Детальніше про Крипто , зважені за ринковою капіталізацією

Управління інвестиціями в цифрові активи може отримати значну користь від методів і уроків, отриманих у традиційних Фінанси. Від методології побудови портфеля до нормативно-правової бази, використання найкращих практик десятиліть досліджень традиційного управління активами допоможе прискорити ширше впровадження криптовалюти.

Проте певним чином, на відміну від традиційних класів активів, блокчейн-активи можуть вимагати ближчого розгляду за межі знайомих концепцій. Це включає використання ринкової капіталізації як методології зважування для пасивних портфелів.

Портфелі як традиційних, так і цифрових класів активів часто використовують ринкову капіталізацію, щоб визначити, скільки інвестувати в кожен базовий актив. Це забезпечує інвесторам прямий пасивний вплив на загальний ринок. Однак для цифрових активів доповнення ринкової капіталізації певним вимірюванням використання блокчейну може покращити створення портфеля.

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

ONE із способів зробити це — заблокувати загальну вартість (TVL), яка представляє вартість активів, розміщених у блокчейні. Вищий TVL свідчить про більшу економічну активність і потенційно кращі перспективи майбутньої діяльності або більшу активну базу користувачів. (Нижчий TVL означає протилежне.)

Взявши відношення ринкової капіталізації до TVL (MC-TVL), ми можемо отримати більш фундаментальне відчуття корисності активу за межами поверхневого уявлення про ринкову капіталізацію, подібно до того, як інвестори в акціонерний капітал використовують такі коефіцієнти, як ціна до балансової вартості (P/B), щоб визначити вартість акцій. Вищий MC-TVL свідчить про те, що капіталізація активу може бути роздутою, а оцінка непропорційно перевищує його використання. І навпаки, нижчий MC-TVL може означати недооцінений блокчейн, де Ринки ще T оцінили його діяльність.

Ми провели симуляцію для індексу з топ-10, зваженого за ринковою капіталізацією, проти ONE , зваженого за MC-TVL. Результати наведено нижче:

Підхід MC-TVL забезпечив кращу прибутковість за весь період у цьому гіпотетичному сценарії завдяки надзвичайно значним позитивним результатам у 2021 році. Протягом періоду щоденна прибутковість між ними мала кореляцію 0,85, що свідчить про те, що хоча методології зважування подібні (за задумом), між ними все ще існує суттєва диференціація. У довгостроковій перспективі інтеграція використання блокчейну в пасивні продукти може покращити загальний вплив на ринок і допомогти інвесторам краще узгодити себе з фундаментальними принципами Крипто .

Висновок

Цей експеримент, незважаючи на те, що він є дуже спрощеним і здебільшого ілюстративним моделюванням, призначений для заохочення більш детального аналізу властивостей криптографії та того, як їх можна інтегрувати в побудову портфеля. Незважаючи на обмежену тривалість тестування, у довгостроковій перспективі нижчий MC-TVL може виявитися корисним показником активів із більшим використанням мережі порівняно з активами з вищим MC-TVL, розмір яких сам по собі може не повністю відображати їх цінність у всесвіті цифрових активів.

Оскільки послужний список криптовалюти розгортається в режимі реального часу та з’являються нові, багатші дані в ланцюжку, інвестори повинні стежити за тим, як коригування на основі основних принципів побудови портфеля може допомогти в управлінні інвестиціями в цифрові активи.

Опис симуляції: Дані наведено за період з 1 січня 2021 року по 31 березня 2023 року. Ці індекси являють собою гіпотетичні тести, які щомісяця перебалансовуються, і не враховують транзакційні витрати або те, чи можна інвестувати в активи. Індекси виключають стейблкойни, загорнуті/прив’язані токени, токени централізованого обміну та будь-які активи, які не отримували ціни протягом останніх 365 днів. Індекси включають лише активи з підтвердженням участі, для яких доступні дані TVL. «Ринкова капіталізація» стосується поточної ринкової капіталізації активу. TVL включає в себе всі форми використання активів або «заблокування» в ланцюжку, включаючи вкладені депозити, активи без ставок, що зберігаються в гаманцях, активи, що знаходяться в протоколах DeFi, додатках або смарт-контрактах тощо. Ця стаття лише коротко описує TVL, але є способи її подальшої кількісної оцінки та більш детального визначення. Цей гіпотетичний тест був підготовлений Truvius виключно з метою ілюстрації. Truvius не робить жодних заяв або гарантій щодо точності чи повноти цієї інформації чи її побудови та не несе жодної відповідальності за будь-які заяви (явні чи неявні) щодо інформації, що міститься в цій інформації, або за будь-які пропуски в цій інформації. Минулі прибутки не гарантують майбутні результати.