Звіт JPMorgan критикує Bitcoin як «значно поступається» фіатній валюті

Опублікований 11 лютого новий звіт американської багатонаціональної фінансової компанії JPMorgan різко критикує Bitcoin та інші цифрові валюти.

Восьмисторінковий звіт, автором якого є керівник глобальної стратегії FX компанії, Джон Норманд, спрямований на те, щоб представити «ризики та можливості», які створює Bitcoin.

Однак у всьому тексті Норманд зосереджується на першій категорії.

Зокрема, Норманд припускає, що Bitcoin «значно поступається фіатним валютам» за кількома пунктами, і що навряд чи колись світові уряди нададуть йому статус законного платіжного засобу. Пізніша якість, каже Норманд, ставить під сумнів майбутнє біткойна.

Норманд пише:

«Як засіб обміну, розрахункова одиниця та засіб збереження вартості, вона значно поступається фіатним валютам.











Оскільки уряди навряд чи нададуть йому статус законного платіжного засобу, Bitcoin чи інші віртуальні валюти не досягнуть масштабів і можливостей, щоб зробити їх корисними для широкомасштабної торгівлі, платежів чи інвестицій».

Незважаючи на те, що Норманд визнав привабливість Технології біткойна, зазначивши, що фіатні валюти можуть Навчання на його інноваціях, він зрештою дійшов висновку, що «практична роль біткойна може бути не більшою, ніж роль валюти ринків, що розвиваються, підпорядкованих валютному контролю».

Bitcoin як неповноцінні гроші

Норманд пише, що Bitcoin є чим не подобається, перш за все тому, що він не відповідає традиційним визначенням «засобу обміну», оскільки йому не вистачає загальної сили, щоб змусити його використовувати.

Норманд пояснює:

«Нагадаймо, що валюти T набувають широкого використання спонтанно або через низову кампанію. Вони стають широко використовуваними на національному рівні, оскільки уряд оголошує їх законним платіжним засобом, і вони стають широко використовуваними на міжнародному рівні, оскільки вони є законним платіжним засобом у значній економічній зоні з великими необмеженими Ринки капіталу».

Крім того, Норманд припустив, що через цей недолік віртуальні валюти повинні мати змогу виконувати інші функції більш ефективно, ніж фіатна валюта як одиниця розрахунку та засіб збереження вартості, чого, на його думку, немає.

Норманд використовував біткойни ціна коливань, які він назвав «жорстокими», як приклад на підтвердження свого твердження. Він навів статистичні дані про те, що волатильність біткойна становила в середньому 120% за останні три роки, тоді як типова валюта G10 коливатиметься від 7% до 16%.

«Такі коливання цін унеможливлюють серйозне розглядання Bitcoin як одиниці розрахунку або засобу збереження вартості для істотної суми корпоративного або інвесторського впливу», — написав Норманд.

Однак Норманд визнав, що ці «гойдалки» можуть просто означати нормальну волатильність валюти стартапу, так само, як стартапи в 1990-х роках спостерігали сильні коливання цін на акції.

Наслідки біткойна для інвесторів і корпорацій

Норманд відкрив цей розділ звіту, зазначивши, що економія 1% на комісії за транзакції була б привабливою перспективою для продавців. Однак він заявив, що така економія не переважить ризик волатильності валют.

Норманд не згадав, що основні процесори, такі як BitPay і Coinbase, обмежують продавців від цього потенційно шкідливого впливу, оскільки він припустив, що Bitcoin ускладнить управління готівкою та ризиками компанії.

Що стосується найбільшої переваги біткойна для інвесторів, його потенційно великої довгострокової вартості, Норманд припустив, що ця валюта має багато характеристик, яких інвестори зазвичай уникають, і, крім того, просто немає достатнього способу оцінити, якою буде майбутня вартість біткойна:

«Фундаментальні моделі обмінного курсу неможливо побудувати з подібних причин: немає суттєвої Bitcoin економіки, на якій базувалися б продуктивність або умови торгівлі».

Привабливість біткойна

Автор зазначив, що він зміг зрозуміти, чому людей приваблює ідея валюти без «передбачуваної безрозсудності, примхливості, перекачування та стеження, властивих традиційній фінансовій системі», додавши, що в цій ідеї «є щось».

Крім того, Норманд зазначив, що фіатні валюти можуть Навчання на деяких інноваціях біткойна. Валюта пропонує передбачуване зростання пропозиції грошей і усуває ризик контролю над капіталом. Bitcoin також забезпечує перевірку залишків коштів, щоб уникнути шахрайства та зменшити транзакційні витрати.

«Як би химерно – і справді схоже на Матрицю – не звучала ця система створення Bitcoin , можливо, вона не вимагає більше призупиненої недовіри, ніж традиційна система фіатних грошей, у якій уряд оголошує цінність паперу, а центральний банк або національний монетний двір таким чином випускає монету. ONE T бути карикатурним негідником, австрійським економістом чи анархістом, щоб оцінити привабливість такої системи».

Зображення JPMorgan через Shutterstock