Контраргумент до цінності токена Ripple XRP

Пьотр Пясецький є старшим розробником у Factom і ступенем магістра комп’ютерних наук, який написав магістерську дисертацію на тему безпеки Bitcoin у 2012 році.

У цій статті Пясецький пропонує свій коментар щодо зростання ціни на XRP, рідного токена в Ripple Consensus Ledger, з метою запропонувати оцінку криптографічного активу на основі його базового протоколу та бажаної корисності.

Як деякі з вас можуть знати, мені дуже подобається ідея системи Ripple.

Створення розрахункового шару на основі довіри та IOUs, вміючи видати будь-який актив легко, добре працює як a рівень проміжного програмного забезпечення, стимулююча спеціалізація, створюючи a унікальність грошей, все це чудово. Однак система не позбавлена ​​недоліків – централізація валідаторів є проблемою, а також розподіл жетонів.

Але хоча обидві теми є цікавими, зважаючи на недавнє стрімке зростання ціни XRP , я вважаю, що варто зосередитися на цій частині обговорення.

Основи Ripple і XRP

Ripple — це Крипто 2.0, запущена наприкінці 2012 року. Вона заснована на протоколі, який на кілька років передував Bitcoin . відомий як Ripplepay. Як і будь-яка хороша мережа Крипто 2.0, Ripple дозволяє своїм користувачам випускати та здійснювати транзакції в будь-якій валюті. Він також підтримує власну національну валюту – ripple або XRP.

XRP мають кілька ключових застосувань у мережі ripple. Вони звикли сплачувати комісії за транзакцію, і потрібні як резервів для будь-якої адреси за допомогою мережі та створення довірчих ліній. Загалом, це слугує засобом боротьби зі спамом для мережі. Крім того, оскільки кожен обліковий запис у мережі Ripple може приймати XRP, він також рекламується як a валюта мосту.

Довгові зобов’язання – це валюти, створені користувачами. Хоча будь-яка адреса може випускати власну валюту, більшість людей використовуватимуть боргові зобов’язання, видані шлюзи. Зазвичай вони номіновані у фіатних або Крипто. IOU можуть бути торгуються безпосередньо в мережі, що надсилаються від ONE користувача до іншого, і навіть виконують атомарні мультивалютні відмови в одній транзакції.

Є кілька ключових відмінностей між XRP і IOU. Довгові зобов’язання мають ризик контрагента: якщо шлюз-емітент не виконує зобов’язання, токени будуть марними. Ви можете надсилати боргові зобов’язання лише тим або через людей, які також довіряють тому самому шлюзу. Шлюзи зазвичай стягують невеликий відсоток від кожної транзакції. Транзакції IOU є BIT більшими та складнішими, тобто їх виконання може коштувати більше. XRP є їхньою власною Криптовалюта, тобто їх не можна обміняти ні на що безпосередньо.

Крім того, мережа Ripple обробляє як XRP, так і IOU ідентично: обома можна торгувати на децентралізованій біржі, вбудованій у мережу, обидві можуть бути частиною мультивалютних транзакцій, обидві працюють з однаковою швидкістю, і вони обидві дуже подільні.

Критика XRP

Основна критика XRP, а отже й мережі Ripple, полягає в тому, як розповсюджувалися XRP. Ripple Labs, творці Ripple, створили мережу зі 100 мільярдами XRP, і жодних нових XRP не було створено з моменту її створення. Це невідома практика в Крипто – багато мереж «попередньо майнить» свої токени.

Однак творці мережі зазвичай KEEP собі лише частину токенів, попередньо продаючи решту будь-кому, хто бажає купити. Однак Ripple все ще володіє близько 60% первісно випущених токенів. Це викликає кілька питань.

По-перше, компанія може спробувати отримати готівку і потенційно обвалити ринок. Однак це дуже малоймовірно. Ripple має нещодавно зроблені кроки просувати свій ринок XRP і розміщувати більшість своїх XRP на умовному депонуванні (знову ж таки, умовне депонування відкриває 1 мільярд XRP щомісяця протягом наступних приблизно 4,5 років, тому це може бути краще).

По-друге, оскільки мережеві комісії сплачуються через «спалюючі» XRP, вони фактично збагачують усіх пропорційно кількості XRP, які вони мають (якщо 1% токенів буде спалено, решта токенів коштуватиме приблизно на 1% більше, якщо ринок T зміниться). Це означає, що Ripple Labs фактично заробляє 60% усіх мережевих комісій у мережі. Наразі це, напевно, T так багато, але в майбутньому це може стати важливішим.

Нарешті, кількість XRP, якими володіє ONE компанія, створює їй негативну репутацію. Багато людей у ​​Крипто відкидають Ripple як «попередньо видобутий скамкойн» лише через кількість монет, якими володіє Ripple.

Загалом, це T надто страшно, насправді. Ripple, здається, має достатню репутацію, щоб не намагатися отримати готівку від того, що, здається, є їхнім золотим гусаком. Однак вони не єдині великі гравці...

Засновники Ripple, Джед Маккалеб, Кріс Ларсен і Артур Брітто, спочатку дали собі 20 мільярдів XRP. Пізніше це зачепило Ripple. Маккалеб покинув команду, щоб створити власну версію Ripple під назвою Stellar, і вирішив це зробити продати свій запас XRP, що призвело до юридичної суперечки, поселення і розклад для того, як ці монети можуть бути продані.

Якщо ці цифри правильні, Маккалеб все ще перераховує 20 000 доларів США на тиждень, і в ~2019 році він зможе перевести в готівку 750 мільйонів XRP (вартістю ~256 мільйонів доларів США за сьогоднішньою ціною 0,34 доларів США/ XRP). Не ідеальна ситуація, якщо гроші з вашої мережі підуть колишньому співробітнику, який створює вашого прямого конкурента, на суму чверть мільярда доларів. Хоча частина цих коштів може піти на благодійність, це все одно не ідеальний результат.

Тепер, коли ми розібралися з більшістю проблем, з якими довелося зіткнутися XRP, давайте подивимося, як вони працюють у власній мережі.

XRP проти IOU

Хоча мережа Ripple має конкурувати з Bitcoin, Ethereum та іншими Криптовалюта мережами, у валюти XRP є ще один важливий конкурент – решта активів у мережі Ripple. Деякі мережі, як-от NXT або Counterparty, гарантують, що їхній рідний токен є центром кожної торгівлі – у цих мережах ви T можете торгувати борговими боргами ONE за одного.

У Ripple ви можете здійснювати транзакції виключно в боргових боргах цілий день, щодня, не торкаючись XRP за будь-що інше, крім комісій. Це пов’язано з основною пропозицією XRP – це універсальний засіб обміну.

Наступний графік призначений для ілюстрації порівняння розподіленої валютної мережі з XRP як засобом обміну.

Якщо коротко, то проблема полягає в наступному. Якщо у вас є багато різних валют у мережі, у вас може бути потенційно дуже велика кількість Ринки між цими валютами (математично вдвічі більше Ринки , ніж валют).

Це означає, що вам знадобиться багато маркет-мейкерів, які забезпечують ліквідність кожного ринку. Однак, якщо всі погодяться використовувати XRP як загальну валюту, вам потрібно буде створити лише ONE ринок для кожної валюти – між цією валютою та XRP.

На даний момент LOOKS , що це так – всі основні Ринки в мережі Ripple торгують XRP за різні валюти, випущені в мережі. На момент написання статті за останні 24 години в мережі Ripple було здійснено угод на суму 11 мільйонів доларів США та платежів на суму 88 мільйонів доларів США, більшість із яких здійснювалася за допомогою XRP.

Основні переваги XRP, які є кращими за IOU, такі:

• XRP прийнятні для будь-кого в мережі Ripple
• На XRP немає додаткових комісій за переказ або торгівлю
• XRP не мають ризику контрагента.

Однак у XRP також є деякі недоліки, навіть не рахуючи розподілу та централізації монет. Те, що хтось може отримувати XRP, T означає, що він захоче отримувати XRP. Мережа просто змушує кожного мати необмежену лінію довіри до XRP, навіть якщо вони T хочуть їх утримувати.

XRP може бути гідною універсальною валютою для людей, які хочуть мати XRP, але це може бути не ідеальним для банків або великих установ.

Ось чому ми бачимо, як мережі, такі як Corda або навіть Interledger Protocol (також розроблений Ripple Labs), які T покладаються на рідну Криптовалюта, набирають популярності, тоді як найкращим прикладом реальної програми, що покладається на Крипто посередині, є Abra. Створення універсальної міжнародної розрахункової валюти було ідеєю Bitcoin, і ви насправді T бачите, щоб банки використовували його для цієї мети.

По суті створення ринку зводиться до торгівлі валютою, як будь-якою іншою Крипто, або копіювання ринку з іншого джерела для компенсації ваших угод. Обсяг ліквідності, який ви можете скопіювати за допомогою XRP, невеликий у порівнянні з майже бездонним валютним ринком у реальному світі. Якщо ви збираєтеся побачити реальні випадки використання на Ripple, вони, швидше за все, використовуватимуть існуючі валютні Ринки, а не через XRP.

Хоча XRP не мають ризику контрагента, вони також не мають захисту контрагента. Якщо хтось вкраде ваші XRP, він зникне. За допомогою IOU ви все ще можете звернутися до шлюзу-емітента, щоб зупинити транзакцію та потенційно відстежити, куди її було знято. Таким чином, IOU є набагато меншою ціллю.

Подібним чином, XRP набагато важче відстежити, що зробить їх менш привабливими з точки зору відповідності. З іншого боку, шлюзи можуть заносити в білий і чорний список адреси, які можуть використовувати їх боргові боргові зобов’язання, таким чином легше ідентифікувати будь-кого, хто використовує їхні боргові зобов’язання.

Якщо вартість певної валюти змінюється, вам потрібно лише скоригувати ринок, використовуючи цю валюту. Якби XRP були універсальною валютою, проти якої торгувалися б усі валюти, щоразу, коли вартість XRP коливалася б, вам довелося б коригувати весь ринок.

Додавання нової валюти до розподіленої мережі IOU T обов’язково означає, що вам доведеться торгувати нею проти будь-якої іншої валюти. Ви можете розпочати торгівлю лише проти найпопулярнішої валюти або кількох валют, на які легко вийти на ринок (скажімо, fiatUSD, fiatEUR). Оскільки ви можете легко виконувати мультивалютні атомарні транзакції в мережі, підключення навіть до ONE іншої валюти, підключеної до мережі, миттєво означає, що ви підключені до решти мережі.

XRP не мають комісії за переказ. Хоча шлюз може видавати боргові боргові зобов’язання без комісії за транзакції (це по суті Бізнес-модель Tether, але в іншій мережі), можливо, навіть за допомогою інших великих Крипто, як-от Bitcoin або Ethereum , через пули голосування, комісії за ці боргові зобов’язання завжди можна змінити.

Схоже, що мережевий стандарт комісії за переказ становить близько 0,2%, що, здається, менше, ніж спред на найбільшому ринку XRP (на момент написання статті 0,00015086 продають, 0,00015003 купують, що дає спред приблизно 0,55%). Таким чином, цілком можливо, що, надсилаючи гроші через дуже ліквідний валютний ринок, ви заплатите менше комісії за переказ, ніж через менш ліквідний ринок XRP лише за спред.

Таким чином, XRP виконує їх основну роль: сплачувати комісії за транзакції та виконувати необхідні резерви. Загалом приблизно 50–100 XRP на людину чи обліковий запис вистачить на все життя. Раніше це було менше 1 долара, а зараз близько 35 доларів.

Висновки

Мережа Ripple є дуже корисним інструментом Крипто 2.0.

Однак через високу гнучкість і цінність IOUs у мережі Ripple вони є головним конкурентом XRP на його домашній арені. Хоча XRP все ще потрібні для оплати мережевих зборів, більшість прийменників вартості, що залишилися, можна вважати завищеними.

Схоже, що нещодавнє підвищення цін на XRP значною мірою покладається на ринкові спекуляції (як у випадку з усіма Крипто) і на ринок з’являється нова біржа.

Ця стаття спочатку з'явився у блозі автора та було опубліковано тут із дозволу.

Повідомлення:CoinDesk є дочірньою компанією Digital Currency Group, яка має право власності на Ripple, компанію, яка працює за кордоном з відкритим кодом Ripple Consensus Ledger.

Брижі води зображення через Shutterstock