Терезам потрібна валюта, все, що нам потрібно, це відкриті платіжні системи DeFi

Лекс Соколін, оглядач CoinDesk , є співголовою компанії Global Fintech у компанії ConsenSys, що розробляє блокчейн-програмне забезпечення в Брукліні, штат Нью-Йорк. Наступне адаптовано з його Майбутнє Фінанси інформаційний бюлетень.

Поки я це пишу, ринкова капіталізація Facebook коштує приблизно 500 мільярдів доларів. Інші члени Асоціації Терезів (і 1500 інших організацій, зацікавлених у підключенні до неї), ймовірно, коштують ще кілька трильйонів доларів. З іншого боку, Ethereum коштує лише близько 20 мільярдів доларів. І все ж є вагомі причини, чому ми повинні звертати увагу не на регулятивний рух навколо Libra, а на децентралізоване Фінанси , яке розвивається в мережі з відкритим кодом.

Дивіться також: Лекс Соколін: Програмне забезпечення з’їло світ, ось як воно з’їло Фінанси

Ключова основна новина полягає в тому, що підхід Libra до створення своєї валюти та платіжної мережі є таким ймовірно зміниться внаслідок тиску уряду. Те, що почалося як бажання створити мультивалютний портфель доларів, євро та інших грошей, вибраних Facebook, закінчилося стіна суверенної опозиції. Поки Bitcoin (BTC) стикається з подібною стіною, він не має дозволу, а отже, занадто звивистий, щоб його закрити. Не так з Facebook. Ми точно знаємо, де знаходяться його акціонери та оператори. У результаті ми помітили, що ви не можете створити нові гроші без нової нації (наприклад, нації Anon або 4chan). І якщо ви живете в іншій країні, на яку поширюються її закони (наприклад, США), ви підпорядковуєтеся її законам.

Продовжує існувати глибока плутанина щодо (1) самого активу та (2) операційної інфраструктури, якою він рухається. Це дві абсолютно різні пропозиції, і від різниці неможливо відмахнутися. Природа володіння деякими інвестиціями та доступ до інвестиційного класу, який він дає, дуже відрізняються від програмного забезпечення, на якому вони працюють. Долар і фунт стерлінгів можуть зростати та знижуватися відносно один одного, але це T має особливого впливу на якість місця, де відбувається торгівля. Facebook намагався виконати колишню діяльність – відновити реальний долар у регульованому, контрольованому середовищі.

Facebook намагався... відновити справжній долар у регульованому, контрольованому середовищі. Замість цього слід відновити платіжні рейки.

Замість цього він повинен перебудувати платіжні рейки, тому це не дивує Асоціацію Терезів ті, хто кинув палити це компанії, які виробляють платіжні системи: Stripe, PayPal, Visa та MasterCard. Ці гравці, ймовірно, готові спрямовувати нові цінні одиниці на свої супермагістралі, але їм T варто будувати конкуруючі. Як тільки стає зрозуміло, що нова одиниця вартості T відбувається, який сенс їсти власний хвіст?

Проникливий звіт JPMorgan

JPMorgan нещодавно опублікував a фантастичний звіт про блокчейн 2020 року в стилі дослідження капіталу. Є кілька пов’язаних і важливих моментів щодо ідеї Криптовалюта як класу активів, на які варто звернути увагу. По-перше, якщо ви створюєте самі гроші, ви займаєтесь Фінанси бізнесом і отримуєте економічний ризик. Це означає, наприклад, що глобальні криві прибутковості стають проблемою. Якщо 33 відсотки світового боргу мають від’ємні відсоткові ставки, Для вас може бути важко отримати чистий відсотковий дохід для підтримки операцій, що, у свою чергу, може вимагати від клієнтів сплати комісії за транзакції за перекази, що повертає вас до наявної банківської/платіжної системи. Щоб виправити математику, вам потрібно було б побудувати реальний бізнес на Ринки капіталу, який має масштабні мережі ліквідності, контрагентів, які можуть надати кредит, і бай-ін усіх центральних банків у системі. Сьогодні для Facebook це ONE .

Ще один висновок, який я вважаю переконливим, це триваюча дискусія про корисність диверсифікації цифрових активів. З ONE боку, багато людей все ще дотримуються думки, що Bitcoin — це захист від апокаліпсису, і він повинен подорожчати, коли весь світ згорить. Зберігайте цифрове золото поруч зі своєю зброєю для відеоігор! Однак послужний список цього твердження поки що не дуже ясний, і кореляції мають тенденцію зростати з глобальними Ринки, оскільки потрясіння стають більш системними. Наприклад, кореляція Bitcoin з S&P 500 і золотом наблизився до 30 відсотків в ONE момент у 2019 році.

Висновок JPMorgan полягає в тому, що Крипто можуть бути захистом від крихкості країни, а не загальним захистом. У розвинутих країнах вони представляють нові та різні ідіосинкратичні ризики, пов’язані з кривими впровадження Технології , вірусністю інтернет-мемів і настроями Федеральної резервної системи та інших чиновників. Але країни зі складною економічною та фінансовою інфраструктурою пропонують більш чіткі докази економічного покращення.

Це повертає мене до CORE : перестаньте думати про актив і почніть думати про його механізми та двигуни.

DeFi потенційно є більшою революцією

У той час як політична реакція на Libra змінює вплив і Технології підходи, Ethereum є місцем експерименту вже відбувається. Він може похвалитися 88 мільйонами унікальних адрес (тобто облікових записів), понад 40 мільйонами викликів смарт-контрактів у лютому (тобто Request до/від програмного забезпечення) та майже мільйоном смарт-контрактів, створених того самого місяця (див. більше статистики про зростання тут.) Дедалі більша кількість капіталу використовується як застава – «заблокована» мовою галузі – для забезпечення нових фінансових машин.

Крім того, дві діаграми тут (вище та нижче) показують вам зростання кількості користувачів, еволюцію та взаємозв’язок між новою індустрією фінансового програмного забезпечення на основі блокчейну (тобто DeFi) між 2018 і 2020 роками. Цифрова валюта знаходиться під заставою праворуч, інвестується в кредитні продукти в середині, а потім надсилається на численні торгівельні та похідні біржі ліворуч.

Зростає кількість постачальників послуг, їх спеціалізації та користувачів. Також спостерігається зростання зв’язку між цими послугами та економічна діяльність між ними. Це і сила, і слабкість. Системний ризик виникає через занадто велику взаємозалежність. Але також мережеві ефекти та спільнота.

Оскільки все більше активності з реальних економік може перейти до загальнодоступних блокчейнів, цей знімок може стати зерном, з якого з’явиться фінансова машина. Звичайно, цей перехід є масовим припущенням, і на сьогоднішній день значна частина економічної діяльності цифрового світу залишається цифровою та осторонь. Однак є докази руху.

Дивіться також: Лекс Соколін: Ми не досягли жодного прогресу, окрім усього прогресу, якого ми досягли

Коли ви глибше досліджуєте ці проблеми та думаєте про нових постачальників програмного забезпечення, не ставтеся до них як до інвестиційних менеджерів, створюючи потоки прибутку. Помилкою було б оцінити інвестиційну якість якогось конкретного мережевого токена субшкали як непривабливу та упустити ширшу картину. Можливо, ви витрачаєте занадто багато часу на роздуми про токен Ethereum , а не про його здатність працювати з таким програмним забезпеченням розподілу активів, як TokenSets (соціальна торгівля) або PieDAO (роборадник). З цією метою наведені нижче візуалізації дають вам правильний напрямок порівняння Технології активатора, а не самого активу.

Приголомшлива річ у кожній із цих пропозицій полягає не лише в тому, що вони націлені на знайомий варіант використання. Звичайно, вони! Природа Human не змінюється. Швидше, вони націлені на ці варіанти використання, працюючи на загальній програмній інфраструктурі, будучи сумісними та відкритими.

Повторюємо: ми знаходимося в двох кроках від глобальної фінансової індустрії, яка працює на загальній інфраструктурі програмного забезпечення для різних класів активів, будучи вбудованою сумісністю та відкритим кодом. Звучить добре для мене!