MicroStrategy потребує лише ліквідації Bitcoin в екстремальних цінових корекціях: Бернштейн

План MicroStrategy (MSTR) збільшити довгостроковий борг змушує її ліквідувати свої авуари в Bitcoin (BTC), але лише в разі екстремальних коригувань цін, особливо навколо закінчення терміну боргу, який має закінчитися в середині 2025 року, сказав брокер Bernstein у звіті у вівторок.

Вищі ціни на Bitcoin означають, що MicroStrategy має міцніший баланс, вищу ціну на акції та легше виплачує борги без необхідності продавати свої Криптовалюта авуари, йдеться у звіті. Крім того, високі ціни на Bitcoin та більш висока ціна акцій дозволяють компанії залучати новий борг або капітал і викуповувати існуючі конвертовані банкноти, сказав брокер.

І навпаки, якщо Bitcoin обвалиться і досягне «абсолютно знижених цін», а вартість Криптовалюта активів MicroStrategy не покриватиме борг і певні ковенанти після червня 2025 року, «корпоративна структура опиниться під тиском положень про «перехід на ринок» — борг до 2028 року дійсно має ковенанти ліквідності, які можуть перенести борг до 2025/26», додається у звіті.

«Враховуючи волатильність біткойна, використання боргу як стратегії завжди ненадійне, і одноразові примусові ліквідації ніколи не можна повністю виключити», — пишуть аналітики на чолі з Гаутамом Чхугані.

MicroStrategy зберігає близько 152 000 Bitcoin із загальною вартістю приблизно 4,5 мільярда доларів США та середньою ціною приблизно 29 600 доларів США, йдеться у записці. Ринкова вартість Криптовалюта активів MicroStrategy становить близько 0,78% від загальної пропозиції Bitcoin і близько 20% середньодобового обсягу торгів BTC , пишуть аналітики.

Ринкова вартість Bitcoin активів становить 95% ринкової капіталізації MicroStrategy, а за вирахуванням боргу, залученого для купівлі BTC, дорівнює приблизно 49% ринкової капіталізації компанії, додається у звіті.

Здатність MicroStrategy рефінансувати свій борг із термінами погашення буде значно покращена, якщо ціна його акцій і вартість його Bitcoin холдингів суттєво зростуть, йдеться у звіті інвестиційного банку Berenberg у понеділок.

Читайте також: Беренберг: мікростратегія Майкла Сейлора може отримати значні вигоди від наступного халвінгу біткойна