків, які активно досліджують заявки), звіт JPMorgan досліджує можливі наслідки та наслідки такої емісії.

Автори звіту стверджують, що в ONE сенсі федкойн буде підтримувати «платіжні послуги, що надаються центральним банком» у безготівковій системі, і що це може допомогти банкам запровадити негативні відсоткові ставки, що схвалюють деякі економісти.

Однак вони також зазначають, що випуск такої валюти «надасть небанківським організаціям доступ до балансу ФРС», що, у свою чергу, може «поставити під загрозу економічно та соціально важливу функцію фінансового посередництва комерційних банків».

Подібним чином автори стверджували, що державна Криптовалюта може вплинути на надання кредитів приватному сектору, оскільки це підриватиме банкінг з частковим резервуванням, написавши:

«Якщо криптовалюти розглядатимуться як перевага над банківськими депозитами, що спонукатиме до повного переходу на криптовалюти, тоді набагато більша частка заощаджень буде йти в активи центрального банку (державний борг) і менша — у позики комерційних банків, таким чином потенційно різко збільшувати премію приватного кредитного ризику та зменшувати FLOW кредитів у приватний сектор».

У звіті також розглядається проблема анонімності Криптовалюта, випущеної державою.

«З ONE боку, Політика конфіденційності стала розглядатися як неявне конституційне право, і це може поширюватися на грошові операції», – зазначають автори. «З іншого боку, існує кілька законів, спрямованих на запобігання використанню фінансової системи для відмивання грошей або Фінанси тероризму та іншої діяльності».

Автор зображення: Льюїс Це Пуй Лунг / Shutterstock.com